证券研究报告·公司点评报告·医疗美容 爱美客（300896） 2024 年一季度业绩预告点评：扣非归母净利 2024 年 04月 09日 润同比增长 33% –39%，业绩表现优异 证券分析师 朱国广 买入（维持） 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 营业总收入（百万元） 1,939 2,869 3,887 5,057 6,435 wujc@dwzq.com.cn 同比 33.91% 47.99% 35.48% 30.09% 27.24% 证券分析师 冉胜男 归母净利润（百万元） 1,264 1,858 2,512 3,255 4,083 执业证书：S0600522090008 同比 31.90% 47.08% 35.18% 29.56% 25.44% ranshn@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 5.84 8.59 11.61 15.04 18.87 证券分析师 张家璇 P/E（现 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 09 日 爱 美客(300896.SZ) 证券研究报告 预告 24Q1 增长稳健，全年有望加速 医疗器械 投资评级 买入-A 公司发布 2024 年第一季度业绩预告： 维持评级 2024Q1，公司实现营业收入8.034-8.255亿元，同比增长 27.5%-31%； 6个月目标价 392.37元 归母净利润 5.10-5.34 亿元，同比增长 23%-29%；扣非归母净利润 股价 (2024-04-08) 290.47元 5.13-5.37亿元，同比增长33%-39%。 交易数据 品牌影响力不断增强，新增长点助力持续增长： 总市值(百万元) 62,846.09 公司嗨体、濡白天使等产品持续放量，不断扩大公司基本盘。看向未 流通市值(百万元) 43,348.63 来，公司通过内生外延扩充产品矩阵。仪器领域，与韩国 Jeisys 合 总股本(百万股) 216.36 作独家代理中国区 Density 和 LinearZ 皮肤无创抗衰仪器；注射领 流通股本(百万股) 149.24 域，用于纠正颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰 ...

证券研究报告 | 2024年04月09日 爱美客（300896.SZ） 买入 一季度业绩增长稳健，持续强化品牌影响力  公司研究·公司快评  美容护理·医疗美容  投资评级：买入（维持评级） 证券分析师： 张峻豪 021-60933168 zhangjh@guosen.com.cn 执证编码：S0980517070001 证券分析师： 柳旭 0755-81981311 liuxu1@guosen.com.cn 执证编码：S0980522120001 事项： 公司发布2024年一季度业绩预告，预计实现营收8.03-8.26亿元，同比增长27.5%-31%，实现归母净利润 5.1-5.34亿元，同比增长23%-29%，实现扣非净利润5.13-5.37亿元，同比增长33%-39%。 国信零售观点：整体上，公司一季度业绩实现稳健增长表现，收入端预计受益医美行业整体稳步复苏，以 及公司再生类产品放量；同时毛利率在行业竞争加剧下保持稳定水平，主要得益于较强的品牌认知度。展 望全年，我们认为公司短期将依托现有产品矩阵，积极拓展终端渠道，实现整体业绩平稳成长；长期公司 将通过自研+外延结合方式，持续丰富的产品管线储备， ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 29日 爱美客（300896.SZ） 业绩保持快速增长，多项管线布局完善 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 1,939 2,869 3,914 5,130 6,421 股票信息 增长率yoy（%） 33.9 48.0 36.4 31.1 25.2 归母净利润（百万元） 1,264 1,858 2,558 3,339 4,184 行业 医药 增长率yoy（%） 31.9 47.1 37.6 30.5 25.3 2024年3月28日收盘价（元） 338.40 ROE（%） 21.3 28.6 29.9 30.2 28.9 总市值（百万元） 73,216.22 EPS最新摊薄（元） 5.84 8.59 11.82 15.43 19.34 流通市值（百万元） 50,501.52 P/E（倍） 55.4 37.7 27.4 21.0 16.7 总股本（百万股） 216.36 P/B（倍） 12.0 11.0 8.3 6.4 4.9 流通股本（百万股） 149.24 资料来源：公司财报，长城证券 ...

3月27日，他们抵达北京的时候，春天已经来到这座城市，从气候、到风景再到人文，这座城市始终拥 有一种独特的美感。正如美这个字眼无处不在，银河证券与财联社联合主办“金熠私享 财智弘行”走进 上市公司系列活动的第五站，也与美有关。 这一天，银河证券带领数十位高净值投资者、各界专家与投资机构代表，深入医美龙头爱美客调研考 察，在爱美客平谷生产基地了解公司最新业务发展及战略规划的同时，通过首席分析师、优质投顾等特 邀嘉宾的分享深度挖掘医美产业亮点，把握未来趋势与投资机遇。本次活动主题定为“美丽、价值皆无 界”，诠释了美需要时间沉淀，价值也在时间中得以淬炼的理念。 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月28日 爱美客（300896.SZ） 多元化管线驱动稳增，逐步强化平台化能力 2023 年业绩符合预期，营收/归母净利润分别同增 48%/47%。公司 2023 买入（维持） 年实现收入 28.69 亿元（yoy+47.99%），实现归母净利润 18.58 亿元 股票信息 （yoy+47.08%），实现扣非归母净利润18.31亿元（yoy+52.95%）；单季度 来看，2023Q4实现收入6.99亿元（yoy+55.55%），实现归母净利润4.40亿 行业 医疗美容 元（yoy+59.00%）。毛利率持续优化，2023 年公司毛利率为 95.09%，同比 前次评级 买入 +0.25pcts。费用端方面，公司销售/管理/财务/研发费用率分别为 3月27日收盘价（元） 340.03 9.07%/5.03%/-1.89%/8.72%，同比分别+0.68/-1.44/+0.44/-0.21pcts，其中， 总市值（百万元） 73,568.89 销售费率有所提升主要系人工费及营销活动费增加，管理费用有所下降主要系 总股本（百万股） 216.36 港股上市费用有所降低。20 ...

爱美客技术发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动□媒体采访 ☑业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及通过全景网“投资者关系互动平台”(http://ir.p5w.net)参与2023 年 人员姓名 度网上业绩说明会的投资者 时间 2024年3月26日15:00-16:00 地点 “全景•投资者关系互动平台”(http://ir.p5w.net) 上市公司接待人董事长：简军 总经理：石毅峰 董事会秘书：简勇 员姓名 财务总监：张仁朝 独立董事：陈刚 1、请问公司对重组人源胶原蛋白市场是怎么看的?未来是否会有所 布局? 答：尊敬的投资者您好，胶原蛋白注射填充剂目前以动物胶原蛋白 为主。公司将密切关注重组人源胶原蛋白市场的发展情况，希望能找到 或开发在功能性上更具有临床应用价值的原料或产品。感谢您的关注。 投资者关系活动 2、尊敬的管理层，首先祝贺公司取得优异成绩！有一个问题，公司 ...

[Table_Page] 年报点评|医疗美容 证券研究报告 [爱Table_美Title] 客（300896.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 338.60元 业绩快速增长，凝胶类产品表现亮眼 合理价值 396元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-25 ⚫ 公司披露2023年年报，归母净利润同比增长47.08%。2023年公司实 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 现销售收入 28.69 亿元（yoy+47.99%）、归母净利润 18.58 亿元 （yoy+47.08%）、扣非归母净利润18.31亿元（yoy+52.95%），业绩保 10% -2% 持快速增长态势，符合市场预期。单季度来看，公司23Q4实现销售收 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 -14% 入6.99亿元（yoy+55.55%）、归母净利润4.40亿元（yoy+59%）、扣非 -26% 归母净利润4.36亿元（yoy+87.73%）。2023年公司实现毛利率95.09%， -38% -50% 同 ...

证券研究报告 公司点评 爱美客(300896.SZ) 美容护理｜ 医疗美容 业绩稳步增长，期待多元化布局成果显现 2024年03月25日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(百万元) 1,938.84 2,869.35 3,939.83 5,088.20 6,083.35 归母净利润(百万元) 1,263.56 1,858.48 2,523.18 3,219.46 3,800.81 评级变动 维持 每股收益（元） 5.84 8.59 11.66 14.88 17.57 交易数据 每股净资产（元） 27.02 29.34 36.46 45.54 56.27 当前价格（元） 333.95 P/E 57.98 39.42 29.03 22.76 19.27 52周价格区间（元） 266.80-574.50 P/B 12.53 11.54 9.29 7.43 6.02 总市值（百万） 72253.50 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 49837.42 总股本（万股） 21636.00 投资要点： 流通股（万股） 14923.70  业绩概览： ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 23日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 338.60元 爱 美 客（300896） 美容护理 目标价： ——元（6个月） 业绩符合预期，产品管线丰富 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a业ble绩_S总u结m：m公ar司y]发 布2023年年报，2023年全年实现收入28.7亿元，同比+48%， [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 归母净利润18.6亿元，同比+47.1%，扣非后约为18.3亿元，同比约+53%，公 执业证号：S1250520030002 司业绩稳健增长。 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn  毛利率稳中有升净利率同比下降，费用率改善提升公司盈利能力。公司2023年 毛利率95.1%，较去年同期提升0.2pp，溶液类注射产品毛利率94.5%，同比增 分析师：王钰畅 长 0.3pp；凝胶类注射产品毛利率 97.5%，同比增长 1pp。费用率方面，公司 执业证号：S1250524010001 电话：021-68416017 2023年销售费用率为9.1%，同比增长 ...