编号：2026-005 | √特定对象调研 | | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系活动类 □媒体采访 | | □业绩说明会 | | 别 □新闻发布会 | | □路演活动 | | □现场参观 | √其他：电话会议 | | | 参与单位名称及人 | 长城基金：吴驰；广发证券：谢璐、陈琳云；中邮证券：赵洋。 | | | 员姓名 | | | | 时间 2026 年 3 | 月 2 日 | | | 地点 公司 | | | | 上市公司接待人员 | 谭梅、章佳佳、陈银琼 | | | 姓名 | | | | | 1、请问目前塑料管道行业的竞争格局如何？ | | | | 答：近几年来，市场需求疲弱，行业竞争加剧，中小型企业生存困难甚至加速 | | | | 淘汰，行业集中度进一步提升，品牌企业之间的竞争加剧。 | | | | 2、新的一年，公司计划如何做好零售和工程业务的拓展？ | | | | 答：公司零售业务积极做大做强，全力做好市场份额和户均额的提升；工程业 | | | | 务则更强调风险控制，转型提质，实现高质量发展。 | | | | 3、请问公司当前的市场需求情况？ | | | ...

证券研究报告 | 公司点评 | 纺织制造 伟星股份(002003) 报告日期：2026 年 03 月 03 日 25Q4 收入环比提速，期待 26 年稳健向上 ——伟星股份点评报告 投资要点 ❑ 公司发布 25 年业绩预告，25 年实现收入 47.9 亿元，同比+2.4%，归母净利润 6.4 亿元，同比-8.4%；25Q4 实现收入 11.5 亿元，同比+5.5%，归母净利润 5827 万元，同比-24.0%，Q4 收入环比加速彰显龙头韧性和积极开展国际化战略成 效，利润有所下滑主要系人民币升值导致汇兑损失增加。 ❑ 25Q4 收入环比提速，国际化战略持续推进 25 全年、25Q4 收入分别同比+2.4%、+5.5%至 47.9、11.5 亿元，25 年在美国对等 关税扰动和品牌去库存之下收入增速有所放缓，但 25Q3 以来收入逐季度加速彰 显龙头稳增长韧性，我们预计 25H2 海外收入增长延续 25H1 趋势，25H1 国内、 海外收入分别-4.1%、+13.7%至 14.7、8.6 亿元，国内、海外产能占比分别同比- 0.6pp、+0.6pp 至 82%、18%，孟加拉和越南园区产能持续拓展、以及公司国际 ...

❑ 汇兑损失增加致 Q4 利润波动，不改中长期向好趋势 证券研究报告 | 公司点评 | 纺织制造 伟星股份(002003) 报告日期：2026 年 03 月 03 日 25Q4 收入环比提速，期待 26 年稳健向上 ——伟星股份点评报告 投资要点 ❑ 公司发布 25 年业绩预告，25 年实现收入 47.9 亿元，同比+2.4%，归母净利润 6.4 亿元，同比-8.4%；25Q4 实现收入 11.5 亿元，同比+5.5%，归母净利润 5827 万元，同比-24.0%，Q4 收入环比加速彰显龙头韧性和积极开展国际化战略成 效，利润有所下滑主要系人民币升值导致汇兑损失增加。 ❑ 25Q4 收入环比提速，国际化战略持续推进 25 全年、25Q4 收入分别同比+2.4%、+5.5%至 47.9、11.5 亿元，25 年在美国对等 关税扰动和品牌去库存之下收入增速有所放缓，但 25Q3 以来收入逐季度加速彰 显龙头稳增长韧性，我们预计 25H2 海外收入增长延续 25H1 趋势，25H1 国内、 海外收入分别-4.1%、+13.7%至 14.7、8.6 亿元，国内、海外产能占比分别同比- 0.6pp、+0.6pp 至 8 ...

证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 伟星股份（002003） 2025 年业绩快报点评：Q4 营收增长环比提 速，利润受短期费用影响承压 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,907 | 4,674 | 4,787 | 5,162 | 5,566 | | 同比（%） | 7.67 | 19.66 | 2.41 | 7.83 | 7.82 | | 归母净利润（百万元） | 558.11 | 700.33 | 641.64 | 678.21 | 728.59 | | 同比（%） | 14.21 | 25.48 | (8.38) | 5.70 | 7.43 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.47 | 0.59 | 0.54 | 0.57 | 0.61 | | P/E（现价&最新摊薄） | 21.66 | 17.26 | 18.84 | 17.83 | 16.60 | [Table_Tag] [ ...

25 年业绩符合预期 26 年有望边际提速 核心观点 伟星股份 002003.SZ 公司研究 | 动态跟踪 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据公司本次业绩快报以及下游服饰行业的经营形势和我们的草根跟踪，我们调整 对公司的盈利预测（主要下调了未来 3 年纽扣和拉链的收入增速、考虑股权激励、 人民币升值预期和折旧等因素上调了期间费用比率）预计公司 2025-2027 年每股收 益分别为 0.54、0.57 和 0.66 元（原预测为 0.58、0.64 和 0.75 元），DCF 估值对 应目标价为 15.78 元，维持"买入"评级。 风险提示 下游服饰复苏预期、贸易摩擦、汇率波动和海外产能爬坡低于预期等 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,907 | 4,674 | 4,787 | 5,147 | 5,616 | | 同比增长 (%) | 7.7% | 19.7% | 2.4% | 7.5% | 9.1% | | 营业利润(百万元) | 67 ...

证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 伟星股份（002003） 股价走势 -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 2025/3/3 2025/7/2 2025/10/31 2026/3/1 伟星股份 沪深300 2025 年业绩快报点评：Q4 营收增长环比提 速，利润受短期费用影响承压 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,907 | 4,674 | 4,787 | 5,162 | 5,566 | | 同比（%） | 7.67 | 19.66 | 2.41 | 7.83 | 7.82 | | 归母净利润（百万元） | 558.11 | 700.33 | 641.64 | 678.21 | 728.59 | | 同比（%） | 14.21 | 25.48 | (8.38) | 5.70 | 7.43 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.47 | ...

核心观点 盈利预测与投资建议 伟星股份 002003.SZ 公司研究 | 动态跟踪 25 年业绩符合预期 26 年有望边际提速 ⚫ 根据公司本次业绩快报以及下游服饰行业的经营形势和我们的草根跟踪，我们调整 对公司的盈利预测（主要下调了未来 3 年纽扣和拉链的收入增速、考虑股权激励、 人民币升值预期和折旧等因素上调了期间费用比率）预计公司 2025-2027 年每股收 益分别为 0.54、0.57 和 0.66 元（原预测为 0.58、0.64 和 0.75 元），DCF 估值对 应目标价为 15.78 元，维持"买入"评级。 风险提示 下游服饰复苏预期、贸易摩擦、汇率波动和海外产能爬坡低于预期等 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 3,907 | 4,674 | 4,787 | 5,147 | 5,616 | | 同比增长 (%) | 7.7% | 19.7% | 2.4% | 7.5% | 9.1% | | 营业利润(百万元) | 67 ...

证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：202602 | 投资者关 | 现场调研 电话会议 | | --- | --- | | 系活动类 | 业绩说明会 路演活动 | | 别 | 券商策略会 其他活动 | | 参与单位 | 2026 年 2 月 26 日-27 日，公司前往上海参加西部证券、财通证券、天风证券和东方证券 | | 名称及人 | | | 员姓名 | 春季策略会（线下），共组织 场交流，华泰保兴基金、富国基金、兴证全球基金、德 6 | | | 邦基金、招商基金等 25 家机构共 42 位机构投资者参与。部分名单详见附件清单。 | | | 重要提示：参会人员名单由组织机构提供并经整理后披露。公司无法保证所有参会人员 | | | 及其单位名称的完整性和准确性，敬请投资者注意。 | | 时间 | 2026 年 2 月 26 日-27 日 | | 地点 | 上海 | | 上市公司 | | | 接待人员 | 集团副总裁、董事会秘书蒋荣金，集团战略治理部高级经济师、证券事务代表覃刚禄， | | 姓名 ...

建投能源 20260226 摘要 2022-2024 年火电强势标的分化，从国电电力的成本端阿尔法到长三 角区域二线火电公司受益于沿海煤价下滑和供需优势，2025 年大唐发 电、建投能源表现亮眼，北方区域标的开始向上。 建投能源作为省属能源平台电力公司，通过收购集团资产解决同业竞争 并扩张装机规模，截至 2025 年末控股装机 12.5GW，火电为核心收入 来源，参股项目补充业绩，受益于煤价下滑成本弹性较高。 建投能源 2023 年底发布股权激励方案，2024 年未达成因经营利润表 现一般，但 2025 年达成概率较高，新增项目投产有望支撑后续行权条 件，提升经营积极性。 河北区域供需相对较好，火电与核电有效装机增速低，火电利用小时数 上涨，电价降幅克制，建投能源 2025 年上半年电价稳定并小幅上涨， 成本端标煤单价大幅下滑带来利润弹性。 预计河北供需仍偏紧，火电规划规模大但净新增受限，需求侧受益于战 略新兴产业和数字经济发展，省内电力集中度高，竞争压力可控。 Q&A 近期复盘火电板块在不同年份的相对强势标的后，火电投资主线在 2022— 2025 年发生了哪些结构性变化，建投能源在 2025 年相对涨幅靠 ...

保留,我们整体来说我们2025年也是我们上市公司重整完了以后的第一个完整年度,整个全年我们营收大概是85到89个亿这个区间吧,跟24年基本持平。 那我们利润呢我们规模的净利润大概是一个亿左右吧这个我们也发了这个业绩的预告在会上就跟大家简单的回顾一下那么扣费的这个情况是亏4到4.5个亿里面主要的一个是集体的坏账跟这个资产减值的这个大概是两亿左右那么我们这个整个的这个经营呢我们几个事业部 因为我们整个澳农生物的业务的结构我们是我们原有的业务基本上完整保留的一个重整的案例我们整个的业务板块三大业务板块饲料还有我们养猪还有屠宰跟食品基本上还是保留的比较好的原来的整个的建制只是说把我们一些 原来相对低产低效的一些单位和一些这个区域我们在重整的过程中在这一块的这个资产和业务上做了一些剥离所以我们25年整个的业务相对营收相对24年基本上是一个恢复也是一个这个持平的一个状态这个也跟我们这个有关系因为毕竟24年虽然有些经营单位他的经营的这个绩效不是很好但是他的 营收啊包括他的这个业务的体量还在这个表内25年我们就把这块拨出去了那实际上从我们留下来的单位的来看我们整个的这个经营的情况是增长的但是因为有24年的一个基数的影响我们整 ...