2026 年 3 月 5 日 星期四 ➢ 每日大市点评 昨日港股扩大跌幅。特朗普表示，美国将派军舰为途经霍尔木兹海峡的油轮提供护航。这原则上有利稳定原油价格，或 因此导致石油股回调。可是其他板块也普遍下跌，相关投资信心似乎仍明显受到美以伊战争影响。恒生指数及国企指数 分别收报 25,249.48 点及 8,483.95 点，分别下跌 2.0%及 1.5%。港股成交合共 3,643 亿港元，较前日的 3,705 亿港元，下 跌 1.7%。分类指数方面，资讯科技、电讯、原材料业指数分别仅下跌 0.4%、0.5%、0.8%；综合企业、金融、医疗保健则 分别下跌 4.0%、2.9%、2.4%。蓝筹个股方面，中国宏桥(1378 HK)及信义光能(968 HK)领涨，分别上升 6.0%及 4.2%；友 邦保险(1299 HK)及药明生物(2269 HK)领跌，分别下跌 4.8%及 4.6%。 商品价格表现分化，或反映投资者看法渐有分歧。金价重返 5,100 美元以上水平。WTI 原油价格在 76 美元水平上下波动。 TTF 期货气价则回落至 50 欧元水平。如果战争扩大或持续，预料上游资源价格将再次上涨，相关资源供应也受 ...

中国生物制药(01177)涨超5%，暂领升蓝筹。截至发稿，涨5.25%，报6.01港元，成交额1.46亿港元。 消息面上，中国生物制药日前宣布，与赛诺菲就罗伐昔替尼，一款全球首创(First-in-Class)的新型、强 效口服小分子JAK/ROCK抑制剂达成独家授权协议。根据协议，中国生物制药子公司正大天晴授予赛诺 菲在全球范围内开发、生产及商业化罗伐昔替尼的独家许可。中国生物制药有权获得最高15.3亿美元的 付款，其中包括1.35亿美元的首付款以及潜在开发、监管及销售里程碑付款，另外还将获得基于罗伐昔 替尼年度净销售额的最高双位数的阶梯式特许权使用费。协议的生效以惯常的交割条件为前提，包括取 得相关监管部门的批准。 ...

Core Viewpoint - The collaboration between China National Pharmaceutical Group and Sanofi for the exclusive licensing of Rovaxitinib represents a significant milestone for Chinese biopharmaceutical innovation, with a total potential payment of up to $1.53 billion, including an upfront payment of $135 million, which will greatly enhance the company's cash flow and support future R&D investments [1][5][6]. Group 1: Licensing Agreement Details - The agreement allows Sanofi to develop, manufacture, and commercialize Rovaxitinib globally, marking a shift in the valuation of Chinese biopharmaceutical companies from generic leaders to innovative platform companies [1][6]. - The total payment structure includes milestone payments based on development, regulatory, and sales achievements, along with a tiered royalty based on annual net sales [1][5]. Group 2: Market Context and Trends - The licensing deal is part of a broader trend in the Chinese biopharmaceutical sector, where the total value of outbound licensing agreements reached $135.655 billion in 2025, with 157 transactions, indicating a historical high in the market [6][7]. - Major pharmaceutical companies are increasingly seeking to acquire late-stage assets from China to mitigate the risks associated with internal R&D, especially in light of impending patent cliffs between 2025 and 2030 [6][7]. Group 3: Clinical and Commercial Potential - Rovaxitinib has shown promising results in treating primary myelofibrosis and chronic graft-versus-host disease (cGVHD), with ongoing clinical trials indicating superior efficacy compared to existing therapies [5][6]. - The drug's approval in China and its subsequent global licensing is seen as a validation of the quality of Chinese innovative drugs, transitioning from a follower to a leader in the global pharmaceutical landscape [5][6]. Group 4: Future Market Dynamics - The trend in biopharmaceutical deals is shifting from single product licensing to comprehensive platform and multi-product agreements, reflecting a more strategic approach to collaboration [10][11]. - The focus is expected to move from merely increasing the number of deals to enhancing the quality and clinical value of the assets involved, with companies that can consistently deliver high-quality projects gaining a competitive edge [11][12].

这里是《21健讯Daily》，欢迎与21世纪经济报道新健康团队共同关注医药健康行业最新事件！ 3月4日，拓新药业公告，公司全资子公司精泉生物于近日正式通过了NSF 173 GMP DI认证，标志着公 司已通过NSF严格的质量与安全审核，符合美国联邦法规针对原料生产企业所制定的良好生产规范要 求。 新诺威：艾美赛珠单抗注射液药物临床试验获批 政策动向 市场监管总局进一步加强特殊医学用途配方食品安全监管 市场监管总局近日修订发布《特殊医学用途配方食品生产许可审查细则（2026版）》。《细则》共7章 43条，从生产场所、设备设施、工艺流程、人员管理、制度管理等方面进行严格要求，主要修订了以下 内容：按照2025版特医食品标准的产品分类，调整细化生产许可品种明细；按照2023版特医食品良好生 产规范，进一步明确作业区环境卫生控制要求和关键设备监控要求；按照新修订的《食品生产经营企业 落实食品安全主体责任监督管理规定》，细化关键人员岗位职责；针对产品适用人群及其过敏风险管理 需求，强化产品过敏风险管控；结合出现的食品安全风险以及储运等最新要求，进一步严格原料管理。 3月起，中药将面临最严监管 3月1日起，《中药生产监督 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent fluctuations in the A-share market, particularly focusing on the performance of oil prices, manufacturing PMI, and the impact of geopolitical tensions on various sectors [4][13][30]. Group 1: Oil Market Analysis - Oil prices have shown significant volatility, with a recent increase of approximately 18%, indicating that the market has priced in a 25% to 30% risk of severe supply disruptions [4]. - If the current supply disturbances are short-term, factors such as oversupply and high inventories may lead to a decline in oil prices below current levels [4]. - Historical data suggests that a sustained oil price increase of 50% to 100% over several months is necessary to trigger an economic crisis [7]. Group 2: A-Share Market Performance - As of the market close, China Petroleum's stock price was 13.24 CNY, up 0.68%, with a market capitalization exceeding 21,438.48 billion CNY, regaining the top position over Agricultural Bank [8]. - The A-share market saw a collective decline, with the Shanghai Composite Index dropping by 0.98%, the Shenzhen Component by 0.75%, and the ChiNext by 1.41% [29]. - The trading volume in the market was 23,881.92 billion CNY, a decrease of 7,697.98 billion CNY from the previous day, with over 3,600 stocks declining [29]. Group 3: Manufacturing PMI Insights - The manufacturing PMI for February fell by 0.3 percentage points to 49%, indicating a contraction in the manufacturing sector [13]. - The new export orders index decreased by 2.8 percentage points to 45.0%, suggesting a decline in external demand [13]. - Morgan Stanley noted that despite the seasonal disruptions, infrastructure investment is expected to accelerate in March, supporting GDP growth in Q1 to reach 4.8% to 4.9% [15]. Group 4: Sector Performance and Trends - The electric power equipment, military industry, agriculture, and chemical sectors showed positive performance, while sectors like non-bank financials and transportation faced declines [29][46]. - The military equipment sector is expected to benefit from increased defense spending due to rising geopolitical risks [30]. - The electric power equipment sector is experiencing growth driven by significant investment in transmission infrastructure, with a total of $75 billion in projects approved [29]. Group 5: Price Adjustments and Market Reactions - Lenovo has announced price increases for certain computer products, with some models seeing price hikes exceeding 1,000 CNY [39]. - Samsung has completed negotiations for a 100% price increase in DRAM supply for the first quarter, reflecting a significant rise in demand and costs [39]. - The article highlights the impact of geopolitical tensions on commodity prices, particularly in the context of the Middle East, affecting supply chains and market stability [39].

中国生物制药董事会主席谢其润表示："我们很高兴与赛诺菲携手，将公司首创JAK/ROCK抑制剂惠及 全球患者。此次合作是公司全球化布局的重要里程碑，中国生物制药始终致力于成为跨国制药企业的首 选中国合作伙伴。我们坚信，依托赛诺菲在全球研发与商业化优势，公司将进一步提速创新产品落地， 为全球患者带来更多突破性疗法。" 本报讯 （记者金婉霞）3月4日，港股制药龙头中国生物制药有限公司（以下简称"中国生物制药"）与 全球跨国制药巨头赛诺菲联合宣布，双方就全球首创JAK/ROCK双靶点抑制剂罗伐昔替尼达成独家全球 许可协议。根据协议，中国生物制药及子公司正大天晴药业集团股份有限公司（以下简称"正大天晴"） 将授予赛诺菲该产品在全球范围内开发、生产与商业化的独家权利，同时将获得1.35亿美元的首付款以 及最高13.95亿美元的潜在开发、监管及销售里程碑付款，及最高双位数的销售分成。这是中国药企在 移植领域创下的最大规模对外授权交易。 作为正大天晴自主研发的首创新药，罗伐昔替尼是全球首款JAK/ROCK双靶点小分子抑制剂。它通过双 通路协同作用，实现抗炎与抗纤维化双重药理作用，是全球同靶点药物中研发进度领先、临床数据亮眼 ...

3月4日，中国生物制药发布公告称，子公司正大天晴与全球医药巨头赛诺菲就JAK/ROCK抑制剂罗伐 昔替尼签订全球独家授权协议。 集采政策实施以来，中国生物制药便不断加码创新药业务。去年7月将肿瘤创新平台礼新医药收入麾 下；今年1月，又以12亿元全资收购了赫吉亚生物，该公司被视为国内小核酸药物赛道最具潜力的"黑 马"。 协议显示，中国生物制药有权获得最高15.3亿美元的付款。其中包括1.35亿美元的首付款以及最高13.95 亿美元的潜在开发、监管及销售里程碑付款，另外还将获得基于罗伐昔替尼年度净销售额的最高双位数 的阶梯式特许权使用费。 通过外部并购与自主研发管线的提速，中国生物制药的公司业务已涵盖肿瘤、肝病、呼吸、心血管代谢 等多个核域的创新药管线，未来三年还将有19款创新药上市。 本次合作的标的产品罗伐昔替尼，是正大天晴首创的一款first-in-class、全新的口服小分子JAK/ROCK 抑制剂，可以通过双通路协同，同时实现抗炎与抗纤维化作用。这也是近年来中国生物制药与MNC达 成的首个创新药对外授权项目。 业绩层面看，创新转型已进入兑现期。2025年上半年，中国生物医药实现营业收入175.7亿元，同比 ...

（正大天晴药业集团公众号） (编辑：杨燕 林辰) 3月4日，中国生物制药宣布，与赛诺菲就罗伐昔替尼，一款全球首创（First-in-Class）的新型、强效口 服小分子JAK/ROCK抑制剂达成独家授权协议。 根据协议，中国生物制药子公司正大天晴授予赛诺菲在全球范围内开发、生产及商业化罗伐昔替尼的独 家许可。中国生物制药有权获得最高15.3亿美元的付款，其中包括1.35亿美元的首付款以及潜在开发、 监管及销售里程碑付款，另外还将获得基于罗伐昔替尼年度净销售额的最高双位数的阶梯式特许权使用 费。协议的生效以惯常的交割条件为前提，包括取得相关监管部门的批准。 ...

BD频出，再次验证此前关于国产创新药在早研层面追赶及反超欧美的趋势判断，当前港股部分创新药资产严重低 估，建议积极布局！！ 今日中国生物制药和德琪医药相继公告分别与赛诺菲和UCB达成出海协议，其中德琪CD3/CD19自免双抗早研 阶段即出海，创新药26年的BD正在持续验证产业的快速进步！后续随着4月AACR大会召开以及年中ASCO大会摘 要陆续公布，以及BD乐观预期退潮后产业内仍有持续的BD贡献，我们认为作为成长性赛道，需以中期维度去理解 目前的市值和基本面，再次强调产业层面创新药的全球参与度提升趋势在25年已有充分体现，预计未来将更多看 到国产创新药在早研层面追赶及反超欧美，效率制胜背景下，中期国产新药必将迎来收获期，持续看好板块投资 机会。 【创新药观点更新-20260304】 BD频出，再次验证此前关于国产创新药在早研层面追赶及反超欧美的趋势判断，当前港股部分创新药资产严重低 估，建议积极布局！！ 今日中国生物制药和德琪医药相继公告分别与赛诺菲和UCB达成出海协议，其中德琪CD3/CD19自免双抗早研 阶段即出海，创新药26年的BD正在持续验证产业的快速进步！后续随着4月AACR大会召开以及年中ASCO ...

每日港股評析 港股早晨快訊 2026 年 3 月 4 日星期三 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 恒指短期支持參考 25,500 點：美國和以色列空襲伊朗，伊朗隨後向以色 列以及與美國有聯繫的多個中東國家發動襲擊作為報復，美伊緊張局勢升 級。另外，美國總統特朗普去年對多國徵收緊急關稅，遭到最高法院推翻， 但相信特朗普很大機會透過其他途徑再對外加徵關稅，並在 3 月訪華前 爭取談判籌碼。展望本周，全國兩會即將舉行，市場將聚焦經濟增長目標、 赤字率、財政刺激力度、以至不同行業政策等對資產市場帶來潛在影響。 此外，港股踏入業績期，需留意商品價格上漲，或為企業盈利帶來壓力， 企業業績及展望將左右大市表現。目前多重陰霾籠罩資本市場，港股走勢 轉弱，技術上，恒指自 1 月起營造頭肩頂，近日跌穿頸線支持，若然失守 去年 12 月尾浪底 25,554 點，料進一步下試 25,000 點。 短期看好板塊 宏觀焦點 太平洋航運(2343)去年盈利跌56%，擬斥最多4000萬美元回購； 外圍市況展望 美國聯儲局 1 月維持利率不變，符合預期。聯儲局對經濟的判斷趨正面， 會後聲明指經濟活動正穩步擴張，並刪除了先前勞 ...