Investment Rating - The report assigns an "Overweight" rating to the home appliance sector, indicating a projected performance exceeding the Shanghai and Shenzhen 300 Index by more than 15% [1][36]. Core Insights - The report highlights that government subsidies stimulated sales in Q2, leading to continued positive revenue growth. The competitive landscape has improved, driving profitability recovery in the small appliance sector, while leading players in major appliances are enhancing market share concentration [3][4]. Summary by Sections Overview - Domestic sales were boosted by government subsidies in Q2, with most categories achieving double-digit year-on-year growth despite some temporary restrictions. The sustainability of these subsidies is crucial for the industry's performance in the second half of the year [8][13]. Domestic Sales - The report notes that during the 618 shopping festival, online sales for various appliance categories saw significant year-on-year increases, with cleaning appliances up by 26%, water appliances by 22%, and kitchen small appliances by 22%. However, kitchen major appliances experienced a decline of 13% [13][14]. Export Sales - Q2 exports faced short-term setbacks due to uncertainties in tariff policies, with April's export growth dropping to 1.5% and May seeing a 6% decline. However, as tariff policies become clearer, exports are expected to gradually recover [16][17]. Competitive Landscape - The small appliance sector is experiencing improved competition dynamics, particularly in the robotic vacuum cleaner market, which has high growth potential and low penetration rates. The kitchen small appliance segment is also beginning to recover after two years of decline, with a growth rate exceeding 20% during the 618 festival, primarily driven by price increases [19][20]. Investment Recommendations - The report suggests two main investment themes: 1. The improvement in the competitive landscape of small appliances, particularly in the robotic vacuum sector, and the recovery of kitchen small appliances. Recommended stocks include Stone Technology (2025 PE: 18.2×), Ecovacs (2025 PE: 20.3×), Bear Electric (20.8×), and Beiding Co. (36.5×) [25][26]. 2. Concentration of market share among leading brands and high dividend yields for stable investment. Recommended stocks in this category include Midea Group (12.7×) and TCL Electronics (11.3×) [25][26].

以下文章来源于20社 ，作者罗立璇 贾阳 20社 . 关注年轻人的钱包、工作和生活。 来源丨20社（ID： quancaijing_20she ） 作者丨 罗立璇 贾阳 图源丨泡泡玛特官方微博 泡泡玛特正在向潮玩以外的多个行业伸出触角。除了已经在上海恒隆、北京国贸开设门店的独立珠宝 品牌POPOP以外，近日，泡泡玛特还被发现正在招聘和家电相关的行业专家。 此外，泡泡玛特也成立了电影工作室，注册了剧集版权，要开发自己的剧集和大电影。按照以往IP的 发展节奏，一般都是自己主控主业，产品则进行授权或者联名合作处理，为什么泡泡玛特都要自己做 呢？ 首饰其实是一个聪明的选择 首先，必须要说的是，我们认为选择珠宝首饰进行新的IP扩维尝试，是一个聪明的选择。 Labubu虽然很红，但真正让她破圈爆红的产品系列，其实是毛绒挂件。当各路明星把玩偶挂在身 上、尤其是奢侈品包袋上带出去"炫耀"时，风潮才有形成的可能。而首饰作为随身携带的穿搭亮点， 也是同理。 当然，具体产品应该怎么设计，从目前的呈现来看，大家的意见并不统一。 POPOP目前走的是时尚轻奢首饰风格，以S925银、贝珠、锆石等便宜的基础材料为主，定位于轻奢 品牌，价格 ...

港交所披露易显示，截至6月24日，年内已有17家公司通过港交所聆讯，等待正式登陆港股市场。 港股IPO正在提速。2025年以来，港股市场已上市35只新股。而在本周，除开已在周一上市的三花智控等3只个股外，还有曹操出行等5只个股即将上市。 | 2508.HK | SAINT BELLA | 2025-06-26 | 主板 | | --- | --- | --- | --- | | 6168.HK | 周六福 | 2025-06-26 | 主板 | | 6883.HK | 颖通控股 | 2025-06-26 | 主板 | | 2619.HK | 香江电器 | 2025-06-25 | 主板 | | 2643.HK | 曹操出行 | 2025-06-25 | 主板 | | 2609.HK | 佰泽医疗 | 2025-06-23 | 主板 | | 2617.HK | 药捷安康-B | 2025-06-23 | 主板 | | 2050.HK | 三花智控 | 2025-06-23 | 主板 | IPO依旧紧锣密鼓 港交所披露易显示，今年已有17家公司通过聆讯，其中曹操出行、香江电器、颖通控股、周六福、SAINT BEL ...

港交所披露易显示，截至6月24日，年内已有17家公司通过港交所聆讯，等待正式登陆港股市场。 | 港股IPO正在提速。2025年以来，港股市场已上市35只新股。而在本周，除开已在周一上市的三花智控等3只个股外，还有曹操出行等5只个股即将上市。 | | --- | | 2508.HK | SAINT BELLA | 2025-06-26 | 主板 | | --- | --- | --- | --- | | 6168.HK | 周六福 | 2025-06-26 | 主板 | | 6883.HK | 颖通控股 | 2025-06-26 | 主板 | | 2619.HK | 香江电器 | 2025-06-25 | 主板 | | 2643.HK | 曹操出行 | 2025-06-25 | 主板 | | 2609.HK | 佰泽医疗 | 2025-06-23 | 主板 | | 2617.HK | 药捷安康-B | 2025-06-23 | 主板 | | 2050.HK | 三花智控 | 2025-06-23 | 主板 | IPO依旧紧锣密鼓 港交所披露易显示，今年已有17家公司通过聆讯，其中曹操出行、香江电器、颖通控股、周 ...

6月的深圳宝安，两个事件 紧紧系住了宝安与世界的脉搏 ✅19日，宜家深圳宝安商场在大仟里购物中心开门迎客，熙攘的人群见证着国际品牌对这片土地的青睐； ✅11日，本土企业影石创新登陆科创板，其全景相机在海外掀起抢购热潮，让世界看到"宝安智造"的硬核实力。 一"进"一"出"之间 展现的不仅是区域经济的蓬勃活力 更是宝安在全球消费链中独特的连接方式 这里既是国际巨头锚定中国市场的支点 也是中国智造驶向世界的母港 近年来，宜家打破传统布局策略，放弃只做大店的固有模式，将门店开进离年轻人更近的商场，打造轻小而精致的消费空间。 宜家宝安店便是这一策略的生动实践。扎根地铁1号线坪洲站旁的大仟里购物中心L2层，虽仅有1455平方米，却精心打造了6个生活场景展间，甄选1000 余款热卖小件家居商品，精准锚定本地年轻人群和有孩家庭。 宜家宝安店（图源深圳宜家） 这种布局 是国际品牌对宝安独特消费潜力的深刻洞察 还体现在其极具成长性的消费商业生态中 ✅去年，宝安区社消零总额总量位居全市第二，全年共引进各类各级首店107家。 ✅今年内，全球最大室内超雪中心、深圳首座大悦城综合体、宝安首座山姆会员店等将相继开业。 前海冰雪世界效果图 ...

不特定对象发行可转换公司债券 中鹏信评【2025】跟踪第【85】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客 观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载和出售。除委 ...

于往绩期间，公司的产品交付至六大洲超过70个国家及地区，公司于往绩期间大部分销售额来自北美 洲。 业绩表现来看，2022年至2024年，公司收入10.97亿元（单位：人民币，下同）、11.88亿元及15.02亿 元，2024年同比增长率为26.36%；毛利分别为2.24亿元、2.86亿元、3.29亿元，2024年同比增长率为 14.86%；净利分别约为0.80亿元、1.21亿元、1.40亿元，2024年同比增长率为15.61%。 由A转港之后，香江电器的上市梦终于圆了。 根据智通财经App了解，6月10日，香江电器通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为国金 证券。 美国贡献收入近七成 业绩成长性尚存疑？ 招股书显示，公司是生活家居用品制造商，主要以ODM/OEM模式营运。目前，公司已建立起由全球知 名的品牌组成的客户群，如沃尔玛、Telebrands、SEB Asia Ltd 、Sensio、Hamilton Beach及飞利浦等。 公司大部分收入来自厨房小家电的销售。 公司亦从2016年开展OBM业务，以自有品牌威麦丝、Accuteck、艾格丽设计、研发、生产及销售家用 电器，主要在电商平台销售，包 ...

Core Viewpoint - Xiangjiang Electric has submitted an application for listing on the Hong Kong Stock Exchange after previously withdrawing its A-share listing application in April 2024. The company primarily operates under the ODM/OEM model, with a significant portion of its revenue derived from kitchen small appliances [1][3][4]. Financial Performance - In the fiscal year 2024, Xiangjiang Electric achieved a revenue of 1.502 billion RMB and a net profit of 140 million RMB, showing a growth from 1.097 billion RMB in 2022 and 800 million RMB in net profit [3][10]. - The company's revenue has increased from 1.097 billion RMB in the fiscal year 2022 to 1.502 billion RMB in 2024, while net profit rose from 80 million RMB to 140 million RMB during the same period [10][11]. Revenue Breakdown - Approximately 86% of the company's revenue in the fiscal year 2024 came from the ODM model, with the remaining revenue from OEM and OBM models [2][5]. - The majority of revenue is generated from kitchen small appliances, and the company ranks as the tenth largest player in China's kitchen small appliance industry with a market share of 0.6% based on export value in 2023 [6][4]. Geographic Distribution - In the fiscal year 2024, around 83.7% of Xiangjiang Electric's revenue was derived from North America, indicating a strong market presence in that region [7][8]. Customer Concentration - The company has a high customer concentration, with revenue from its top five customers accounting for 62.4%, 72.4%, and 77.9% of total revenue in the fiscal years 2022, 2023, and 2024, respectively [9][11]. Future Plans - The funds raised from the listing will be used for establishing a factory in Thailand, upgrading automation and digitalization, designing a new R&D center, and introducing new brands [15].

今年4月以来，美国滥施关税给全球贸易带来巨大冲击，作为中国第一经济大省、第一外贸大省的广东 如何积极应对？ 连日来，南都、N视频推出《关税冲击下的广东突围》专题报道，深入广东家居家具、小家电、服装、 水产、光电照明、玩具、陶瓷等多个行业一线，对话企业负责人、海外合作伙伴和消费者、美国相关行 业协会等，记录广东各行各业充分研判、科学谋划、主动调整，借助广交会等平台，重压之下探索发展 新路径，"危"中寻机的故事。 发展高端定制化产品，打造自有品牌，着力培育新IP，强化议价能力，深化与国内电商平台合作，挖掘 内需潜力，布局海外产能……这一系列灵活应对措施，展现出坚定信心和强大韧性，正是中国经济持续 为世界注入确定性的鲜活例证。 转移市场重心，调整产品策略 "今年我们邀请了法国、加拿大、英国、墨西哥、德国、巴拿马的客户。"4月23日，第137届广交会第二 期开幕，作为广交会的"常客"，信宜市恒嘉工艺制品有限公司、恒信工艺制品有限公司负责人赖官海带 队如期参展。 他向南都记者介绍，他经营的两家公司主要销售竹编日常用品、复活节和圣诞节产品，客户来自世界各 地，年产值大约为5000万元。特朗普政府新一轮关税政策出台后，该公 ...

编者按 A股市场2024年年报和2025年一季报业绩披露已收官。正逢"五一"长假，证券时报记者精选了几大行业，对相关行业业绩和亮点进行了梳理，以飨读者。 2024年和2025年一季度，A股市场家电行业上市公司总体实现稳健增长，其中白色家电行业上市企业2025年一季度业绩表现亮眼。 白色家电：一季度业绩表现亮眼 按照申万行业分类，白色家电行业绝大多数上市公司2024年和2025年一季度业绩均实现增长。 比如美的集团（000333）披露的2024年年报显示，公司2024年实现营业总收入4091亿元，同比增长9.5%，实现归属于上市公司股东的净利润385亿元，同 比增长14.29%。2025年一季度，美的集团营业总收入1284.28亿元，同比增长逾两成，实现归属于上市公司股东的净利润124.22亿元，同比增长38.02%。 另一家年度营收超过千亿元的公司海尔智家（600690）2024年实现营业收入2859.81亿元，同比增长4.29%，实现归属于上市公司股东的净利润187.41亿 元，同比增长12.92%。2025年一季度海尔智家实现归属于上市公司股东的净利润54.87亿元，同比增长15.09%。 如果说2024 ...