美联储FOMC经济预期：2025、2026、2027年底失业率预期中值分别为4.5%、4.5%、4.4%。（3月预期 分别为4.4%、4.3%、4.3%） ...

智通财经6月19日电，美联储FOMC经济预期显示，2025、2026、2027年底失业率预期中值分别为 4.5%、4.5%、4.4%；3月预期分别为4.4%、4.3%、4.3%。 ...

美联储：预计2025年失业率为4.5%，3月份预计为4.4%。 ...

6月2日，美国华盛顿特区，杰罗姆·鲍威尔出席美联储成立75周年大会。图片来源：AL DRAGO—BLOOMBERG VIA GETTY IMAGES 随着美联储（Federal Reserve）官员释放出维持利率不变的长期信号，投资者和经济学家本周将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔，希望从他身 上找到一些蛛丝马迹，判断可能最终促使央行采取行动的因素以及行动时机。 美联储连续四次会议维持利率不变，可能再次招致唐纳德·特朗普总统的猛烈抨击。但政策制定者们已明确表示：在采取行动之前，他们需要白宫 解决关税、移民和税收等重大问题。以色列对伊朗核设施的袭击也给全球经济带来了另一个不确定因素。 与此同时，美国经济总体健康，或许正在缓慢降温，几乎没有人预期近期会有利率变动。根据期货合约定价，投资者押注美联储最早也要到9月份 才会下调借贷成本。 信安资产管理公司（Principal Asset Management）首席全球策略师西玛·沙阿表示："在当前没有降息紧迫性的情况下，最稳妥的做法就是按兵不 动。" 尽管如此，美联储官员可能仍需等待未来数月的数据，以了解有多少关税成本转嫁给了消费者。以色列对伊朗的空袭将带来更多疑问。 ...

智通财经6月18日电，国家统计局发布5月份分年龄组失业率数据。5月份，全国城镇不包含在校生的16- 24岁劳动力失业率为14.9%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为7.0%，不包含在校生的30-59岁劳 动力失业率为3.0%。 国家统计局发布5月份分年龄组失业率数据 ...

瑞典央行：瑞典失业率仍然居高不下。 ...

美国经济增速预期或进一步下调 野村证券首席策略师松泽中（Naka Matsuzawa）认为，在美联储6月议息会议中有两大关键要点值得关 注：一是美联储利率"点阵图"是否仍然维持2025年内两次降息指引不变，二是，美联储发布的经济预测 摘要（SEP）的变化以及鲍威尔如何解读最近美国疲软的经济数据。 新华财经上海6月18日电 北京时间6月19日（周四）凌晨2:00，美联储将公布6月议息会议决定，市场普 遍预期美联储将在6月会议上连续第四次"按兵不动"，将维持联邦基金利率目标区间4.25%-4.50%不变。 但当前内外部不确定性加剧，美联储下半年政策路径存在较大不确定性。因此在此次议息会议中，市场 将密切关注美联储将公布的最新利率"点阵图"和经济前景预期，以及美联储主席鲍威尔的表态，"点阵 图"可能比决议本身更重要，如果美联储在点阵图中释放仅降息一次的信号，市场或面临较大波动。根 据芝商所"美联储观察工具"显示，市场目前预期美联储可能会在9月或10月降息，年内有望降息两次。 | | | | | | | CME FEDWATCH TOOL - CONDITIONAL MEETING PROBABILITIES | | ...

最后，城乡之间劳动力流动的内卷化。随着农业劳动力人数减少和年龄老化，向城镇非农产业转移的速度明显放 慢。由于户籍制度仍然妨碍农民工永久性在就业城镇落户，养老保险制度的分割性使得大龄农民工无法选择在城 镇养老，因此，劳动力流动方向已经发生逆转，在外出农民工增长速度明显减速的同时，他们中跨省、跨市、跨 县的比重均有所降低。众所周知，就生产率水平而言，非农产业高于农业、城镇高于农村、大城市高于中小城市 和镇。因此，这种劳动力流动方向变化就意味着内卷化，在整体上降低了生产率，削弱了劳动者报酬提高和就业 质量改善的基础。 结构性就业矛盾的产生原因 在经济史上，结构性就业矛盾的最主要表现形式为技术性失业，即旨在提高劳动生产率的技术进步导致自动化， 进而替代劳动者的工作岗位。不过，现阶段中国遭遇的结构性就业矛盾，却是受到多种因素的共同影响而形成 的。充分了解这些因素，是确保应对措施能够对症、精准和有效的必要智力前提。 在人工智能时代，就业面临冲击的挑战与生产率预期提高的机会并存，为了抓住机会、迎接挑战，相关的能力建 设和制度创新应该更富前瞻性、力度更大。 中国就业的主要矛盾已经从总量性、周期性转变为结构性，这要求政策理念、 ...

智通财经APP获悉，美联储官员普遍预计将在美东时间周三举行的利率决议上，连续第四次会议维持利 率不变，并重申在调整借贷成本前，需更清晰了解一系列政府政策调整对经济的影响。政策制定者此前 曾警告称，唐纳德·特朗普总统的关税可能推高通胀与失业率，但迄今为止，稳健的就业增长与通胀降 温让美联储官员今年得以维持利率不变。 德意志银行高级美国经济学家布雷特·瑞安表示："观望策略此前成效显著。如今既无迫切调整理由，通 胀前景仍存上行风险，为何要偏离这一策略?" 鉴于经济前景充满不确定性，投资者与经济学家将密切关注政策制定者更新的经济与利率预测。官员们 可能继续如多数预测所示，在今年计入两次降息，但部分经济学家称，"点阵图"可能仅显示一次降息。 美联储利率决议将于美东时间周三下午2点公布，主席杰罗姆·鲍威尔将在此后30分钟后召开新闻发布 会。 政策声明要点 预计官员们会将基准利率维持在4.25%-4.5%区间，且对5月6-7日会议后的声明仅做细微调整。鉴于5月 会议以来贸易紧张局势(尤其是中美贸易)有所缓和，政策制定者可能微调关于经济前景不确定性的表 述。 瑞安及其团队在客户报告中指出，官员们可能不再称不确定性"进一步加剧 ...

债王 Gundlach 最新观点 Doubleline 债王 Gundlach 认为我们正在经历 Regime change:：一切在过去 40 年里"长期利 率终会下降"的常识，皆无法映射到今天的经济关系中。美国来到了危险的崩溃边缘。失业 率即将上升，通胀即将走高，赤字和债务都在新高。 （图 1）利率：2 年美债通常领先基准利率，但 2022 年以来，市场总是过于乐观预期降息。 但如今联储"we don't know anything yet"，基于去年四季度的低基数，联储会有困难。 （图 2）美债：30 年期美债正在经历 1976 年至今最大且最长的回撤，价格已经腰斩，且反 弹时间未知。尽管所有评级的债券利差基本回到了年初水平，但无法掩盖它们经历了一次 巨大的波动往返。 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9 ...