爱美客 20240816_原文 2024 年 08 月 17 日 20:38 发言人 00:00 本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用。国海证券不会因接收人 收到本次会议相关通知或参加本次会议而视其为客户。本次会议内容不构成任何投资建议。据此做出的任 何投资决策与国海证券、国海证券员工或者关联机构无关。本次会议只是转发国海证券已发布研究报告的 部分观点，仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断，相关内容请以研究所以公开发布报告为 准。 发言人 00:32 会议严禁录音或转发，任何人不得对本次会议的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展 示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容，否则将承担相应的法律责任。国海证券就此 保留一切法律权利。在任何情况下，国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间 接损失概不负责。市场有风险投资需谨慎。 发言人 01:05 各位领导，大家晚上好，我是国海商社研究员周玉。今天和大家分享的是医美龙头爱美客的深度报告。继 上次我们做了医美行业的框架性梳理，本次爱美客属于医美产业链中最核心的产品部门当中的这个注 ...

爱美客 20240816_原文 2024 年 08 月 17 日 20:38 发言人 00:00 本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用。国海证券不会因接收人 收到本次会议相关通知或参加本次会议而视其为客户。本次会议内容不构成任何投资建议。据此做出的任 何投资决策与国海证券、国海证券员工或者关联机构无关。本次会议只是转发国海证券已发布研究报告的 部分观点，仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断，相关内容请以研究所以公开发布报告为 准。 发言人 00:32 会议严禁录音或转发，任何人不得对本次会议的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展 示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容，否则将承担相应的法律责任。国海证券就此 保留一切法律权利。在任何情况下，国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间 接损失概不负责。市场有风险投资需谨慎。 发言人 01:05 各位领导，大家晚上好，我是国海商社研究员周玉。今天和大家分享的是医美龙头爱美客的深度报告。继 上次我们做了医美行业的框架性梳理，本次爱美客属于医美产业链中最核心的产品部门当中的这个注 ...

-60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023/07/04 2023/11/04 2024/03/04 2024/07/04 推荐(首次) 证券分析师 主要数据 | 行业 | 社会服务 | |----------------------------|---------------------------| | 公司网址 | https://www.imeik.net/cn/ | | 大股东 / 持股 | 简军 /31.05% | | 实际控制人 | 简军 | | 总股本 ( 百万股 ) | 302 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 208 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | 0 | | 总市值 ( 亿元 ) | 484 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 334 | | 每股净资产 ( 元 ) | 22.75 | | 资产负债率 (%) | 3.90 | 行情走势图 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | |---------------------|-----------|-----------|- ...

投资评级:增持(维持) 核心观点 | 基本数据 | 2024-07-02 | |------------------------|--------------| | 收盘价 ( 元 ) | 170.55 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 2.08 | | 每股净资产 ( 元 ) | 31.81 | | 总股本 ( 亿股 ) | 3.02 | | 最近 12 月市场表现 | | -47% -37% -26% -15% -5% 6% 爱美客 沪深300 分析师 刘洋 SAC 证书编号:S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 联系人 李梦萱 limx@ctsec.com 相关报告 1. 《Q1 业绩接近预告上沿,增持彰显 长期信心》 2024-04-25 2. 《 Q1 延续快速增长,多元产品矩阵 驱动长期发展》 2024-04-09 3. 《23 年稳定兑现高增,医美龙头持续 精进》 2024-03-20 事件:独家代理 A 型肉毒毒素 Hutox 国内获受理。爱美客注射用 A 型肉 毒毒素于 6 月 27 日正式获国家药监局注册受理,适应症为中重度眉间纹。该 肉毒为韩国药企 Hu ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 26日 爱美客（300896.SZ） 24Q1 归母净利润增长 27%， 管理费用率显著下降 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 1,939 2,869 3,914 5,130 6,421 股票信息 增长率yoy（%） 33.9 48.0 36.4 31.1 25.2 归母净利润（百万元） 1,264 1,858 2,542 3,317 4,113 行业 医药 增长率yoy（%） 31.9 47.1 36.8 30.5 24.0 2024年4月26日收盘价（元） 297.01 ROE（%） 21.3 28.6 29.7 30.1 28.6 总市值（百万元） 64,261.08 EPS最新摊薄（元） 5.84 8.59 11.75 15.33 19.01 流通市值（百万元） 44,324.63 P/E（倍） 55.4 37.7 27.5 21.1 17.0 总股本（百万股） 216.36 P/B（倍） 12.0 11.0 8.3 6.4 4.9 流通股本（百万股） 149.24 资料来源 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨爱美客（ ） 300896.SZ [爱Ta美b客le_2T0it2le4]年一季报点评：季报符合预期，显 现成长韧性 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]一季报，2024Q1实现营业收入8.08亿元，同比增长28%，实现归母净利润 5.27亿元，同比增长27%，实现扣非归母净利润5.28亿元，同比增长36.5%。 ...

2024年04月28日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 爱美客(300896) 研 究 目标价: 昨收盘:297.01 2024Q1 财报点评：业绩符合预期，期待核心产品驱动增长 事件：公司近期公布2024年一季报，24Q1收入8.1亿元/同比+28%， ◼ 走势比较 归母净利润5.3亿元/同比+27%，收入业绩增长符合预期、业绩接近预告 上限（此前预告24Q1收入同增27.5%-3%，归母净利润同增23%-29%），我 10% 们预计Q1延续快速增长主要来自于嗨体系列的稳健增长以及濡白天使快 太 平 (1( 84 %% ))72/4/32 9/7/32 02/9/32 2/21/32 31/2/42 62/4/42 速增长 盈利。 能力维持高位，24Q1毛利率/净利率分别为94.55%/65.27%。1） 毛利率：24Q1为94.55%/同比-0.7pct，微降主因产品结构调整，预计溶 洋 (32%) 液类产品的收入增速快于凝胶类。2）费用端：销售/管理/研发费用率分 证 (46%) 别同比-2.1/-3.9/+0.2pct至8.34%/4.07%/7.13%，其中销售费用进一步 券 (60%) 优化， ...

[Table_Stock] 爱美客（300896） 证 24Q1 归母净利润 yoy+27.38%，业绩符 券 合预期 研 究 报 [Table 买_R 入at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 告 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu美 st容ry]护 理 公司发布2024年第一季度报告。24Q1公司实现营收8.08亿元，同比 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a8r日k +28.24%；归母净利润5.27亿元，同比+27.38%；扣非归母净利润 5.28亿元，同比+36.53%。 [T分ab析le师_A: utho梁r]瑞 Tel: 021-53686409 分析与判断 E-mail: liangrui@shzq.com 盈利能力保持稳健。24Q1公司毛利率为94.55%，同比-0.74pcts；净 SAC编号: S0870523110001 利率为65.35%，同比-0.19pcts。费用端，公司销售费用率为8.34%， 同比-2.07pcts；管理费用率为4.07%，同比-3.92pcts；研发费用率为 [基Ta本bl数e_据Ba seInfo] 7. ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[爱ITnaf 美bol]e 客_Ti(tl3e]0 0896) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 盈利能力维持高位，管线有望陆续兑现 目标价格： 429.30 上次预测： 429.30 公 ——爱美客2024 年一季报点评 当前价格： 297.01 司 丁丹(分析师) 吴晗(分析师) 2024.04.27 更 0755-23976735 010-83939773 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 dingdan@gtjas.com wuhan024878@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880523080005 52周内股价区间（元） 266.80-549.00 报 总市值（百万元） 64,261 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 216/149 盈利能力维持高位，在研管线有望陆续兑现，看好长期成长空间，维持增持评级。 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 69% 日均成交量（百万股） 3.00 投资要点： 日均成交值（ ...

医疗器械 爱美客（300896.SZ） 买入-B(维持) 盈利水平稳定，费用改善明显 2024年4月28日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  公司发布2024年一季度财报，期内实现营收8.08亿元/+28.24%，归母 净利润5.27亿元/+27.38%，扣非归母净利润5.28亿元/+36.53%，EPS2.45元。 期内扣非归母净利润增速快于营收增速，公司品牌效应凸显。 事件点评  年内嗨体继续引领公司销售增量基本盘，再生类产品贡献业绩持续爬 坡。2023年溶液类产品高基数下取得近30%增速，嗨体等溶液类产品深耕医 美市场多年，拥有广泛消费基础和认可度，今年有望继续奠定公司主要销量 市场数据：2024年4月26日 增长；再生产品濡白天使渗透率持续提升、濡白+如生产品组合提供更丰富 收盘价（元）： 297.01 面部治疗解决方案。 年内最高/最低（元）： 550.00/263.21  盈利水平稳定，费用端改善明显。期内公司毛利率94.55%/-0.75pct，净 流通A股/总股本（亿股）： 1.49/2.16 利率 65.35%/-0.19pct。整体费用率 17.84%/-4.98p ...