4月29日，在黑龙江省齐齐哈尔富拉尔基站，随着一声汽笛长鸣，一辆搭载着190吨上横梁特种超限货物 的特种车辆，缓缓驶出中国一重（601106）专用线，向着337公里外的哈尔滨东北轻合金有限责任公司 进发。这是中国铁路哈尔滨局集团有限公司首次为中国一重定制的"一单制"物流总包项目正式落地，实 现了"一次委托、一份单证、一次结算"的高效模式，以安全性、稳定性和时效性的物流服务。 中国一重集团有限公司拥有国家级企业技术中心、国家工程研究中心、国家能源重大装备材料研发中心 等核心创新平台，在重大装备制造领域占据着举足轻重的地位。此次装运的上横梁货物，是东北轻合金 有限责任公司油压机重要设备，单件重达190吨。属于超大超重设备，长距离运输对运输过程中运输设 备稳定性及安全保障均提出极高要求。 此次物流总包项目的成功实施，不仅减轻了企业物流负担，助力中国一重将更多资源聚焦于生产、研发 与创新，更体现了国有企业间的高效协同与创新突破，为完善产业链协同发展、提升我国重大装备运输 保障能力提供了可借鉴的范例。(张学鹏) 铁路部门成立工作专班，联合中铁特货（001213）公司、中铁快运公司，为企业量身定制"站到门"物流 解决方案 ...

2025年第一季度，半导体行业技术突破与产业链协同成为焦点。台积电发布SoW-X晶圆尺寸封装系统， 这一技术将芯片与封装整合为单一系统，可提升高性能计算芯片的集成度和能效，为AI、数据中心等 领域提供更优解决方案。德州仪器同期财报显示，其营收时隔十个季度重回同比增长轨道，主要得益于 工业与汽车领域需求回升。 国内半导体产业链自主化进程加速。苏州作为电子产业重镇，2024年电子行业营收增速达17.64%，归 母净利润同比增长716.36%。当地政策明确支持电子信息产业集群发展，推动企业研发投入。数据显 示，苏州78家上市公司研发费用超亿元，46家企业研发强度超营收的10%。例如，亨通光电在海洋能源 与通信领域实现69.6%的营收增长，其海外光通信产业基地布局进一步完善。 国内电子行业近期呈现企稳态势，2025年第一季度市场格局与技术突破并行。半导体领域迎来技术迭 代，消费电子市场则在折叠屏驱动下加速洗牌，产业链自主可控进程持续深化。 半导体：技术突破与产业链升级 作者：观察君 全球半导体供应链波动对国内企业提出更高要求。近期DRAM现货价格跳空上涨，eMMC8G颗粒价格 小幅上扬，反映出存储市场供需关系趋紧。国 ...

嘉元科技发布年报，2024 年实现营收65.22 亿元（yoy+31.27%），归母净利-2.39 亿元（yoy- 1354.99%），扣非净利-2.84 亿元（yoy-921.46%）。2025年Q1 实现营收19.81 亿元（yoy+113.00%、 qoq-9.25%），归母净利2445.64万元（yoy+151.17%、qoq+125.79%）。公司一季度业绩较24 年实现明 显修复，我们维持增持评级。 根据24 年财报推算，公司锂电铜箔加工费1.59 万元/吨，下跌幅度较大，且基于未来长期看，铜箔产能 仍然偏松，行业25-26 年加工费或偏弱，我们下调公司整体毛利率，此外公司一季度费用率环比上升， 考虑公司未来研发投入加大，我们上调费用率预期。预计公司2025-2027 年EPS 分别为0.27、0.61、0.96 元（前值0.62/0.87/-元，-56.5%/-29.9%/-）。我们预计公司25年BPS 为16.46 元，可比公司25 年Wind 一 致预期PB 均值为1.28 倍，由于公司2024 年开展多元经营增加了嘉元隆源高精度铜合金及嘉元新能源光 伏EPC 等业务，市场风险偏好上升，给予 ...

此次收购不仅有助于呈和科技快速切入显示行业，更能通过技术协同打开了新的增长空间。双方在化学 合成工艺上的互补性，有望推动成核剂在显示面板等高端领域的应用突破；而映日科技在显示行业的客 户资源及品牌影响力，则为公司切入高附加值市场提供了直接通道。 展望未来，呈和科技的战略路径愈发清晰，以技术自主化筑牢护城河，通过并购整合拓展应用场景，借 力政策红利加速全球化布局。在国产替代与产业链协同的双重驱动下，公司正从单一材料供应商向高分 子材料综合解决方案商转型。随着显示面板、半导体等高端领域的突破，以及国际化认证的持续推进， 呈和科技有望在全球高端材料价值链中占据更重要的席位，为中国智造的国际崛起注入新动能。 作为国家级专精特新"小巨人"企业及"绿色工厂"认证单位，呈和科技始终聚焦环保、安全、高性能特种 高分子材料助剂的研发与生产。其核心产品成核剂及合成水滑石，凭借优异性能广泛应用于食品包装、 医疗器械、汽车部件等关键民生领域，国内市场占有率稳居前列。2024年公司通过优化产品结构、深化 客户合作，进一步提升了在细分市场的渗透率，为业绩增长注入强劲动力。 在深耕主业的同时，公司通过战略并购加速产业链延伸。4月8日呈和科 ...

投资者关系活动记录表 编号：2025-01 | | □ 特定对象调研 ■ 分析师会议 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系活 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | | | 动类别 | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | | | | □ 现场参观 □ 其他 中信证券、国海证券、申万宏源证券、华创证券、银华基金、博时基金、长 | | | | | | 江证券自营、光大证券自营、西南证券自营、华泰资管、首创证券、国联证券、 中信建投基金、诺安基金、中庚基金、创金合信基金、光大保德信基金、广东正 | | | | | 参与单位及人 | 圆投资、源峰基金、上海混沌投资、华夏久盈资产、景顺长城基金、北京旭芽私 | | | | | 员 | 募基金、禾永投资、北京盛曦投资、国投创业投资、七曜投资、誉辉资本、深圳 | | | | | | 中新融创资本、日照钢铁有限公司、乐雪资本、睿胜投资、凯华投资、深圳通和 | | | | | | 投资、浦银理财、路博迈基金、上海灏象资产、共青城胜帮投资、国寿安保、上 | | | | | | 海方物私募基金、福州三鑫资产等 余 ...

Core Insights - The 2025 Shanghai Auto Show reflects a return to rationality in the automotive industry, showcasing the emergence of supply chain companies from the background to the forefront [1] - The "smart electric" transformation is unstoppable, with companies exploring the balance between innovation speed and technological safety [1] Company Overview - Aixin Wanda Power Technology Co., Ltd. presented innovative solutions covering nine major scenarios, including pure electric, hybrid, commercial vehicles, and low-altitude flight at the 2025 Shanghai Auto Show [2] - The company's HEV battery technology has achieved a significant milestone with over 1.5 million units installed, ranking second globally among lithium battery companies [2] - Aixin Wanda's hybrid battery supports ultra-fast charging and has a cold resistance capability of -30°C, demonstrating a diverse and collaborative ecosystem between hybrid and pure electric technologies [2][3] Product Performance - The Aixin Wanda hybrid battery series offers impressive low-temperature performance, with a cold start capability at -35°C and over 90% range retention at -20°C [3] - The company’s products have passed extreme safety tests, including high-temperature puncture and drop tests, and come with a warranty of 10 years or over 300,000 kilometers [3] - In the domestic high-end hybrid battery market, Aixin Wanda ranks among the top four [3] Commercial Vehicle Solutions - Aixin Wanda has developed a large-capacity ultra-fast charging battery solution for commercial vehicles, enhancing charging efficiency by 400% with a 1.4MW power output [4] - The battery system boasts a cycle life of over 5,200 times, suitable for an operational cycle of 8 years or 2 million kilometers [4] - The company aims to address the electrification challenges in commercial vehicles, providing superior solutions that enhance the lifecycle value of vehicles [4] Research and Development - Aixin Wanda has invested over 12.9 billion yuan in R&D over the past five years, with a team of nearly 10,000 people [4] - The company has led or participated in the formulation of over 150 industry standards, contributing to the growth of the global power battery industry [4] Global Expansion - Aixin Wanda is expanding its global footprint with manufacturing bases in various provinces in China and countries like Hungary, Morocco, and Thailand [5] - The company is committed to supporting the high-quality internationalization of China's new energy vehicle industry [5][6] Sustainability Initiatives - Aixin Wanda has taken significant steps in battery passport and recycling initiatives, aligning with the EU's battery regulations that require lifecycle management for batteries [6] - The company joined the Global Battery Alliance in 2023 to promote the establishment and implementation of battery passport standards [6][7] - Aixin Wanda is actively participating in the construction of China's battery ID digital platform, enhancing lifecycle traceability management for domestic power batteries [7] Industry Perspective - The balance between innovation speed and technological safety is a critical topic in the automotive industry's transformation [8] - Collaboration across the supply chain is essential for achieving a healthy cycle of systemic innovation and safety [8] - The company emphasizes the importance of respecting science and using real data to guide the industry, viewing innovation in the new energy vehicle sector as a long-term commitment [8]

当企业家们汇聚牌桌，掼牌不仅是智慧的较量，更是一场心性的修行。4月27日，「掼行悟真·大贤必至」境界企业家俱乐部掼牌全国巡回赛首站——北京 站，在国贸大酒店圆满落幕！本次活动由上市公司企业家交流中心主办，中国民生银行北京分行和信美人寿相互保险社承办。30余位上市公司董事长及高管 齐聚一堂，以牌会友，以智论道，共同开启了一场关于策略、协作与修行的思想盛宴。 掼牌为媒，开启全国巡回赛征程 掼牌绝非简单的娱乐游戏，它对逻辑思维、策略制定、团队协作有着极高要求。在牌局中，企业家们需要在瞬息万变的局势下做出判断，与搭档默契配合， 这恰似企业在复杂市场环境中应对挑战、开拓机遇的缩影。赛事为企业家提供了一个轻松的交流场景，在这里，他们无需在意身份地位，只需沉浸于牌局， 在思维的交锋中展现真实自我。北京站作为巡回赛的首站，意义非凡，正式拉开了这场横跨全国的掼牌盛事的序幕。未来，巡回赛还将在上海、湾区、成都 等地陆续开展，最终汇聚各方高手，举行总决赛。 赛后交流，思想碰撞火花 交流晚宴在上市公司企业家交流中心秘书长胡立凤女士的主持下拉开帷幕。晚宴上，各方嘉宾齐聚一堂，畅所欲言。 在此，我们热烈祝贺以下荣获前四名的嘉宾： 第一名 ...

行业深度： 《国信证券车灯行业专题之五：车灯行业技术趋势、市场空间及竞争格局》——20230605 《车灯行业专题之四：LED加速渗透，电动智能驱动车灯技术升级》——20210604 《国信证券车灯行业系列深度之二：车灯行业的竞争格局》——20181023 《国信证券车灯行业深度：车灯的市场空间、技术升级与企业布局》——20180817 公司深度： 《星宇股份（601799.SH）:自主车灯龙头的复盘与展望》——20240301 《星宇股份（601799.SH）：百年小糸复盘，星宇的机遇与挑战》——20191014 《星宇股份（601799.SH）：好行业+好格局+好公司，具备全球车灯龙头潜质》——20171204 《星宇股份（601799）：主业稳健，转型可期》——20150901 跟踪报告： 《国信证券车灯行业跟踪点评之三：从2020款迈腾看ADB车灯渗透率》——20191223 《国信证券车灯行业跟踪点评之二：从长城新款VV6看车灯行业技术革命》——20190802 《国信证券车灯行业跟踪点评：车灯往何处去？"照明、信号、感知"》——20190704 星宇股份系列 车中旭霞 | 《星宇股份（601799 ...

4月24日至25日，2025年全国贸易摩擦应对工作会议在北京召开。会议指出，当前我国面临的贸易摩擦 正进入高强度阶段，强调面对困难与挑战要坚定信心、保持定力、讲究策略，在危机中育新机，于变局 中开新局。 企业如何在变局中创造新局面，中国核电企业的"逆袭"提供了有益的经验。《中国经营报》记者了解 到，从核心设备到数字化控制系统，中国核电不仅摆脱了对国外技术的依赖，更以"和睦系统"等自主研 发成果跻身全球前列。 2016年起，特别是2019年美方将部分央企列入实体清单后，这些央企显著加快了自主化步伐，覆盖装备 制造和软件设计等多个领域。 前述核电企业人士指出："科技自立自强、掌握自主核心技术最为关键，同时也需重视产业链协同创新 和共同发展。"他举例称："在美国制裁后，我们与产业链上下游合作伙伴一道梳理各领域可能受制于人 的关键设备和项目，共同解决难题。" 如今，中国核电技术已经跻身全球最前列。"完全可以与美国、法国的核电技术同台竞争，并在多个领 域实现超越。"前述核电企业人士称。 一位核电企业人士对记者表示："从核电行业自身来看，中美贸易摩擦对产业技术路线影响基本可以忽 略不计，因为我们的核电产业链已经完全成熟， ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating a potential upside of over 15% relative to the benchmark index [5][7]. Core Insights - The company's revenue for 2024 was CNY 1.883 billion, a decrease of 6.57% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was CNY 284 million, an increase of 19.95% year-on-year [1]. - In Q1 2025, the company achieved revenue of CNY 434 million, down 7.14% year-on-year, and a net profit of CNY 47 million, down 39.66% year-on-year [1]. - The company is the largest producer of wood-based activated carbon in China, with a production capacity that covers key timber processing areas [3]. - The activated carbon production reached 147,927 tons in 2024, up 18.02% year-on-year, with sales of 150,200 tons, an increase of 17.86% year-on-year [3]. - The sodium silicate segment saw a significant decline in production and sales, with a 40.70% drop in production to 199,183 tons and a 46.66% decrease in revenue to CNY 322 million [4]. - The company is expanding its production capacity, with a new 0.25 million-ton activated carbon production line launched in Q1 2025 [3]. Financial Forecast - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are CNY 2.159 billion, CNY 2.490 billion, and CNY 2.883 billion, respectively, with growth rates of 14.7%, 15.3%, and 15.8% [5][6]. - The net profit attributable to shareholders is expected to be CNY 290 million in 2025, CNY 344 million in 2026, and CNY 411 million in 2027, with growth rates of 1.8%, 18.7%, and 19.6% [5][6]. - The report indicates a PE ratio of 19X for 2025, decreasing to 13X by 2027, reflecting the company's improving profitability and growth prospects [5][6].