2月25日，有色矿业ETF招商（159690）开盘涨0.34%，报2.337元。有色矿业ETF招商（159690）重仓股 方面，紫金矿业开盘涨0.20%，洛阳钼业涨0.61%，北方稀土涨0.36%，华友钴业涨1.06%，中国铝业涨 0.85%，赣锋锂业涨1.43%，山东黄金跌0.30%，云铝股份涨0.72%，中金黄金跌0.32%，中矿资源涨 0.75%。 来源：新浪基金∞工作室 有色矿业ETF招商（159690）业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率，管理人为招商基金管 理有限公司，基金经理为王宁远，成立（2023-06-21）以来回报为132.85%，近一个月回报为-1.38%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...

Core Insights - Rio Tinto Group (RIO) and BHP Group Limited (BHP) are key players in the mining industry, focusing on mineral extraction and operational expansion through exploration and partnerships [1][2] Group 1: Rio Tinto (RIO) - RIO's copper production increased by 5% year-over-year in Q4 2025, reaching a total of 883 kilotonne (kt), which is an 11% increase from the previous year [3][5] - The company achieved its first copper production at the Johnson Camp mine in Arizona in December 2025, utilizing proprietary Nuton technology for cleaner and more efficient recovery [4][5] - RIO's iron ore operations in Pilbara improved, with shipments rising 7% year-over-year, and aluminum production also saw a 2% increase [6] - A joint venture with Aluminum Corporation of China Limited (Chalco) was established to acquire a controlling stake in Brazilian aluminum company CBA, enhancing RIO's green aluminum footprint [7] - RIO's Rhodes Ridge joint venture approved a $191 million feasibility study for a major undeveloped iron ore deposit, targeting initial production of 40-50 million tons annually [8] - Despite solid performance, RIO faced challenges such as weather-related disruptions and inflationary cost pressures impacting margins [9] Group 2: BHP Group (BHP) - BHP is reallocating nearly 70% of its medium-term capital expenditure towards copper and potash, aligning with trends in decarbonization and population growth [10] - Copper production reached 984 kt in the first half of fiscal 2026, with a target of 1,900-2,000 kt for the full fiscal year [12] - The Jansen Stage 1 potash project is 75% completed, expected to produce 4.35 million tons annually starting mid-2027, with plans for further expansion [13][14] - BHP produced 133.8 million tons (Mt) of iron ore in the first half of fiscal 2026, a 2% increase year-over-year, with expectations of 258-269 Mt for the full fiscal year [15][16] - Ongoing geotechnical issues and weather-related disruptions have posed challenges to BHP's production [18] Group 3: Financial Performance and Valuation - The Zacks Consensus Estimate indicates RIO's EPS growth of 20.2% for 2026, with estimates increasing by 12.4% over the past 60 days [19] - BHP's EPS for fiscal 2026 is expected to grow by 31.6%, with estimates rising by 6.9% in the same period [20] - RIO's shares have increased by 56.7% in the past six months, while BHP's stock has risen by 39.9% [21] - RIO trades at a forward P/E ratio of 11.98X, compared to BHP's 16.14X [23] Group 4: Overall Outlook - Both RIO and BHP are positioned to benefit from strong momentum in the copper market, with RIO's outlook bolstered by rising copper output and diversified operations [26] - RIO is currently viewed as a more attractive investment option compared to BHP, despite both companies holding a Zacks Rank 1 (Strong Buy) [27]

摘要 建筑业新签合同总额去年同比下降 6.6%至 31.5 万亿元，但八大央企市 占率逆势提升约 10 个百分点，达到 51%，上游材料商市占率提升可能 更为显著，行业正经历供给出清和业务重组。 尽管建筑总需求大幅增加难度大，但结构上"两栋"项目比例上升，利 好头部央国企及其合作的头部材料商。今年作为"十五"开局之年，重 大项目资金倾斜，专项债提前下达，施工工作量有望由负转正。 有色金属方面，春节期间海外金属价格普遍上涨，带动国内有色金属股 票走强。尽管美联储鹰派会议纪要压制贵金属价格，但伊朗局势紧张提 供上涨催化，有色板块短期调整后具备基本面支撑，能源金属标的值得 关注。 煤炭行业，印尼减产计划仍在落实，国内春节后淡季可能继续推进减产。 春节前价格倒挂导致海外进口煤减少，国内供应量下降。港口库存低于 去年同期，电厂、钢厂、焦化厂或面临补库行情，看好节后国内煤炭价 格上涨。 春节期间，多地试点国企收购存量商品房用于保障性租赁住房，新房市 场开发商推出优惠活动。重点城市二手房成交稳中有升，但需观察元宵 周期板块节后开工及行情展望 20260223 节后数据。地产板块总体仍需摸底，看好现金流稳健的商管类公司及基 ...

华东市场对外报价23390元/吨，华南市场对外报价23470元/吨，西南市场对外报价23390元/吨，中原市 场对外报价23310元/吨；较上一交易日(2.13)分别上涨230元/吨、260元/吨、240元/吨、230元/吨。 生意社02月24日讯 中国铝业股份有限公司2026年2月24日铝锭(AL99.70)现货价格各地区价格上涨，具体如下： PriceSeek评析 铝，多空评分：2 中国铝业股份有限公司2026年2月24日铝锭(AL99.70)现货价格各地区价格上涨，具体如下： 华东市场对外报价23390元/吨，华南市场对外报价23470元/吨，西南市场对外报价23390元/吨，中原市 场对外报价23310元/吨；较上一交易日(2.13)分别上涨230元/吨、260元/吨、240元/吨、230元/吨。 文章报道2026年2月24日铝锭(AL99.70)现货价格在华东、华南、西南、中原市场分别上涨230元/吨、 260元/吨、240元/吨、230元/吨，涨幅显著。这表明市场需求强劲或供应偏紧，对现货价格形成重大利 好，预计将推动铝价上行趋势。给予+2评分，因涨幅较大，反映市场基本面积极改善。 【大宗商品公式 ...

2026 年 02 月 24 日 相关研究 证券分析师 郭中伟 A0230524120004 quozw@swsresearch.com 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 联系人 郭中耀 A0230124070003 quozy@swsresearch.com 避险情绪升级,贵金属价格强势 金属&新材料行业周报 20260216-20260220 本期投资提示: 我研究报 行业点评 1. 一周行情回顾 据 iFind，总体看，2 月 13 日环比上周，上证指数上涨 0.41%，深证成指上涨 1.39%, 沪深 300 上涨 0.36%，有色金属（申万）指数上涨 1.70%，跑赢沪深 300 指数 1.34 个百 分点；2026 年有色金属（申万）指数上涨 14.07%，跑赢沪深 300 指数 13.41 个百分点。 资料来源：iFind，申万宏源研究 (截至２月 13 日) 20% 15% 10% 5% ...

2026 年 02 月 24 日 相关研究 证券分析师 郭中伟 A0230524120004 guozw@swsresearch.com 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 联系人 郭中耀 A0230124070003 guozy@swsresearch.com 避险情绪升级，贵金属价格强势 看好 ——金属&新材料行业周报 20260216-20260220 本期投资提示： 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 有色金属 - ⚫ 一周行情回顾：据 iFind，2 月 13 日环比上周 1）上证指数上涨 0.41%，深证成指上涨 1.39%，沪深 300 上涨 0.36%，有色 金属（申万）指数上涨 1.70%，跑赢沪深 300 指数 1.34 个百分点。2）分子板块看，环比上周，贵金属下跌 1.06%，铝下跌 1.88%，能源金属上涨 2.66%，小金属上涨 6.66%，铜上涨 1.10 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 金融产品周报 20260207 海外市场流动性有企稳迹象，情绪或会好转 【勘误版】 [Table_Summary] 基金规模统计：（2026.2.2-2026.2.6） 市场行情展望：（2026.2.9-2026.2.13） 基金配置建议： 2026 年 02 月 24 日 《商品流动性冲击之后，哪些品种被 "错杀"？》 2026-02-04 《黄金 ETF，2026 年 1 月复盘与 2 月 证券分析师 芦哲 展望》 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 2026-02-03 执业证书：S0600524120016 东吴证券研究所 1 / 20 tangyk@dwzq.com.cn 相关研究 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] ◼ 权益类 ETF 基金规模变化统计：规模变化排名前三名的权益类 ETF 类 型分别为：规模指数 ETF（154.06 亿元），跨境行业指数 ETF（66.24 亿 元），策略指数 ETF（53.71 亿元）；基金规模变化排名后三名的权益 类 ETF 类型分别为：跨境规模 ...

近期，稀土价格连续上涨成为市场关注的焦点之一。今日早盘稀土板块交投火热，资金借道ETF布局稀 土赛道意愿升温。稀土ETF（516780）最新交易周（26/2/9-2/13）累计吸金4.41亿元，成为同期A股市场 仅有的区间资金净流入超4亿元的稀土主题ETF，助推其基金份额、基金规模分别攀升至16.40亿份、 32.79亿元，双双创2026年以来阶段性新高。 消息面上，近期美国宣布计划启动一项名为"金库计划"的关键矿产储备项目，旨在为汽车企业、科技公 司和制造商采购并储存包括稀土在内的战略性矿产资源。此举进一步强化了稀土作为"战略金属"的长期 溢价逻辑。 分析指出，国内稀土价格未来上涨预期持续攀升，当前氧化镨钕价格突破80万元/吨关口，2026年一季 度稀土产业有望保持业绩高增。长期看，稀土行业供需关系有望持续改善，供给方面，开采与冶炼分离 实行总量调控，国内指标增速放缓，供给增长滞后于需求扩张；需求方面，机器人、低空经济、军工等 产业快速发展拉动需求释放。此外，海外冶炼成本高企等因素也对价格形成支撑，稀土战略价值有望迎 来重估。 据悉，稀土ETF（516780）及其联接基金（A类014331、C类014332 ...

Price Trends - The average price of Nanhai Nonferrous Foshan A00 aluminum is reported at 23,750 with an increase of 250 tons on February 24 [1][2] - Guangdong Nanchu South China A00 aluminum shows an average price of 23,470, rising by 260 tons on the same date [1][2] - China Hongqiao A00 aluminum has an average price of 23,520, up by 230 tons [1][2] - Shanghai spot aluminum is priced at an average of 23,390, increasing by 230 tons [1][2] - The average price for Chalco's East China aluminum ingot AL99.70 is 23,390, also up by 230 tons [1][2] - Chalco's South China aluminum ingot AL99.70 has an average price of 23,470, with a rise of 260 tons [1][2]

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the performance of the Nonferrous Metals ETF Fund (516650), which opened with a gain of 3.12% at 2.212 yuan [1] - Major holdings in the Nonferrous Metals ETF Fund include Zijin Mining, which rose by 4.53%, and other companies such as Luoyang Molybdenum, Northern Rare Earth, and Ganfeng Lithium, all showing significant increases in their stock prices [1] - The fund's performance benchmark is the CSI Sub-Industry Nonferrous Metals Theme Index, managed by Huaxia Fund Management Co., Ltd., with a return of 114.05% since its inception on June 9, 2021, and a 1.50% return over the past month [1]