证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 12 日 江海证券研究发展部 医药行业点评报告 创新是医药行业永恒主题和核心驱动 力 事件： 行业评级：增持（维持） ◆2024 年 9 月 13 日至 17 日(欧洲当地时间)ESMO 大会在西班牙巴塞罗那以 线上结合线下的形式举行。 ◆2024 年 9 月 10 日，国家药监局药品审评中心（CDE）官网公示，百济神州申 报的 1 类新药 BGB-58067 片临床试验申请获得受理。根据百济神州公开资料， BGB-58067 是一款 PRMT5 抑制剂，为百济神州实体瘤在研产品，预计于 2024 年进入临床研究阶段。根据 CDE 官网查询，这是该产品首次在中国申报临床。 投资要点： ◆ESMO 大会与中国创新药企亮相：ESMO（欧洲肿瘤内科学会）年会作为全球 最具影响力的肿瘤学盛会之一，每年都能吸引来自世界各地的顶尖专家、学者 和从业者。它不仅是一个展示最新科研成果、交流临床经验的平台，也是推动 全球肿瘤学发展的重要力量。2024 年 ESMO 年会在西班牙巴塞罗那的举办，特 别是采用线上结合线下的形式，是展示肿瘤领域最新研究成果和创新药物的重 要平台，将进 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 12 日 江海证券研究发展部 纺织服装行业点评报告 纺织制造公司优于品牌公司，纺织制造 龙头企业值得关注 分析师：吴春红 执业证书编号： S1410524050001 事件： 联系人：黄燕芝 执业证书编号： S1410123120005 行业评级：增持（维持） ◆根据海关总署 9 月 10 日发布的最新数据，8 月纺织服装出口同比仅增长 1%， 其中纺织品出口增长 5.1%，拉动整体出口恢复增长，服装出口在去年基数较低 的情况下同比仍下降 2%。2024 年 1-8 月，纺织服装累计出口 1977.7 亿美元， 增长 1.1%，其中纺织品出口 930.7 亿美元，增长 3.5%，服装出口 1047.1 亿美元， 下降 1%。 ◆2024 年 1-8 月越南纺织品累计出口金额 243.19 亿美元，同比增速 7.94%。2024 年 8 月越南纺织品出口金额为 40.45 亿美元，同比增长 22.56%。2024 年 8 月越 南鞋类出口金额 20.77 亿美元，同比增长 12.25%，1-8 月合计 149.38 亿美元，同 比增长 10.75%。 投资要点： ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 12 日 江海证券研究发展部 有色金属行业点评报告 美联储降息预期升温，关注贵金属市场 分析师：周彪 表现 执业证书编号： S1410523110001 事件： ◆9 月 6 日，美国劳工统计局公布了 8 月非农就业报告，其中显示，美国 8 月非 农就业人数增加 14.2 万人，低于预期的 16.5 万人，前值为增加 11.4 万人；美国 8 月失业率为 4.2%，较前值（4.3%）小幅下降。 ◆9 月 11 日，美国劳工统计局公布的报告显示，美国 8 月 CPI 同比上升 2.5%，连 续第 5 个月回落，符合市场预期；8 月核心 CPI 同比上升 3.2%，符合预期，8 月核心 CPI 环比上升 0.3%，略超预期。 投资要点： 行业评级：中性（维持） 相对收益 -0.96 -5.02 -0.80 绝对收益 -5.32 -15.00 -16.23 % 1 个月 3 个月 12 个月 ◆通胀持续回落推动降息预期。为了应对通胀，美联储自 2022 年 3 月至 2023 年 7 月连续 11 次加息，累计加息幅度达 525 个基点。过去一年间，美联储将联邦基 ...

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证券研究报告·行业点评报告 2024年9月12日 江海证券研究发展部 医药生物行业报告 国家医保局高质量发展新动向与医药 行业机遇 分析师：吴春红 执业证书编号： S1410524050001 行业评级：增持（维持） | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|--------|---------| | | | | | | | 近十二个月行业表现 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -1.07 | -2.72 | -6.53 | | 绝对收益 | -5.44 | -12.79 | -21.96 | 数据来源：同花顺 iFinD，截至 2024 年 9 月 11 日数据 1、生物安全法如悬在 CXO 企业上方的达 摩克利斯之剑，悬而未决扑朔迷离-20240911 2、儿童药品清单出炉，激发兼具品牌影响 力和研发实力的企业崭露头角-20240911 3、医疗领域政策开放带动相关产业链的 完善和发展，快速布局抓住先机-20240910 ...

S1410523110001 相对收益 -0.25 1.27 -1.27 注：相对收益与沪深 300 相比 绝对收益 -4.62 -8.80 -16.70 数据来源：iFinD，截至 2024 年 9 月 11 日 相关研究报告 1. 苹果举办 2024 年秋季发布会，发布一 系列新产品 - 2024.09.11 2. 手机二季度出货量保持增长，行业景气 度持续复苏中 - 2024.08.05 3. 5 月国内市场手机出货量同比增长，关 注相关产业链公司 - 2024.07.12 电子行业事件点评报告 证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 12 日 江海证券研究发展部 华为发布全球首款三折叠屏手机，折叠 分析师：周彪 屏手机整体出货量快速增长 执业证书编号： 事件： ◆华为发布 Mate XT 非凡大师三折叠屏手机。2024 年 9 月 10 日，华为举办华为 见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会。发布会上华为发布了全球首款三折叠 屏手机 Mate XT 非凡大师。 投资要点： ◆华为发布 Mate XT 非凡大师三折叠屏手机。2024 年 9 月 10 日，华为举办华为 见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 12 日 江海证券研究发展部 医疗器械行业报告 集采新政激活康复市场，人工耳蜗迎发 展机遇 事件： 行业评级：增持（首次） 近十二个月行业表现 ◆近期，国家医疗保障局将人工耳蜗等高值医用耗材纳入集采范围的决策，为康 复医疗市场注入了新的活力。 ◆政策背景：2024 年 9 月 10 日，国家医疗保障局副局长颜清辉在国新办新闻发布 会上宣布，医保部门将开展新批次国家组织药品和高值医用耗材集采，明确将 人工耳蜗等高值医用耗材纳入集采范围。此前，国家医保局党组成员、副局长 施子海带队赴天津调研，实地考察高值医用耗材集中采购工作，并强调加快推 进新批次集采，确保中选产品及时进院使用。这一系列举措旨在通过集采降低 患者医疗负担，提升医疗服务质量和可及性，同时推动医药行业健康发展。 投资要点： ◆市场需求变化：（1）老年康复需求激增：随着我国人口老龄化加速，老年康复 医疗服务需求持续增长。据数据显示，我国 60 岁以上老年人口中，耳聋发病率 较高，而许多老年人因经济原因未能植入人工耳蜗。集采政策实施后，人工耳 蜗费用将大幅降低，有望激发老年群体的井喷式需求；（2）认知健康 ...

分析师：周彪 执业证书编号：S1410523110001 联系人：吴雁宇 执业证书编号：S1410124010015 发力冷板和海外市场，下半年业绩有望 改善（首次覆盖） 投资评级: 增持（首次） 当前价格: 27.44 元 ◆实控人为中国科学院计算技术研究所。公司前身为中科曙光集团数据中心产品 事业部，主营业务为浸没液冷数据中心产品、冷板液冷数据中心产品及模块化 数据中心产品的研究、开发、生产及销售，以及围绕上述产品提供系统集成和 技术服务。截至 2024 年 8 月 30 日，公司控股股东是曙光信息产业（北京）有 限公司，其直接持有公司股权比例为 62.07%；股权穿透后，公司实际控制人为 中国科学院计算技术研究所。 ◆液冷替代风冷已成趋势，冷板式液冷有望成为行业主流解决方案。随着单机柜 功率密度不断增大，液冷技术替代风冷技术成为行业未来发展方向。据曙光数 创招股书数据，2019 年-2025 年中国液冷数据中心市场规模由 260.90 亿元增至 1283.20 亿元，CAGR 为 30.41%；2019 年-2025 年中国液冷数据中心基础设施市 场规模由 64.70 亿元增至 245.30 亿元，CA ...

执业证书编号：S1410524040001 投资评级: 增持（维持） 当前价格: 63.99 元 目标价格: 67.50 元 目标期限: 6 个月 8 月 30 日，绿的谐波公布 2024 年上半年业绩报。公司 2024 年上半年实现营业 总收入 1.72 亿元，同比+ 0.49%；实现归母净利润为 0.37 亿元，同比- 27.69%； 实现扣非归母净利润为 0.34 亿元，同比-25.76%。公司上半年整体运营相对平 稳，归母净利润下滑，主要系期间费用支出增长明显所致。 市场数据 总股本(百万股) 168.76 A 股股本(百万股) 168.76 B/H 股股本(百万股) A 股流通比例(%) 100.00 12 个月最高/最低(元) 163.70/59.80 ◆2024Q2 营收同环比均实现增长，费用支出增加导致归母净利润承压。公司 2024Q2 营收同比和环比分别+8.96%和+10.44%，较 2024Q1 有所改善；归母净 利润同比和环比分别-36.51%和-17.96%，主要系公司销售及管理费用支出的持 续增加所致，具体涉及公司的海外市场开拓费用及员工薪资支出、土地摊销费 用及管理人员工资的增加 ...

分析师：张诗瑶 执业证书编号：S1410524040001 联系人：王金帅 执业证书编号：S1410123090009 投资要点： | --- | --- | |---------------------------|-------------------| | 市场数据 | | | 总股本(百万股 ) | 96.70 | | A 股股本 (百万股) | 96.70 | | B/H 股股本 (百万股) | —— | | A 股流通比例 (%) | 42.68 | | 12 个月最高/最低(元 | ) 22.75/6.22 | | 第一大股东 | 徐爱明 | | 第一大股东持股比 例 (%) | 41.72 | | 上证综指/沪深 300 | 2837.43/3286.50 | | 数据来源： iFind 注：2024 | 年 8 月 28 日数据 | 近十二个月股价表现 | --- | --- | --- | --- | |--------------|--------|--------------------|---------| | | | | | | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | ...