食品饮料 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|----------------------------------------------|--------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 分析师：刘冉 登记编码： | S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 | | 增长遇阻，但毛利率改善 | | | | | ——千味央厨 (001215)2024 年三季报点评 | | ...

公司报告 | 季报点评 研发优势构建优质产品力、公司销售策略持续发力 事件：公司发布 2024 三季报，前三季度，公司营收 13.64 亿元，同比上 升 2.7%；归母净利润 8155.46 万元，同比下降 13.49%；扣非净利润 8140.12 万元，同比下降 1.25%；其中第三季度，公司营收 4.72亿元，同比下降 1.17%； 归母净利润 2222.66 万元，同比下降 42.08%；扣非净利润 2268.12 万元， 同比下降 23.54%。 我们的分析和判断： 1、收入端：营收小幅下降、注重战略产品开发推广 24Q3 公司营收 4.72 亿元，同比下降 1.17%。在营收小幅下降的同时，费用 显著增长。其中，销售费用、管理费用、研发费用分别为 7236.12 万元、 1.27 亿元、1646.07 万元，较去年同期分别增长 18.83%/16.50%/23.56%。公 司加大对战略产品的开发和推广力度，对于年度确认的战略产品，通过样 板市场建设、广宣氛围营造、铺货提升、重点客户打造、试吃推广、会议 营销等多种方式，助推战略产品的推广与销售达成。 2、利润端：小 B 端有望助力公司重回稳定增长曲线 ...

执业证书编号：S1410524050001 联系人：黄燕芝 2024 年三季度业绩点评：行业竞争加 剧，业绩短期承压 执业证书编号：S1410123120005 | --- | --- | |------------------------|--------------------------| | | | | 投资评级： | 持有（下调） | | 当前价格 : | 37.25 元 | | 目标价格 : | 33.25 元 | | 目标期限 : | 6 个月 | | 市场数据 | | | 总股本 (百万股) | 99.26 | | A 股股本(百万股 ) | 99.26 | | B/H 股股本(百万股 ) | -/- | | A 股流通比例 (%)） | 99.25 | | 12 个月最高/最低(元 ) | 82.98/21.14 | | | 共青城城之集企业管理咨询 | | 第一大股东 | 有限公司 | | 第一大股东持股比例 (%) | 40.18 | | 上证综指/沪深 300 | 3470.07/4131.13 | | 数据来源：聚源 注： | 2024 年 11 月 11 日数据 | | --- | ...

今年的结构在今年的这个基础上提升效率因为我的就是客户数量今年可能我们会要去做增加我一些推的新的品类新的产品开拓新的客户明年也会去逐渐的会有一些回报那这样呢我相信就是在稳定的基础上我们的就是从这个业绩方面来讲应该是好于24年 这是一个市场的如果要是跟二次三年类似那如果要是在国家的这个政策整个大的政策拉动下真的是把内需就是给拉起来然后相对来说大家比较活跃其实我觉得这个可能有一点的前提那就是要 不能是劣币驱除良币可能就是快速的有一些比如说因为天外央厨或者是我们这个行业是做食品的因为其实越是老百姓越是国家政府对于食安的要求包括20年出台的对于绿食菜的一些要求 包括25年1月份要实施的对于产品脱晶因为我们现在很多产品它是短保或者是常温它采用冷冻的技术和整个链路成本高它就采用了短保和常温 但是这一类产品从二零二四年二零二五年一月份国家食品安全上面有一个法规是在食品中对于脱氰乙酸钠也就是这个防腐剂的使用是定了一个新的国标那其实在食安要求更加严格的基础上包括对于一些发展不好的企业可能就被推出市场了 整个的国内的整个消费经济能够循环起来那肯定是对于品牌企业对于签约样书那就是更大的利好那我们会在就是今年的基础上我们会去加大对于我 ...

证 2024 年 11 月 03 日 报 告 基本数据 2024-11-01 当前股价（元） 31.14 总市值（亿元） 31 总股本（百万股） 99 流通股本（百万股） 98 52 周价格范围（元） 21.42-59.91 日均成交额（百万元） 63.11 公 司 研 究 究 业绩边际承压，积极应对价格竞争 —千味央厨（001215.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：张倩 S1050124070037 zhangqian@cfsc.com.cn 市场表现 -80 -60 -40 -20 0 20 40 (%) 千味央厨 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《千味央厨（001215）：利润表 现承压，推进腰部客户开发》2024- 08-29 2、《千味央厨（001215）：业绩稳 健增长，推进客户开发》2024-04- 29 3、《千味央厨（001215）：核心单 品培育显成果，经销商结构优化增 动能》2023-10-25 2024 年 10 月 29 日，千味央厨发布 2024 年三季 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——2024 年三季报点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.03 稳定份额为先，利润短期承压 千味央厨(001215) 食品饮料 [Table_Industry] /必需消费 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|------------------|--------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | [table_Authors] | | | | | | | | | | 訾猛 ( 分析师 ) | 陈力宇 ( 分析师 ) | | | | | | | | | 021-38676442 | 021-38677618 | | | | | | | | | zimeng@gtjas.com | chenliyu@gtjas.com | | | ...

千味央厨（001215.SZ） 食品加工 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 01 日 执业证书编号：S0740517030001 Email：fanjs@zts.com.cn 报告摘要 事件：公司发布 2024 年三季报。24 年前 3 季度，公司实现营业总收入 13.64 亿 元，同比+2.70%；归母净利润 0.82 亿元，同比-13.49%；扣非归母净利润 0.81 亿 元，同比-1.25%。3Q24，公司实现营业总收入 4.72 亿元，同比-1.17%；实现归母 净利润 0.22 亿元，同比-42.08%；扣非归母净利润 0.23 亿元，同比-23.54%。 需求偏淡，收入承压。3Q24，公司营收同比下滑 1.17%，环比增加 10%，需求展现 出一定的旺季不旺特征，对公司营收增长形成一定压力，静待下游餐饮景气度企 稳回暖。 费用投放有所加大，盈利能力仍旧承压。3Q24，公司毛利率为 22.44%，同比 +0.04pcts；公司销售/管理/研发/财务费用率为 4.89%/9.26%/1.28%/-0.07%，同 比+0.81/+1.19/+0.15/-0.41pcts，费用投放有所加 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 30.25 总股本/流通股本（亿股）0.99 / 0.98 总市值/流通市值（亿元）30 / 30 52 周内最高/最低价 59.91 / 21.42 资产负债率(%) 32.8% 市盈率 19.15 第一大股东共青城城之集企业管理 咨询有限公司 研究所 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -63% -56% -49% -42% -35% -28% -21% -14% -7% 0% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 千味央厨 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 千味央厨(001215) 大 B 份额企稳，费投增加为明年夯实基础 ⚫ 事件 公司2024年前三季度实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣 非净利润 ...

证券研究报告 | 2024年10月30日 千味央厨（001215.SZ） 优于大市 第三季度收入同比减少 1.17%，盈利能力短期承压 公司 2024 第三季度收入同比减少 1.17%。2024 前三季度实现营业总收入 13.64 亿元，同比增长 2.70%；实现归母净利润 0.82 亿元，同比减少 13.49%； 实现扣非归母净利润 0.81 亿元，同比减少 1.25%；2024 第三季度实现营业 总收入 4.72 亿元，同比减少 1.17%；实现归母净利润 0.22 亿元，同比减少 42.08%；实现扣非归母净利润 0.23 亿元，同比减少 23.54%。 大 B 基本盘保持韧性，小 B 努力拓渠推新。分场景看，宴席场景受到社会消 费复苏偏弱和理性消费趋势影响产生下滑，餐饮场景经销商存量有一定韧 性。公司与经销商协同拓展客户，部分合作较好的经销商三季度正向增长。 公司与大 B 渠道保持紧密联系，优质产品保证存量份额，同时帮助小 B 渠道 开发客户，稳固渠道基础，树立渠道信心。 压力环境依旧保持新品投入，盈利能力短期承压。2024 第三季度公司毛利率 22.4%，同比/环比+0.1/-2.6pct，预计源于 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 千味央厨 (001215.SZ) 2024年10月30日 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 业绩短时承压 中长期成长向好 业绩简评 2024 年 10 月 29 日公司披露三季报,前三季度实现营业收入 13. 64 亿元,同比+2.70%;归母净利润 0.82 亿元,同比-13.49%;扣非 净利润 0.81 亿元，同比-1.25%。24Q3 实现营业收入 4.72 亿元, 同比-1.17%;归母净利润 0.22 亿元，同比-42.08%;扣非归母净 利润 0.23 亿元，同比-23.54%。 经营分析 行业竞争激烈,公司短时业绩承压。分渠道来看,我们预计 2403 大 B 客户收入端承压,一方面因为外部需求较弱,大客户增长动 力与推新意愿减弱,另一方面因为头部客户向上传到经营压力, 预计公司收入端承压。小 B 方面公司依托品牌与渠道优势稳固基 本盘,同时运当给与一定促销政策保证增长,在行业竞争激烈的 背景下,龙头企业占据一定优势。从产品端看,公司目前拥有油 条、蛋挞等大单品,同时新品梯队搭建完善,虽然短时公司在大 客户端推新进度有所放缓,但是公司研发能力行业领先,未来 ...