交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 2025 年 5 月 13 日 | | [Table_Finance] | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 联系人：王竣冬 | 2025/5/13 | | 基于基本面研判 | | | | 期货从业资格：F3024685 | 趋势空头 | 震荡偏空 | 震 荡 | 震荡偏多 | 趋势多头 | | | | 五债 | 二债 | 沪深300股指期货 | | | 交易咨询从业证书号：Z0013759 | | 三十债 | 白糖 | 铝 | | | 研究咨询电话： | | 氧化铝 | 纯碱 | 中证500股指期货 | | | | | 玻璃 | 沥青 | 中证1000指数期货 | | | 0531-81678626 | | 十债 | 棉花 | 上证50股指期货 | | | | | 棕榈油 | 棉纱 | 短纤 | | | 客服电话： | | 豆粕 | 生猪 | PTA | | | | | 工业硅 | 鸡蛋 | 对二甲苯 | | | 400-618-6767 | | | 锰硅 | 燃油 | | | | | | 硅铁 | ...

【短评-黄金】美联储理事库格勒表示，特朗普政府的关税 政策可能会推高通胀，拖累经济增长，即使在降低关税后。贸 易局势变化令美联储难以预测未来的经济增长和通胀走势。她 认为美国的就业状况"基本稳定"，并表示通胀回落进展自去 年夏天以来已经放缓。评：美国官员对未来降息依然保持很谨 慎的态度，降息或比市场预期的更加推迟。中美经贸谈判取得 一定进展，但是落实或仍需要时日。美元指数反弹，利空黄 金。黄金下方空间和上方空间均有限，黄金中期高位震荡略偏 空思路为宜。 投资咨询中心 2025年05月13日 今 日 早 评 重点品种： 【短评-螺纹钢】5月12日，国内钢材市场多数上涨，唐山 迁安普方坯出厂含税累计上调60报2970元/吨。国内2家钢厂上 调建筑钢材出厂价20-40元/吨，2家钢厂下调20-40元/吨。全国 31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3317元/吨，较上个交易 日上涨15元/吨。评：受中美关税利好消息提振，资本市场风险 偏好提升，黑色期货走强，钢市投机性需求有所回暖，短期钢 价或趋强运行，注意冲高回落风险。 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F02 ...

去年底召开的中央经济工作会议将"大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求"列为2025年工 作的首要重点任务。央行日前发布的《2025年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》） 在专栏"持续完善金融服务 支持提振和扩大消费"中就相关重要性和有关措施进行了详细阐释。 扩内需、稳增长关键点 《报告》指出，提振消费是当前扩内需、稳增长的关键点。《报告》认为，当前全球贸易摩擦加剧，外 需对经济增长的支撑作用趋弱，我国经济正加速向以内需为主导的增长模式转型，消费已成为构建新发 展格局的重要引擎，对拉动国民经济增长具有重大作用。 "提振消费可以刺激企业扩大生产规模，增加就业岗位，提高居民收入，从而进一步促进消费，形成经 济增长正反馈机制。"接受《金融时报》记者采访的有关银行分析人士表示，强大的消费市场能够增强 经济整体抗风险能力，缓解外部环境变化带来的压力。这在当前国内外形势下尤为重要。 "当前有必要进一步认清消费对经济发展的重要作用。"中欧国际工商学院教授、中国首席经济学家论坛 研究院院长盛松成在接受《金融时报》记者采访时表示，消费是经济稳定增长的重要因素。以往单独讨 论"三驾马车"对经济增长的贡献容易 ...

特朗普（资料图） 《华尔街日报》称，美国总统通常会与美联储保持一定距离，避免过度干涉，保持其决策的独立性。美国总统特朗普在竞选期间就曾暗示自己 愿意打破常规，在利率问题上拥有更大发言权。美国广播公司报道说，在美联储维持利率不变的前几周，白宫敦促美联储降息，并扬言要解雇 鲍威尔。随后，特朗普软化了此前对鲍威尔的抨击，虽表示在明年任期结束前不会解雇他，但仍一再重申了对目前利率水平的不满，并敦促其 尽快降息。 据中国青年网消息，美国联邦储备委员会连续第三次宣布不降息后，美国总统特朗普当地时间8日在白宫椭圆形办公室抱怨说，跟美联储主席鲍 威尔打交道就像"对着一堵墙说话"。"我叫他'太迟先生'，'太迟先生鲍威尔'，这是他的绰号。"《独立报》援引特朗普的话称，"这太遗憾了，太 荒谬了。"CNBC称，谈及鲍威尔"不想降息"，特朗普对记者说，"我认为他不想这么做，可能是他不爱我。我觉得没关系，这是个疯狂的理由， 但生活就是这样。" 与此同时，美国副总统万斯当地时间5月8日在接受采访时称，美联储主席鲍威尔"这个人不错"，但他同时表示鲍威尔"几乎在所有事情上都错 了"。"好吧，首先，我认为总统对杰罗姆·鲍威尔的看法是正确的。杰罗 ...

·美国众议院筹款委员会公布了税收法案 ·特朗普签署行政命令要求制药商降低美国药品价格 【资讯导读】 ·美联储理事：关税政策可能推高通胀并拖累经济增长 ·日本首相石破茂拒绝与美国达成不含汽车关税的贸易协议 【市场资讯】 ·美国众议院筹款委员会在周二预定的小组辩论前公布了税收法案，这标志着共和党控制的议院正推动 本月就该立法进行全院表决。该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支 出。该法案将把美国债务上限提高4万亿美元，低于参议院所希望的5万亿美元。 ·美国总统特朗普签署行政命令，要求制药商降低美国药品价格，与其他国家的药品价格保持一致。并 威胁对不降价企业征税，但实施难度大。 ·美联储理事库格勒指出特朗普关税政策可能推高通胀并拖累经济增长，贸易局势变化令美联储难以预 测未来的经济增长和通胀走势。她认为美国的就业状况"基本稳定"。 ·欧洲央行两位管理委员会成员表示，鉴于美国总统特朗普经济政策的不确定性很高，因此欧洲央行对 下一步利率行动必须小心谨慎。 ·日本首相石破茂拒绝与美国达成不含汽车关税的贸易协议，并准备采取措施缓解关税影响，对削减消 费税税率持谨慎态度。 【全球市场动态】 ·道琼 ...

智通财经APP获悉，美联储理事阿德里安娜·库格勒表示，特朗普政府的关税政策可能会推高通胀并抑 制经济增长，尽管最近宣布了对中国降低关税。 库格勒在讲话后的问答环节中表示，中美临时协议代表着"一种改善"，但两国之间的关税"仍然相当 高"。 她仍然预计物价会上涨，经济会放缓，但程度不会像以前那样。 库格勒说："在某种程度上，我的基本前景可能已经发生了变化，我们需要使用工具的程度、幅度，但 方向没有改变。" 库格勒周一在为都柏林一场活动准备的讲话中表示："贸易政策正在演变，而且可能会继续变化，甚至 就在今天早上。尽管如此，即使关税保持在目前宣布的水平附近，它们似乎仍可能产生重大的经济影 响。" 美国和中国表示，他们将暂时降低对彼此产品的关税，以便两国能够达成更大的贸易协议。美国将把对 中国的关税从总计145%降至30%，而中国将把对美国产品的关税从125%降至10%。 即便如此，库格勒指出，美国的平均关税率仍远高于过去几十年的水平。 她补充说："如果关税相对于今年年初仍大幅提高，经济影响也可能如此，包括通胀上升和增长放缓。" 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周一在接受采访时表示，目前的关税环境仍对价格上涨和增长放缓构 ...

美联储理事库格勒表示，即使最近中美贸易关系取得进展，但特朗普政府的关税政策仍可能推升通胀并 拖累经济增长。 库格勒周一在一场活动中表示："贸易政策正在演变，并可能继续转变，今天早上也是如此。尽管如 此，即使关税水平接近目前宣布的水平，它们似乎仍可能产生显著的经济影响。" 商务部此前公布的声明显示，中美双方将暂时降低彼此商品的关税，以便两国努力达成一项更全面的贸 易协议。美国将对华关税从合计145%降至30%，而中国将对美商品关税从125%降至10%。 根据芝商所的美联储观察工具，市场此前曾预计美联储在即将到来的6月会议上降息25个基点，并在今 年余下时间再降息两次。 库格勒表示："未来通胀和就业可能走向不同方向，在考虑未来政策路径时，我将密切关注事态发展。" 她还表示，她预计关税将构成负面供给冲击，随着物价上涨，导致经济增长和消费者需求减弱。 她表示，关税对生产率也可能产生"显著影响"，因为企业可能削减投资，并采取其他效率较低的举措来 应对这种情况。她表示，整体经济需求下降也可能使求职者更难找到工作。 库格勒表示："这种整体需求下降可能对通胀产生下行压力，但可能不足以抵消不利供给冲击的影响。" 库格勒形容美国 ...

Core Viewpoint - The Mexican Finance Minister indicated that due to a lack of clarity in trade policies, Mexico's economic growth may be more moderate than initially expected [1] Economic Growth - The Mexican economy is facing potential growth challenges attributed to unclear trade policies [1]

美联储理事库格勒仍认为关税会产生重大影响 金十数据5月12日讯，美联储理事库格勒周一表示，特朗普政府的关税政策可能会推高通胀，拖累经济 增长，即使在降低关税后。库格勒表示，"贸易政策正在演变，可能会继续变化，甚至就在今天上午。 不过，即使关税保持在目前宣布的水平附近，它们似乎也可能产生重大的经济影响。"库格勒指出，目 前美国的平均关税税率仍远高于几十年来的水平。她补充说："如果关税仍然比今年早些时候高得多， 对经济的影响不会有变化，包括推高通胀、降低经济增长。" ...

Core Insights - The Mexican Finance Minister expresses confidence that economic growth and fiscal balance expectations for 2025 will remain within anticipated ranges [1] Economic Outlook - The Mexican government believes that the economic growth forecast for 2025 is optimistic and achievable [1] - Fiscal balance expectations are also projected to align with prior estimates, indicating stability in financial management [1]