小熊电器（ [Table_StockNameRptType] 002959） 公司点评 收入利润超预期改善 ——小熊电器 2024 年报点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | --- | | 报告日期： 2025-04-09 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 39.09 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 69.00/34.80 | | 总股本（百万股） | 157 | | 流通股本（百万股） | 154 | | 流通股比例（%） | 98.31 | | 总市值（亿元） | 61 | | 流通市值（亿元） | 60 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -44% -25% -6% 14% 33% 4/24 7/24 10/24 1/25 小熊电器 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：成浅之 执业证书号：S0010524100003 邮箱：chengqianzhi@hazq.com 主要 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained at "Buy-A" with a target price of 47.41 yuan for the next six months [5]. Core Insights - The company reported a revenue of 4.76 billion yuan for 2024, reflecting a year-over-year increase of 1.0%, while the net profit attributable to shareholders was 290 million yuan, down 35.4% year-over-year [2]. - In Q4 2024, the company achieved a revenue of 1.62 billion yuan, marking a year-over-year growth of 16.2%, and a net profit of 110 million yuan, which is a decrease of 17.0% year-over-year [2][3]. - The growth in Q4 revenue was driven by domestic appliance replacement policies that boosted demand in the kitchen small appliance sector, with online sales increasing by 9% year-over-year [2]. - The company is actively expanding its product categories and enhancing its overseas market presence, which is expected to sustain revenue growth [2]. Financial Summary - The company's revenue is projected to grow from 4.76 billion yuan in 2024 to 5.15 billion yuan in 2025, with a compound annual growth rate (CAGR) of 8.2% [4][13]. - Net profit is expected to recover slightly to 320 million yuan in 2025, with an estimated earnings per share (EPS) of 2.06 yuan [4][13]. - The net profit margin is projected to improve from 6.0% in 2024 to 6.3% in 2025 [4][13]. - The company’s return on equity (ROE) is expected to increase from 10.2% in 2024 to 10.9% in 2025 [4][13].

| | 和 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601228 | 广州港 | 0.1280 | 96443.07 | -10.63 | 1407293.13 | 6.66 | | 301488 | 豪恩汽 | 1.1000 | 10091.18 | -11.15 | 140893.71 | 17.25 | | | 电 | | | | | | | 001324 | 长青科 | 0.4361 | 6018.00 | -16.41 | 46042.71 | -13.16 | | | 技 | | | | | | | 002535 | 林州重 | 0.1189 | 9534.40 | -18.47 | 168353.14 | -8.38 | | | 机 | | | | | | | 002075 | 沙钢股 | 0.0700 | 16258.29 | -27.75 | 1441626.09 | -7.69 | | | 份 | | | | | | | 002860 | 星帅尔 | 0.4700 | 14369.40 | -29.03 | 207 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5] Core Views - The company reported a revenue of 4.76 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 1.0%, while the net profit attributable to shareholders was 290 million yuan, a decrease of 35.4% year-on-year [1] - The growth in personal care and maternal and infant products is notable, with overseas business showing impressive growth [1][2] - The company expects a recovery in online sales and anticipates net profits of 370 million yuan, 416 million yuan, and 466 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, representing year-on-year growth rates of 28.7%, 12.4%, and 11.9% [2] Financial Summary - In 2024, the company's gross margin decreased by 1.3 percentage points to 35.3%, while the gross margin for Q4 increased by 2.8 percentage points to 34.7% [2] - The company's revenue by product category in 2024 was as follows: kitchen appliances 3.28 billion yuan (-10.1%), personal care 360 million yuan (+174.3%), maternal and infant products 250 million yuan (+31.8%) [1] - Domestic revenue was 4.09 billion yuan (-5.8%) with a gross margin of 35.9%, while international revenue reached 670 million yuan (+80.8%) with a gross margin of 31.5% [1] Earnings Forecast - The company forecasts net profits of 370 million yuan, 416 million yuan, and 466 million yuan for 2025, 2026, and 2027, with respective year-on-year growth rates of 28.7%, 12.4%, and 11.9% [2][4]

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 09 年 月 日 小熊电器（002959.SZ） 非厨房类产品与海外业务快速增长，Q4 盈利水平环比提升 事件：公司发布 2024 年财报。公司 2024 年实现营业收入 47.6 亿元， 同比+1.0%；归母净利润为 2.9 亿元，同比-35.4%；扣非归母净利润 2.5 亿元，同比-35.5%。24Q4 营业收入为 16.2 亿元，同比+16.2%； 归母净利润为 1.1 亿元，同比-17.0%；扣非归母净利润 1.2 亿元，同 比+6.0%。 个护&母婴产品快速增长，海外增速亮眼。24 年分产品收入：厨房/生 活/个护/母婴/其他小家电收入分别为 32.8/5.6/3.6/2.5/2.0 亿元，同比 分别-10.1%/+15.3%/+174.3%/+31.8%/-8.9%，个护&母婴产品增速 亮眼。厨房/生活小家电毛利率分别为 33.8%/37.3%，同比分别- 2.0pct/+2.2pct。24 年分地区收入：国内收入 40.9 亿元，同比-5.8%； 毛利率 35.9%，同比-1.0pct。国外收入 6.7 亿元，同比+80. ...

东莞证券股份有限公司 关于小熊电器股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 东莞证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"东莞证券"）作为小熊电器股 份有限公司（以下简称"小熊电器"或"公司"）首次公开发行股票并上市、2022 年向 不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 主板上市公司规范运作》和《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》等有关规定，对公司 2024 年度募集资金存放与使用情况进行了核查。 具体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金金额及到位时间 1、2019 年度首次公开发行股票 经中国证券监督管理委员会《关于小熊电器股份有限公司首次公开发行股票的批复》 （证监许可[2019]1278 号）核准，公司获准向社会公开发行人民币普通股股票（A 股） 3,000 万股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格为人民币 34.25 元，募集资金合计 1,027,500,000.00 元。根据公司与主承销商、上市保荐人东莞证 ...

小熊电器股份有限公司 2024 年度 审计报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | 1-5 | | 公司财务报表 | | | | — | 合并资产负债表 | 1-2 | | — | 母公司资产负债表 | 3-4 | | — | 合并利润表 | 5 | | — | 母公司利润表 | 6 | | — | 合并现金流量表 | 7 | | — | 母公司现金流量表 | 8 | | — | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | — | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | — | 财务报表附注 | 13-99 | 审计报告 XYZH/2025GZAA6B0210 小熊电器股份有限公司 小熊电器股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映 了小熊电器 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2024 年度的合并及母公司经 营成果和现金流量。 二、 形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师 对财务报表审计的责任"部分 ...

2024 年 12 月 31 日 内部控制审计报告 索引 页码 内部控制审计报告 1-2 小熊电器股份有限公司 内部控制审计报告 XYZH/2025GZAA6B0209 小熊电器股份有限公司 小熊电器股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计 了小熊电器股份有限公司（以下简称小熊电器）2024 年 12 月 31 日财务报告内部控制的 有效性。 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的 变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控 制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、 财务报告内部控制审计意见 1 审计报告（续） 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》 、《企业内部控制应用指引》 、《企业内部控制评 价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是小熊电器董事会的 责任。 二、 注册会计师的 ...

小熊电器股份有限公司 2024 年度 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 鉴证报告 | | 1-2 | | 关于募集资金 2024 | 年度存放与使用情况的专项报告 | 1-14 | 我们对后附的小熊电器股份有限公司(以下简称小熊电器)关于募集资金 2024 年度 存放与使用情况的专项报告（以下简称募集资金年度存放与使用情况专项报告）执行了 鉴证工作。 小熊电器管理层的责任是按照深圳证券交易所相关规定编制募集资金年度存放与 使用情况专项报告。这种责任包括设计、实施和维护与募集资金年度存放与使用情况专 项报告编制相关的内部控制，保证募集资金年度存放与使用情况专项报告的真实、准确 和完整，以及不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报。我们的责任是在实施鉴证工作 的基础上，对募集资金年度存放与使用情况专项报告发表鉴证意见。 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号-历史财务信息审计或审阅 以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证工作，以对募集资金年度存放与使用情况专项报告 是否不存在重大错报获取合理保证。在执行鉴证工作的过程中，我们实施了询 ...

小熊电器股份有限公司 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 专项说明 | 1-2 | | 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 1-2 | 关于小熊电器股份有限公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来的专项说明 2024 年度 非经营性资金占用及其他关联资金往来的 专项说明 XYZH/2025GZAA6B0208 小熊电器股份有限公司 小熊电器股份有限公司全体股东： 我们按照中国注册会计师审计准则审计了小熊电器股份有限公司（以下简称小熊电 器）2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表、2024 年 度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以 及财务报表附注，并于 2025 年 4 月 7 日出具了 XYZH/2025GZAA6B0210 号无保留意见的 审计报告。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、 对外担保的监管要求》（证监会公告[2022]26 号），以及深圳证券交易所所相关披露的要 求，小熊电器编制了本专项说明所附的小熊电器 2024 年度 ...