股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 公司名稱: 萬科企業股份有限公司 呈交日期: 2026年4月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02202 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,206,512,938 | RMB | | 1 RMB | | 2,206,512,938 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,206,512,938 | RMB | | 1 RMB | | 2,206,512,938 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- ...

从1981年深圳诞生全国第一家物业管理公司，到2024年上市物企突破60家、行业管理规模突破300亿平 方米，中国物业管理行业用四十余年完成了从"房管所"到"现代化服务商"的蜕变。从制度经济学与空间 社会学理论，构建"产权-治权-技术权"三维分析框架，研究发现，在房地产行业深度调整周期中，物业 服务企业正经历从"开发商附庸"向"独立空间运营商"的范式转型，其中万科物业凭借"蝶城"战略与科技 赋能形成的"技术-组织"双轮驱动模式，展现出更强的制度适应性与价值创造能力。 一、问题的提出：超越规模论的行业评价范式转型 二、产权整合能力：从"开发商依赖"到"独立拓殖"的路径分化 物业服务企业的产权整合能力，体现为获取物业管理权的来源结构及其稳定性。行业实践中存在两种典 型路径：一是依托关联开发商的"内生产权供给"模式；二是面向存量市场的"外拓产权获取"模式。两种 路径在头部企业中的配比差异，决定了其抗风险能力与成长可持续性。 (一)万科物业：关联交易占比持续下降的"去依附化"实践 万科物业的产权获取结构呈现出显著的"去依附化"特征。"蝶城"战略的本质是空间集约化运营。万科物 业在3公里半径的地理范围内，通过收购、投资 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 萬科企業股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司及其附屬公司截至2025年12月 31日止年度之經審核業績。本公告列載本公司2025年度報告全文，並符合《香港聯合交易所有限公司 證券上市規則》中有關年度業績初步公告附載資料之要求。本公司2025年度報告的印刷版本將於2026 年4月寄發予本公司H股股東，並可於其時在香港聯合交易所有限公司網站(www.hkexnews.hk)及本公 司網站(www.vanke.com)閱覽。 本業績公告的中英文版本可在本公司網站(www.vanke.com)及香港聯合交易所有限公司網站 (www.hkexnews.hk)查閱，在對中英文版本理解上發生歧義時，正文部分請以中文為準，惟按照國際 財務報告準則編製的財務報告部分以英文為準。 萬科企業股份有限公司 董事會 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊 ...

来源：环球网 【环球网综合报道】3月31日，万科企业股份有限公司发布2025年度报告。 公告显示，2025年，万科实现营业收入2334.3亿元，归属于上市公司股东的净亏损885.6亿元，同比分别 下降32.0%和79.0%。分业务类型看，来自房地产开发及相关资产经营业务的营业收入为1906.5亿元，占 比81.7%；来自物业服务的营业收入为355.2亿元，占比15.2%。 扣除税金及附加前，房地产开发及相关资产经营业务的毛利率为8.6%，较2024年下降0.9个百分点；其 中开发业务的结算毛利率为8.1%。扣除税金及附加后，房地产开发及相关资产经营业务的营业利润率 为3.8%，较2024年上升0.3个百分点；其中，开发业务的营业利润率为2.8%。集团物业服务毛利率 12.3%，较2024年下降0.9个百分点。 图源：万科公告 图源：万科公告 报告期内，万科累计获取新项目23个，总规划计容建筑面积186.9万平方米，权益计容规划建筑面积 105.3万平方米，权益地价总额约66.9亿元，新增项目平均地价为6,357元/平方米。 2025年，万科代建管理项目76个，建筑面积1486万平方米，项目主要分布在深圳、南京 ...

尽管业绩深陷亏损，但过去一年万科在风险化解方面持续推进。通过存量资源盘活、大宗资产交易与大 股东深铁集团的资金支持，万科全年完成332.1亿元公开债务偿付，累计盘活货值338.5亿元，并且自去 年11月起，公司已陆续启动三笔公开债的展期协商并获得通过。 从收入结构看，房地产开发业务作为万科的核心板块，全年收入贡献1906.5亿元，同比减少36.7%，成 为营收下滑的主因，占比81.7%；物业服务收入表现相对稳健，贡献营收355.2亿元，同比增长7.2%，占 比15.2%。 智通财经记者 | 王妤涵 3月31日晚间，万科披露了2025年年度报告。财报显示，公司全年营业收入2334.3亿元，同比下滑 32.0%；归母净利润-885.6亿元，亏损额同比扩大78.98%；合同销售金额1340.6亿元，同比下降45.5%； 全年完成超11.7万套房屋的交付工作。 在年报《致股东》中，万科管理层坦言："2025年公司受多重因素叠加影响，经营业绩远未达股东预 期，亏损额较2024年进一步扩大。对此，公司管理层向各位股东致以诚挚歉意。"同时，管理层表 示，"要化解过往'高负债、高周转、高杠杆'发展模式所形成的负担和问题仍需时 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 二、致股东 2025年是很不平凡的一年。房地产行业处于构建发展新模式、供需结构再平衡的关键阶段。万科受部分 高地价项目进入结算周期、新增计提存货跌价准备与信用减值等多重因素叠加影响，经营业绩远未达股 东预期，亏损额较2024年进一步扩大。对此，公司管理层向各位股东致以诚挚歉意。公司业绩亏损既有 外部因素影响，更有既往经营失策等自身因素。针对股东和社会各界关注的风险化解和经营改善的年度 核心目标，公司管理层持续优化管理、降本增效、狠抓合规建设，但要化解过往"高负债、高周转、高 杠杆"发展模式所形成的负担和问题仍需时日。 证券代码：000002、299903 证券简称：万科A、万科H代 公告编号：〈万〉2026-028 一、重要提示 本年度报告摘要摘自2025年度报告（以下简称"本报告"）全文，报告全文同时刊载于巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）。为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当仔细 阅读年度报告全文。 本公司董事会及董事、高级管理人员保证2025年度报告（以下简称"本报告"）内容的真实、准确和完 整，不存在虚假记载、 ...

经营能力提升取得阶段性成效。2025年开发业务累计签约1,340.6亿元，18个新项目实现首开，投资兑现 度84%;物业服务完成超300个蝶城提效改造，对外拓展52个能源管理服务项目;上海前湾印象城MEGA等 商业项目顺利开业，打造城市级标杆;长租公寓、高标仓及冷链仓储等业务保持行业领先。各业务板块 的经营能力提升，为公司稳健发展奠定坚实基础。 报告期内，业绩亏损的主要原因如下：(1)房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位。报告 期内，房地产开发业务结算利润主要对应2023年、2024年销售的项目及2025年消化的现房和准现房库 存。这些项目的地价获取成本较高，销售情况和毛利率均低于投资预期，导致报告期结算毛利总额大幅 减少。(2)因业务风险敞口升高，新增计提了信用减值和资产减值。(3)部分经营性业务扣除折旧摊销后 整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损。(4)部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。 2025年公司按期保质交付房屋11.7万套，其中1.7万套年内提前30天交付。全年73个批次实现"交付零等 待"、"交付即办证"，37个项目成为高品质交付标杆，21个项目落地"兴交付"模式，构建起正向口 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2202） 第二十屆董事會第三十一次會議決議公告 一、董事會會議召開情況 萬科企業股份有限公司（以下簡稱「公司」或「本公司」）第二十屆董事會第三十一次會議（以下簡稱 「本次會議」）的通知於2026年3月17日以電子郵件的方式書面送達各位董事。本次會議於2026年 3月31日在深圳以現場和通訊會議相結合方式舉行，本次會議應到董事8名，親自及授權出席董 事8名。其中非執行董事胡國斌先生及獨立非執行董事張懿宸先生以通訊方式出席；獨立非執 行董事沈向洋博士因公務原因未能親自出席本次會議，授權另一位獨立非執行董事張懿宸先生 代為出席會議並行使表決權。董事長黃力平先生主持本次會議，公司高級管理人員列席了本次 會議。本次會議的召開符合有關法規及《萬科企業股份有限公司章程》（「公司章程」）的規定。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2202） 2025年度業績公告 萬科企業股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然宣佈本公司及其附屬公司截至2025年12月 31日止年度之經審核業績。本公告列載本公司2025年度報告全文，並符合《香港聯合交易所有限公司 證券上市規則》中有關年度業績初步公告附載資料之要求。本公司2025年度報告的印刷版本將於2026 年4月寄發予本公司H股股東，並可於其時在香港聯合交易所有限公司網站(www.hkexnews.hk)及本公 司網站(www.vanke.com)閱覽。 本業績公告的中英文版本可在本公司網站(www.vanke.com)及香港聯合交易所有限公司網站 (www.hkexnews.hk)查閱，在對中英文版本理解上發生歧義時，正文部分請以中文為準，惟按照國際 財務報 ...

本报讯 （记者李昱丞）3月31日晚间，万科企业股份有限公司（以下简称"万科"）发布2025年年报，公 司2025年实现营收2334.33亿元。 2025年，在大股东和各方的大力支持下，万科迎难而上，竭尽全力实现了殊为不易的生产经营稳定，按 期保质交付房屋11.7万套，实现销售1340.6亿元。2025年18个新项目投资兑现率达到84%，其中上海、 成都、哈尔滨、温州等地项目首开去化率超过八成。 经营服务业务方面，2025年万科物业板块运营主体万物云实现营收373.6亿元（含向万科提供服务的收 入），完成流程改造的蝶城增至300个，对外拓展52个能源管理服务项目，规模与综合服务能力业内领 先；泊寓业务规模、效率和纳保量保持行业第一，管理长租公寓超27万间，整体出租率超95%，其中通 过轻资产委托管理的房源已达10.5万间；万科物流发展有限公司（以下简称"万纬物流"）营收稳步增 长，其中冷链收入同比上升超25%，万纬物流整体可租赁仓储面积超1000万平方米，高标仓及冷链仓储 出租率均稳中有升；印力集团控股有限公司整体出租率达到94.5%，已与超12700家品牌建立良好合作 关系，中金印力消费REIT表现稳健，年化 ...