这一瓶颈背后，是价格与补能的双重焦虑。A级车用户对价格很敏感，而满足A级车续航要求的电池 通常需要50度电以上，导致纯电车在8-15万这个主力价位很难和燃油车竞争。同时，作为家庭主力 车，用户对续航和补能便利性的要求远高于代步小车（A00级、A0级）。里程焦虑叠加节假日排队 充电的现实，劝退了大量务实的主流用户。 另一个值得注意的是，当前补能资源正加速向"有产"车主倾斜。2025年新增充电桩中私人桩占比高 达83.6%，远超公共充电桩43.4%的增速。这意味着，数以千万计没有固定车位的城市居民（尤其在 一二线城市），很长一段时间将继续面临"找桩难、排队久、费用高"的难题。 时至岁末年初，宁德时代的巧克力换电业务热闹非凡—— 一年建成1020座乘用车换电站——这是2025年最后一天，宁德时代巧克力换电业务交出的今年最重 要的"成绩单"。 再往前看两个月，2025年10月，宁德时代联合京东、广汽推出了"埃安UT super"，该产品整合了三 方优势：宁德时代的电池技术与换电生态、京东的用户洞察与汽车后市场资源、广汽的整车制造能 力。首发2周，该车就完成了2000台的交付。 一家电池龙头，在换电赛道全力投入，从建站 ...

"蔚来还活着，活着就有机会"。 1月6日，被屡次质疑"还能够活多久"后，蔚来正式迎来了第100万辆量产车的交付，正式加入车企百万 俱乐部。 蔚来董事长李斌在现场发出了上述感慨。 而在造车新势力的阵营中，这一刻或许比此前任何一家车企的百万庆典都更具分量。 不同于增程模式的"曲线救国"，也不同于内卷的以价换量，蔚来是用"高端纯电+换电模式"这一hard模 式跑通了商业闭环。李斌坦言，"自从做了蔚来，感觉进入到了一个无尽的游戏，泥泞路上的马拉松， 确实很辛苦"。好在蔚来在行业一轮轮洗牌中，依旧跟上了大部队。 正如蔚来联合创始人秦力洪所言，汽车行业的100万辆，对一个公司的成长来说是一个重要的里程碑， 也是一个是否能够长期存活的重要观察指标，意味着蔚来真正进入决赛圈。对于经历过"命悬一线"的蔚 来而言，这也是对"长期主义"的奖励。 过去几年，蔚来曾无数次被舆论问及"还能活多久"，而站在百万辆的节点回望，蔚来之所以能活下来并 迎来增长，核心在于做对了两件极难的事：敢于在底层技术上进行"死磕式"投入，以及在基建服务上坚 持"笨功夫"。 李斌透露，蔚来累计在研发上投入了超过650亿人民币，这种投入深入到了最底层的硬骨头。甚 ...

Core Viewpoint - NIO plans to add 1,000 battery swap stations in 2026, aiming for a total of over 4,600 stations by year-end, while highlighting the importance of technological innovation and infrastructure investment in the competitive electric vehicle market [3][4]. Summary by Sections Delivery Performance - In December 2025, NIO delivered 48,135 vehicles, a year-on-year increase of 54.6%, with a total of 124,807 vehicles delivered in Q4, marking a 71.7% increase [5]. - For the entire year of 2025, NIO's three brands delivered a total of 326,028 vehicles, a 46.9% increase compared to the previous year [6]. Technological Innovation - NIO has made significant advancements in core technologies, including the world's first automotive-grade 5nm high-level driving chip and a comprehensive vehicle operating system, which have enhanced product performance and reduced costs [7]. - The company has established a strong technological foundation that supports long-term competitiveness [7]. Battery Swap Infrastructure - NIO has built 3,737 battery swap stations globally, providing over 96 million battery swap services, with 1,010 high-speed swap stations established [7][8]. - The company is committed to expanding its battery swap network, with plans to construct over 1,000 new stations in 2026 [10]. Market Strategy - NIO aims to strengthen its sales and service network, targeting over 210 cities in China while also pursuing global expansion into 40 countries and regions [4][12]. - The company emphasizes the importance of maintaining a user-centric approach and operational efficiency to thrive in a competitive market [12]. Organizational Changes - NIO has undergone necessary organizational changes to enhance operational efficiency and cost control, establishing a framework focused on user value creation [8][12]. - The company is committed to continuous improvement in its operational capabilities to maintain a competitive edge in the automotive industry [12].

换电网络建设再获突破。2026年新年第一天，蔚来滇藏换电路线实现全线贯通。该路线始于云南昆明，全长超2,700公里，沿途布局19座换电站，平均每 142公里就有一座换电站。依托全国超3,600座换电站、1,000余座高速公路换电站的网络基础，蔚来和乐道用户可从全国各地出发，全程换电直达珠峰脚 下，实现"加电和加油一样方便"。今年一月，蔚来品牌换电体系将新增超4,200块长续航电池包，其中包括1,200块100kWh电池包和超3,000块102kWh电池 包，后续还将根据用户需要持续补充。 蔚来公司表示，2026年，公司累计近700亿元的技术研发成果将进一步显现，充换电基础设施建设持续完善，蔚来、乐道、萤火虫的用户体验将不断提 升。 政策利好方面，从2026年1月1日起，车辆购置税优惠政策将由免征调整为减半征收。新政利好可车电分离的换电车型，用户采用BaaS电池租用方案购买蔚 来、乐道、firefly萤火虫车型，可享额外购置税减免，依据产品价格，分别可节省1,770元至9,558元不等。 全年交付与累计交付成绩亮眼。2025年全年，蔚来品牌共交付178,806台，乐道品牌共交付107,808台，firefly萤 ...

来源：Birghtgo 责任编辑：杨赐 来源：Birghtgo 责任编辑：杨赐 ...

Core Viewpoint - Aodong New Energy, a leading company in battery swapping solutions, has submitted its IPO application to the Hong Kong Stock Exchange, aiming to establish a comprehensive product and service ecosystem for battery swapping despite facing significant losses and intense competition in the industry [5][10]. Financial Performance - Aodong New Energy has incurred cumulative losses exceeding 2 billion RMB over the past three and a half years, with net losses reported as follows: 785 million RMB in 2022, 655 million RMB in 2023, 419 million RMB in 2024, and 157 million RMB in the first half of 2025 [15][17]. - The company's revenue for the first half of 2025 was 324 million RMB, a 31.7% decline compared to 474 million RMB in the same period of 2024, raising concerns about its financial stability [15][17]. Business Model and Technology - Aodong's competitive advantage lies in its innovative battery swapping technology, which includes a quick-release mechanism that allows for battery swaps in as little as 20 seconds for passenger cars and 40 seconds for heavy trucks [11]. - The company operates 267 self-owned battery swapping stations and provides services to 62 third-party stations, indicating a growing operational scale [12]. Market Competition - The battery swapping market is becoming increasingly competitive, with major players like CATL and NIO entering the space, necessitating Aodong to solidify its foundation and expand its business [19][20]. - Aodong plans to broaden its battery swapping solutions to include ride-hailing and commercial vehicles, while also collaborating with additional vehicle operators and OEM partners [19]. Future Outlook - The success of Aodong's IPO is critical for its future in the competitive battery swapping market, as the raised funds will focus on expanding its network, enhancing core technology, and optimizing financial structure [20].

以下文章来源于凤凰网财经 ，作者公司研究院 凤凰网财经 . 你好，我们是凤凰网财经，全球华人都在看的财经公众号，传播最有价值的财经报道，你值得关注！欢迎访问：http://finance.ifeng.com/ 换电解决方案头部企业奥动新能源，日前正式向港交所递交上市申请。 致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合,公司通过自主研发的智慧能源服务平台，可以高效管理换电设备、车辆和电池。根据灼识咨询的资料，按 2024年换电站运营服务产生的收入计，公司是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。 但上市的背面是，公司近年来面临高额亏损，且面临行业激烈竞争。奥动新能源此次闯关港股，仍需"披荆斩棘"。 图片来源：招股书截图 奥动的技术优势，在于其创新卡扣式底盘换电技术显著提高了换电速度，并延长了换电模块的使用寿命，同时确保安全性。 01 三年半亏20亿，或成"无底洞" 外界对奥动的认识，往往从公司高层蔡东青开始。 以动漫玩具起家，蔡东青被誉为"玩具大王"。其创立的奥飞娱乐，主要从事动漫IP及其内容创作、传播和运营，拥有《喜羊羊与灰太狼》《巴啦啦小魔仙》《铠甲 勇士》等人气IP。 2016年，蔡东青切入换电赛道，与 ...

以下文章来源于凤凰网财经 ，作者公司研究院 来 源丨凤凰网财经 （ID： finance_ifeng ） 换电解决方案头部企业奥动新能源，日前正式向港交所递交上市申请。 致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合,公司通过自主研发的智慧能源服务平台，可以高 效管理换电设备、车辆和电池。根据灼识咨询的资料，按2024年换电站运营服务产生的收入计，公 司是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。 但上市的背面是，公司近年来面临高额亏损，且面临行业激烈竞争。奥动新能源此次闯关港股，仍 需"披荆斩棘"。 凤凰网财经 . 你好，我们是凤凰网财经，全球华人都在看的财经公众号，传播最有价值的财经报道，你值得关注！欢 迎访问：http://finance.ifeng.com/ | 篇纂]的[編纂]數目 : [編纂]股H股(視乎[編纂] | | --- | | 行使與否而定) | | 香港[編纂]數目 [篇纂]股H股(可予[繼獲]) . | | [編纂]數目 :「編纂]股H股(可予[編纂]及 | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | 最高[編纂] : 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀 | | 佣金、0.0027%證 ...

换电解决方案头部企业奥动新能源，日前正式向港交所递交上市申请。 但上市的背面是，公司近年来面临高额亏损，且面临行业激烈竞争。奥动新能源此次闯关港股，仍 需"披荆斩棘"。 | [編纂]的[編纂]數目 : [編纂]股H股(視乎[編纂] | | --- | | 行使與否而定) | | 香港[編纂]數目 : [編纂]股H股(可予[編纂]) | | [編纂]數目 : [編纂]股H股(可予[編纂]及 | | 視乎[編纂]行使與否而定) | | 最高[編纂] : 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀 | | 佣金、0.0027% 證監會交易徵費、 | | 0.00565%聯交所交易費及0.00015% | | 會財局交易徵費(須於申請時以港元 | | 繳足,多繳款項可予退還) | | 面值 每股H股人民幣1.00元 : | | [編纂] : [●] | 致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合,公司通过自主研发的智慧能源服务平台，可以高 效管理换电设备、车辆和电池。根据灼识咨询的资料，按2024年换电站运营服务产生的收入计，公司是 中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。 外界对奥动的认识，往往从公司高层蔡东青开始 ...

来源丨凤凰网财经《公司研究院》 图片来源：招股书截图 01 三年半亏20亿，或成"无底洞" 换电解决方案头部企业奥动新能源，日前正式向港交所递交上市申请。 外界对奥动的认识，往往从公司高层蔡东青开始。 致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合,公司通过自主研发的智慧能源服务平台，可以高效管理换电设备、车辆和电池。根据灼识咨询的 资料，按2024年换电站运营服务产生的收入计，公司是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。 以动漫玩具起家，蔡东青被誉为"玩具大王"。其创立的奥飞娱乐，主要从事动漫IP及其内容创作、传播和运营，拥有《喜羊羊与灰太狼》《巴啦啦小 魔仙》《铠甲勇士》等人气IP。 但上市的背面是，公司近年来面临高额亏损，且面临行业激烈竞争。奥动新能源此次闯关港股，仍需"披荆斩棘"。 2016年，蔡东青切入换电赛道，与张建平共同成立奥动新能源汽车科技有限公司。IPO前，奥动由蔡东青直接拥有约39.11%及由珠海奥立直接拥有 约0.99%，珠海奥立为奥动的员工持股平台之一，由蔡东青作为唯一普通合伙人控制。 奥动的技术优势，在于其创新卡扣式底盘换电技术显著提高了换电速度，并延长了换电模块的使用寿命，同时确 ...