Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a current price of HKD 19.00 and a fair value of HKD 20.22 [5]. Core Insights - The launch of the Honor Gold Standard product series and the new "Dragon Store" concept is expected to drive brand performance growth. The Dragon Store aims to create a space that integrates product experience, emotional resonance, and cultural exchange, while the Honor Gold Standard series focuses on multifunctional and versatile designs for various scenarios [9]. - The company anticipates that the synergy between the Honor Gold Standard series and the Dragon Store will contribute to revenue growth in 2026, targeting high-quality consumer segments with diverse needs [9]. - Profit forecasts indicate that the company's net profit attributable to shareholders is expected to be CNY 2.472 billion in 2025, CNY 2.634 billion in 2026, and CNY 2.828 billion in 2027, with a reference PE of 18 times for 2026 [9]. Financial Summary - Main revenue projections for the company are as follows: - 2023: CNY 27,598 million - 2024: CNY 28,676 million - 2025: CNY 28,986 million - 2026: CNY 30,325 million - 2027: CNY 32,871 million - The growth rates for main revenue are projected at 7.0% for 2023, 3.9% for 2024, 1.1% for 2025, 4.6% for 2026, and 8.4% for 2027 [4]. - The company's EBITDA is forecasted to be CNY 5,814 million in 2023, declining to CNY 5,631 million in 2025, and then increasing to CNY 6,736 million by 2027 [4]. - The net profit attributable to shareholders is projected to decline from CNY 3,187 million in 2023 to CNY 2,472 million in 2025, before recovering to CNY 2,828 million in 2027 [4]. - The report also highlights key financial ratios, including a projected ROE of 9.0% in 2025 and an EV/EBITDA ratio of 6.4 in 2025 [4].

标题2：国潮之后，李宁靠"户外"找新故事 2020年以来，随着户外消费的火热，李宁也尝试推出户外功能服饰。另外，2023年，李宁家族关联的莱 恩资本收购北欧著名户外运动品牌火柴棍，也从侧面进一步反映出李宁在户外赛道的不断尝试。在上述 提及的多次试水下，2024年度财报中，李宁首次将户外作为单独品类列出。 李宁在户外领域的布局步伐开始提速了。 在服装产业分析师马岗看来，李宁的户外之路是比较坎坷的。较早聚焦多元化的李宁在主品牌升级的过 程中出现了一些问题，导致户外品类没有做起来。如今户外品类独立开店，意味着其不再是一个从属于 主品牌的品类，而是一个独立运营的户外业务。要客研究院院长周婷也表示，户外品类独立开店意味着 品牌在该品类将会投入更多预算，以达到更高预期，此品类或成为品牌未来重要的增长点之一。 近期，李宁在北京朝阳大悦城（000031）落地了首家户外品类独立店——COUNTERFLOW溯。在这家 户外门店，李宁舍弃了常规门店惯用的"中国红"，而是以"瓷青绿"为主基调，更贴合其主打为户外爱好 者服务的主旨。户外品类以独立店形式首次登场，标志着李宁进一步加码户外市场布局。就在三个月 前，李宁披露的2025年中期 ...

机构：中金公司 研究员：林骥川/杨润渤/宋习缘 公司近况 李宁品牌全球首家龙店在12 月14 日于北京三里屯太古里开业，同时李宁推出全新荣耀金标系列产品， 我们认为，此举是公司在奥运产品矩阵布局上的进一步强化。 龙店展示品牌新形象。李宁龙店将李宁品牌具有代表性的设计符号与传统文化链接，同时也强调了李宁 品牌作为中国奥委会官方合作伙伴的身份。门店内李宁围绕"领奖时刻"、"竞技时刻"、"生活时刻"三大 主题为消费者全面诠释品牌文化与产品专业性。 推出全新荣耀金标系列，满足消费者多功能多场景穿搭需求。李宁荣耀金标系列将李宁的专业运动科技 与消费者日常通勤需求相融合，以时尚简约的设计为消费者的日常都市通勤提供新的高品质选择。我们 认为，荣耀金标系列将会丰富李宁的产品矩阵，在强调核心运动功能性产品外，辐射更多的消费者。 核心产品顺利迭代。在全新产品系列之外，李宁在近日还推出了新的跑鞋中底科技"超胶囊"，同时也推 出了核心跑鞋产品"飞电"、"赤兔"的全新版本。李宁赞助的运动员在2025 年频繁登上东京半马1、瓦伦 西亚马拉松2等国内外顶级赛事的领奖台，展现了强大的整体实力。我们认为核心功能性的持续迭代， 能够让李宁持续在 ...

Core Insights - Li Ning has opened its first "Loong Store" in Beijing, themed "Dragon Glory Begins," marking a significant branding initiative that integrates Olympic elements into its retail strategy [1] Group 1: Store Opening and Branding - The "Loong Store" represents a new retail format for the Li Ning brand, emphasizing its connection to Chinese cultural symbols and sports [1] - The store opening coincides with the launch of the new "Honor Gold Standard" product series, which features the Chinese Olympic Committee's commercial emblem alongside the Li Ning brand logo [1] Group 2: Historical Context and Partnerships - Li Ning has a longstanding relationship with the Olympics, having incorporated the "CHINA Dragon" element into the design of the Chinese sports delegation's uniforms since the 2000 Sydney Olympics [1] - The company has been selected again as the official sportswear partner for the Chinese sports delegation for the 2025-2028 Olympic Games [1]

2025年12月14日，李宁品牌以"龙耀开启"为主题在北京地标性商圈三里屯太古里隆重举行全球首家龙店 开业及全新荣耀金标产品系列正式发布仪式。 龙店（LI-NING LOONG STORE），是李宁品牌倾力打造的全新店型。自2000年悉尼奥运会，李宁品牌 首次将"CHINA 龙"元素融入中国体育代表团领奖服设计，此后连续七届奥运会为中国国家乒乓球队打 造"龙服"战袍。 2025年1月，李宁重新获得2025年—2028年中国体育代表团体育服装合作企业征集项目。此次，全新荣 耀金标产品系列正式发布，新品首次将象征着中国体育荣耀与体育精神的中国奥委会商用徽记与李宁品 牌标志联合运用于荣耀金标产品系列。 （文章来源：中国经营报） ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，随着新奥运周期开始，李宁(02331)逐步在新的产品系列和新的店 型上不断尝试，有望持续提升品牌在消费者心中的影响力。该行维持2025/26年EPS预测0.92/1.07元不 变，当前股价对应18/16倍2025/26年市盈率;同时由于新店型和产品的推出，该行看好李宁品牌未来2-3 年的增长趋势，上调目标价4%至23.61港元，对应24/20倍2025/26年市盈率，较当前股价有29%的上行空 间，维持跑赢行业评级。 中金主要观点如下： 公司近况 核心产品顺利迭代 在全新产品系列之外，李宁在近日还推出了新的跑鞋中底科技"超䨻胶囊"，同时也推出了核心跑鞋产 品"飞电"、"赤兔"的全新版本。李宁赞助的运动员在2025年频繁登上东京半马、瓦伦西亚马拉松等国内 外顶级赛事的领奖台，展现了强大的整体实力。该行认为核心功能性的持续迭代，能够让李宁持续在专 业运动领域保持领先地位，牢固品牌的运动基因。 风险提示：消费者喜爱度降低，行业竞争加剧，终端零售环境不及预期。 龙店展示品牌新形象 李宁龙店将李宁品牌具有代表性的设计符号与传统文化链接，同时也强调了李宁品牌作为中国奥委会官 方合作伙伴 ...

中金发布研报称，随着新奥运周期开始，李宁(02331)逐步在新的产品系列和新的店型上不断尝试，有 望持续提升品牌在消费者心中的影响力。该行维持2025/26年EPS预测0.92/1.07元不变，当前股价对应 18/16倍2025/26年市盈率;同时由于新店型和产品的推出，该行看好李宁品牌未来2-3年的增长趋势，上 调目标价4%至23.61港元，对应24/20倍2025/26年市盈率，较当前股价有29%的上行空间，维持跑赢行业 评级。 中金主要观点如下： 龙店展示品牌新形象 公司近况 李宁品牌全球首家龙店在12月14日于北京三里屯太古里开业，同时李宁推出全新荣耀金标系列产品，该 行认为，此举是公司在奥运产品矩阵布局上的进一步强化。 核心产品顺利迭代 在全新产品系列之外，李宁在近日还推出了新的跑鞋中底科技"超 胶囊"，同时也推出了核心跑鞋产 品"飞电"、"赤兔"的全新版本。李宁赞助的运动员在2025年频繁登上东京半马、瓦伦西亚马拉松等国内 外顶级赛事的领奖台，展现了强大的整体实力。该行认为核心功能性的持续迭代，能够让李宁持续在专 业运动领域保持领先地位，牢固品牌的运动基因。 风险提示：消费者喜爱度降低，行业竞争加 ...

智通财经记者 | 武冰聪 智通财经编辑 | 任雪松 乒乓球奥运冠军马龙和刘诗雯现身北京三里屯太古里，现场聚集了大量球迷。 12月14日，李宁全球首家龙店开业，该品牌同时举办全新荣耀金标产品系列发布仪式。 自2025年5月开始与中国奥委会的合作之后，李宁在10月发布了2026年米兰冬奥会中国体育代表团领奖 装备。此次开设全新的"龙店"，是该公司围绕奥运营销的又一步棋。 在开业当天，智通财经记者走访李宁龙店了解到，相较于其他李宁门店，龙店内在售产品具备差异化。 李宁龙店中商品约90%尚未在其他李宁门店销售，约1/5的SKU使用的李宁运动科技，与2026米兰冬奥 会中国体育代表团领奖装备共用。 其次，在李宁旗下产品中，龙店销售的产品价格布局中高端。龙店内主要销售荣耀金标系列鞋服产品， 产品目标是满足通勤、商务、轻运动等全天候多元场景需求。 记者在现场了解到，其服装价格带位于449-2399元区间，鞋履价格带为799-2299元区间。其中，标价 2299元的鞋款为李宁代表性的跑鞋飞电5 ULTRA，龙店专供提供了荣耀金标黑金、白金限定版，单品售 价与李宁普通门店同款价格保持一致。 开 业时李宁龙店鞋服SKU 超过80 ...

本文源自：市场资讯 作者：行情君 李宁有限公司是一家专业运动用品品牌，拥有完善的研发、设计、制造、市场、品牌营销、经销及零售 运营能力，主要经营李宁品牌专业及休闲运动鞋、服装、器材和配件产品业务。该公司已在全球建立起 领先的多渠道销售网络和供应链管理体系，2020年市值超过千亿港元，是第一家在港股上市的中国内地 体育用品企业。 截至2025年中报，李宁营业总收入148.17亿元、净利润17.37亿元。 据交易所数据显示，12月17日，李宁(02331)盘中上涨5.08%，截至11:05，报19.22元/股，成交2.47亿 元。 ...

近日港股体育用品股持续活跃，目前李宁涨近5%领衔，近4日累计涨幅超11%并且创逾3个月新高，安 踏体育、裕元集团涨近2%，特步国际涨1.4%，361度涨超1%，本间高尔夫、滔搏跟涨。 本文源自：金融界AI电报 ...