汽车汽配 2024 年 10 月 17 日 证券研究报告 / 行业更新报告 超配 中性 低配 9 月新能源汽车渗透率持续突破 50%，全年批发销量预计 达到 1,200 万辆 • 9 月新能源汽车销量同环比增长 50.5%/9.3%，渗透率连续三个月突破 50%，前 9 个 月累计渗透率达到 45.5%。 • 9 月动力电池销量和装机量环比提升 11.9%/15.5%，储能电池销量同环比持续增长； • 预计 10 月乘用车及新能源汽车补贴将持续发力， 预计全年新能源车零售/批发口径销 量将分别达到 1,060/1,200 万辆左右。 9 月整体车市同环比增长，新能源车渗透率连续三个月突破 50%。根据乘联会数据，9 月 狭义乘用车零售销量实现 210.9 万辆，同环比提升 4.5%/10.7%；批发销量实现 250.4 万 辆 ， 同 环 比 增 长 2.2%/16.2% 。 当 月 新 能 源 车 零 售 销 量 达 112.3 万 辆 ， 同 环 比 增 长 50.5%/9.3%，9 月渗透率为 52.8%（8 月渗透率为 53.5%），前 9 个月累计渗透率达到 45.5%。我们认为 9 月新能源车销量 ...

2024 年 10 月 16 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------|----------------|----------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------|---------|----------------------------|--------------------------|--------- ...

2024 年 10 月 15 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------|-----------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------- ...

2024 年 10 月 16 日 证券研究报告 / 行业更新报告 医药 超配 中性 低配 医药月报（九月）：各地相继新增辅助生殖项目至医保报 销范围；跨省结算门诊慢特病新增 5 种 • 统计时间段内，申万医药 A/H 指数均涨幅明显，我们认为受益于市场情绪好转，医药 作为超跌板块反弹迅猛。 • 各地相继将辅助生殖类项目纳入医保报销范围，利好辅助生殖产业链。 • 我们预计 2024 年行业业绩增长有望超过 10%并将推动估值修复。 根据万得数据，统计时间段内（2024/9/1-2024/9/30）申万医药 A 股共有 457 家公司上 涨，按照子行业来看，涨幅数量前三的为化学制剂 109 家，中药 72 家， 医疗耗材 43 家。 申万医药 H 股共有 84 家公司上涨，按照子行业来看，涨幅数量前三的为其他生物制品 22 家，化学制剂 13 家，医疗耗材 10 家。 本月重点新闻政策： 1）四川省医保局、山西省医保局、湖南省医保局、云南省医保局、广东省医保局等于最近 陆续发文，新增辅助生殖类医疗服务价格项目至基本医疗保险基金支付范围。我们认为， 从去年以来，各地相继将辅助生殖类项目纳入医保报销范围，利好辅助生殖 ...

2024 年 10 月 14 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------|---------------|--------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------|------------------------------------------|---------|---------| | 线上游戏: 超配 \n腾讯控股 | (700 HK, | | 买入, 目 ...

2024 年 10 月 15 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|----------|--------------|--------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 9 月 24 日 耐用消费品及服装: 中性 证券研究报告 / 公司更新报告 JS 环球生活 (1691 HK, 买入, 目标价: HK$1.88) 买入 搏有 盘出 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|----------|-----------| | 目标价 : HK$1.88 | | 当前股价 | : HK$1.50 | | 股价上行/下行空间 | | | +25% | | 52 周最高 /最低价 (HK$) | | | 1.79/1.12 | | 市值 (US$mn) | | | 669 | | 当前发行数量 (百万股) | | | 3,475 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) | | | 1 | | 流通盘占比 (%) 主要股东 (%) | | | 100 | | | | | | | JS Holding 按 2024 年 9 月 23 日收市数据 | | | 46 | | 资料来源: FactSet 主要调整 | | | | | | 现值 | 原值 | ...

2024 年 9 月 24 日 耐用消费品及服装: 中性 证券研究报告 / 公司更新报告 九阳股份 (002242 CH, 买入, 目标价: RMB11.00) 买入 搏有 盘出 遭遇阶段性发展瓶颈，再次考验多品类扩张能力 • 国内厨小电市场步入成熟期，我们预计九阳 2024 年营收同比增长 2.9%； | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|--------------------| | 目标价 : RMB11.00 | 当前股价 : RMB9.24 | | 股价上行/下行空间 | +19% | | 52 周最高/最低价 (RMB) | 14.50/8.68 | | 市值 (US$mn) | 1,004 | | 当前发行数量 (百万股) | 767 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) | 5 | | 流通盘占比 (%) (%) | 100 | | 主要股东 | | | 上海力鸿企业管理有限公 司 | 50 | | BILTING DEVELOPM ...

s | --- | --- | |--------|------------------------------| | | 2024 年 9 月 24 日 | | | 证券研究报告 / 行业更新报告 | | 半导体 | | 超配 中性 低配 IDAS 设计自动化产业峰会 • EDA 设计布局更加"左侧"。 • 我们愈发认为建立行业标准并统一模型参数规格对 EDA 行业健康发展十分重要。 • 我们看到 DTCO 系统与制造端和设计端的融合更加明显。 我们参加了 2024 年 9 月 23-24 日在上海举办的 IDAS 设计自动化产业峰会。本次峰会主 要分享了 EDA 行业针对模拟芯片、数字芯片、存储器、Chiplet&先进封装、晶圆制造等环 节应用的最新进展。从本次会议中，根据本次产业峰会，我们看到的主要更新有：1）芯片 设计环节：更加强调设计人员左侧布局，更早规划封装设计及芯粒库模型的标准制定；2） Chiplet&封装环节: Chiplet 带来的挑战之一是芯片间的热影响和电磁干扰问题。EDA 工具 需要进一步完善电磁和热仿真分析的能力提升竞争力；3）芯片测试环节：国内头部厂商认 为芯片测试和封装的界限正 ...

亿航智能 (EH US, 买入, 目标价: US$19.71) 买入 搏有 盘出 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|----------|-------|------------| | 目标价 : US$19.71 | 当前股价 | | : US$11.91 | | 股价上行 / 下行空间 | | | +66% | | 52 周最高/最低价 (US$) | | | 25.78/9.51 | | 市值 (US$mn) | | | 1,538 | | 当前发行数量(百万股 ) | | | 129 | | 三个月平均日交易額 (US$mn) | | | 11 | | 流通盘占比 (%) | | | 68 | | 主要股东 (%) Huazhi Hu | | | 31 | | Axim Wealth 7 | | | | | Carmignac Gestion SA | | | 3 | | 按 2024 年 9 月 20 日收市数据 资料来源: FactSet | | | | | 主要调整 | | ...