行 行业月报 宁前羽 ningqy@bhzq.com 022-23839174 重点品种推荐 | 中联重科 | 增持 | | --- | --- | | 恒立液压 | 增持 | | 捷昌驱动 | 增持 | | 豪迈科技 | 增持 | 近半年行业指数走势图 《人形机器人与具身智能标准体系（2026 版）》正式发布 ——机械设备行业 3 月投资策略展望 | | | 机械设备 投资要点： 行情回顾 -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 2026 年 2 月 1 日—2026 年 3 月 3 日，沪深 300 指数下跌 1.07%，申万机械 设备行业上涨 1.87%，跑赢沪深 300 指数 2.94 个百分点，在申万所有一级行 业中位于第 12 位。 沪深300 机械设备 工程机械方面，随着开工端重点项目的陆续落地以及大规模设备更新政策利 好的延续，工程机械景气度持续回暖；销量上，2026 年 1 月挖掘机实现销量 1.87 万台，同比增长 49.50%；目前国内工程机械龙头主机厂加速出海趋势明 显，我国工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域 ...

【燃气轮机】观点更新：地缘政治冲突加大电力需求，重视国内HALO资产配置价值 伊朗冲突催生能源安全焦虑，凸显电力安全战略价值 全球油气发电平均占比约25%，中东/美国油气开采成本较低，二者油气发电占比分别高达90%/45%，油气在全球 发电结构中占据举足轻重的作用。 此次伊朗冲突直接导致油气管道被炸、油气运输承压，将直接影响全球电力保供安全，发电设备战略价值凸显。 燃气轮机契 同时美国AIDC电力需求爆发同样依赖燃气轮机，二者叠加预计加剧燃机供需失衡，全球燃机需求趋势向上。 严重的供需失衡环节，重视国产HALO资产配置价值 1）GEV/西门子/三菱重工上游零部件扩产难度大，到30年板块合计产能约90GW，仍小于总需求，产能不足限制海 外链条未来利润上限；2）国产燃机龙头东气等已经出海到中东、中亚等地、近期美国、欧洲等市场询单需求激 增，产品已经过商业化验证。 相较海外链，国产厂商产能想象空间大，带动供应链成长机会，成长性更优。 投资建议：0-1出海北美产业大趋势！成撬环节推荐【杰瑞股份】，主机关注国内龙一【东方电气】，铸件环节推 荐【应流股份】、【联德股份】、【豪迈科技】。 【燃气轮机】观点更新：地缘政治冲突 ...

[Table_Reportdate] 2026年03月02日 [证券分析师： Table_Authors] 陈芯楠 S0630525090001 cxn@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 李嘉豪 S0630525100001 重点推荐 lijiah@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20260302 财经要闻 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.把握商品周期与科技赋能主线，关注油价变量——资产配置周报（2026/02/23- 2026/02/27） ➢ 2.2025年机床行业稳健增长，高端数控机床领域加速推进——机械设备行业简评 ➢ 1.霍尔木兹海峡禁止任何船只通行 ➢ 2.美国对伊朗持续进行军事打击 ➢ 3.美国1月PPI同比增长2.9%，超出预期 ➢ 4.四部门部署帮扶小额信贷新政 ➢ 5.商务部：将坚持"政策＋活动"双轮驱动，深入实施提 ...

2025 年市场更偏向以"进入特斯拉产业链"与"量产视角"评估产业链环节 机会，重点在于哪些零部件或环节可能凭借供应链切入获得增量；进入 2026 年后，事件与股价表现显示，单纯围绕"量产与产业链切入"的叙事边际影响 持续减弱。新的核心关注点转向"是否具备大脑能力或具备形成大脑能力的路 径"，重点识别哪些公司有机会形成具身智能的大脑模型；其投资机会与股价 表现更可能随模型能力的推进而持续演绎。 第一阶段选股聚焦"谁更有机会形成模型"，重点关注特斯拉产业链 （受益于自动驾驶技术迁移）和国内垂直应用领域公司（场景封闭、任 务单一，易于落地）。 中国人形机器人销量领先，但市值低于海外公司，核心差异在于 AI 研发 能力和大脑模型能力。2026 年具备模型能力的公司有望获得更高估值 溢价。 具身智能大模型相关投资机会的阶段划分与演进路径是什么，当前处于哪个阶 段？ 人形机器人大脑叙事新视角 20260226 摘要 人形机器人投资逻辑正从"量产与产业链切入"转向"大脑能力"，即 公司是否具备或有潜力形成具身智能大模型，模型能力推进将持续影响 股价表现。 大模型投资分三个阶段：模型形成、数据训练、异构训练。当前处于第 一 ...

缺电逻辑下的投资机会梳理 20260227 摘要 AI 应用端定价强化产业趋势预期，尽管定价阶段性可能偏极端，但部分 软件标的回撤加深，反而强化了市场对 AI 产业趋势的预期，并对"缺 电"逻辑形成增量催化。 Token 出海提供了新的外溢路径，通过海外公司对 Token 的调用实现 服务输出，并在广义上体现为"向外输出低价电力的折算价值"，为国 内电力运营商提供潜在的估值与配置逻辑变化。 国内电力股受制于周期与电价预期，整体表现偏弱。配置节奏上，判断 2026 年更接近周期底部，2027—2028 年国内电力运营商优势有望更 清晰；PB 小于 1 或接近 1 的标的具备一定配置价值。 在北美缺电+国内 Token 出海共振下，燃气轮机、燃气发电机组与柴发 等环节的需求有望继续显著提升，国内企业边际产能增量更具弹性，有 望在景气周期中实现份额提升。 杰瑞股份在北美数据中心发电机组领域取得突破，数月内连续签订 4 个 大订单，累计金额接近 5 亿美元，电力板块有望成为第三增长曲线，预 计该业务在 3—5 年内发展至收入约 50 亿元规模。 Q&A 如何理解近期"缺电"主题与以往不同的边际变化，核心驱动因素是什么 ...

证券研究报告/公司深度 研究报告 豪迈科技（002595.SZ）： 重视电加热硫化机预期差，看好第四成长曲线双击 【华西机械团队】 | 评级： | 增持 | | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | | 目标价格： | | | 最新收盘价： | 97.49 | 分析师：黄瑞连 SAC NO：S1120524030001 邮箱：huangrl@hx168.com.cn | 股票代码： | 002595 | | --- | --- | | 52 周最高价/最低价： | 99.50/48.14 | | 总市值(亿) | 780 | | 自由流通市值(亿) | 775 | | 自由流通股数(百万) | 795 | 2026年2月27日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 投资要点 橡胶机械作为豪迈科技第四成长曲线，市场明显低估其电加热硫化机底层竞争力，预期差较大，2026年有望开始进入业绩释放阶段， 拉动第四成长 曲线戴维斯双击。作为全市场第一篇电加热硫化机报告，本篇报告主要回答以下三个问题： 1 1、第一性原理出发，如何看待电加热硫化机产业趋势？轮胎性能的关键核心在于原材料配方设计&硫化工艺的协同 ...

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 投资要点 证券研究报告/公司深度 研究报告 豪迈科技（002595.SZ）： 重视电加热硫化机预期差，看好第四成长曲线双击 【华西机械团队】 | 评级： | 增持 | | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | | 目标价格： | | | 最新收盘价： | 97.49 | 分析师：黄瑞连 SAC NO：S1120524030001 邮箱：huangrl@hx168.com.cn | 股票代码： | 002595 | | --- | --- | | 52 周最高价/最低价： | 99.50/48.14 | | 总市值(亿) | 780 | | 自由流通市值(亿) | 775 | | 自由流通股数(百万) | 795 | 2026年2月27日 橡胶机械作为豪迈科技第四成长曲线，市场明显低估其电加热硫化机底层竞争力，预期差较大，2026年有望开始进入业绩释放阶段， 拉动第四成长 曲线戴维斯双击。作为全市场第一篇电加热硫化机报告，本篇报告主要回答以下三个问题： 1 1、第一性原理出发，如何看待电加热硫化机产业趋势？轮胎性能的关键核心在于原材料配方设计&硫化工艺的协同 ...

QYResearch的观点和数据因被众多国内外知名企业、证券公司及媒体频繁引用与转载，而享有高度 的品牌知名度。其权威认证确保了所提供的行业分析及定制报告的可信度与专业度，是业界信赖的优 选。 【2026年行业数据引用案例持续更新中，敬请关注】 PART 0 1 企业引用部分 苏州工业园区凌志软件股份有限公司引用了QYResearch出版的软件外包市场报告 降低对日业务依赖 凌志软件拟收购凯美瑞德拓展版图 QYResearch发布的《2025年全球对日软件外包企业策略研究报告》指出，在美国关税政策反复背景下，中 国对日软件外包企业面临出口成本增加、供应链重构与市场准入受限等多重挑战。 来源：新浪财经 更多：https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-11-24/doc-infynvuy6590034.shtml 相关报告《2026年全球对日软件外包行业总体规模、主要企业国内外市场占有率及排名》 https://www.qyresearch.com.cn/reports/6460670/software-outsourcing-to-japan 德州联合石油科技股份有限公司引用Q ...

东海证券近日发布机械设备行业简评：根据国家统计局发布数据，2025年我国金属切削机床产量累计达 86.83万台，同比增长9.70%。根据海关总署统计数据，我国机床出口金额为129.10亿美元，同比增长 14.60%；我国机床进口金额为58.74亿美元，同比增长0.40%，进口数量为7.23万台，同比增长3.50%。 机床外销金额增长，均价大幅提升。2025年全年机床外销金额同比增长14.60%，外销结构呈现显著的 提质增效特征，与内需增长形成良好呼应。从出口核心数据看，2025年我国机床出口数量1492万台，同 比下降18.20%，但出口金额创新高达129.10亿美元，同比增长14.60%，出口均价同比大幅提升40.19%， 国产机床高端化转型成效显现，高附加值数控机床出口占比提升。从海外市场的订单情况来看，2025年 日本全年金属切削机床订单金额达11699.26亿日元，同比增长7.67%，表明海外新兴市场及发达国家制 造业复苏态势良好，带来海外设备需求持续释放。2026年随着国内机床技术迭代升级，高性价比的国产 机床设备出口或持续增长。 国内高端数控机床领域加速推进。国内高端数控机床产业在政策支持与市场需 ...

[Table_Reportdate] 2026年02月27日 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 商俭 S0630525060002 shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] -33% -19% -5% 9% 23% 37% 51% 25-02 25-05 25-08 25-11 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [Table_NewTitle] 2025年机床行业稳健增长，高端数控机 床领域加速推进 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： [table_product] ➢ 事件：根据国家统计局发布数据，2025年我国金属切削机床产量累计达86.83万台，同比 增长9.70%。根据海关总署统计数据，我国机床出口金额为129.10亿美元，同比增长 14.60%；我国机床进口金额为58.74亿美元，同比增长0.40%，进口数量为7.23万台，同 比增长3.50%。 ➢ 机床市场全年稳健增长。2025年金属切削机床产量同比增长9.70%，全年增长态势稳健； 其中数控金属切削机床产量达34.68万台，同比增 ...