风险提示：在研项目进度不及预期；终端销售不及预期；竞争环境恶化。 投资建议：整体来看医美行业中长期渗透率仍有较大提升空间，合规监 管趋势下龙头企业的优势也将进一步凸显。短期公司积极依托现有产品 矩阵，拓展渠道占有率；中长期自研+外延结合，持续丰富的产品管线 储备，以及打开国际化业务，为业绩增长提供新的增量。出于对医美消 费短期景气度的谨慎考虑，以及收购韩国企业事项仍待审批，我们下调 公司 2025-2026 年归母净利润预测至 22.37/26.18 亿元（前值分别为 24.93/28.68 亿元），并新增 2027 年归母净利润预测为 30.17 亿元，维 持"优于大市"评级。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,869.35 | 3,025.67 | 3,519.67 | 4,073.79 | 4,633.67 | | (+/-%) | 47.99% | 5.45% | 16.33% | 15.74% | 13.74% | | 净利 ...

同时，公司抛出每10股派38元的历史最高分红方案，派现接近2024年归母净利润的60%，大手笔分红彰 显了公司持续盈利的信心。 财报显示，2024年公司经营活动现金流净额达19.27亿元，净现比接近1:1，这也使公司现金流常年覆盖 分红。 "嗨体"销售突破2000万支 从收入结构看，爱美客核心产品持续稳步增长。"嗨体"作为颈纹修复领域的"国民单品"累计销售超过 2000万只，助推溶液类产品再创新高，2024年实现营收17.44亿元，同比增长4.4%；而在同质化显现的 透明质酸钠凝胶赛道，爱美客凭借再生类产品突出重围，"双生天使"引领面部年轻化市场的"新趋势"， 2024年公司凝胶类产品营收12.16亿元，同比增长5.01%。 爱美客的费用管控能力持续优化，2024年管理费用同比下降14.86%；而销售费用率仅为9.15%，显著低 于行业平均水平，品牌价值驱动效应显著。这再次印证了爱美客的增长逻辑，实现了从"成本控 制"到"价值创造"的质变，为产品研发和品牌建设释放了更多资源。 研发投入持续加码 医美市场的核心竞争力主要是产品落地的能力，辅以精细化的渠道运营体系。爱美客的爆品打造能力 从"嗨体""濡白天使"等明 ...

证券代码：300896 证券简称：爱美客 公告编号：2025-016号 爱美客技术发展股份有限公司 关于 2023 年第一期限制性股票激励计划首次授予部分第二个归 属期和预留授予部分第二个归属期归属条件未成就暨作废部分 已授予尚未归属的限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 爱美客技术发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 19 日召开 了第三届董事会第十七次会议及第三届监事会第十三次会议，审议通过了《关于 2023 年第一期限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期和预留授予部分 第二个归属期归属条件未成就暨作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》， 现将有关事项说明如下： 一、股权激励计划简述及已履行的相关审议或审批程序 （一）激励计划简述 公司于 2023 年 3 月 30 日召开 2022 年度股东大会，审议并通过了《关于〈爱 美客技术发展股份有限公司 2023 年第一期限制性股票激励计划（草案）〉及其 摘要的议案》等相关议案，公司 2023 年第一期限制性股票激励计划的主要内容 如下： 1、激励工具： ...

容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 审 计 报 告 容诚审字[2025]100Z1209 号 爱美客技术发展股份有限公司全体股东： 审计报告 爱美客技术发展股份有限公司 容诚审字[2025]100Z1209 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 目 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-5 | | 2 | 合并资产负债表 | 1 | | 3 | 合并利润表 | 2 | | 4 | 合并现金流量表 | 3 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 4-5 | | 6 | 母公司资产负债表 | 6 | | 7 | 母公司利润表 | 7 | | 8 | 母公司现金流量表 | 8 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 9-10 | | 10 ...

投资结构及延期的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐机构"）作为爱美客技 术发展股份有限公司（以下简称"爱美客"或"公司"）首次公开发行股票并在深圳 证券交易所创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》等相关规定，对公司部分募集资金投资项目调整 实施地点、实施方式、投资结构及延期的事项进行了核查，具体情况如下： 中信证券股份有限公司 关于爱美客技术发展股份有限公司 部分募集资金投资项目调整实施地点、实施方式、 一、 募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位情况 中国证券监督管理委员会于2020年8月26日出具证监许可[2020]1937号文，同 意爱美客技术发展股份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票的注册 申请。公司首次公开发行的人民币普通股（A股）股票已于2020年9月28日在深圳 证券交易所上市交易。 公司首次向社会公开发行的股票3,020.00万股，每股面值1. ...

中信证券股份有限公司 根据《爱美客技术发展股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股 说明书》，公司本次公开发行股票募集资金扣除发行费用后，将投资以下项目： 单位：万元 | | | 关于爱美客技术发展股份有限公司 使用暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐机构"）作为爱美客技 术发展股份有限公司（以下简称"爱美客"或"公司"）首次公开发行股票并在深圳 证券交易所创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》等相关规定，对公司使用暂时闲置募集资金进行 现金管理的事项进行了核查，具体情况如下： 一、 募集资金基本情况 中国证券监督管理委员会于2020年8月26日出具证监许可[2020]1937号文，同 意爱美客技术发展股份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票的注册申 请。公司首次公开发行的人民币普通股（A股）股票已于2020年9月28日在深圳证 券交易所上 ...

爱美客技术发展股份有限公司 第二条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司进行的负面报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成不良影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； （四）其他涉及公司信息披露且可能对公司股票及其衍生品交易价格产生较 大影响的事件信息。 第三条 舆情信息的分类： （一）重大舆情：指传播范围较广，严重影响公司公众形象或正常经营活动， 使公司已经或可能遭受损失，已经或可能造成公司股票及其衍生品种交易价格变 动的负面舆情； 舆情管理制度 第一章 总则 第一条 为提升爱美客技术发展股份有限公司（以下简称"公司"）应对各 类舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司 股价、公司商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益， 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》及《上市公司信息披露管 理办法》相关法律法规的规定，结合公司实际情况，特制定本制度。 （二）一般舆情：指除重大舆情之外的其他舆情。 第二章 舆情管理的组织 ...

（陈刚） 爱美客技术发展股份有限公司 独立董事述职报告 爱美客技术发展股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为爱美客技术发展股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严格按照 《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《公司独立董事制度》《公司章程》等的规定， 积极参加公司召开的历次董事会、股东大会，认真审议各项议案，对重要事项发表独立 意见，为公司的科学决策和规范运作提出意见和建议，充分发挥独立董事参与决策、监 督制衡、专业咨询作用，切实维护了公司整体利益和中小股东的合法权益。现就 2024 年 度本人履行独立董事职责情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 陈 刚，1964 年出生，男，中国国籍，无境外永久居留权，管理学硕士，现为中央 财经大学会计学院教授。曾任北京中惠会计师事务所常务副所长，北京国家税务局稽查 局会计顾问、兰州经济技术开发区管委会副主任及新华网、舍得酒业、佳讯飞鸿、北京 科锐、引力传媒等多家公司独立董事。现任石家庄以岭药业股份有限公司、北京佳讯飞 鸿电 ...