[Table_StockNameRptType] 瑞尔特（002790） 公司点评 市场环境叠加行业竞争影响，25H1 业绩承压 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-08-27 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 7.94 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 9.58/6.14 | | 总股本（百万股） | | 418 | | 流通股本（百万股） | | 261 | | 流通股比例（%） | | 62.39 | | 总市值（亿元） | | 33 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -18% -2% 14% 29% 45% 8/24 11/24 2/25 5/25 瑞尔特 沪深300 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_CompanyRep ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 2025 年中报点评：成本下降对冲收入下降幅 度，发电业务毛利率+4.92pct 至 18.63% 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 27,867 | 30,094 | 28,046 | 25,955 | 25,514 | | 同比（%） | 8.26 | 7.99 | (6.80) | (7.45) | (1.70) | | 归母净利润（百万元） | 1,430 | 2,064 | 2,373 | 2,466 | 2,616 | | 同比（%） | 186.37 | 44.36 | 15.00 | 3.93 | 6.08 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.63 | 0.91 | 1.05 | 1.09 | 1.15 | | P/E（现价&最新摊薄） | 11.59 | 8.03 | 6.98 | 6.72 | 6.33 | [Table_Tag] [Ta ...

锡业股份（000960.SZ）2025 年半年报点评 扣非业绩大超预期，稳步推进资源布局新篇章 2025 年 08 月 27 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年中报，25Q2 扣非业绩实现约 8.10 亿元，大超预 期。2025H1，公司实现营收 210.93 亿元，同比增长 12.35%，实现归母净利润 10.62 亿元，同比增长 32.76%，扣非归母净利润 13.03 亿元，同比增长 30.55%。 2025Q2，公司实现营收 113.65 亿元，同比增长 9.53%，环比增长 16.82%，实 现归母净利润 5.62 亿元，同比增长 18.76%，环比增长 12.61%，扣非归母净利 润 8.10 亿元，同比增长 16.60%，环比增长 64.04%。 ➢ 量：25H1 公司自产金属量保持稳定，稳步推进资源布局新篇章。2025 年 上半年生产有色金属总量达 18.13 万吨，其中：锡 4.81 万吨、锌 6.98 万吨、铜 6.25 万吨、铅 937 吨；生产稀贵金属：产品铟 71 吨，金 565 千克，银 59 吨。 钨方面，公司目前已获得云南省自然资源厅 2025 年度第一批钨矿（三氧化钨 65 ...

[Table_Reportdate] 2025年08月27日 公 司 简 评 报告原因：业绩点评 [新洁能 Table_NewTitle] （605111）：产品矩阵迭代升级， 汽车、AI、机器人高速增长 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 电 子 [证券分析师 Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/08/26 | | --- | --- | | 收盘价 | 35.11 | | 总股本(万股) | 41,533 | | 流通A股/B股(万股) | 41,533/0 | | 资产负债率(%) | 9.35% | | 市净率(倍) | 3.44 | | 净资产收益率(加权) | 5.78 | | 12个月内最高/最低价 | 40.58/26.11 | [Table_QuotePic] -14% -4% 5% 15% 25% 34% 44% 54% 24-08 24-11 25-02 25-05 新洁能 沪深3 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 服装家纺 电商高毛利同时高增长，Q2 收入增速超预期 ——比音勒芬点评报告 投资要点 ❑ 公司发布 25 年中报，电商高质量增长品牌力向上，新品牌积极投入蓄力。25H1 实现收入 21.0 亿元，同比+8.6%，归母净利润 4.1 亿元，同比-13.6%，25Q2 实现 收入 8.2 亿元，同比+22.3%，归母净利润 8280 万元，同比-29.3%，收入增长环 比加速彰显运动时尚龙头品牌力向上，主要来自线上和直营渠道增长较快，利润 下滑主要来自渠道逆势拓展和 KC 品牌投入，公司积极布局新品牌发展为未来持 续发展注入动力。 ❑ 电商维持高毛利率，领跑行业，彰显品牌力持续向上 分渠道来看，25H1 直营收入同比+10.6%至 14.1 亿元，收入逆势增长彰显品牌力 向上，毛利率同比-3.5pct 至 77.9%，预计主要系比音勒芬品牌年轻化战略下，主 动拓宽价格带调整倍率，上半年门店净开 28 家至 672 家，逆势门店拓展彰显长 期发展信心。25H1 加盟收入同比-10.3%至 4.6 亿元，受零售环境走弱经销商拿货 积极性有所降低，加盟毛利率同比-2.4pct 至 69. ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 27 Aug 2025 丸美股份 Guangdong Marubi Biotechnology (603983 CH) 25Q2 市场投入加大，矩阵化运营构建多个大单品 25Q2: Increased Market Investment, Launch Multiple Major Products through Matrix Operation 寇媛媛 Yuanyuan Kou 吴颖婕 Mindy Wu yy.kou@htisec.com mindy.yj.wu@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：丸美生物发布 25H1 业绩报告并举行业绩会。 25H1 丸美在品牌建设、渠道拓展等多领域持续发力，推动业绩稳健增长。公司 25H1 实现营收 17.69 亿元，同比增 长 30.83%，这一增长主要得益于品牌创新、渠道拓展以及运营效率提升等多方面的持续发力。公司 ...

吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/08/26 | | --- | --- | | 收盘价 | 14.35 | | 总股本(万股) | 328,810 | | 流通A股/B股(万股) | 328,810/0 | | 资产负债率(%) | 50.43% | | 市净率(倍) | 2.11 | | 净资产收益率(加权) | 8.97 | | 12个月内最高/最低价 | 17.60/11.37 | [Table_Reportdate] 2025年08月27日 公 司 简 评 [证券分析师 Table_Authors] [Table_QuotePic] -12% -4% 4% 11% 19% 27% 35% 43% 24-08 24-11 25-02 25-05 赛轮轮胎 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《赛轮轮胎（601058）：产销持续放 量，加强国际品牌影响力——公司简 评报告》 2025.05.12 ...

评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 3,659 | 4,251 | 4,866 | 5,538 | | 同比增速(%) | 14.7% | 16.2% | 14.5% | 13.8% | | 归母净利润(百万) | -164 | -155 | 72 | 170 | | 同比增速(%) | -220.6% | 5.1% | 146.2% | 137.0% | | 每股盈利(元) | -0.78 | -0.74 | 0.34 | 0.81 | | 市盈率(倍) | -35 | -37 | 79 | 34 | | 市净率(倍) | 1.9 | 2.0 | 1.9 | 1.8 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 8 月 26 日收盘价 证 券 研 究 报 告 美利信（301307）2025 年中报点评 推荐（维持） 业绩仍承压，储能、半导体新业务拓展顺利 目标价：30.3 元 事项： 公司发布 2 ...

证券研究报告 农林牧渔 | 农产品加工 北交所|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 08 月 27 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | 年 | | 日 | 2025 | 26 | | 08 | 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | 47.45 | | | | | | | | 一 年 最 高 / 最 低 | | 84.00/9.37 | | | | 内 | | | | （元） | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | 4,896.29 | | | | | | | | 流通市值（百万元） | | 3,215.17 | | | | | | | | 总股本（百万股） | | 103.19 | | | | | | | | 资产负债率（%） | | 21.41 | | | ...

英杰电气（ 300820） 公司点评 2025 年半年度业绩承压，半导体、新能源及其他行业稳步拓展 | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-8-27 | | 收盘价（元） | 50.44 | | 近 12 个月最高/最低（元） 73.50/34.14 | | | 总股本（百万股） | 222 | | 流通股本（百万股） | 111 | | 流通股比例（%） | 50.11 | | 总市值（亿元） | 112 | | 流通市值（亿元） | 56 | 公司价格与沪深 300 走势比较 分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱：tuyueting@hazq.com 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 相关报告 1.《英杰电气：工业电源引领国产替代， 充电桩开启新成长曲线》2023-8-31 2.《英杰电气 24 年年报及 25Q1 点评：业 绩受光伏周期影响，半导体射频电源及充 电桩持续突破》2025-5-9 主要观点： 事件概况 英杰电气于 2025 年 8 月 21 ...