深圳市芭田生态工程股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：002170 证券简称：芭田股份 公告编号：25-30 深圳市芭田生态工程股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 深圳市芭田生态工程股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 营业收入（元） | 1,111,680,815.14 | 656,367,561.57 | 69.37% | | 归 ...

本报告导读： 公司2024 年扣非后净利润同比增长68.69%，小高寨磷矿二期扩能提升未来利润空间，高分红政策重视 股东回报。 投资要点： 盈利预测与投资评级。由于公司磷矿石产能扩张，我们上调对公司的盈利预测。我们预计公司2025- 2027 年归母净利润分别为12.47 亿元、15.19 亿元、17.92 亿元，对应EPS 为1.29、1.58、1.86 元。我们 给予公司2025 年10 倍PE，对应目标价为12.90 元，给予"增持"评级。 2024 年扣非后净利润同比增长68.69%。公司2024 年实现营业收入33.13亿元，同比增长2.15%，归母净 利润4.09 亿元，同比增长57.67%，扣非后净利润4.05 亿元，同比增长68.69%。2024Q4，公司实现营业 收入8.80 亿元，芭田股份 2024 年第四季度营业收入8.80 亿元，同比增长 20.71%，环比下降 0.31%；扣 非后净利润2.05 亿元，同比增长168.86%，环比增长292.39%。公司预计2025 年一季度实现归母净利润 1.6-2.3 亿元，同比增长203.27%-335.94% ， 扣非后净利润1.594-2. ...

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 芭田股份（002170）公司年报点评 [Table_InvestInfo] 扣非后净利润同比增长 68.69%， 磷矿扩能提升利润 [Table_Summary] 投资要点： 主要财务数据及预测 | [Table_FinanceInfo] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 3,244 | 3,313 | 5,760 | 6,503 | 8,651 | | (+/-)% | 13.6% | 2.1% | 73.8% | 12.9% | 33.0% | | 净利润（归母） | 259 | 409 | 1,247 | 1,519 | 1,792 | | (+/-)% | 114.1% | 57.7% | 204.7% | 21.8% | 18.0% | | 每股净收益（元） | 0.27 | 0.42 | 1.29 | 1.58 | 1.86 | | 净资产收益率(%) | ...

关于举办2024年年度网上业绩说明会的公告 证券代码:002170 证券简称:芭田股份 公告编号:25-27 深圳市芭田生态工程股份有限公司 关于举办 2024 年年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市芭田生态工程股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 15 日在 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露公司 2024 年年度报告。为加强上市公司投 资者关系管理，同时便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年年度业绩和经营情 况，公司将于 2025 年 5 月 7 日（星期三）15:00-17:00 举办 2024 年年度网上业绩说明 会，现将有关事项公告如下： 一、业绩说明会类型 业绩说明会通过进门财经线上文字会议方式召开，本公司将针对 2024 年年度业绩 和经营情况与投资者进行交流，并对投资者普遍关注的问题进行回答。 二、业绩说明会召开的时间、方式 （一）会议召开时间：2025 年 5 月 7 日（星期三）15:00-17:00 （二）会议召开方式：线上文字会议 ...

证券研究报告| 公司动态点评 2025 年 04 月 18 日 芭田股份（002170.SZ） 2024 年公司盈利大幅改善，小高寨磷矿投产助推业绩增长 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3,244 | 3,313 | 4,530 | 5,397 | 5,845 | | 增长率 yoy（%） | 13.6 | 2.1 | 36.7 | 19.1 | 8.3 | | 归母净利润（百万元） | 259 | 409 | 1,016 | 1,292 | 1,408 | | 增长率 yoy（%） | 114.1 | 57.7 | 148.4 | 27.2 | 9.0 | | ROE（%） | 10.7 | 12.7 | 25.6 | 25.1 | 21.9 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.27 | 0.42 | 1.05 | 1.34 | 1.46 | | P/E（倍） | 36.6 | 23.2 | 9.4 | 7.4 | 6.7 | | P/ ...

2025 年 04 月 17 日 投资要点 ▌核心主业韧性凸显，磷矿业务成长为第二曲线 作为国内首家复合肥行业上市公司，2024 年公司各业务条线 表现稳健。全年化肥制造/磷矿采选/新能源材料板块产量分 别为 77.15/140.03/0.32 万吨，销量分别为 76.63/99.82/ 0.07 万吨，营业收入分别达 26.02/7.06/0.05 亿元。复合肥 作为营收占比 76.60% 的支柱产品，虽营收同比下滑 7.41%， 但依托技术创新与市场布局维持了稳定的市场份额，彰显传 统业务强劲韧性。磷矿采选业务营收同比增长 81.62%，逐步 成长为公司业绩增长第二核心。主要得益于公司前瞻性布局 上游稀缺磷矿资产，公司依托贵州小高寨优质磷矿资源打通 上下游产业链，有望逐步实现磷矿石自给。年内公司磷矿石 产 量 同 比 增 长 46.88% ， 磷 精 矿 产 量 / 销 量 同 比 增 长 325.47%/338.03%。磷矿产销量的爆发式增长不仅直接拉动营 收，更通过上下游协同优化公司整体毛利率，强化公司护城 河。目前公司持有的小高寨磷矿储量共计 6392 万吨，小高寨 磷矿 200 万吨扩建项目已于 ...

2025 年 04 月 17 日 磷矿构筑第二曲线，智慧农业转型开拓新空间 —芭田股份（002170.SZ）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 芭田股份发布年度业绩报告：2024 年全年实现营业总收入 33.13 亿元，同比增长 2.15%；实现归母净利润 4.09 亿元，同 比增长57.67%。其中2024Q4单季度实现营业收入8.80亿元， 同比增长 20.71%，环比下滑 0.31%，实现归母净利润 2.05 亿 元，同比增长 199.92%，环比增长 278.12%。 投资要点 ▌核心主业韧性凸显，磷矿业务成长为第二曲线 作为国内首家复合肥行业上市公司，2024 年公司各业务条线 表现稳健。全年化肥制造/磷矿采选/新能源材料板块产量分 别为 77.15/140.03/0.32 万吨，销量分别为 76.63/99.82/ 0.07 万吨，营业收入分别达 26.02/7.06/0.05 亿元。复合肥 作为营收占比 76.60% 的支柱产品，虽营收同比下滑 7.41%， 但依托技术创新与市场布局维持了稳定的市场份额，彰显传 统业务强劲韧性。磷矿采选业务营收同比增长 81.62%，逐步 成长为公司业绩增长第 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 15 日 [Table_Title] 复合肥业务稳固，磷矿石产能释放值得期待 [Table_Title2] 芭田股份(002170) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 002170 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 11.48/4.86 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 93.47 | | 最新收盘价： | 9.7 | 自由流通市值(亿) | 69.13 | | | | 自由流通股数(百万) | 712.70 | ► 产品结构优秀，新型复合肥销量占比超过 60% 据公司年报，公司复合肥设计产能 191 万吨，2024 年，公司复合肥产量 73.09 万吨，同比下降 12.11%；销量 72.55 万吨，同比下降 11.49%。我们根据公司复合肥系列产品营收、成本以及销量推算，2024 年，公司复合肥 系列产品单价为 3498.16 元/吨，同比增长 5%；单位成本为 3035.03 元/吨，同比增加 ...

4月14日晚间，芭田股份（002170）发布2024年年度报告，公司报告期内实现营业收入33.13亿元，同比 增长2.15%；归母净利润4.09亿元，同比增长57.67%；经营活动产生的现金流量净额5.48亿元，同比增 长120.31%；基本每股收益0.4564元，同比增长56.52%。报告期末公司总资产60.87亿元，较上年末增长 了14.40%。 根据2024年度利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.80元(含税)，预计本次现金分红 总额为人民币2.70亿元，占年度归母净利润的65.94%。公司此前已公告提高分红比例，明确2024—2026 年以现金分红金额不少于此三年度累计实现可供分配利润总额的60%。公司在业绩大幅增长的同时，加 大对于投资者的回报，分红率在行业中保持领先状态。 值得一提的是，公司同日还发布了2025年第一季度业绩预告，公司一季度磷矿石及其加工的产品销售产 生毛利额较多，且肥料产品销售同比增长较多，因而预计实现盈利1.6亿元—2.3亿元，同比增长 203.27%—335.94%。结合2024年第四季度数据来看，该季度营业收入8.8亿元，同比增长20.71%；归属 于母公 ...

Financial Performance Expectations - The company expects a net profit attributable to shareholders of between 16,000 and 23,000 million yuan for Q1 2025, representing a year-on-year increase of 203.27% to 335.94%[3] - The net profit after deducting non-recurring losses is projected to be between 15,940 and 22,940 million yuan, with a year-on-year growth of 205.62% to 339.83%[3] - Basic earnings per share are estimated to be between 0.1660 and 0.2386 yuan, compared to 0.0593 yuan in the same period last year[3] Factors Contributing to Profit Increase - The increase in profit is attributed to higher gross margins from the sales of phosphate ore and related products, as well as significant growth in fertilizer product sales[5] Financial Reporting and Investor Guidance - The financial data presented is preliminary and will be confirmed in the official Q1 2025 report[6] - The company emphasizes the importance of timely information disclosure and advises investors to make cautious decisions[6]