本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 07 日 盐 湖股份(000792.SZ) 证券研究报告 产销增长稳定，锂钾业务有望触底反弹 钾肥 投资评级 增持-A （更正） 维持评级 公司发布 2023 年度报告 6个月目标价 27元 股价 (2024-04-02) 16.50元 2023 年公司实现营业收入 215.79 亿元，同比-29.80%。2023 年全年 实现归母净利润 79.14 亿元，同比-49.17%；扣非归母净利润 87.24 交易数据 亿元，同比-43.15%。其中 2023 年 Q4 营业收入 57.89 亿元，同比- 总市值(百万元) 89,642.47 19.67%、环比-0.79%；归母净利润 23.14 亿元，同比-33.56%、环比 流通市值(百万元) 89,640.98 +360.67%；扣非归母净利润32.19 亿元，同比-2.15%、环比+599.65%。 总股本(百万股) 5,432.88 流通股本(百万股) 5,432.79 钾肥与锂盐业务贡献主要利润，毛利率同比下滑 12个月价格区间 13.65/22.53元 ✔营收方面 ...

盐湖股份（000792.SZ）2023年年报点评 价格下跌+成本上升拖累业绩，扩产夯实龙头地位 2024年04月07日 ➢ 事件：公司发布 2023 年年报。2023 年公司实现营收 215.8 亿元，同比- 推荐 维持评级 29.8%，归母净利 79.1 亿元，同比-49.2%，扣非归母净利 87.2 亿元，同比- 当前价格： 16.85元 43.1%。单季度看，2023Q4实现营收57.9亿元，同比-19.7%，环比-0.8%，归 母净利 23.1 亿元，同比-33.6%，环比+360.7%，扣非归母净利 32.2 亿元，同 [Table_Author] 比-2.2%，环比+599.7%。 ➢ 碳酸锂：基本完成全年产销目标，成本上升明显。1）量：公司目前碳酸锂 产能3万吨，通过技改，2023年产销目标3.6万吨、4万吨。从实际经营来看， 2023年产销3.6、3.8万吨，同比+16.3%、+24.6%，其中Q4产销1.0、0.9万 吨，环比-12.3%、-28.5%，主要由于Q4下游需求较弱；2）库存：截至2023 年底，库存2619吨，同比-1537吨；3）价：由于产业链去库存及供需格局的转 分析师 邱 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 02 日 盐 湖股份(000792.SZ) 证券研究报告 产销增长稳定，锂钾业务有望触底反弹 钾肥 投资评级 增持-A 公司发布 2023 年度报告 维持评级 2023 年公司实现营业收入 215.79 亿元，同比-29.80%。2023 年全年 6个月目标价 27元 实现归母净利润 79.14 亿元，同比-49.17%；扣非归母净利润 87.24 股价 (2024-04-02) 16.50元 亿元，同比-43.15%。其中 2023 年 Q4 营业收入 57.89 亿元，同比- 19.67%、环比-0.79%；归母净利润 23.14 亿元，同比-33.56%、环比 交易数据 +360.67%；扣非归母净利润32.19 亿元，同比-2.15%、环比+599.65%。 总市值(百万元) 89,642.47 流通市值(百万元) 89,640.98 钾肥与锂盐业务贡献主要利润，毛利率同比下滑 总股本(百万股) 5,432.88 ✔营收方面，2023年钾肥、锂盐业务营业总收入分别为 146.18、63.61 流通股本(百万股) 5 ...

2024 年 03 月 31 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 年业绩承[ 压Tab ，le_ 公Titl 司e] 有望重启分红 2023 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn ——盐湖股份（ ） 年年报点评报告 000792 2023 联系人 ： 陈云 S0350122060052 cheny17@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年3月30日，盐湖股份发布2023年报：2023年公司实现营业收 入215.79亿元，同比下降29.80%；实现归属于上市公司股东的净利润 79.14亿元，同比减少49.17%；加权平均净资产收益率为27.91%，同 比下降61.56个百分点。销售毛利率56.05%，同比减少23.05个百分点； 销售净利率43.40%，同比减少20.59个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收57.89亿元，同比-19.57%，环比-0.79%； 实现归母净利润 23.14 亿元，同比-33.64%，环比+360.67 ...

上 市 公 司 基础化工 2024 年03月 31 日 盐湖股份 (000792) 公 司 研 究 ——业绩符合预期，产品景气逐步触底，产销规模不断放 公 司 量 点 评 报告原因：有信息公布需要点评 投资要点： 买入 （维持）  公司公告：公司发布2023年报，报告期内实现营业收入215.79亿元（YoY -29.8%），归母净利润 证 79.14亿元（YoY -49.17%），扣非归母净利润87.24亿元（YoY -43.15%）；其中，23Q4实现营 券 业收入57.89亿元（YoY -19.57%，QoQ -0.77%），归母净利润23.14亿元（YoY -33.64%，QoQ 研 市场数据： 2024年03月29日 -360.96%），扣非归母净利润32.19亿元（YoY -2.15%，QoQ -599.78%），业绩符合预期。 究 收盘价（元） 16.04  2023年农化景气下滑，叠加国内钾肥进口量大幅提升，拖累钾肥价格高位回落。2023年全年农化景 报 一年内最高/最低（元） 22.67/13.1 气处于下行趋势，同时随着俄罗斯及白俄罗斯钾肥出口缓和，老挝新增钾肥产能释放，国内钾肥进口 告 ...

目录 Contents 第一节 重要提示和释义 ............................................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................ 5 第三节 管理层讨论与分析 .........................................................10 第四节 公司治理 ........................................................................36 第五节 环境和社会责任 .............................................................52 第六节 重要事项 ........................................................................56 第七节 股份变动及股东情况 ........................ ...

． Teable_First p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b a T Table_First|Table_Summary 华福证 券 有色金属 2024年3月17日 公 司 Table_First|Table_Rating 研 盐湖股份（000792.SZ） 买入(首次评级) 究 当前价格： 17.20元 目标价格： 21.00元 锂盐钾肥双轮驱动，成本稳定显盈利弹性 Table_First|Table_MarketInfo 基本数据 投资要点： 总股本/流通股本（百万股） 5433/5433 总市值/流通市值（百万元） 93445/93444 ➢ 钾肥业务是公司业绩“压舱石”。公司坐拥中国最大的可溶钾镁盐 每股净资产（元） 5.46 矿床——察尔汗盐湖，该盐湖氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等储量均 资产负债率（%） 28.55 居全国首位，公司凭借察尔汗盐湖带来资源禀赋优势开展钾肥和锂盐业 公 一年内最高/最低（元） 23.33/13.1 务，打造世界级盐湖基地。钾肥为公司“现金牛”业务，现具有钾肥产能 司 Table_First|Tabl ...

2024 年 03 月 03 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 发布“质量回报双提升”行动方案， 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 看好公司长期发展 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 陈云 S0350122060052 ——盐湖股份（ ）点评报告 cheny17@ghzq.com.cn 000792 最近一年走势 事件 : 2024年3月1日，盐湖股份发布公告，制定了“质量回报双提升”行动 方案：通过筑牢主业根基、坚持创新驱动、推进“一带一路”产业合作、 提高信披水平、夯实治理基础、实施股票回购六大措施，提升公司经营 发展质量、投资价值以及可持续发展水平，积极回报投资者。 投资要点 :  盐湖资源禀赋优异，钾、锂销量同比大幅提升 相对沪深300表现 2024/03/01 表现 1M 3M 12M 2023年，公司生产氯化钾约492.6万吨，销量约560万吨，生产碳酸锂 盐湖股份 15.7% 3.5% -33.6% 约3.61万吨，销量约3.82 ...

上 市 公 司 基础化工 2024 年03月 03 日 盐湖股份 (000792) 公 司 研 究 ——发布“质量回报双提升”行动方案，打造未来中国盐 / 公 司 湖 点 评 报告原因：有信息公布需要点评 投资要点： 买入 （维持）  公司公告：公司发布关于推动落实“质量回报双提升”行动方案的公告。公司在行动方案 证 中制定了筑牢钾肥主业根据、坚持创新驱动生产、稳步推进“一带一路”产业合作、提高 券 信披水平、夯实公司治理、积极股票回购等六大方面行动举措，有望切实保护投资者利益， 研 市场数据： 2024年03月01日 究 促进公司经营发展，提升投资价值以及可持续发展水平。 收盘价（元） 16.55 报 一年内最高/最低（元） 24.4/13.1  聚焦钾肥主业，保障国家粮食安全，提高公司核心竞争力。公司作为盐湖资源综合开发和 告 市净率 3.0 息率（分红/股价） - 循环利用的领军企业，坚守“保粮食安全、促资源开发”的企业使命，保障国家粮食安全 流通A股市值（百万元） 89913 的基础上，钾锂主业经营业绩持续增长，2023年实现利润约76亿元-81亿元。根据公司 上证指数/深证成指 3027.02/ ...

股票代码：000792 股票简称：盐湖股份 青海盐湖工业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-011 投资者关系活动类 □特定对象调研 □分析师会议 别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑其他 （电话交流会） 参与单位名称及人 国信证券、中信证券、太平洋证券、东北证券、摩根大 员姓名 通、申万宏源证券、高盛(亚洲)有限责任公司、瑞士银 行、麦格理资本、Manulife、Rays Capital、TD Asset Management 等104 家机构投资者 2023年11月1日（星期三） 时间 地点 盐湖股份公司 董事会秘书 李 舜 上市公司接待人员 会计核算中心副主任 罗延海 姓名 证券事务代表 巨 敏 李 岩 一、 介绍公司基本情况 公司董事会秘书李舜就盐湖股份公司 2023 年前三 季度经营情况、目前公司钾锂板块生产情况及 4万吨基 ...