8月20日，雅诗兰黛集团发布2025财年第四季度及全年财报，数据显示集团整体业绩符合预期，并在中 国大陆市场实现了高端美妆市场份额的提升。 尽管全球美妆市场面临持续不确定性，雅诗兰黛通过"重塑美妆新境"战略的有效执行，在2025下半财年 于中国大陆、日本和美国等关键市场均扩大了市场份额。 集团预计2026财年将恢复有机销售增长，并逐步重建营运盈利能力。 战略调整见效，中国大陆市场逆势增长 2025财年对雅诗兰黛而言是充满挑战的一年。全年有机净销售额下降8%，其中近三分之二的下滑来自 全球旅游零售业务。在这一背景下，中国大陆市场的表现成为财报中的一大亮点。 雅诗兰黛通过精准的市场策略实现了在中国市场的份额提升。2025下半财年，随着扩大消费者覆盖和创 新举措初见成效，集团在中国大陆的高端美妆市场份额获得增长。 这一成绩的背后是公司对消费者投资的增加。第三和第四财季，雅诗兰黛在中国市场实现了零售额高个 位数增长，从而巩固了全财年的市场份额提升。所有品类市场份额均有增加，显示出集团产品组合策略 的有效性。 除中国大陆外其他市场将实现低个位数增长，大多数市场的同比增长率较2025财年将有所改善。 全球旅游零售业务恢复 ...

提到Michael Burry，很多投资者第一反应就是那部经典电影《大空头》里的角色——2008年金融危机中 精准做空美国房地产市场、豪赚数十亿美元的传奇投资人。他还以多次预测市场崩盘与经济衰退而闻 名，曾在GameStop成为"MEME股"之前投资过这家公司，并多次做空特斯拉、苹果、英伟达，甚至是 整个标普500指数。 作为Scion Asset Management的创始人，Burry的投资风格以"逆向、激进、前瞻性强"著称，常常在市场 狂热或恐慌时逆向出手。他的仓位披露一直是华尔街和全球投资者高度关注的风向标，因为往往能映射 出他对宏观环境和行业趋势的独到判断。 Q1持仓回顾 全面看空中概与科技 在2025年第一季度，Burry的操作堪称激进： l新建大量看跌期权（puts）：阿里巴巴BABA（200K）、百度BIDU（100K）、京东JD（400K）、英 伟达NVDA（900K）、拼多多PDD（200K）、携程TCOM（200K） l个股加仓：雅诗兰黛（EL）从10万股提升至20万股 l清仓：MAGN、OSCR、VFC、ACIC、BRKR、MOH、GOOS、HCA等 这意味着Q1他对中概与高估值科技股 ...

德意志银行将雅诗兰黛目标股价从每股98美元上调至100美元。 来源：滚动播报 ...

Estée Lauder Companies, Inc. EL reported in-line earnings for the fourth quarter on Wednesday. The company reported adjusted earnings per share of 9 cents, which is in line with the street view. Quarterly sales of $3.41 billion (down 12% year over year) outpaced the analyst consensus estimate of $3.397 billion. Based on current information and net of planned mitigation actions, Estée Laude expects tariff-related headwinds to impact fiscal 2026 profitability by approximately $100 million. "Despite continued ...

格隆汇8月21日｜在美国同行Estee Lauder和Coty公布业绩显示市场环境充满挑战后，欧洲化妆品公司股 价走低。化妆品巨头L'Oreal下跌1.5%，西班牙Puig（Charlotte Tilbury和Jean Paul Gaultier的母公司）下 跌2.8%，Nivea母公司Beiersdorf下跌2.3%。Estee Lauder和Coty周三公布的最新季度销售额下降，并预计 短期内营收压力将持续。瑞银分析师在报告中表示，Estee Lauder和Coty的前景提醒市场，美容行业相 比往年已变得更加动荡和不可预测，且竞争持续加剧。 ...

昨日（8月2 0日），雅诗兰黛集团发布了2 0 2 5财年全年及第四季度财报。在全球高端美妆市场 持续承压的背景下，这份财报透露出两大极具信号意义的战略转变： 截图自雅诗兰黛集团财报 其 二 ， 作 为 " 利 润 复 苏 与 增 长 计 划 " （ PRGP ） 的 核 心 组 成 部 分 ， 集 团 正 在 推 进 一 场 大 规 模 重 组，预计裁员5 8 0 0 - 7 0 0 0人， 截至8月已净削减超3 2 0 0个岗位 ，完成近半目标。 这两大动作背后，是雅诗兰黛集团在销售额连续第三年下滑至1 4 3 . 2 6亿美元（约合人民币 1 0 1 7 . 1 5亿元）后的主动求变。 值得注意的是，尽管大环境充满挑战，2 0 2 5财年仍不乏亮点： 毛利率逆势提升2 3 0个基点， 创 下 7 4 . 0% 的 历 史 新 高 ； 在 中 国 市 场 ， 集 团 实 现 了 全 品 类 份 额 增 长 ， 展 现 出 强 劲 的 经 营 韧 性 。 " 2 0 2 5财年整体符合预期。 "雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰（St é p h a n e d e La Fa v e r i e）表示：" ...

Core Viewpoint - Estée Lauder reported a significant net loss of approximately $1.13 billion (around 81 billion RMB) for the fiscal year 2025, with a net sales decline of 8% [3][8]. Financial Performance - For the fiscal year 2025, net sales reached $14.33 billion, down from $15.61 billion in 2024 and $15.91 billion in 2023 [4]. - The operating loss was $785 million, with a net loss of $1.13 billion, marking the third consecutive year of declining net sales [3][4]. - The gross margin improved by 2.3 percentage points to 74% due to enhanced operational efficiency and better pricing strategies [5][6]. Market Analysis - The decline in net sales was primarily driven by a 28% drop in the global travel retail segment, which accounted for two-thirds of the overall sales decline [12][13]. - The Asia-Pacific market, including China, saw a 21% decrease in net sales, reflecting broader challenges in the travel retail sector [12][13]. - The Chinese mainland market's net sales were $2.741 billion, down 6%, highlighting its significance as it constitutes nearly 20% of the company's total sales [8][10]. Strategic Adjustments - Estée Lauder has restructured its management to emphasize the importance of the Chinese market, establishing it as a separate reporting segment [9][10]. - The company plans to report performance based on the new regional structure starting from the first quarter of fiscal year 2026, aiming for clearer accountability [10]. - The company is optimistic about the recovery of organic net sales in the Chinese market for fiscal year 2026, with signs of growth in the latter half of fiscal year 2025 [11]. Future Outlook - The CEO expressed confidence in achieving organic sales growth in fiscal year 2026 after three years of decline, with a goal of restoring operational profitability and achieving a stable double-digit operating margin in the coming years [7][11]. - Estée Lauder is focusing on innovation and product development to drive sales, with plans to increase the proportion of innovative products to over 25% by fiscal year 2026 [11].

新一财年，在改革调整中的雅诗兰黛还处于阵痛期。8月20日，这家国际美妆巨头发布2025财年第四季度及全年财报（2024年6月底至2025年6月底），净 销售额达143亿美元，中国内地市场则实现了净销售额27.41亿美元，占比近20%。 从净销售额具体表现看，核心产品线中仅香氛业务保持微增，其余品类均出现下滑；全球主要市场也普遍承压。不过，财报透露的信息并非全是坏消息。 随着利润恢复及增长计划的落地，雅诗兰黛的盈利能力改善，毛利率实现增长。 影响雅诗兰黛业绩的两大关键因素，一个是全球旅游零售市场，一个是中国内地市场。在当晚召开的业绩说明会上，雅诗兰黛高层透露，2025财年，有机 净销售额8%的下滑中，有三分之二来自全球旅游零售市场。在这一财年，集团在该板块大量削减库存，库存逐渐回归合理水平，而中国内地市场则在下 半财年逐渐回暖。 净销售额下滑，但毛利率增长 财报显示，2025财年，雅诗兰黛净销售额同比下滑8%。这已经是其净销售额连续第三年下滑，营业利润亏损则达到了7.85亿美元，净亏损11.33亿美元 （约合人民币81亿元）。或受此消息影响，8月20日，雅诗兰黛美股盘前一度跌近15%。 | | | | | 截至 ...

净销售额下滑，但毛利率增长 新一财年，在改革调整中的雅诗兰黛还处于阵痛期。8月20日，这家国际美妆巨头发布2025财年第四季度及全年财报（2024年6月底至2025年6月底），净 销售额达143亿美元，中国内地市场则实现了净销售额27.41亿美元，占比近20%。 从净销售额具体表现看，核心产品线中仅香氛业务保持微增，其余品类均出现下滑；全球主要市场也普遍承压。不过，财报透露的信息并非全是坏消息。 随着利润恢复及增长计划的落地，雅诗兰黛的盈利能力改善，毛利率实现增长。 影响雅诗兰黛业绩的两大关键因素，一个是全球旅游零售市场，一个是中国内地市场。在当晚召开的业绩说明会上，雅诗兰黛高层透露，2025财年，有机 净销售额8%的下滑中，有三分之二来自全球旅游零售市场。在这一财年，集团在该板块大量削减库存，库存逐渐回归合理水平，而中国内地市场则在下 半财年逐渐回暖。 财报显示，2025财年，雅诗兰黛净销售额同比下滑8%。这已经是其净销售额连续第三年下滑，营业利润亏损则达到了7.85亿美元，净亏损11.33亿美元 （约合人民币81亿元）。或受此消息影响，8月20日，雅诗兰黛美股盘前一度跌近15%。 | | | | | 截至 ...

8月20日，雅诗兰黛集团公布了2025财年第四季度及全年财报。2025财年，调整后集团毛利率同比增加 230个基点至74.0%，主要得益于集团利润恢复与增长计划（PRGP）带来的效益，包括提升运营效率、 减少过剩和滞销库存以及更好落实价格策略。 其中，在中国大陆市场，2025年第三和第四财季零售额个位数增加，并实现市场份额提升，从而巩固了 全财年的市场份额增长，各品类市场份额均有提升。 尽管外部环境持续存在不确定性，雅诗兰黛集团始终专注落实"重塑美妆新境"战略愿景。公司2025财年 业绩整体符合预期，同时有信心在2026财年实现有机销售增长、开始重建营运盈利能力，并在未来几年 实现稳健的两位数营业利润率。 2025财年第四季度，集团旗下10个品牌实现零售增长，推动了所有品类和渠道的市场份额增长。集团通 过增量投资与创新相结合，推动雅诗兰黛（Estée Lauder）、海蓝之谜（La Mer）和祖马龙（Jo Malone London）于"618"期间冲居各大线上平台榜单前列；也促成研度公式（The Ordinary）通过丝芙兰进入中 国大陆市场。 2025下半财年，海蓝之谜（La Mer）、汤姆·福特（TOM ...