中国平安 20250710 摘要 中国平安 2025 年一季度寿险业务营业利润增长约 5%，全年预计维持 稳健，分红政策与营业利润挂钩，虽 2023 年盈利下滑，但每股分红仍 同比增长，连续三年未下降分红金额，预计未来几个季度净利润保持稳 健增长，分红维持稳定。 平安集团进行了寿险管理层调整，石伟玉任总经理，蔡挺任副董事长， 分管代理人及个险渠道发展，整体业务由蔡挺领导，实行矩阵式管理， 子公司向郭晓超汇报，新寿险基本法旨在稳定代理人队伍，提高产能， 二季度销售情况理想，三季度业绩好的代理人将获津贴和奖励。 2025 年一季度 NBV 增速达 35%，银保渠道增长迅猛，占比超 30%， 个险保持正增长，银保渠道战略调整效果显著，翻倍以上增长，二季度 银保趋势强劲，个险司庆版分红年金销售良好，NBEV margin 大幅提 升，预计全年 NBEV 将实现正增长。 2025 年一季度产险净利润下滑，因投资端受利率上行影响导致债券浮 亏，二季度利率回落，该因素影响减弱，承保端改善将带动盈利向好， 尽管去年投资收益基数较高，今年利润趋势难预测，但总体状态良好。 中国平安 2025 年的分红政策是否会有变化？在营业利润 ...

本期 资产证券化产品 成功发行，为未来双方进一步深化合作奠定了坚实的基础，对申 万宏源持续深耕长三角地区 资产证券化业务 市场具有重要意义。 也是申万宏源 注重 资产证券化创新业务的 开拓 ，结合国内的监管政策，经常配合国内的相关部门对资产 证券化业务创新模式进行研发 、 设计 成果的又一生动案例 。 免责声明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 近日 ，由申万宏源担任 销售机构的 上海地产住房发展有限公司 全国首单规模最大储架 式保障性租赁住房 CMBS 项目 。本期 资产证券化产品 发行规模 32.99 亿元，期限 21 年期，票面利率 2. 2 % 。 上海地产住房发展有限公司是上海地产集团全资子公司，作为集团旗下保障住房和租赁 住房统一建设运营发展平台，全力承担市委、市政府任务，通过 "功能 + 市场"发展模 式，重点打造"投资建设、资管运营、社区配套"三大平台，努力发挥功能性国企的引领 和示范作用。上海地产住房发展有限公司将始终坚持"服务城市更新、服务住房发展、 服务人才建设、服务生活配套"的初心与使命，勇做上海功能性住房市场的主力军、排 头兵和同行业领先者 。 通过 CMBS 创新模式， ...

7月3日晚间中国电建（601669）公告称，下属子公司中国水电建设集团国际工程有限公司与几内亚凯博 华兴矿业公司、华兴高科(北京)商务发展有限公司签订了几内亚KEBO铝土矿TELIMELEMADINADIAN 地区采矿运输项目合同，合同金额约为50.63亿元人民币。 今年以来，中国电建也频频揽下大单。6月4日晚，公司发布公告，下属子公司中国水利水电第十六工程 局有限公司(牵头方)与福建永福电力设计股份有限公司组成联合体，中标内蒙古乌兰察布市察右中旗 100万千瓦/600万千瓦时电源侧储能项目设计采购施工总承包(EPC)+运维项目，中标总金额约为62.82亿 元。 此前在业绩说明会上，中国电建管理层表示，未来公司将持续深化高质量发展，以"建世界一流企业， 创全球卓越品牌"为愿景，以"建设清洁能源，营造绿色环境，服务智慧城市"为使命，以"立足大基建， 聚焦'水、能、城、数'，集成'投建营'，推进全球化"为战略方针，服务国家重大战略和区域协调发展战 略，全力推动战略转型和高质量发展，致力建设成为引领全球绿色低碳产业发展和技术创新的世界一流 企业，推动公司投资价值合理反映公司质量。 作为我国最早"走出去"和国际化程度 ...

Core Viewpoint - The analysis of new business acquisition cost rates in the life insurance sector indicates that a higher acquisition cost does not necessarily correlate with lower profitability for new business, challenging conventional wisdom in the industry [1][6][24]. Group 1: New Business Acquisition Cost Rate - The formula for calculating the new business acquisition cost rate is defined as the cash flow from acquiring insurance contracts divided by the present value of future cash inflows from those contracts [1][11]. - In 2024, the aggregated new business acquisition cost rate for 12 life insurance companies was 8.4%, a decrease of 0.8 percentage points year-on-year [17]. - The new business profit margin for the same group of companies was 8.7%, reflecting a year-on-year decline of 0.4 percentage points [19]. Group 2: Performance of Individual Companies - Among the 12 companies, Ping An Life had the highest new business acquisition cost rate at 11.9%, followed by Taiping Life at 9.6% [19]. - The analysis revealed that loss-making contracts had a new business acquisition cost rate of 5.7%, while non-loss-making contracts had a rate of 8.7%, suggesting that higher quality, potentially profitable business requires greater investment in acquisition [19][22]. - Companies primarily using the bancassurance channel, such as Zhong Postal Life and Sunshine Life, experienced a 2.5 percentage point decrease in their new business acquisition cost rates due to the "reporting and operation integration" effect [21][22]. Group 3: Insights on Cost and Profitability Relationship - The relationship between new business acquisition cost rates and profit margins is complex; higher acquisition costs do not equate to lower profit margins, which contradicts common assumptions [6][24]. - The analysis indicates that companies with higher acquisition costs often achieve higher profit margins, likely due to their investment in acquiring higher quality business [7][26]. - The findings suggest that the main distribution channels for leading companies remain focused on individual agents, which influences their cost structures and profitability [4][26].

"13精"数据库第375周更新公告 13精资讯-增加2024年寿险公司所有者权益变动表 13精资讯-增加2024年上市保险中介财务数据 13精资讯-增加2024年6月保险公司高管任职批复 13精资讯-增加最近一月保险公司被处罚数据 13精资讯-增加最近一周保险公司投连险净值数据 13 精利用最新录得数据做的研究报告之375期： 新准则下寿险公司新业务利润率分析，这是一个比新业务价值率更好用的指标，因为他能告诉你，每100元保费当中大概有多 少能形成利润 ！ 先 说 结论： 1、 基于新保险合同准则的附注披露信息，"13精"给出了寿险新业务利润率的计算公式： 新业务利润率=（当期初始确认保险合同服务边际-初始确认的亏损）/当期初始确认保险合同未来现金流入现值 2、 2024年中国人寿的新业务保费收入现值为8121亿元，是保费规模最大的。 以12家寿险公司保费现值作为权重，我们计算出了 12 家公司整体的新业务利润率。 2024年寿险行业（12家公司汇总）的新业务利润率为8.2%，同比提高了1.2个百分点。 2024年太平人寿的新业务利润率是最高的11.8%，其次是中邮人寿11.5%；太保健康新业务利润率10.4 ...

在徐康看来，监管意见有助于规范分红险浮动成本水平范围，督促险企审慎确定分红险拟分红水平，提 升资产负债匹配水平，控制行业长期发展或将面临的"利差损"风险。 开源证券非银金融首席分析师高超指出，实际上，2024年监管即指导行业降低万能险的结算利率和分红 险的实际收益率，监管意见进一步明确分红险收益率的隐形上限，有利于行业进一步降低负债端成本， 防范"内卷式"竞争。 从基本面展望看，高超分析称，下半年新单基数抬升，全年NBV（新业务价值率）增速较2024年有所 回落，经营质态有望持续提升，个险报行合一和分红险占比提升利于降低负债端成本；稳增长稳股市举 措延续，看好低估值寿险标的。 中信证券在研报中指出，从投资角度来看，保险资金具备长期配置属性，可以承受市场波动，跨周期、 逆周期支持资本市场发展，目前资产端、负债端、资本端的入市堵点已全线打通。从经营角度来看，随 着利率逐步结束单边下行周期，走向低位震荡状态，未来5至10年保险的主力目标客群是60后/70后等富 裕群体，在此背景下分红险独特的保证收益+浮动收益机制，有望成为财富管理市场的主力产品，与此 相对应的银保渠道具有巨大增长潜力。 6月25日，A股三大指数齐涨 ...

雅马哈发动机株式会社成立于1955年7月1日，今年迎来了70周年里程碑之年。 公司起源于日本代表性乐器制造商——日本乐器制造株式会社(现雅马哈株式会社)。拥有悠久的历史、 且在当时呈现出飞跃式发展的乐器制造商"为何进入摩托车业务"。本文将再次介绍公司创业背景及其创 始人川上源一。 乐器制造商为何进入摩托车领域？走近其背景及创始人川上源一 川上源一先生是日本乐器制造株式会社第4任社长，暨雅马哈发动机的创始人。他曾提出："在业务业绩 上升期做好开拓新业务的准备是经营者的职责"，由此决意向摩托车领域进军。 日本乐器制造株式会社第4任社长 川上源一先生 当时，日本国内已有约180家摩托车制造商群雄并立，而作为后起制造商，公司并未以本土先行的制造 商为技术标杆，秉持"不能在世界通用的就不是商品" "要做就做顶级产品"(均出自川上社长)的理念，以 挑战者之姿怀揣进军全球的雄心，开启了这项跨越式发展的新业务。 日本乐器制造株式会社秘密启动摩托车业务，研发团队人数极其精简。 照片为川上社长(右)与开发成员。完成市场投放后的山路测试时，社长亦亲赴现场 定睛"世界"标准的后起制造商的挑战 雅马哈发动机株式会社的起源可追溯到189 ...

以下文章来源于36氪未来消费 ，作者任彩茹 36氪未来消费 . 在这里看到消费的未来。36氪旗下官方账号。 在即时零售大潮登上舞台之前，新业务减亏是美团过去一个时期的主命题，美团优选则是减亏的重中之重，"无论做下去还是关 停，必然都顶着压力。"一位美团人士对36氪表示。 文 ｜ 任彩茹 编辑 ｜ 乔芊 来源｜ 36氪未来消费（ID：lslb168） 封面来源 ｜ Ic photo 36氪从多个独立信源处获悉，美团优选退出亏损城市，保留广东、杭州等地业务。内部曾在上周讨论这一决策，今日最终落 定。美团优选团队不少人转而参与最新启动的下业务"N项目"，负责线下门店营运工作，其余人则内部寻求活水。 去年以来，美团优选的业务动向主要涉及组织调整 和 商品策略调整。 组织层面，中台化思路明确。一位接近美团优选人士告诉36氪，2024年9月，内部启动一轮架构调整，将原有的17个省区整合 为9个，目的是"降本增效"。此外， 运营条线与商分条线加强协同，意在用实际的业务数据形成策略指导，这也是美团做业务 的一贯方式。 商分的重要性提升，进一步促进了美团优选的商品策略调整。据36氪了解，在2024年持续的"新业务减亏"导向下， ...

中国的银行保险从1 9 9 6年开始起步。银保产品一直以趸交为主，到2 0 0 7年银保渠道的 新单保费已经超过了所有其他渠道新单保费之和。从2013年到2016年，银保总保费占 寿险行业总规模保费的一半，近几年降到30%左右。最近三年，银保期交保费也逐步赶 上了个险渠道，越发显示出其重要性。 ① 银行渠道的过去和未来（一）：银保渠道不同发展阶段的行业年度保费 ② 银行渠道的过去和未来（二）：未来银保渠道的机遇和问题 我们对目前银保期交最重要的产品增额终身寿进行了分析，通过具体的例子展示了"报 行合一"前增额终身寿的退保风险。在"报行合一"后，银保产品的新业务价值NBV大幅 增加，在定价利率持续下行的环境下，我们展示了在不同投资收益率假设下各种交费期 限产品的新业务价值率。 一、5年交3.5% 增额终身寿产品的示例 增额终身寿产品的 讨论 | 产品· | 平均附加 | 会计准备金 | 飘金价值 | | 资格之理 | 新业务价值率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 费用率 | 7年末 | 7年末 | 10年末 | 7年末(单利) ...

从多个独立信源处获悉，美团优选宣布关停部分区域运营，保留广东、杭州等地业务。内部曾在上周讨 论这一决策，今日最终落定。美团优选团队不少人转而参与最新启动的小象超市线下业务"N项目"，负 责线下门店营运工作，该项目由高雨龙负责，其余人则内部寻求活水。在即时零售大潮登上舞台之前， 新业务减亏是美团过去一个时期的主命题，美团优选则是减亏的重中之重，"无论做下去还是关停，必 然都顶着压力。"一位美团人士对36氪表示。(36氪) ...