日前，有消息称，理想汽车将在2026年春节后推行"门店合伙人"计划，以提升门店运营效率和市场响应 速度。对此，《每日经济新闻》记者从理想汽车方面确认了该消息的真实性。 据了解，在"门店合伙人"计划中，理想汽车将给予店长更大的经营决策权，并优化门店考核机制，将评 价标准从单一的销量考核升级为涵盖销量、利润和用户满意度等多个维度的综合评价体系。 除此之外，记者从理想汽车方面了解到，其在后续会关闭一些能效低、扩张期铺开的门店，目前还处于 评估阶段。 保时捷中国总裁及CEO潘励驰此前表示，动态调整渠道网络，是持续变化的市场对车企提出的要求。就 目前来看，除理想汽车外，不少汽车品牌都在根据新的市场风向校准航向，无论是"瘦身"转型还是扩 张，汽车销售渠道的洗牌和重构正在发生。 新势力车企对渠道进行收缩调整 事实上，特斯拉、小鹏汽车、蔚来等新势力品牌也在持续优化渠道布局，关闭部分能效低下的门店。 例如，小鹏汽车早在2023年便启动"木星计划"，关闭经营不善、效率低下的直营门店；蔚来亦在全国多 地优化牛屋布局；特斯拉也曾关闭过不少门店。 有分析认为，企业在扩张期为了快速占领市场可能会大量开设门店，但部分门店因选址不当、市场饱 ...

Group 1: Core Strategy - The chairman of Li Auto, Li Xiang, outlined the company's embodied intelligence strategy, aiming to evolve into an embodied intelligence enterprise with the ultimate form of a car being a robot [1] - Li Auto has made significant organizational changes, including the establishment of new teams focused on software and humanoid robots, indicating a shift towards an AI-centric approach [1][4] - The company plans to dismantle its autonomous driving team to pave the way for broader applications of embodied intelligence, positioning itself for competition in the high-end automotive market [1][4] Group 2: Industry Context - Beijing's supportive policies and initiatives, such as the "Beijing Embodied Intelligence Technology Innovation and Industry Cultivation Action Plan (2025-2027)," provide a fertile ground for the development of the embodied intelligence industry [2] - The automotive industry is increasingly exploring the integration of robotics, with companies recognizing the potential of embodied intelligence as a new growth avenue amid a saturated market [4] Group 3: Challenges and Considerations - The transition to embodied intelligence faces multiple challenges, including technological bottlenecks and the difficulty of commercializing complex tasks [5][6] - While embodied intelligence is seen as a long-term trend, the current cash flow for companies like Li Auto still heavily relies on their core automotive business [7] - The development cycle for embodied intelligence is lengthy and requires sustained investment and patience, emphasizing the need for a steady approach rather than a rush for immediate results [8][9]

理想汽车董事长李想2月5日在其社交平台系统阐述了理想汽车的具身智能战略。而在今年1月底，李想 召开了一场线上全员会，在近两个小时的会议中，他主要分享了自己对于AI的趋势判断，并称理想汽 车要进化为具身智能企业。在李想看来，汽车的终极形态是机器人，理想汽车要让汽车成为具身智能的 最佳载体。 而对于消费者而言，短期内并不能感受到企业AI、具身智能战略转型和架构调整带来的影响，更为直 接的感受仍来自汽车本身。对于理想汽车来说，当下如何平衡具身智能转型与汽车主业更为关键。 实际上，理想汽车的转身早已不再是单一企业的技术探索。从特斯拉的人形机器人，到国内车企对"车 +机器人"路径的探索，车企"举起机器人"的热潮已经蔓延。 在汽车行业进入存量市场，增长亟须新曲线的背景下，具身智能作为新蓝海，已经逐渐成为行业转型的 重要方向之一。车企入局具身智能赛道，具有一定的天然优势，智能汽车与具身智能机器人在"感知-决 策-执行"的核心架构上高度同源，这是车企跨界探索的底气。 这场"刀刃向内的革命"，既承载着车企突破现有发展瓶颈、向AI与具身智能延伸的期待，也面临着技 术、场景与商业化等多重考验。 一方面是技术瓶颈，例如灵巧手成本高达 ...

智能驾驶辅助方面，VLA司机大模型不仅在变道博弈与判断准确度上算法升级，还新增路口车速与车道记忆能力。该功能允许车辆学习驾驶员在特定路口 的通行习惯，可以提升常用路线的通勤效率。此外，针对封闭园区场景，AD Max车型新增辅助驾驶出园区时的停车缴费提醒功能，通过与支付宝合作，在 车辆驶出停车场道闸前主动提示用户，优化离场体验。 近日，理想汽车发布OTA8.3版本，带来23项新增功能、12项体验优化，涵盖智能驾驶、充电补能、车机交互及娱乐体验等多个维度，适用车型包括理想 MEGA、理想L系列及理想i系列。 针对假期长途出行的补能焦虑，此次升级新增理想超充站状态实况展示功能，帮助用户在高峰期间提前查看充电站实况，避免长时间排队。纯电车型用户现 在可以通过理想汽车App远程开启充电预热预冷，以提高充电速度和体验。 理想L系列车型和理想MEGA新增艺术相框功能，用户可以上传图片，利用AI技术生成静态或动态个性化屏保，部分模板还能根据车型颜色生成。同时，理 想L系列和理想MEGA解锁了新款提示音，适配多种提示场景。另外，此次OTA还新增了本地影音播放功能，支持U盘直读主流音视频格式，还引入了Unity 游戏虚拟手柄，允 ...

行 业 及 产 业 2026 年 02 月 10 日 理想、比亚迪均有技术催化，板块 轮动+科技成长双轮驱动 看好 ——2026/2/2-2026/2/8 汽车周报 《重点公司 Q4 业绩强兑现，特斯拉再次 强调 AI 转型——2026/1/26-2026/2/1 汽 车周报》 2026/02/02 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 邵翼 A0230524120001 shaoyi@swsresearch.com 本期投资提示： 汽车 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 ⚫ 观点：①本周新车公告下，市场开始提前交易 Q1-Q2 的企业新车周期，主要是新技术 驱动下的产品力提升，看好理想、小鹏、比亚迪、长城汽车、江淮、北汽等。②特斯拉 optimus V3 市场预期持续强化，关注机器人产业链估值弹性，恒勃、银轮、隆盛、福 达、拓普、三花等。③智能化仍将是今年主要的增量板块，FSD 入华预期有望再次发 酵，看好经纬恒润、德赛西威、伯 ...

瑞银发表研报指，理想汽车目前估值水平具吸引力。催化剂方面，旗舰SUV L9将于第二季度焕新上 市，有望在2025年低基数上推动增长重新加速。瑞银相信，从现在至第二季度正式推出，市场情绪有望 逐步改善，并有助提升投资者对其他车型更新计划的能见度。尽管面临大宗商品成本上涨挑战，但公司 凭借高端定位与利润缓冲，预计比多数同业更具韧性。瑞银认为，现时是重新关注该股的合适时机，重 申"买入"评级，美股目标价为30美元。 ...

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，理想汽车-W(02015)目前估值水平具吸引力。理想现交易估值低 于上市以来逾95%的时间，且净现金占市值约三分之二，反映市场情绪相当悲观。随着L9发布在即，该 行认为曙光渐现。基于其风险回报吸引力高，瑞银重申予其"买入"评级。 理想汽车于上周五(6日)发布新一代L9，计划第二季度上市。旗舰版L9 Livis定价55.98万元人民币。瑞银 相信，从现在至第二季度正式推出，市场情绪有望逐步改善，并有助提升投资者对其他车型更新计划的 能见度。旗舰SUV L9将于第二季度焕新上市，有望在2025年低基数上推动增长重新加速。尽管面临大 宗商品成本上涨挑战，但公司凭借高端定位与利润缓冲，预计比多数同业更具韧性。瑞银认为，现时是 重新关注该股的合适时机。 ...

理想汽车于上周五(6日)发布新一代L9，计划第二季度上市。旗舰版L9Livis定价55.98万元人民币。瑞银 相信，从现在至第二季度正式推出，市场情绪有望逐步改善，并有助提升投资者对其他车型更新计划的 能见度。旗舰SUV L9将于第二季度焕新上市，有望在2025年低基数上推动增长重新加速。尽管面临大 宗商品成本上涨挑战，但公司凭借高端定位与利润缓冲，预计比多数同业更具韧性。瑞银认为，现时是 重新关注该股的合适时机。 瑞银发布研报称，理想汽车-W(02015)目前估值水平具吸引力。理想现交易估值低于上市以来逾95%的 时间，且净现金占市值约三分之二，反映市场情绪相当悲观。随着L9发布在即，该行认为曙光渐现。 基于其风险回报吸引力高，瑞银重申予其"买入"评级。 ...

2026年的艰难，从2025年10月1日就开始了。去年10月，乘用车零售同比下滑0.5%，11月跌-8.1%，12月更是断崖式下滑14.0%。20年来最糟糕的四季度， 打醒沉迷数据乐观的汽车人。 过往三年，中国汽车习惯用销量微增掩盖消费降级的疲惫，用渗透率突破回避价格战的惨烈，用出口新高稀释国内市场的疲软——当数据成为遮羞布，真 实的行业困境便会在暗处发酵，直到内卷的浪潮将所有人卷入被动的漩涡。 "凡是可以说的都可以说清楚，凡是不能说的就应该保持沉默。"维特根斯坦在剑桥课堂上提出的坏钟比喻，恰似过去几年中国车市的精准隐喻——盲目乐 观的语言与修饰的数据如同失准的钟表，偶尔的正确掩盖着持续的失真，让行业在粉饰的繁荣里陷入集体认知偏差。 2026年中国汽车面临着两难僵局。一方面，国内经济增长动力不足导致消费下行，另一方面，汽车工业肩负经济增长托底和新质生产力突围重任，必将从 政策护航、消费引导双管齐下，确保汽车工业行稳致远——这将注定2026年中国车市迷雾重重。 《汽车公社》判断：在出口的强劲推动下，车市整体有望保持增长，从去年的3440万辆增长到3450-3500万辆之间，但是，如果今年的政策没有出现"史诗 级 ...

美股三大指数集体收涨，道指涨0.04%，纳指涨0.9%，标普500指数涨0.47%，大型科技股多数上涨，甲骨文涨超9%，微软、博通涨超3%，英伟达、Meta涨 超2%。加密矿企、贵金属、有色金属涨幅居前，Vista黄金涨超14%，Hut 8涨超7%，泛美白银涨超6%，美国铝业公司、皇家黄金涨超5%，南方铜业涨超 4%。百货公司、保险经纪跌幅居前，梅西百货、柯尔百货跌超5%，美国再保险集团跌超2%。 纳斯达克中国金龙指数收涨0.12%，热门中概股里，金山云、小马智行、晶科能源、文远知行至多涨3.79%，再鼎医药涨2.44%，华住涨1.66%，百度、网 易、阿里巴巴至少涨0.3%，百胜中国跌0.78%，小鹏跌1.02%，携程跌1.38%，B站跌2.41%，蔚来跌2.98%，理想跌3.27%，新东方跌4.24%。 ...