21世纪经济报道记者 董静怡 近日，有报道称AI大模型公司阶跃星辰考虑在港交所IPO，计划筹集约5亿美元。21世纪经济报道记者 就此消息向阶跃星辰核实，截至发稿暂未收到回复。 此时距离这家公司完成超50亿元B+轮融资刷新行业融资纪录，仅仅过去一个月。 也是一个月前，旷视科技联合创始人、千里科技董事长印奇正式出任阶跃星辰董事长，与CEO姜大昕、 首席科学家张祥雨、CTO朱亦博组成全新核心管理团队。印奇给自己的定位是：负责战略方向与技术方 向制定，抓组织变革与技术攻坚，以及他更擅长的那部分，终端商业化。 从融资、印奇挂帅到IPO传闻传出，都在这一个月内。这家被视为大模型"六小虎"中行事相对低调的公 司，突然按下了加速键。 阶跃星辰的技术路径，一直带有鲜明的创始人烙印。 在2025年，公司的业务方向更加聚焦，将落地重心聚焦于为智能终端设备打造AI智能体（Agent），重 点布局汽车、手机、物联网设备等关键应用场景。数据显示，截至2025年年底，阶跃星辰的终端智能体 的API调用量连续三个季度增长近170%。 CEO姜大昕出身微软，是典型的技术派，信奉"多模态是通往AGI的必经之路"。公司成立仅两年，便构 建起覆盖语 ...

Core Insights - Kimi, a startup under the company 月之暗面, is set to complete a new financing round exceeding $700 million shortly after raising $500 million, indicating strong investor confidence and rapid growth in the AI sector [1][2] - The latest funding round has valued Kimi at $10 billion to $12 billion, marking the fastest growth to unicorn status (over $10 billion valuation) for a domestic company [2] - Kimi's K2.5 model has generated significant revenue, surpassing its total income for 2025 within just 20 days of launch, driven by a surge in global paid users and API calls, particularly from overseas [2] Financing and Valuation - Kimi's recent financing round was led by existing investors including Alibaba and Tencent, with a total of over $1.2 billion raised in the last two months [2] - The valuation of Kimi has doubled in this new round, breaking the $10 billion mark [2] Product Development and Features - The K2.5 model, launched on January 27, features an innovative Agent swarm capability that allows for parallel processing of up to 1,500 tasks, marking a significant advancement in AI capabilities [3] - Kimi's K2.5 model is described as the most intelligent model to date, supporting multimodal architecture and excelling in various tasks including visual and text inputs [3] Market Position and Competition - Kimi's K2.5 model ranks first among open-source models and fifth overall in independent evaluations, showcasing its competitive edge in the AI landscape [2] - Industry expert 丁道师 expresses a preference for established tech giants like BAT and ByteDance over startups like Kimi, citing their superior resources and capabilities [3][6] Future Strategy - Kimi's strategic focus for 2026 includes enhancing the K3 model's performance and integrating agent products to create unique user experiences, aiming for significant revenue growth [6] - The company plans to leverage token efficiency and long context strategies to optimize its models, positioning itself for future opportunities in various industries [6]

Core Insights - The AI competition during the recent Spring Festival has significantly transformed social interactions, with major companies investing heavily to capture market share and educate users about AI [1][2][3] - The total investment from major players like Tencent, Alibaba, ByteDance, and Baidu exceeded 5 billion yuan, surpassing previous years' spending on similar promotional activities [1][2] Group 1: User Engagement and Market Dynamics - The engagement on social media platforms surged, with over 371 trending topics related to AI models on Weibo, accumulating 12.7 billion views and nearly 26.9 million interactions during the festival [1] - The rapid adoption of AI applications was evident, with significant increases in app downloads and user activity, such as the "Yuanbao" app reaching a peak of 1.2 billion in WeChat index within hours of its launch [3][5] - The competition among major players led to a dramatic increase in daily active users (DAU), with "Doubao" achieving 145 million, "Qianwen" at 73.5 million, and "Yuanbao" at 40.5 million during the festival [11] Group 2: Competitive Strategies and Outcomes - Companies aimed to replicate the success of past mobile payment wars by heavily subsidizing user acquisition, but the challenge remains whether these users will continue to engage post-subsidy [2][21] - "Qianwen" emerged as a dark horse, experiencing a 940% increase in user participation after launching its "Spring Festival Treat Plan," which significantly boosted its DAU [15][16] - "Doubao" maintained its lead due to effective marketing strategies, leveraging its parent company ByteDance's ecosystem for user acquisition and retention [15][16] Group 3: Industry Trends and Future Outlook - The AI industry is witnessing a clear bifurcation, with large companies focusing on user engagement and ecosystem integration, while smaller firms concentrate on technological advancements and B2B services [22][23] - The competition is expected to shift from casual interactions to solving real user needs, as companies like "Qianwen" and "Antifor" integrate AI into practical applications like e-commerce and health services [23][25] - The high operational costs associated with AI applications pose a challenge for sustainability, as the industry grapples with the balance between user growth and profitability [25]

北京时间2月26日，三星推出旗舰款Galaxy S26系列手机。在谷歌Gemini模型的加持下，三星S26系列具 备了类似于豆包手机的自主订餐、打车等任务执行能力，但目前仅在美国和韩国上线了这项功能。 尽管三星手机国行版无法使用谷歌Gemini，但南都记者实测发现，S26系列国行版内置的Bixby助手提供 了"智能执行"模式。接收用户指令之后，它会模拟人类使用手机的方式，自动完成滴滴叫车、美团点外 卖、拼多多购物等常见任务。任务启动时，手机屏幕边缘会出现彩色光晕提示，和豆包手机的使用情形 相似。 三星方面未披露Bixby助手"智能执行"模式所接入的具体国产大模型。此前，三星和字节跳动、智谱开 展过合作，且这两家公司在手机智能体能力上均有代表性产品。其中，字节跳动旗下火山引擎曾在2025 年7月透露，三星Galaxy的Z系列产品引入了豆包大模型、火山引擎联网问答Agent（智能体）等产品， 新升级的Bixby助手等结合了豆包大模型的深度思考、多模态内容理解与生成能力。 针对Bixby助手"智能执行"模式是否有调用了旗下大模型，字节跳动和智谱方面均不作回应。 值得注意的是，谷歌并未完全依赖GUI方案，同时开发了一 ...

2月6日，阿里千问APP上线"春节30亿大免单"。凭借着25元无门槛免单券的资金杠杆，千问一度登顶苹 果App Store免费榜，DAU激增940%至7352万。 望着满大街送"千问"奶茶的外卖小哥，不少人才猛然发现：第一批给AI打工的人类，已经出现了。 但阿里的补贴火力并没有随春节假期结束而收兵。反而将战火从街头的本地生活，直接烧到了更硬核的 IDE(集成开发环境)赛道。 2月25日，阿里云百炼推出最低7.9元/月起的Coding Plan。以大幅低于行业均价的姿态，打包了千问 Qwen3.5、智谱GLM5、Kimi K2.5、MiniMax M2.5四大国产旗舰编程模型。无缝兼容Claude Code、 QwenCode、Cline以及当下高热度的OpenClaw(龙虾)等主流AI编程工具，单月18000次的高额请求让其 诚意满满。 对于信奉"大力出奇迹"的互联网大厂，大众最熟悉、也最管用的"百亿补贴"已经全面跨界。当大厂们把 当年在电商、外卖、打车大战中练就的补贴屠刀挥向大模型时，一场从C端手机屏幕蔓延到B端IDE的贴 身肉搏，才刚刚开始。 涨价、翻车与被"截流" 把时间线倒回一个月前，国产大模型的Co ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨软件与服务 [Table_Title] 2026 年第 8 周计算机行业周报： 国产模型进入需求时代，看好应用与基础资源 报告要点 [Table_Summary] 上周计算机板块震荡走高，整体上涨 4.21%，在长江一级行业中排名第 2 位，两市成交额占比 为 8.04%，AI 鉴真概念活跃。上周网信部门从严整治传播无 AI 标识的虚假不实信息问题；松 延动力、宇树科技、魔法原子和银河通用等机器人亮相春晚；特斯拉 Cybercab 在美国得州超 级工厂正式下线。国产模型能力引领投资机遇，聚焦新超级入口、国产基础资源、AI Agent 三 大投资主线，建议关注（1）新入口&大模型商业化爆发；（2）国产芯片（CPU+GPU）&第三方 云；（3）Agent 重构软件，聚焦"高价值+高壁垒+高兑现"场景。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 陈耀文 SAC：S0490520030004 SAC：S0490525070002 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 软件与服务 cjzqd ...

日前，国内大模型企业阶跃星辰可谓是动作频频，先是在今年一月宣布拿到50亿元B+轮融资的同时， 官宣旷视科技联合创始人、千里科技董事长印奇正式出任公司董事长，如今不过一个多月，市场传出阶 跃星辰正考虑在港交所IPO的消息。 据《财经》报道，阶跃星辰正在进行新一轮Pre-IPO融资，报道还称，阶跃星辰计划在今年6月30日前在 港股交表，预计今年年底完成上市。 截至发稿，阶跃星辰暂未回复相关传闻。 阶跃星辰上述消息引发广泛关注与其"大模型六小龙"之一的身份不无关系。就在今年1月初，"大模型六 小龙"中的智谱、MiniMax相继登陆港交所，两只股票在春节期间股价双双创新高，获得资本追捧，市 值也一度突破3000亿港元。尽管后期股价均有所回调，智谱、MiniMax毫无疑问仍然是二级市场中的明 星企业。 在AI热潮之下，阶跃星辰如何在竞争中站稳脚跟，又能否承接住智谱、MiniMax 打开的港股大模型估 值窗口？成为市场关注的焦点。 港交所AI大模型第三股要来了？ 以最近的一轮融资来看，阶跃星辰完成超50亿元B+轮融资，创下过去12个月中国大模型赛道单笔最高 融资纪录，投资方包括上海国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资 ...

大模型市场，直接来了一个「新物种大分叉」。 全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter给出数据： 9号到15号这一周，中国大模型的调用量冲到了 4.12万亿Token，第一次超过美国模型的2.94万亿Token。 调用量前五的模型里，中国直接占了四个：MiniMax的M2.5、月之暗面的KimiK2.5、智谱GLM-5、 DeepSeek V3.2。 市场已经彻底分成两拨人：BAT正在「向内收缩」，把模型塞进搜索、电商、办公这些老业务里；新势 力Kimi、智谱、MiniMax则「向外长手」，靠成百上千个Agent死磕开发者生态。 这是商业底层逻辑的彻底分家，大家都在算一笔名为投资回报率的生死账。 01 先得搞清楚一件事：这4.12万亿Token的调用量，到底是谁在用？ 要光看新闻标题，肯定以为中国老百姓突然爱上跟AI唠嗑了；OpenRouter的用户构成很有意 思，上面美国开发者占了47.17%，中国开发者只有6.01%。 这4.12万亿Token，主要是全球那帮程序员「用脚投票」投出来的，跟咱们在抖音刷到的那些AI聊天没 啥关系。 所以，Token调用量比DAU实在多了，日活用户能被红包砸出来，能被 ...

科技巨头方面，腾讯涨超1%，美团、京东、百度等齐涨，阿里一度涨超1.7%，但尾盘转跌。光通信、钢铁、有色、稀土、创新药板块集体大涨。长飞光 纤光缆涨近10%，马鞍山钢铁涨6.6%，金力永磁涨6.7%，中国神华涨近6%，昭衍新药涨6%，康希诺生物涨7%，药明生物涨超3%。 每经记者｜杜波 每经编辑｜段炼 记者|杜波 编辑|段炼 易启江 校对|许绍航 2月27日，港股收盘，恒生指数收涨0.95%，恒生科技指数收涨0.56%，国企指数收涨0.51%。南向资金净流入超140亿港元。 封面图片：视觉中国（图文无关） | 1 | 长飞光纤光缆 | 148.800 +10.059% 91.01亿 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | -7 06869 | | | | | | 2 | 腾讯控股 | 518.000 +1.172% 167.76亿 | | | | ▼1 | 00700 | | | | | 3 | 小米集团－W | 34.900 -0.796% 47.64亿 | | | | ▼1 | 01810 | | | | | 4 | 阿里巴巴－W | 142.900 -0.070% ...

智通财经2月27日讯（编辑 胡家荣）港股三大指数本月交易结束，全月整体震荡调整。恒生指数围绕27000点区间反复波动，恒生科技指数回调尤为显著， 月内累计跌幅超10%。 截至收盘，恒生指数累计下跌2.76%，报26630.54点；恒生科技指数累计下跌10.15%，报5137.84点；恒生国企指数累计下跌4.91%，报8859.49点。 值得关注的是，恒生科技指数本月创下2024年1月以来最大单月跌幅纪录。同期的恒生指数也领跌全球主要指数。 此轮调整，本质上反映出市场对当前估值水平与盈利预期的重新定价，投资者风险偏好趋于谨慎，整体资金配置策略更趋审慎。 机构称基本面修复支撑结构性机会 驱动逻辑切换：从业绩修复到政策催化 光大证券指出，当前港股处于"基本面温和修复、流动性内外共振、情绪中性偏暖"格局，市场正由资金驱动向业绩驱动切换，一季度结构性反弹可期。 布局三大主线：政策与季节性机会并重 中信证券指出，2025年四季度压制因素逐步消化，参考历史春季躁动规律，建议重点关注："十五五"政策主线(生物制造、具身智能、6G)；政策催化预期逆 转领域(外卖平台、地产)；春季躁动受益板块(非银金融)。 月度个股表现：景气赛 ...