关注、加星，第一时间接收推送！ 文 |申万宏源·宏观团队 联系人| 耿佩璇 重点推介 热点思考：人民币和港股，谁是谁的"影子"？ 一问：人民币汇率与港股的"羁绊"？ 历史回溯来看，人民币与港股有着显著的正相关关系，主要受到港股盈利、资产的重估效应与外资的回 流共同影响；但近期人民币快速升值，港股却仍走弱。 1、"周见系列" 第64期: 《 从 "新消费"到"新投资" 》 2、"洞见系列" 第109期: 《人民币和港股，谁是谁的 "影子"?》 1、热点思考 | 3分钟看清元旦全球要闻 2、热点思考 | 人民币和港股，谁是谁的"影子"？ 3、热点思考 | 设备投资，能否"持续高增"？ 4、热点思考 | "新"新基建，地方如何适度超前？ 二问：人民币升值，前期港股为何不涨？ 2025年港股权重板块较弱的业绩表现，导致人民币升值对港股盈利放大作用较为有限。同时港股市场或 以获利了结交易为主，市场整体交投清淡限制了港股对利好因素的即时反馈。 三问：未来港股与人民币关系可能的演绎？ 随着港股盈利的改善与外资"配置效应"的恢复，港股与美元的负相关关系或将重新回归。向后看，人民 币升值有望再度成为港股上涨的助力之一。 ☎ 欢 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 |申万宏源·宏观团队 联系人| 耿佩璇 重点推介 热点思考：人民币和港股，谁是谁的"影子"？ 三问：未来港股与人民币关系可能的演绎？ 随着港股盈利的改善与外资"配置效应"的恢复，港股与美元的负相关关系或将重新回归。向后看，人民 币升值有望再度成为港股上涨的助力之一。 ☎ 欢迎交流：申万宏观 李欣越、董易、陈达飞、赵伟 周度研究成果汇总 （1.3-1.9） 热点思考 高频跟踪 一问：人民币汇率与港股的"羁绊"？ 电话会议 历史回溯来看，人民币与港股有着显著的正相关关系，主要受到港股盈利、资产的重估效应与外资的回 流共同影响；但近期人民币快速升值，港股却仍走弱。 二问：人民币升值，前期港股为何不涨？ 2025年港股权重板块较弱的业绩表现，导致人民币升值对港股盈利放大作用较为有限。同时港股市场或 以获利了结交易为主，市场整体交投清淡限制了港股对利好因素的即时反馈。 1、"周见系列" 第64期: 《 从 "新消费"到"新投资" 》 2、"洞见系列" 第109期: 《人民币和港股，谁是谁的 "影子"?》 1、热点思考 | 3分钟看清元旦全球要闻 2、热点思考 | 人民币和港股，谁是谁 ...

以下文章来源于最华人 ，作者华人作者团 最华人 . 有华人的地方，就有最华人。 关注华人商业领袖、创业者及商业案例； 洞察科技制造、品牌出海、产 业革新等。 "2022中国正能量网络精品"获得者。 从贷款1800元到营收索具大王。 来源：最华人 作者：尹子璇 当长征火箭刺破苍穹，人们兴奋于我国航天事业的发展，却鲜少有人追问：是什么保证运载火 箭、飞船和返回舱等关键部位顺利施工？ 当港珠澳大桥连接海峡两岸，人们关注新世界七大奇迹"之一的困难性和复杂性，却鲜少有人 了解：是什么材料在波涛汹涌的伶仃洋上托举？ 答案，藏在一条"看不见的绳索"里。 索具，也被称为工业血管，在一次次的起重吊装、搬运、挪移中发挥着作用，托举起每一次工 程奇迹。 而一家名为巨力索具的中国民营企业，其产品运用于神舟飞船系列、嫦娥系列、天宫系列等航 天工程，也曾参与港珠澳大桥、卡塔尔世界杯主体育场等重大项目，市占率在全球钢丝绳索具 市场位列第一梯队。在这背后，是几个农民兄弟从家庭作坊中编织出的企业故事。 从北上学木工谋生，到外界口中的"索具大王"，这条路，巨力索具创始人杨建忠走了整整40 年。 这里插播一条课程资讯： 报名 「吴世春·西安出行活 ...

1月8日，宁波发行253.72亿元地方债。此前的1月5日，山东发行723.81亿元地方债，成为今年首个发行 地方债的省份。"'十五五'开局之际，项目储备充足，地方债早发行有助于实现早用款、早见效。"西南 财经大学财政税务学院教授刘蓉表示，目前已披露的新增专项债重点投向新基建、城市更新等领域，有 利于扩大有效投资、提振内需，以政府投资撬动民间投资，巩固经济回升向好态势，助力一季度经济平 稳开局。（中证报） ...

"十五五"建议稿首提"适度超前新型基础设施建设"。地方"十五五"规划建议中如何落实这一要求，落实 路径有何共性、地方又如何"因地制宜"布局？本文分析，可供参考。 "十五五"建议稿：适度超前新基建如何理解？新基建已逐渐成为广义基建的核心。 "十五五"建议提出"适度超前建设"，要求"推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等 建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造"。 对比"十四五"规划和2035年远景目标建 议，其覆盖范围显著拓宽，全面涵盖通信网络、数据与算力各领域。 新基建内涵快速拓展，核心原因在于经济数字化转型推动。 此前发改委已明确其涵盖信息、融合、创新 三类基础设施，持续拓展内涵。新基建自2018年中央经济工作会议首次提出，2019年拓展领域形成"七大 领域"共识，2020年国家发改委官方定型为"信息—融合—创新"三大板块，核心逻辑从单一技术方向走向 系统布局，逐步强化公共服务属性。 "十四五"时期，基建投资涌现"新三样"，新基建是其核心。2019年至2025年11月，广义基建中电力热 力、互联网软件、仓储物流投资占比分别提升10.4、5.0、4.1个百分点， 直观体现新基建的 ...

报告正文 (一) 2026年"两新"首批额度下达，设备更新范围扩大 2026年"两新"首批政策下达，优化补贴方式、扩大设备更新范围等。 12月29日，国家发改委、财政部 发文，扩大设备更新支持范围至新老小区加装电梯等领域，并明确消费品以旧换新补贴方式。例如，新能源 乘用车补12%、最高2万元，从固定额度补贴变为按比例补贴；补贴资金按东部85%、中部90%、西部95% 的比例分担。12月30日，商务部等的发文，明确汽车报废 / 置换更新、6类家电以旧换新、4类数码智能产品 购新四大全国统一补贴领域，各地不得变更品类或调整标准。地方配套资金用于该四大领域需遵统一要求， 其余可在政策框架内自主确定补贴相关。 | 政策名称 | 发布单位和日期 | 核心内容 | | --- | --- | --- | | | | 一、设备更新万面 | | | | 1. 扩大支持范围: 新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援、检验检测等领域,支持商业设施设备更新 | | | | 2. 降低中小企业申报门槛,优化审核流程 | | | | 3. 继续支持老旧营运货车、新能源公交车、老旧农机报废更新,按现有标准执行 | | 《国家发展改革委 ...

来源：市场资讯 （来源：弗若斯特沙利文） 1月8日，香港资本市场迎来3家企业同日上市。独家行业顾问沙利文热烈祝贺智谱华章（2513.HK）、 天数智芯（9903.HK）、精锋医疗（2675.HK）成功在香港证券交易所挂牌上市！ 三家企业全部选择弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称：沙利文）作为值得信赖的合作伙伴，为其 提供独家行业顾问服务！我们珍视与感恩客户们的选择与信任，更将不负所托，继续以专业服务陪伴更 多企业在资本市场实现更高质量的发展！ 弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者，拥有丰富的行业经验沉淀以及 与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。根据LiveReport大数据，2025年1-12 月，以及36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为83家（市占率72%），180家（市占率71%）港股 IPO成功上市企业提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一。 精锋医疗科技股份有限公司是一家专注于先进手术机器人的创新型医疗器械企业，致力于通过多孔腔 镜、单孔腔镜及自然腔道手术机器人等自主研发产品，为微创及无创手术提供系统化解决方案， ...

编者荐语： 转载自申万宏源宏观，仅供参考。2026年"两新"首批政策下达，优化补贴方式、扩大设备更新范围等。 12月29日，国家发改委、财政部发文，扩大设备更新支持范围至新老小区加装电梯等领域，并明确消费 品以旧换新补贴方式。 以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟，贾东旭等 (一) 2026年"两新"首批额度下达，设备更新范围扩大 2026年"两新"首批政策下达，优化补贴方式、扩大设备更新范围等。 12月29日，国家发改委、财政部 发文，扩大设备更新支持范围至新老小区加装电梯等领域，并明确消费品以旧换新补贴方式。例如，新能源 乘用车补12%、最高2万元，从固定额度补贴变为按比例补贴；补贴资金按东部85%、中部90%、西部95% 的比例分担。12月30日，商务部等的发文，明确汽车报废 / 置换更新、6类家电以旧换新、4类数码智能产品 购新四大全国统一补贴领域，各地不得变更品类或调整标准。地方配套资金用于该四大领域需遵统一要求， 其余可在政策框架内自主确定补贴相关。 | 政策名称 | 发布単位和日期 | 核心内容 | | --- | --- | --- | | | | 一、设备更新万面 | | | | 1. 扩 ...

申万宏源宏观 热点思考 | "新"新基建，地方如何适度超前？（申万宏观·赵伟团队） 原创 阅读全文 ...

| 风格指数 | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | (％) | | | | | 大盘指数 | -0.29 | 4.09 | 20.94 | | 中盘指数 | 0.67 | 9.89 | 33.5 | | 小盘指数 | 0.6 | 8.82 | 28.31 | | 涨幅居前 | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | 行业(％) | | | | | 电子化学品 | 8.46 | 23.33 | 56.43 | | Ⅱ | | | | | 渔业 | 4.35 | -2.58 | 14.05 | | 焦炭Ⅱ | 4.09 | -1.53 | 23.95 | | 综合Ⅱ | 3.86 | 10.61 | 43.77 | | 其他电源设 | 3.37 | 13.4 | 42.64 | | 备Ⅱ | | | | | 跌幅居前 | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | 行业(％) | | | | | 航天装备Ⅱ | -2.6 | 85.97 | 151.12 | | 航海装备Ⅱ | -1.86 | 1.81 | 0.51 | | 专业 ...