中原期货研究咨询部 晨会纪要 公司官方微信 1 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2025/8/26 | 2025/8/25 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,214.50 | 1,162.00 | 52.50 | 4.518 | | | 焦炭 | 1,734.00 | 1,678.50 | 55.50 | 3.307 | | | 天然橡胶 | 15,905.00 | 15,625.00 | 280.0 | 1.792 | | | 20号胶 | 12,770.00 | 12,510.00 | 260.0 | 2.078 | | | 塑料 | 7,439.00 | 7,380.00 | 59.0 | 0.799 | | | 聚丙烯PP | 7,084.00 | 7,038.00 | 46.0 | 0.654 | | | (PTA) | 4,864.00 | 4,868.00 | -4.0 | -0.082 | | | PVC | 5,029.00 | 5, ...

以下文章来源于东方财富网 ，作者辣笔小强 东方财富网 . 东方财富网，中国财经门户，提供7*24小时财经资讯及全球金融市场报价，汇聚全方位的综合财经新闻和金融市场资讯。 摘要 1、今天，A股继续沸腾！沪指涨超1%，创业板指涨3%，两市成交额突破3万亿，为历史第二次。 2、多路资金集结A股，看好哪些板块个股？机构：沪深300还有超20%上涨空间！ 3、 牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 今天，A股再度彻底沸腾！沪指涨超1%，创业板指涨超3%，有超3300只个股上涨。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/8/25，不作投资推荐） 沪深两市成交额突破3万亿元，为去年10月8日以来首次突破3万亿元，也是历史第二次突破3万亿元。 盘面上，通信、白酒、有色、地产等板块领涨。 经济学家、新质未来研究院院长张奥平向21财经·南财快讯记者表示， 当前市场较高的成交额，是政策与市场协同共振的结果。 一方面，居民储蓄 正加速向资本市场转移；另一方面，外资持续流入也为市场注入活力。 但他同时提醒，对于投资而言，需谨慎乐观，因新一轮行情仍有待经 ...

编者荐语： 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社的中文网之间实现文章互换。 以下文章来源于FT中文网 ，作者王宇哲 FT中文网 . 英国《金融时报》集团旗下唯一的中文商业财经网站，旨在为中国商业菁英和决策者们提供每日不可或 缺的商业财经资讯、深度分析以及评论。 2025年8月，上证指数站上3700点，A股市值创历史新高，对中国权益资产的配置热度不 减。在代表性指数创下十年新高的当下，笔者认为，以下因素仍有望驱动权益市场延续牛市 行情：其一，特朗普关税缓释、美联储降息临近，对于国内政策和基本面的预期改善继续推 升风险偏好；其二，资产配置再平衡长期势能仍指向增配金融资产，当前股、债、房的比价 效应将主导估值合理的权益市场继续"追赶行情"；其三，机构和个人投资者在政策引导和情 绪回暖下仍有进一步加仓空间，增量资金将与市场表现构成正向循环。 展望下一阶段，A股风格有望从快速轮动、小微盘占优行情转为核心资产占优的普涨行情。 结合以往牛市的经 ...

都在等待降息以后大涨，行情反而可能深度回调，不要和大多数人一样思考问题，谨慎一些总没有错。牛市行情已经启动，下周上证指数会冲高4000点，年 内的高点在4880点，只要不大幅追高，九月出现明显的回调，反而是机会。 二、美股三大指数周末集体大涨，这会直接带动 A 股延续上周的大涨。 若冲高到3850-3880时，个股还能跟着大盘涨（涨幅≥3%），且量能没缩，就继续持有；若个股冲高后快速回落（比如从涨3%跌到涨1%以下）。 哪怕周一冲到3880，也不是 "突破"，或者说大盘量能跟不上，再减仓一点点？热点股本身跟市场情绪同步，只要量能不崩，大概率能吃一波冲高。 三、突发！目前看来，美联储九月降息的概率接近九成，时隔一年之后，再次开启降息周期。 市场普遍预测，九月十八日美联储降息，三大指数会大幅上涨，开启一轮牛市行情。利好兑现是利空，上证指数累计上涨800点，基本兑现九月降息的利 好。 一、意外宣布降息！鲍威尔这次释放的降息信号，可以说是美联储迄今为止最明确的一次了。消息一出，美联储9月降息的概率直接从70%多飙升到91%， 交易员们也加大了对今年年底降息两次的押注。受此影响，美股强势上涨，平均涨幅在1%到2%之间， ...

美联储降息预期的升温，如同一石激起千层浪，瞬间在全球金融市场引发了巨大反响。昨日，美元指数遭遇重挫，一度下滑近1%，这一变动无疑为下周即 将开市的港股和A股市场带来了积极的信号。尤其是港股，在美元贬值的大背景下，外资流入人民币资产的可能性大增，这无疑为港股市场注入了一剂强心 针。 分析人士指出，美联储的降息预期不仅直接利好港股，对A股市场也构成了间接的正面影响。这一预期激发了市场的做多情绪，为A股市场增添了新的动 力。然而，若美联储将抗通胀置于首位，9月份的降息可能性或将降低。一旦美联储未能如市场预期般降息，而是采取渐进式降息策略，全球金融市场或将 面临新的波动。对于正处于牛市中的A股市场而言，美联储的降息决策无疑是一个重要的影响因素。 在今日的交易中，A股三大指数呈现出高开高走的强劲态势，再次向上发起冲击。尽管盘中指数大涨，但市场内部表现却呈现分化。据和讯投顾沈志华分 析，近期大盘指数呈现交替拉升的特点，周五盘中，除券商和科技大票拉动指数外，整体盘面表现平平，上涨家数不足半数。然而，随着指数站上3800点， 券商板块再次发力，科技、科创、芯片等板块也大幅拉升，这些板块正是近期市场关注的热点。 沪指在今日交易 ...

一、突然宣布降息！我以为，美联储的降息预期升温直接导致全球市场沸腾，因为昨夜美元指数一度下跌近1%，这对下周一的港股和A股来说又是利好 了，美元降息的利好更直接于港股，毕竟美元贬值的情形下，外资流进人民币资产的可能性是存在的。 在我看来，这会大大提升港股的可靠性，对A股来说则构成间接性利好，从情绪方面而言会进一步激发做多动力。当美联储把抗通胀放在第一位时，美联储 9月份降息的可能性就下降了。如果美联储不能如资本市场预期的那样进行降息，而是采取渐进式的降息步骤，那么全球的金融市场都会受到影响。对于咱 们牛市来说，美联储如果不降息会打乱牛市的进程。 二、A股三大指数今日高开高走，再度上攻！ 又是指数大涨一天，接下来行情这些方向还会表现。和讯投顾沈志华分析称，首先大盘指数这一段时间都是交替拉升，周五盘中除了券商以及科技大票拉升 指数的情况下。 其实盘面是一般的，盘中只有2000多家上涨，3000多家下跌局面。指数站上3800点之后，主要是券商再次发力，那么看到科技科创芯片大幅拉升，也就是我 们这一段时间讲到过的。 A股放量逼空式大涨，突破3800点，科创芯片、半导体证券板块大涨，证券板块又拉升冲高一波证券板块的这波 ...

Core Viewpoint - The A-share market is experiencing a significant upward trend, prompting a surge in brokerage firms' efforts to attract new clients through innovative marketing strategies and competitive commission rates [2][5][10]. Group 1: Market Performance - The Shanghai Composite Index reached a nearly 10-year high, with the total trading volume on the Shanghai and Shenzhen exchanges hitting 2.76 trillion yuan, marking a year-to-date record [2][3]. - The trading activity has remained robust, with the combined trading volume exceeding 2 trillion yuan for five consecutive days [2][3]. Group 2: Brokerage Strategies - Brokerages are intensifying their client acquisition efforts, utilizing social media platforms like WeChat, Douyin, and Xiaohongshu for marketing campaigns [2][10]. - Many brokerages are offering promotional campaigns with commission rates as low as 0.01% for new clients, with some even going below this threshold [5][6]. Group 3: Client Services - Brokerages are enhancing customer service by providing comprehensive support for new account openings, including guides and assistance with account recovery [3][4]. - There is a noticeable increase in new account openings, with some brokerages reporting a year-on-year growth of 30% to 50% in new clients [4][5]. Group 4: Investor Education - Brokerages are focusing on educating new investors about sustainable investment practices and the importance of maintaining a rational approach to market fluctuations [7][8]. - Specific strategies and advice are being tailored for different types of investors, including those who are hesitant to enter the market [8]. Group 5: Marketing Channels - Various brokerages are employing diverse marketing strategies across different platforms, with Douyin being a primary channel for advertising [10][12]. - The promotional materials are designed to be visually appealing and engaging, targeting younger investors effectively [10][12].

Core Viewpoint - The healthcare sector is showing initial signs of recovery after reaching a 30-year high in valuation discount relative to the S&P 500 index [1][2] Group 1: Market Performance - Since reaching a historical high on September 3, 2024, healthcare stocks have been in a "persistent downtrend," underperforming both in absolute terms and relative to the S&P 500 [1] - August is identified as a turning point for the sector, with healthcare stocks beginning to reverse their previous weak performance [1] Group 2: Economic Environment - The recovery is driven by a historically significant valuation gap and an economic backdrop characterized by GDP growth slowing to 1.5% or lower while inflation remains at 3% or higher, which historically favors the healthcare sector [1] - The dual effect of valuation discount and improved sentiment provides strong justification for including healthcare stocks in investment portfolios under the current economic conditions [2] Group 3: Investment Recommendations - Evercore ISI highlights several healthcare stocks with attractive valuations and sentiment, including Cencora (COR.US), BioMarin Pharmaceutical (BMRN.US), Cigna (CI.US), Cardinal Health (CAH.US), Humana (HUM.US), Incyte (INCY.US), LabCorp (LH.US), Pfizer (PFE.US), Quest Diagnostics (DGX.US), Teleflex (TFX.US), Tenet Healthcare (THC.US), Universal Health Services (UHS.US), and Viatris (VTRS.US) [2]

Group 1 - The healthcare sector is showing initial signs of recovery after reaching a 30-year high in valuation discount relative to the S&P 500 index [1][2] - Healthcare stocks have been in a "persistent downtrend" since reaching historical highs on September 3, 2024, missing out on market rebounds [1] - The recovery is driven by a historical valuation gap and a macroeconomic environment characterized by GDP growth slowing to 1.5% or lower while inflation remains at 3% or higher, which historically favors healthcare sector performance [1] Group 2 - The current price-to-earnings ratio of the overall market is 25.5 times, while healthcare stocks still present attractive investment options [2] - The potential recovery of healthcare stocks is described as part of "the fastest bear market rebound in history," indicating a larger bull market may extend until 2026 [2] - Evercore ISI recommends healthcare stocks with both valuation and sentiment appeal, including Cencora, BioMarin Pharmaceutical, Cigna, Cardinal Health, Humana, Incyte, Labcorp, Pfizer, Quest Diagnostics, Teleflex, Tenet Healthcare, Universal Health Services, and Viatris [2]

根据最新数据显示，在全球前五大市值的上市公司中，前四家上市公司的市值规模已经约等于整个A股市场的总市值规模。以英伟达、微软、苹果、亚马逊 为代表的美股科技巨头公司，它们最新的市值规模已经达到了100万亿元人民币水平，四家美股上市公司的市值规模已经超越了A股5400多家上市公司的市 值规模，从这个角度来看，A股市场的市值规模并不高。 And And Andress of the many of the many of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the mail of the maily of the mail 沪指盘中突破了3731点，创出了近十年的上涨新高。遗憾的是，沪指收盘时并未站稳3731点，但盘中突破3731点已经给市场带来了积极的提振影响。值得一 提的是，在A股市场指数创新高的背后，沪深京三市的股票市值已经突破100万亿元人民币。 100万亿元人民币的总市值规模，较2015年5178点所对应的股市总市值高出近50%的空间，与2015年沪指 ...