[Table_Reportdate] 2025年07月11日 [table_invest] 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 商俭 S0630525060002 shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] -22% -8% 7% 21% 36% 50% 64% 24-07 24-10 25-01 25-04 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [Table_NewTitle 上半年挖掘机 ] 内销大增，新兴国家加速 渗透 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： 装载机：2025年6月销售各类装载机12014台，同比增长11.3%。其中国内6015台，同比增 长13.6%；出口5999台，同比增长9.11%。2025年6月销售电动装载机3049台。2025年上 半年共销售装载机64769台，同比增长13.6%。 ➢ 风险提示：贸易摩擦风险；海外需求放缓；市场竞争风险；政策不及预期风险。 行 业 研 究 [table_product] ➢ 事件：中国工程机械工业协会发布2025年6月主要企业挖掘机和装载机销 ...

近日，苏州朗高电机科技股份有限公司（以下简称"朗高科技"）完成新一轮战略融资，本轮融 资由国投招商领投，元禾重元、天凯汇朗、致道资本、创元创投、东吴创投等多家知名投资机 构跟投。此次融资将重点支持公司深化技术创新、加速产能扩张及全球化市场布局，进一步巩 固其在新能源商用车和工程机械驱动电机领域的领军地位。 本轮融资将重点投向三大方向： 1）研发创新：加速新能源汽车、智能工程机械等领域的电驱动系统技术突破； 2）产能提升：建设智能化生产基地，完善电机及控制器核心部件的产业化能力； 3）全球化布局：建立国际化的研发和营销网络，打造具有全球竞争力的技术平台。 随着电池成本持续下探和政策支持力度加大，商用车电动化正迎来爆发式增长。据行业预测， 2025年新能源商用车渗透率将突破20%，带动核心零部件市场超千亿规模。此次战略投资将 助力朗高科技把握历史性发展机遇，推动中国高端装备制造走向全球。 作为国家级专精特新"小巨人"企业、国家级博士后科研工作站，朗高科技自2006年成立以来 始终专注于永磁同步电机及控制技术的研发与产业化。公司构建了覆盖新能源商用车、工程机 械、风力发电、工业节能、现代农机等领域的多元化产品矩阵， ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【钢铁】5月国内氧化铝产能利用率降至2023年以来新低——金属周期品高频数据周报（2025.6.16-6.22） 2025年2月8日，工信部对《钢铁行业规范条件（2015年修订）》进行了修订，形成《钢铁行业规范条件（2025 年版）》，对钢铁企业实施"规范企业"和"引领型规范企业"两级评价，在发改委"供给侧更好适应需求变化"的 大政策目标下，我们认为钢铁板块的盈利有望修复到历史均值水平，钢铁股的PB也有望随之修复。 （王招华/戴默）2025-06-23 您可点击今日推送内容的第1条查看 【基础化工】山东暂停高密仁和化工产业园资格，看好化工行业龙头长期价值—— 基础化工 行业周报 （20250616-20250620） （ ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 2025年5月国内挖掘机内销销量短期承压 2025年1-5月我国挖掘机（含出口）销量101716台，同比增长17.4%；其中内销57501台，同比增长 25.7%。单月来看，2025年5月我国挖掘机（含出口）销量18202台，同比增长2.1%；其中内销8392台，同 比下降1.5%。开工数据方面，2025年5月工程机械主要产品月平均工作时长为84.5小时，同比下降3.9%， 环比下降6.3%；工程机械主要产品月开工率为59.5%，同比下降5.0个百分点，环比下降2.5个百分点。 我们认为2025年5月我国挖掘机内销销量短期承压一方面由于下游开工情况低迷，另一方面年初挖掘机内 销销量高增也一定程度上透支了后续月份挖掘机的采购需 ...

结构方面，2025年政府工作报告提出要深入实施新型城镇化战略，持续推进城市更新和城镇老旧小区改 造，加快健全城市防洪排涝体系，以及燃气、给排水、热力、地下管廊等建设;发展数字化、智能化基 础设施，完善无障碍适老化配套设施。 光大证券发布研报称，近期工程机械行业内销销量有所承压，该行认为主要受下游开工情况低迷以及年 初挖机销量高增对后续月份采购需求的透支影响。向后看，该行仍看好工程机械更新换代的持续增长对 工程机械的销量拉动，行业短期具备良好催化剂;两会政策对工程机械行业支持力度较大，行业中期需 求持续复苏有保障;同时随着工程机械行业国际化、电动化进程不断推进，工程机械龙头企业有望量利 齐升。该行看好行业后续长期表现。 光大证券主要观点如下： 2025年5月国内挖掘机内销销量短期承压 2025年1-5月我国挖掘机(含出口)销量101716台，同比增长17.4%;其中内销57501台，同比增长25.7%。单 月来看，2025年5月我国挖掘机(含出口)销量18202台，同比增长2.1%;其中内销8392台，同比下降 1.5%。开工数据方面，2025年5月工程机械主要产品月平均工作时长为84.5小时，同比下降3.9% ...

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/06/02-2025/06/06）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨 0.93%，在申万 31 个一级行 业分类中排名第 19；同期沪深 300 指数上涨 0.88%。2025 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 7.29%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 6；同期沪深 300 指数下跌 1.55%。 核心观点 投资建议 见"股票组合"。 风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 Figure 机器人分拣快递新视频曝光，人形机器人商用化场景落地值得期待。6 月 6 日，Figure 机器人分拣快递 新视频曝光，可熟练对不同种类快递进行分拣，并能够将快递逐个码放整齐，让条形码方便扫描仪识别。操作 完全由端到端通用控制模型 Helix 自主驱动。此前，Figure 公司 2 月底发布 Helix VLA 机器人大模型，几个月 训练进步飞速，助力机器人实现更多复杂的运动与协作，加速工业场景商用化落地。我们认为，机器人板块股 价已回调充分，而今年是人形机器人量产元年，下一步人形机器人实现商业化场景落地值得期待，带动产 ...

根据18家工程机械主机厂商及9家工程机械零部件厂商的财报数据，2025第一季度，我国工程机械行业 上市公司营收、利润实现双增长。其中整机环节实现营收915.5亿元，同比增长10.3%；归母净利润88.8 亿元，同比增长33%。零部件环节实现营收45.8亿元，同比增长14.2%；归母净利润8.4亿元，同比增长 6.2%。 工程机械车辆加速电动化、国际化。 工程机械正在逐步恢复上升通道。近日，光大证券发布研报称，近期工程机械行业销量维持增长趋势， 行业短期具备良好催化剂。两会政策对工程机械行业支持力度较大，行业中期需求持续复苏有保障。同 时随着工程机械行业国际化、电动化进程不断推进，工程机械头部企业有望量利齐升。 该券商认为，2025年，我国工程机械出口面临俄乌形势变化，东南亚、非洲、中东市场基建与矿山机械 需求提升，欧美高端市场渗透率提升等机遇与挑战，同时也面临着中美关税不确定性风险。但随着我国 工程机械头部企业加大海外布局力度，我国工程机械出口有望维持增长趋势。 工程机械常见于基建地产、市政农村及采矿等领域，被视为宏观经济的晴雨表。相对于国内市场，工程 机械正在海外市场持续获得增量。 根据中国工程机械工业协会 ...

2025 年 5 月 22 日 行业研究 工程机械上市公司业绩稳健增长，行业维持复苏趋势 ——工程机械行业 2025 年 4 月月报 机械行业 买入（维持） 作者 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 联系人：夏天宇 xiatianyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30% -10% 10% 30% 50% 24/05 24/08 24/11 25/02 25/05 机械行业 沪深300 资料来源：Wind 要点 2024 年及 2025Q1 工程机械行业营收稳健增长，利润增速高于营收增速 为分析工程机械行业整体 2024 年 ...

2025 年 5 月 22 日 行业研究 工程机械上市公司业绩稳健增长，行业维持复苏趋势 ——工程机械行业 2025 年 4 月月报 机械行业 买入（维持） 作者 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 联系人：夏天宇 xiatianyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30% -10% 10% 30% 50% 24/05 24/08 24/11 25/02 25/05 机械行业 沪深300 资料来源：Wind 要点 分析师：黄帅斌 2024 年及 2025Q1 工程机械行业营收稳健增长，利润增速高于营收增速 为分析工程机械行业整体 2024 年 ...

1806家中外企业参展；35家全球工程机械50强企业携尖端设备登场；国际买家组团采购和洽谈；首次组 织举办6场国际恳谈对接会，成功配对参展企业600余家；中国与马来西亚工程机械标准接轨互认......这 是刚刚落幕的第四届长沙国际工程机械展览会的部分成绩单。 透过这些数据，足以窥见这场展会不仅是中外工程机械企业互相交流、探索技术前沿的优质平台，更折 射出工程机械智造升级、电动化趋势凸显等行业发展新方向、新趋势、新成果。 智造升级追新逐绿 全球最大吨位4000吨级全地面起重机、行业首款氢能源泵车......中联重科旗下工程起重机械、混凝土机 械、建筑起重机械等9大类别100多台(套)高端产品联袂亮相。展会一开始，3台全球最大吨位4000吨级 全地面起重机就在现场完成批量交付。 这家全球高端装备制造龙头企业展示的智能化创新成果足以呈现行业最前沿科技。其研发的无人挖掘 机、滑移装载机、高空作业平台可通过语音操控、远程遥控、近程遥控等多种智能操作模式，满足不同 场景需求。 展会现场，五新装备展出的双曲臂电脑凿岩台车解决了传统凿岩台车无法实现仰拱施工的难题。据了 解，这款设备采用了全球首创的曲臂臂架结构，作业范围大幅拓 ...