证券研究报告：环保 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |首次覆盖 个股表现 2024-06 2024-08 2024-10 2025-01 2025-03 2025-06 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 赛恩斯 环保 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 33.68 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.95 | / 0.64 | | 总市值/流通市值（亿元）32 | / 22 | | 52 周内最高/最低价 | 36.10 / 22.10 | | 资产负债率(%) | 39.0% | | 市盈率 | 17.73 | | 第一大股东 | 高伟荣 | 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 研究助理:杨丰源 SAC 登记编号:S1340124050015 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 赛恩斯(688480) 业务结构优化，利润有望持续增长 l 2024 年归母净利润 1.8 ...

富恒新材（832469.BJ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 06 月 08 日 2024 年营收实现高增，PEEK 布局稳步推进 ——富恒新材点评报告 塑料 | 评级： | 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：冯胜 | | 营业收入（百万元） | | 580 | 818 | 941 | 1,091 | 1,277 | | | | 增长率 yoy% | | 24% | 41% | 15% | 16% | 17% | | 执业证书编号：S0740519050004 | | 归母净利润（百万元） | | 54 | 36 | 45 | 56 | 68 | | Email：fengsheng@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | 19% | -34% | 25% | 25% | 21% | | | | 每股收益（元） | | 0.3 ...

证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件 精锻科技（300258） 精密齿轮行业龙头，布局减速器卡位机器人 核心部件 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,103 | 2,025 | 2,306 | 2,652 | 3,119 | | 同比（%） | 16.32 | (3.72) | 13.88 | 14.98 | 17.64 | | 归母净利润（百万元） | 237.61 | 159.69 | 241.41 | 290.12 | 359.10 | | 同比（%） | (3.94) | (32.79) | 51.17 | 20.18 | 23.78 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.45 | 0.30 | 0.45 | 0.54 | 0.67 | | P/E（现价&最新摊薄） | 30.41 | 45.24 | 29.93 | 24.90 | 20.12 | [Table_Tag] [Tab ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [1] Core Views - The company plans to acquire Zhongxin Ningbo to build a full industry chain capability of "chip design + wafer processing" [1][6] - In 2024, the company experienced a significant revenue decline of 53.26% due to market demand slowdown and intensified competition, but managed to achieve a slight profit increase of 1.13% [5] - The company has a diverse chip design capability and aims to transition to a full industry chain model post-acquisition [6][9] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported total revenue of 197,789.18 million yuan, a decrease of 53.26% year-on-year [5] - The net profit attributable to shareholders was 9,715.47 million yuan, an increase of 1.13% year-on-year, with an overall gross margin of 26.29%, up by 13.85 percentage points [5] - R&D investment reached 67,532.16 million yuan in 2024, growing by 10.26% year-on-year, laying a solid foundation for future high-quality development [5] Strategic Initiatives - The company possesses multiple chip design capabilities and has launched various chips in fields such as ultra-high-definition smart displays, AI, automotive electronics, and IoT [6] - The acquisition of Zhongxin Ningbo, a leading domestic semiconductor wafer foundry, is expected to enhance the company's capabilities in chip design and wafer processing [6][8] Market Outlook - The company forecasts revenues of 23.35 billion yuan, 28.04 billion yuan, and 35.23 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding EPS of 0.58, 1.00, and 1.32 yuan [9][11] - The projected growth rates for revenue are 18.1%, 20.1%, and 25.6% for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [11]

证券研究报告 | 2025年06月08日 精测电子（300567.SZ） 显示业务逐步修复，半导体业务先进制程加速成长 优于大市 1Q25 公司营收同比增长 64.92%。公司主要从事显示、半导体及新能源检测 系统的研发、生产与销售。2024 年公司实现营收 25.65 亿元（YoY +5.59%）, 归母净利润为-0.98 亿元(YoY-165.02%)，业绩短期承压主要原因系：（1） 下调部分显示产品价格导致显示业务毛利率同比下降 9.02pct，新能源业务 亏损约 0.89 亿元；（2）半导体业务虽实现营收 7.68 亿元(YoY +94.65%)， 但研发投入较高占公司研发投入 49%，仍处投入期。进入 1Q25，公司利润端 环比改善，单季度实现营收 6.89 亿元(YoY+64.92%,QoQ-6.13%)，归母净利 润 0.38 亿元(YoY+336.1%，QoQ+121.9%)，毛利率 41.75%(YoY-5.26pct， QoQ+10.41pct)，显示与半导体业务毛利率逐步改善。 半导体业务先进制程应用顺利推进，在手订单 16.68 亿元。1Q25 半导体业务 实现销售收入 2.12 亿元 ...

证券研究报告 交通运输 | 铁路公路 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： 基本数据 2025 年 06 月 06 日 收盘价（元） 6.39 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） 总市值（百万元） 19,541.00 流通市值（百万元） 19,541.00 总股本（百万股） 3,058.06 资产负债率（%） 66.62 每股净资产（元/股） 5.51 四川成渝(601107.SH) 投资评级： 买入（首次） ——"大集团+小公司"战略，高股息有望带来价值提升 投资要点： | 收盘价（元） | | | 6.39 | 盈利预测与估值（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一 年 内 最 高 低 （元） | / | 最 | 6.56/4.37 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 总市值（百万元） | | | ...

证券研究报告 交通运输 | 航运港口 非金融|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 08 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com | 基本数据 | | | 2025 | 年 06 | 月 | 06 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | 20.48 | | | 一 年 内 / 最 低 | 最 | 高 | | | | 24.94/17.93 | | | （元） | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | ...

上 市 公 司 商贸零售 2025 年 06 月 08 日 孩子王 (301078) ——拟收购丝域 65%股权，与现有业务形成协同互补 报告原因：有信息公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 06 月 06 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 14.86 | | 一年内最高/最低（元） | 17.75/4.85 | | 市净率 | 4.7 | | 股息率%（分红/股价） | 0.81 | | 流通 A 股市值（百万元） | 18,645 | | 上证指数/深证成指 | 3,385.36/10,183.70 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.19 | | 资产负债率% | 56.32 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,262/1,255 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | ...

一年内股价与大盘对比走势： 上 市 公 司 交通运输 2025 年 06 月 08 日 中谷物流 (603565) ——小集装箱船高景气度延续，外贸出租业务持续获益 报告原因：有新的信息需要补充 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 06 月 06 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 9.80 | | 一年内最高/最低（元） | 10.93/6.82 | | 市净率 | 1.8 | | 股息率%（分红/股价） | 8.06 | | 流通 A 股市值（百万元） | 20,581 | | 上证指数/深证成指 | 3,385.36/10,183.70 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 5.52 | | 资产负债率% | | 52.79 | | 总股本/流通 A 股（百万） | | 2,100/2,100 | | 流通 B 股/H 股（百万） | | -/- | 06-06 07-06 08-06 09-06 10-06 11-06 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 生物制品 智翔金泰(688443) 报告日期：2025 年 06 月 08 日 赛立奇商业化，多管线兑现期 ——智翔金泰点评报告 投资要点 ❑ 我们看好公司赛立奇单抗、狂犬双抗等产品的商业化前景，期待双抗平台中 GR2002（TSLP 双抗）和 GR1803（BCMA x CD3）等数据读出带来估值提升。 ❑ 业绩：赛立奇单抗获批，进入商业化新阶段 2024 年公司赛立奇单抗注射液（商品名：金立希）获批上市并开始产生销售收 入。公司 2024 年全年实现营收 3009.50 万元，较上年同期大幅增长，归母净利润 -7.97 亿元，亏损较上年同期小幅收窄，研发费用 6.10 亿元，维持较高水平。 2025Q1 公司收入 2015.58 万元，归母净利润-1.21 亿元，研发费用 1.03 亿元。 ❑ 管线：差异化布局适应症，重点管线有序推进 赛立奇单抗（GR1501）：两项适应症陆续获批，商业化前景可期。赛立奇单抗 针对中重度斑块状银屑病适应症于 2024 年 8 月获批，和恒瑞的夫那齐珠单抗是 国内首批获批上市的国产 IL-17A 单抗药物，强直性脊柱炎适应症于 2025 年 ...