"十四五"时期，住房城乡建设系统牢牢抓住"安居"这个人民群众幸福生活的基点，坚持市场与保障相结 合，多措并举、多点发力，提高人民群众居住水平。 着力保障困难群众基本住房需求。住房城乡建设部副部长董建国介绍，体系上，充分考虑保障对象的实 际情况差异，建立包含公租房、保障性租赁住房和配售型保障性住房的多层次住房保障体系，对新市 民、青年人等不同群体，在住房保障制度上作出相应安排。方式上，坚持货币补贴和实物保障相结合， 以需定建、以需定购，筹集保障性住房房源，根据群众需求宜租则租、宜售则售。"十四五"时期，建设 筹集各类保障性住房和城中村、城市危旧房改造等安置住房1100多万套（间）、惠及3000多万群众。 着力满足多样化改善性住房需求。不断加大对居民购房的政策支持力度，下调住房公积金和商业银行贷 款首付比例和利率、对居民"卖旧买新"换购住房给予退税支持、下调契税税率、取消普通住宅和非普通 住宅标准等，各地也因城施策出台购房补贴等各类优惠政策，降低居民购房成本。"十四五"时期，全国 累计销售新建商品住宅面积约50亿平方米。同时，存量住房市场的规模持续扩大，目前有15个省份二手 住宅交易量超过新房。 着力维护购房群众 ...

记者丨李莎 编辑丨周上祺 视频编辑丨柳润瑛 10月11日上午，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，介 绍"十四五"时期住房城乡建设高质量发展成就。 会上披露了多组与住房相关的重要数据："十四五"期间，全国累计销售新建商品住宅面积约50 亿平方米；存量住房市场的规模持续扩大， 目前，全国有15个省、区、市二手住宅交易量超 过新房；截至目前，全国750多万套已售难交付的住房实现交付；"十四五"期间，建设筹集各 类保障性住房和城中村、城市危旧房改造等安置住房1100多万套（间）、惠及3000多万群众 。 记者从发布会上了解到，"十四五"以来，住房城乡建设部适应房地产市场供求关系发生重大变 化的新形势，适时调整优化房地产政策，做好保交楼工作，打好保交房攻坚战，加快构建房地 产发展新模式，增加保障性住房供给，稳步推进城中村和城市危旧房改造，积极发挥住房公积 金作用，系统推进安全、舒适、绿色、智慧的"好房子"建设，不断满足人民群众基本住房需求 和多样化改善性住房需求。 其中在优化房地产政策方面，住房城乡建设部副部长董建国表示，住房城乡建设部坚持因城施 策、精准施策、一城一策，充分赋予城市政 ...

（文章来源：新华财经） 新华财经北京10月11日电（记者高婷）针对群众住房困难问题，住房和城乡建设部副部长董建国11日在 国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上表示，"十四五"期间，我们坚持市场与 保障相结合，多措并举、多点发力，提高人民群众居住水平。 第三，着力维护购房群众合法权益。扎实推进保交楼工作，坚决打好保交房攻坚战，国家、省、市成立 了三级工作专班上下联动，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，指导各地按照市场化、法 治化原则，"一楼一策"推进分类处置。对符合条件的房地产开发项目，通过城市房地产融资协调机制纳 入"白名单"给予项目融资支持；对资不抵债的项目，加快推进破产重整或清算，在司法处置中把维护购 房人合法权益放在首要位置。对违法违规、损害群众利益的企业，坚决查处，不让其"金蝉脱壳"、蒙混 过关。截至目前，全国750多万套已售难交付的住房实现交付，有力维护了广大购房人合法权益。 第一，着力保障困难群众基本住房需求。指导各地在对低保家庭实现应保尽保的基础上，因城施策保障 城镇困难家庭基本住房需求。在体系上，充分考虑保障对象的实际情况差异，建立了包含公租房、保障 性租赁住 ...

新京报讯（记者姜慧梓）在10月11日举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上，住建部 有关负责人表示，截至目前，全国750多万套已售难交付的住房实现交付。 住房城乡建设部副部长董建国表示，住建部扎实推进保交楼工作，维护购房群众合法权益，压实地方政 府、房地产企业、金融机构各方责任，指导各地按照市场化、法治化原则，"一楼一策"推进分类处置。 对符合条件的房地产开发项目，通过城市房地产融资协调机制纳入"白名单"给予融资支持，保障正常建 设资金需求，推动项目早日建成交付；对资不抵债的项目，加快推进破产重整或清算，在司法处置中把 维护购房人合法权益放在首要位置。对违法违规、损害群众利益的企业，坚决查处，不让其"金蝉脱 壳"、蒙混过关。截至目前，全国750多万套已售难交付的住房实现交付，有力维护了广大购房人合法权 益。 编辑 白爽 校对 刘军 ...

整理记录：郭怡萍 晨 会 纪 要 [2025]第 183 号 主 题：对近期重要经济金融新闻、行业事件、公司公告等进行点评 时 间：2025 年 10 月 9 日 8:50-9:30 会议形式：腾讯会议 参会人员：曹旭特 仇华 许雯 王攀 蒋栋 张德燕 轩鹏程 文正平 李杰 张智珑 郭怡萍 何超 李育文 李正威 别璐莎 邢维洁 马丽明 贺钰偲 汪炜 聂孟依 顾华昊 研究所今日晨会要点如下: 一、行业公司 1.1 银行（郭怡萍） 三季度货币政策例会召开，强调政策执行与效应释放 中国人民银行货币政策委员会召开 2025 年第三季度例会。 投资建议 货币政策强调执行落实，预计银行资产端利率压力缓解，随着存款成本下行与息差降幅 收窄，银行业绩增长有望保持相对稳健。银行股经历市场调整后，股息率已经明显回升， 高股息将吸引配置型资金流入，看好银行股绝对收益投资价值。建议关注国有大行稳健高 股息配置价值，以及经济改善预期下股份行和区域行估值修复机会，推荐中信银行、江苏 银行、成都银行、沪农商行、渝农商行、常熟银行、苏州银行等。维持行业"增持"评级。 风险提示 经济增长不及预期，信贷需求弱修复；信贷资产风险扩大；政策利率下降 ...

以前很多人都单纯的以为，只要房价跌了，老百姓的好日子就来了，买房轻松了，一切都迎刃而解了。 但实际上呢，自从房价下跌后，日子越来越难，房子卖不动，房企经营困难，上下游企业都跟着吃瓜捞。 地方财政收入减少，对城市公共基础的服务投入减少，水电燃气补贴缩水，只能涨价。 所以房价还真不能跌，一跌，问题全冒出来了，没一个能躲得过。 先看下跌时的乱象，房企躺平，业主维权 房价一跌最先扛不住的是房企，前两年不少城市房价下行，开发商销售回款断了，资金链直接崩掉。 开发商要么跑路要么摆烂，政府只能接手盘活，那时候购房者更惨，首付交了，房贷还着，房子却住不上。 连银行也受牵连，房价下跌时，二手房成交价跌破房贷余额，有人干脆断供，银行不良贷款率蹭蹭涨。 房价企稳后，房企活了，交付快了 9月这波房价企稳，最先见效的是 ，阜阳把保交楼当头号任务，给28个项目发了 "白名单"，光 珍宝岛 雍景和府一个项目就拿到8000万融资，342 套房子全按期交付了。 开发商负责人说，要是房价还跌，银行根本不敢放款，项目早就黄了。 房企债务压力也小了，北京9月二手房成交1.58万套，同比涨19.4%，龙湖、华润这些房企靠销售回款，三季度债务重组进度比 ...

根据公告内容，本次发行的募集资金将主要用于公司"保交楼、保民生"房地产项目的建设，包括广州林 屿院项目、深圳会展湾雍境名邸项目、北京亦序佳苑项目等11个项目，涉及总投资金额达456.7亿元。 这些项目均位于核心城市，符合公司的业务发展方向和国家产业政策，预计将为公司带来稳定的收益。 截至9月23日，招商蛇口本次优先股发行联席保荐人（联席主承销商）中信建投证券和招商证券及其重 要关联方持有公司部分股份：中信建投证券通过证券自营、资产管理等账户持有发行人共计 1066857 股，持股比例为0.01%；招商证券通过自营业务股票账户、信用融券专户和资产管理业务股票账户共持 有招商蛇口 A 股股票448000股；招商证券重要子公司（包括招商致远资本投资有限公司、招商证券国 际有限公司）共持有招商蛇口 A 股股票4634372股。 9月30日，招商蛇口（001969.SZ）披露了向特定对象发行优先股的募集说明书，公司计划发行不超过 8200万股优先股，募集资金总额不超过82亿元，用于支持公司业务发展。 公告显示，本次发行的优先股为附单次跳息安排的固定股息率、可累积、不设回售条款、不可转换的优 先股。发行对象为不超过200 ...

格隆汇9月30日丨华夏幸福(600340.SH)公布，为切实推进"保交楼"进展，确保项目施工进度，公司持续 通过盘活资源，实现回笼资金，根据公司经营发展需要，怀来京御与怀来县数据局拟签署《怀来京御房 地产开发有限公司与怀来县数据局之怀来人工智能产业港资产转让协议》。协议约定，怀来京御拟以交 易价格7,455.94万元将其持有的标的资产转让给怀来县数据局。本次交易回款将主要用于公司下属公 司"保交楼"相关建设支出等。 ...

Core Viewpoint - The real estate industry is experiencing a positive shift in financing, with several companies successfully issuing bonds and notes, which is expected to enhance cash flow and restore market confidence during a period of deep adjustment [1][2][4]. Financing Developments - New City Development's subsidiary issued $160 million in secured notes, Poly Developments plans to issue up to 15 billion yuan in corporate bonds, and Wanda Group disclosed the issuance of 1 billion yuan in medium-term notes [1]. - The total bond financing for real estate companies reached 380.89 billion yuan in the first eight months of 2025, showing a slight year-on-year increase of 0.8% [1]. Credit Bond Market - Credit bonds are the mainstay of financing, accounting for 60.1% of the total financing structure, with 229.09 billion yuan raised in the first eight months [1]. - Companies are using credit bonds to replace high-interest debt, thereby reducing financing costs and alleviating debt pressure [2]. Project Financing and Support - The establishment of a "white list" mechanism for project financing has expanded the scale of financing, with over 7 trillion yuan supporting nearly 20 million housing units [2]. - The new financing model focuses on real estate projects rather than companies, ensuring reasonable financing needs are met while managing financial risks [2]. Innovative Financing Tools - The use of various innovative financing tools, such as operating property loans and public REITs, is shifting real estate financing from relying on new capital to activating existing assets [3]. - Major companies like China Merchants Shekou and Longfor Group have secured hundreds of billions in operating property loans to enhance liquidity and accelerate project delivery [3]. Overseas Financing - The successful issuance of $300 million in senior unsecured bonds by New City Holdings marked a significant step for private real estate companies in re-entering overseas capital markets [4]. - The issuance of $160 million in secured notes by New City Development's subsidiary is seen as a signal of improved market expectations for private real estate companies [4]. Future Outlook - The ongoing improvement in financing conditions is expected to support the stabilization of the real estate market and assist companies in transitioning to a dual development model of both development and operation [4]. - Companies are urged to utilize the newly available funds effectively to maintain the "guarantee delivery" principle and restore buyer confidence [4].

Core Viewpoint - The real estate industry is experiencing a positive shift in financing, with several companies successfully issuing bonds and notes, which is expected to enhance cash flow and restore market confidence during a period of deep adjustment [1][2][4]. Financing Developments - New City Development's subsidiary issued $160 million in secured notes, Poly Developments plans to issue up to 15 billion yuan in corporate bonds, and Wanda Group disclosed the issuance of 1 billion yuan in medium-term notes [1]. - In the first eight months of 2025, the total bond financing for real estate companies reached 380.89 billion yuan, a slight increase of 0.8% year-on-year [1]. Credit Bond Market - Credit bonds are the mainstay of financing, accounting for 60.1% of the total financing structure, with 229.09 billion yuan raised in the first eight months [1][2]. - Companies are using credit bonds to replace high-interest debt, thereby reducing financing costs and alleviating debt pressure [2]. Project Financing and Support - The establishment of a "white list" mechanism has expanded project financing, with over 7 trillion yuan allocated to support nearly 20 million housing units [2][3]. - The new financing model focuses on real estate projects rather than companies, ensuring reasonable financing needs are met while safeguarding financial institutions' risk management [2]. Innovative Financing Tools - The use of various innovative financing tools, such as operational property loans and public REITs, is shifting real estate financing from relying on new capital to activating existing assets [3]. - Major companies like China Merchants Shekou and Longfor Group have secured hundreds of billions in operational property loans to enhance liquidity and accelerate project delivery [3]. Overseas Financing - The successful issuance of $300 million in senior unsecured bonds by New City Holdings marked a significant step for private real estate companies in re-entering overseas capital markets [4]. - The recent issuance of $160 million in secured notes by New City Development's subsidiary is seen as a signal of improved market expectations for private real estate firms [4]. Future Outlook - The ongoing improvement in the financing environment, combined with proactive corporate transformations, is expected to lead the real estate industry towards a healthier development ecosystem [5].