食品饮料周报（25 年第 47 周） 优于大市 把握成本红利与效率提升主线，关注创新与困境反转机会 行情回顾：本周食品饮料（A 股和 H 股）累计上涨 1.97%，其中 A 股食品饮 料（申万食品饮料指数）上涨 2.01%，跑赢沪深 300 约 2.29pct；H 股食品饮 料（恒生港股通食品饮料）上涨 1.36%，跑赢恒生消费指数 1.07pct。本周 食品饮料板块涨幅前五分别为欢乐家(44.42%)、庄园牧场(35.96%)、皇氏集 团(21.16%)、均瑶健康(17.02%)和阳光乳业(14.72%)。 证券研究报告 | 2025年12月20日 2025年12月21日 品类基本面延续分化，饮料＞食品＞酒类。（1）酒类。白酒：需求仍然偏 弱，优质酒企聚焦供给端优化。当前板块进入左侧布局阶段，具备价位、区 域话语权的优质公司有望获取更大增长空间，推荐泸州老窖/山西汾酒、贵 州茅台、迎驾贡酒，也建议关注五粮液/洋河股份/舍得酒业的改革节奏。啤 酒：行业库存良性，静待需求回暖。全年啤酒龙头利润增长具备较强支撑， 建议积极布局啤酒板块，继续优先推荐大单品快速增长、内部改革持续深化、 业绩成长性强的燕京啤酒。（2） ...

证券研究报告 | 2025年12月20日 2025年12月21日 食品饮料周报（25 年第 47 周） 优于大市 把握成本红利与效率提升主线，关注创新与困境反转机会 行情回顾：本周食品饮料（A 股和 H 股）累计上涨 1.97%，其中 A 股食品饮 料（申万食品饮料指数）上涨 2.01%，跑赢沪深 300 约 2.29pct；H 股食品饮 料（恒生港股通食品饮料）上涨 1.36%，跑赢恒生消费指数 1.07pct。本周 食品饮料板块涨幅前五分别为欢乐家(44.42%)、庄园牧场(35.96%)、皇氏集 团(21.16%)、均瑶健康(17.02%)和阳光乳业(14.72%)。 品类基本面延续分化，饮料＞食品＞酒类。（1）酒类。白酒：需求仍然偏 弱，优质酒企聚焦供给端优化。当前板块进入左侧布局阶段，具备价位、区 域话语权的优质公司有望获取更大增长空间，推荐泸州老窖/山西汾酒、贵 州茅台、迎驾贡酒，也建议关注五粮液/洋河股份/舍得酒业的改革节奏。啤 酒：行业库存良性，静待需求回暖。全年啤酒龙头利润增长具备较强支撑， 建议积极布局啤酒板块，继续优先推荐大单品快速增长、内部改革持续深化、 业绩成长性强的燕京啤酒。（2） ...

Core Insights - The 2025 GDP forecast for northern cities highlights Beijing leading with 52,630.15 billion yuan, followed by Tianjin and Qingdao at 18,600.42 billion yuan and 17,890.31 billion yuan respectively, showcasing strong economic growth in the region [1][9] - The total GDP increment across these cities exceeds 800 billion yuan, indicating robust economic vitality in northern China [1] - Cities are focusing on innovation-driven development and industrial upgrades, contributing to regional collaborative growth and revitalization [1] Beijing - Beijing's GDP is projected to surpass 5.2 trillion yuan, with an increment of nearly 2,800 billion yuan and a growth rate of 5.59%, maintaining its position as the second-highest in the nation [3] - The city is recognized as a technology innovation hub, with the AI industry growing at 12% annually, creating over 500,000 jobs [3] - Digital transformation is advancing, with a 5G coverage rate of 98% and investments in smart city projects exceeding 100 billion yuan [3] Jinan - Jinan ranks fifth in northern cities with a GDP of 14,330.55 billion yuan, an increment of 803 billion yuan, and a growth rate of 5.94%, leading among provincial capitals [5] - The city benefits from a robust transportation network, with logistics growing by 18%, which supports manufacturing upgrades [5] - The green economy is thriving, with a forest coverage rate of 25% and a 30% increase in clean energy installed capacity [5] Tangshan - Tangshan's GDP is projected to exceed 1 trillion yuan, reaching 10,481.92 billion yuan, with an increment of 478 billion yuan and a growth rate of 4.78% [7] - The city has successfully transformed its steel industry, with high-end steel exports increasing by 10% and green steel technology application rates exceeding 80% [7] - The port economy is expanding, with a 15% increase in throughput at Caofeidian Port and over 30 billion yuan in foreign investment [7] Overall Northern Cities - The northern city cluster is rapidly emerging, with cities like Jinan and Tangshan shining as new stars, while Beijing leads the innovation wave [9] - The collective economic growth is expected to contribute significantly to national economic momentum [9]

在近期召开的中央经济工作会议上，"坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能"被明确为明年经济工作的重 点任务之一，并列出"制定一体推进教育科技人才发展方案""强化企业创新主体地位，完善新兴领域知 识产权保护制度""实施新一轮重点产业链高质量发展行动"等关键举措。 创新始终是引领发展的第一动力。接受经济日报记者采访的专家认为，加快培育和发展新质生产力，增 强高质量发展新动能，必须把科技创新作为有力支撑，这也是当前和今后应对发展环境变化、增强发展 动力、把握发展主动权的根本之策。 过去一年，我国各类大模型赋能千行百业，大批机器人进厂"打工"，生物制造产业规模近万亿元，新能 源汽车产业领跑全球……活力充沛的创新实践背后，是高质量科技供给的坚实支撑。 黄群慧认为，2026年以创新培育壮大新动能要把准两大着力点。一是面对新一轮科技革命和产业变革， 必须加快推动科技创新与产业创新深度融合，用数智化、绿色化、高端化技术赋能传统产业，培育壮大 新兴产业，超前布局建设未来产业，不断培育发展新产业、新业态、新商业模式，加快建设现代化产业 体系。 当前，国际形势复杂多变，战略机遇和风险挑战并存。全球创新中心总干事、中国社会经济系统分析研 ...

来源：央视网 从确定"科技创新中心"首都核心功能到支持北京建设国际科技创新中心，以习近平同志为核心的党中央高度重视北京科技创新工作，不断赋予北京新的奋斗 目标和历史使命。进入"十四五"，立足于创新引领和京津冀协同发展，习近平总书记强调，要把北京科技创新优势和天津先进制造研发优势结合起来，带动 河北有条件的地区更好承接京津科技溢出效应和产业转移，为三地共同打造科技创新高地指明实践路径。 06:22 央视网消息（新闻联播）：习近平总书记指出，要加快建设北京国际科技创新中心和高水平人才高地，着力打造我国自主创新的重要源头和原始创新的主要 策源地。党的十八大以来，北京贯彻落实总书记重要指示精神，全力推动国际科技创新中心建设，充分发挥科技创新策源作用，与天津、河北强化协同，凝 聚合力，带动京津冀区域科技创新水平不断跃升。 今天的北京中关村，创新浪潮奔涌不息，跃动着高质量发展的强劲脉搏。这片仅占北京不到4%面积的创新热土，贡献了全市约三分之一的地区生产总值。 硬核科技成果加速涌现，创新势能持续攀升。这里孕育的国产大模型数量超过200个，占全国总数近三成，量子科技、人工智能等前沿科技领域不断实现突 破。 创新主体活力满满茁 ...

Core Insights - The Pearl River Delta (PRD) region is entering a new phase of development, focusing on innovation-driven and collaborative growth as part of the "14th Five-Year Plan" and the upcoming "15th Five-Year Plan" [1] - The region aims to transform its industrial structure from factor-driven to innovation-driven, enhancing regional cooperation and urban development quality [1] Group 1: Industrial Development - The PRD cities are prioritizing the development of new productive forces, with a strategic focus on technological innovation to lead the modernization of the industrial system [1] - Guangzhou is constructing a "12218" modern industrial system, emphasizing the consolidation of existing industries while exploring new sectors like low-altitude economy and artificial intelligence [2] - Shenzhen is focusing on the integration of digital, network, platform, and financial services to upgrade its manufacturing sector, with a strong emphasis on artificial intelligence and green technologies [5] - Foshan is targeting a transformation from a manufacturing hub to an intelligent manufacturing city, particularly in the fields of artificial intelligence and robotics [5] - Dongguan is building an "8+8+4" key industrial system, enhancing traditional manufacturing through digitalization while expanding into semiconductor and new energy sectors [7] - Huizhou aims to achieve a "trillion GDP" target by strengthening industrial collaboration with neighboring cities and developing an AI and robotics industrial belt [9][10] Group 2: Regional Cooperation - The "14th Five-Year Plan" has accelerated the integration of the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area, with a focus on both hard and soft connectivity to optimize regional development [12] - Guangzhou and Shenzhen are leading the creation of a world-class urban agglomeration, with initiatives to enhance international competitiveness and cooperation with Hong Kong and Macau [12][14] - The construction of urban circles and the promotion of "same city" development are becoming increasingly important, with cities like Huizhou and Zhuhai actively participating in these efforts [14][16] Group 3: Urban Development and Quality of Life - The PRD cities are shifting their focus from scale expansion to high-quality, efficient, and livable urban development, aiming to create modern, resilient, and civilized cities [17] - Guangzhou is emphasizing urban renewal and village renovation, with a focus on enhancing urban quality and functionality [22] - Dongguan is pursuing a strategy of "intelligent creation and livability," aiming to improve governance and urban experience [18] - Each city is developing unique urban brands and characteristics, with a focus on creating high-quality living environments [20][22]

近日，山东省企业联合会、山东省企业家协会联合发布《2025山东大企业发展研究报告》，并揭晓2025 山东企业200强、工业企业100强、服务业企业50强榜单。南山集团位列2025山东企业200强第11位， 2025山东工业企业100强第9位。 作为山东企业的代表与标杆，南山历经47年发展，形成了以南山铝业、南山智尚、恒通股份、裕龙石 化、新南山化学、金融、教育、文旅、健康、地产、公务航空为主导的多产业并举的发展格局，下辖南 山工业园、东海旅游度假区、裕龙石化产业园和屺母岛临港产业园四大园区，并在多个国家设立分公 司，国际化进程不断加快，业绩实现稳健增长，综合实力持续提升。 *中国民营企业500强第38位 *山东民营企业综合实力200强第3位 *烟台百强企业首位 在"十五五"规划的宏伟蓝图中，南山将继续以创新驱动与国际化发展为核心战略，稳步推进技术研发与 产业升级，积极培育新质生产力，用实际行动诠释着责任与担当，为山东经济的高质量发展注入源源不 断的动力，成为推动区域经济稳健前行的坚实力量。 【相关链接】本次榜单评选工作，由山东省企业联合会在连续二十年组织开展山东大企业发展研究工作 基础上，参照国际通用惯例，结 ...

央视网消息：今年以来，以DeepSeek、宇树科技等科创企业为代表的"杭州六小龙"，凭借各自的创新突破"组团"进入大众视野， 成为浙江科技创新成就的缩影。这些令人瞩目的科创企业背后究竟有什么样的成长土壤？来看记者在浙江杭州的一线调研。 今年2月，灵伴科技创始人祝铭明的一次演示，带火了自家的智能眼镜。记者前往探访时，公司门口正在更换招聘海报，团队忙 着招兵买马。 灵伴科技公共事务部经理 齐琪格桑：公司对人才的需求是非常大的，今年一直都在招人，尤其是研发类的岗位，以及市场销售类 的岗位。 2025年，随着"杭州六小龙"进入公众视野，杭州也开始思考，怎样才能培育出更多这样的科创企业？今年11月，杭州推出"润苗 计划"，重点扶持有技术潜力的初创企业，并设立首期规模20亿元的"润苗"基金，基金投资团队的负责人高声道在忙着寻找下一颗科 技的"种子"。 高声道告诉记者，缺资金、缺人才是不少科技型初创企业共同的难题，而"润苗"基金就是"投早、投小、投硬科技、投人才、投 长期"。 这款融合了大模型的智能眼镜，今年订单已经超过20万副。企业相关负责人表示，公司能成长得这么快，离不开所在园区——杭 州未来科技城提供的营商环境与创业 ...

系列报道之四 12月17日，第二十七届哈尔滨冰雪大世界开园，正式点燃哈尔滨冰雪旅游季。12月以来，哈尔滨冰雪大 世界相关搜索热度持续攀升，哈尔滨一度登上同程旅行平台冬季热门旅游目的地榜首。 除了东北地区，近年来冰雪旅游热正在越来越多的城市"上演"，文旅热带动消费热、产业热，撬动 了"冷资源"背后的冰雪经济。国务院办公厅此前印发的《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力 的若干意见》明确，到2027年冰雪经济总规模达到1.2万亿元，到2030年达到1.5万亿元。 哈尔滨索菲亚大教堂，游客正在旅拍。 冰天雪地带动的消费热潮恰恰彰显了我国扩内需的潜力。前不久召开的中央经济工作会议指出，明年经 济工作要坚持内需主导，建设强大国内市场，并对提振消费提出了多项具体举措。该如何理解中央经济 工作会议对明年坚持内需主导、提振消费的部署？南都N视频记者就此采访了同济大学特聘教授、中国 国家创新与发展战略研究会副会长刘兴华。 同济大学特聘教授、中国国家创新与发展战略研究会副会长刘兴华。 中央经济工作会议首提"内需主导"，"国补"政策将优化 南都：今年的中央经济工作会议将"坚持内需主导，建设强大国内市场"列为明年经济工作的"头号 ...

经济发展提质增效是年度答卷的鲜明亮点。今年前三季度该区地区生产总值610.63亿元，同比增长 5.7%。产业结构持续优化，主攻工业成效显著，前三季度规上工业增加值同比增长27.6%，成功获批省 级经济开发区；服务业提质升级，线上社零总额预计突破300亿元，楼宇经济年税收超百亿元，演艺赛 事活动有效带动旅游总收入与接待旅客数分别增长17.04%和13.52%；数字经济布局提速，小兰山数字 文化产业生态村落项目年营收预计超过8亿元。 转自：贵州日报 本报讯 12月18日，中国共产党观山湖区第三届委员会第十一次全体会议举行，全面总结区委常委会 2025年工作成效。这一年，观山湖区在经济建设、社会发展、生态宜居等领域多点发力，交出了一份高 质量发展的亮眼答卷，为"十五五"时期发展奠定了坚实基础。 展望"十五五"，观山湖区已锚定清晰发展方向，将继续围绕建设"美美观山湖"愿景，继续推进产业、宜 居、活力、幸福之城建设，全力打造生态文明建设示范区、现代服务产业试验区、现代城市活力践行 区、人工智能产业创新区，奋力在高质量发展道路上书写新的篇章。 （贵阳日报融媒体记者 蔡婕） （《观山湖区委三届十一次全会举行》由贵阳日报为您 ...