证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2025-041 （一）本次担保的基本情况 为满足公司生产经营活动的需要，慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"慕 思股份"或"公司"）于 2025 年 7 月 18 日与中国民生银行股份有限公司东莞分 行（以下简称"民生银行"或"融资行"）签署了《最高额保证合同》，为全资 子公司东莞慕思寝具销售有限公司（以下简称"慕思销售"）向融资行申请的授 信融资提供连带责任保证担保，具体如下： | 授信单位/被担保人 | 担保人 | 授信银行/债权人 | 授信金额/担保金额/万元 | | --- | --- | --- | --- | | 慕思销售 | 慕思股份 | 民生银行 | 30,000 | （二）本次担保事项履行的内部决策程序 公司于 2025 年 4 月 24 日、2025 年 5 月 16 日，分别召开了第二届董事会第 十四次会议、2024 年年度股东大会，审议通过了《关于公司及子公司 2025 年度 向银行申请综合授信额度并为子公司提供担保的议案》。同意公司为子公司/孙 公司（均为合并报表范围内的公司，以下统称"子公司"）申请 2025 年度综合 授信提 ...

证券代码：001323 证券简称：慕思股份 公告编号：2025-040 于 2025 年 6 月 10 日刊登在《证券时报》《证券日报》《中国证券报》《上海证 券报》《 》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于 2024 年年度权益分派实施后调整回购股份价格上限和数量的公告》（公告编号： 截至 2025 年 7 月 18 日，公司上述回购股份期限已届满，回购股份方案已实 施完毕。根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 9 号——回购股份》（以下简称"《回购指引》"）等相关规定，现将本次 回购的有关事项公告如下： 一、回购股份实施情况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 2 日召开 第二届董事会第七次会议和第二届监事会第五次会议，并于 2024 年 7 月 19 日召 开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公 司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金通过深圳证券交易所交易系统以集 中 ...

慕思健康睡眠股份有限公司 关于回购股份实施结果暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 慕思健康睡眠股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 2 日召开 第二届董事会第七次会议和第二届监事会第五次会议，并于 2024 年 7 月 19 日召 开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公 司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金通过深圳证券交易所交易系统以集 中竞价交易方式回购部分公司股份，本次回购股份将全部用于注销以减少注册资 本。本次回购股份的种类为公司发行的 A 股社会公众股份，回购资金总额不低 于人民币 12,000 万元（含），不超过人民币 24,000 万元（含），回购价格不超 过人民币 39 元/股（含）；按回购金额上限人民币 24,000 万元、回购价格上限 39 元/股测算，回购股份数量约为 6,153,846 股，占公司目前总股本的 1.54%；按 回购金额下限人民币 12,000 万元、回购价格上限 39 元/股测算，回购股份数量约 为 3,076,923 股，约占公司 ...

轻工制造 行 业 及 产 业 2025 年 07 月 20 日 Q2 出口板块个股业绩分化；内需 整体仍存盈利压力，两轮车、黄金 珠宝表现较好 看好 ——轻工造纸行业 2025 年中报业绩前瞻 本期投资提示： 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 黄莎 A0230522010002 huangsha@swsresearch.com 庞盈盈 A0230522060003 pangyy@swsresearch.com 研究支持 张海涛 A0230524080003 zhanght@swsresearch.com 张文静 A0230524120005 zhangwj@swsresearch.com 魏雨辰 A0230525010001 weiyc@swsresearch.com 联系人 魏雨辰 (8621)23297818× weiyc@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 证 券 研 究 报 告 相关研究 - ⚫ 1）出口：25Q2 业绩存在分化，抗风险突出个股业绩增长稳健。25Q2 ...

行业观点更新： 投资建议 风险因素 地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；汇率大幅波动。 敬请参阅最后一页特别声明 1 家居板块：内销维度，家具类社零 6 月同比+28.7%，而从渠道反馈来看，7 月以来，由于部分地区新一期国补仍 未延续，终端需求相对疲软。从地产端来看，地产整体景气度尚未明显改善。地产开发投资完成额 6 月同比下降 10.3%，增速环比基本持平，而住宅竣工面积 6 月同比下降 4.3%，住宅销售面积同比降幅有所扩大，6 月同比下 降 8.0%。整体来看，内销板块依然重点关注 25 年业绩增长确定性高且具备高股息支撑的内销龙头企业。整体来 看，内销板块重点关注 25 年业绩增长确定性高并且具备相对高股息支撑的内销龙头企业。外销维度，近期多国 陆续与美国达成相关关税协定，关税影响逐步落地，在此外美国降息预期逐步抬升的背景下，重点关注具备自身 较强成长逻辑或者具备海外产能优势，盈利有望底部反转的企业。 新型烟草：本周思摩尔发布了 25H1 业绩预告，25H1 收入同比+18%，一定程度上可验证雾化电子烟业务正企稳回 升。海外 HNB 方面，Glo hilo 自六月初在仙台 ...

内容概况：儿童床垫是根据儿童骨骼发育的特点开发的，可以贴合儿童体型，有效支撑儿童身体，避免 青少年脊柱变形，放松儿童四肢，促进血液循环，有利于儿童健康成长发育。随着我国居民收入水平持 续提高和科学育儿理念的普及，儿童床垫作为健康育儿的重要消费品，市场需求呈现快速扩张态势。近 年来，在消费升级和育儿观念革新的双重推动下，儿童床垫市场实现跨越式发展，行业市场规模从2015 年的92.16亿元增长至2024年的179.08亿元，年复合增长率为7.66%。未来，随着90后、95后新生代父母 成为消费主力，其对产品品质、功能性和安全性的更高要求将持续驱动市场升级扩容，智能化、个性 化、环保化的高端儿童床垫产品将迎来更广阔的发展空间，推动行业向高质量发展阶段迈进。 相关上市企业：喜临门（603008）、慕思股份（001323）、梦百合（603313）、自然科技（834927）、 相关企业：深圳雅兰家居用品有限公司、湖南省晚安家居实业有限公司、广州市穗宝家具有限公司、舒 达家居用品（深圳）有限公司、金可儿（上海）床具有限公司、全友家私有限公司、安徽圣贝恩儿童用 品有限公司、北京京东世纪信息技术有限公司、浙江梦神家居股份有限 ...

在服务之外，慕思更以文化之力唤醒公众对睡眠价值的认知。"睡眠不仅是生理需求，更是一种文 化。"基于这一理念，慕思于2023年在东莞建成睡眠文化博物馆，通过"睡眠之谜""文明与寝具"等展 区，带领观众纵览万年睡眠史，从构木为巢到AI智能床垫的演进，揭示人类对优质睡眠的永恒追求。 在此基础上，慕思以IP活动推动理念普及：每年"3.21世界睡眠日"发布《健康睡眠白皮书》，联合专家 科普知识；"8.18全球睡眠文化之旅"让用户体验多国助眠仪式；独创的"六根睡眠文化"融合东方哲学， 倡导调节"眼耳鼻舌身意"提升睡眠品质。一位参与"慕思超级慕粉节"的消费者感叹："睡眠原来可以如 此诗意，慕思改变了我的生活方式。" 更深远的是，慕思以全球视野整合资源，构建健康睡眠生态圈。其"一体两翼"战略中，"健康睡眠"主线 汇聚德国TRECA、意大利CALIA等高端品牌；"智慧睡眠"板块与华为鸿蒙共建智能家居互联生态；"健 康服务"则通过产学研合作完善产业闭环。慕思实验室汇聚德国AGRO弹簧、3D支撑材料等全球顶尖材 质，并携手杨明洁、英国设计师Matthew Arquette打造国际爆款。 继以智能制造引领行业变革后，慕思健康睡眠股份 ...

Q&A 当前市场的整体表现如何，金融板块的基本面情况及未来预期是什么？ 的回调幅度会相对可控，具备安全边际。 布局正当时——轻工板块的低估值高股息低配置标的有哪 些 20250611 摘要 市场对传统行业如地产类板块预期悲观，但其配置和预期层面均处于低 位，存在补涨机会。二季度低估值风格已得到验证，总盘调整时，低位 行业和公司回调幅度相对可控，具备安全边际。 以旧换新政策持续推进，国补向头部企业集中，下半年第二批国补资金 到位，可能成为市场预期改善的催化剂。建议关注受益于政策的家居企 业，如欧派家居等。 高股息标的方面，推荐欧派家居（稳定分红）、奥普科技（浴霸龙头， 分红逐年提升）、富森美（区域卖场运营，股息率高）。这些公司现金 流良好，分红可持续性强。 具备边际改善预期的低估值标的包括顾家家居（订单稳定增长，优化运 营）、索菲亚（估值低位，国补结束后订单有望改善）、慕思股份（接 单稳定，优化组织架构）。 新消费赛道关注城光股份（二季度业务改善）、恒瑞护理（个护赛道表 现出色，股息率稳定）、赵英集团（杀虫驱蚊及宠物业务，高派息）。 当前市场整体表现相对乐观，特别是在四五月份经历了一轮新消费行情之后。 近期反内 ...

证 券 研 究 报 告 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 轻工消费2025年夏季策略 证券分析师：屠亦婷 A0230512080003 黄莎 A0230522010002 庞盈盈 A0230522060003 研究支持：张海涛 A0230524080003 张文静 A0230524120005 魏雨辰 A0230525010001 2025.07.11 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 新消费 国内人口代际变化 Z世代消费主力军 技术驱动 产品从0到1验证 海外需求变化 供应链 全球化 机遇 国际客户供应链全 球化趋势确认 高股息 行业格局成熟 资本开支放缓 国货品牌崛起 情感、悦己需求 AI硬件 AI软件 电子烟（监管政策） 品类渗透率提升 保温杯、家居等 消费电子包装 包装 家居 国补以旧换新 国货个护：百亚股份、豪悦护理、登康口腔 IP潮玩：布鲁可、晨光股份、 广博股份、创源股份 黄金珠宝： 潮宏基 宠物用品：天元宠物、 朝云集团、依依股份、 源飞宠物 两轮车：雅迪控股、爱玛科 技、九号公司 AI床垫：慕 思股份、喜 临门 家居：顾家家居、公 牛集团 AI眼镜：康耐特光学、明月 镜片、英派斯 ...

Group 1: Stablecoin Regulation in Hong Kong - Hong Kong plans to issue limited stablecoin licenses by the end of 2025, with the initial number expected to be in the "single digits" [1] - The regulatory sandbox initially focused on stablecoins pegged to the Hong Kong dollar, but there is growing interest in offshore stablecoins pegged to the Chinese yuan, driven by major tech companies like JD.com and Ant Group [1] - The Hong Kong Monetary Authority (HKMA) has established new regulations requiring stablecoin issuers to maintain sufficient asset reserves and segregate customer assets [1] - The new stablecoin policy in Hong Kong sets a global benchmark through full reserve backing, strict redemption guarantees, and oversight by the HKMA, reinforcing its status as a regulated digital finance hub [1] Group 2: Tariff Impact on Supply Chains - The U.S. has reduced tariffs on Vietnam from 46% to 20%, although this remains significantly higher than historical levels [2] - Tariff options are still not fully eliminated for key industries such as pharmaceuticals, automotive, and semiconductors, affecting various Asian economies reliant on exports [2] - China is shifting its policy focus towards stimulating domestic demand through reforms and regulatory adjustments, rather than large-scale interventions [2] Group 3: Home Furnishing Sector Valuation - The home furnishing sector's price-to-earnings (PE) ratio is at 22.39, which is at the 34.82% percentile of the past five years, indicating significant room for valuation recovery [3] - Major home furnishing companies like Sophia and Oppein are at historical low valuations, with potential for upward valuation adjustments and high safety margins [3] - The market share of leading custom home furnishing companies is expected to increase due to the inability of white-label brands to participate in subsidies, with companies like Oppein and Sophia showing substantial growth potential [3] - The rise in smart home penetration, driven by technology and policy incentives, is expected to promote industry growth, with companies like Mousse, Haotaitai, and Qushui Technology showing potential [3] Group 4: Electric Vehicle Industry Insights - Despite claims of "zero emissions," the production and recycling of batteries for electric vehicles pose significant environmental challenges, highlighting battery pollution as a future concern [4] - The competition between traditional automotive companies and emerging electric vehicle firms is not on the same track, as their goals and rules differ, making the notion of "overtaking" misleading [4] Group 5: Power Outage in Europe - A large-scale power outage occurred in the Czech Republic on July 4, 2025, lasting approximately nine hours, revealing structural vulnerabilities in modern power systems [5] - The outage led to severe consequences, including the paralysis of railway systems, subway operations, public transport, and communication networks [5] - Increasing extreme weather events add pressure to power systems, particularly affecting transmission lines and increasing grid vulnerability [5] - Historical power outages have demonstrated the risks of single faults leading to widespread system failures, emphasizing the need for upgrades and better monitoring systems in core transmission channels [5]