②中信建投：海外算力链业绩表现亮眼，关注三大投资方向 外围市场： 截至收盘，道琼斯指数跌0.95%，报40,829.00点；标普500指数跌0.77%，报5,606.91点；纳斯达克指数 跌0.87%，报17,689.66点。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.42%，阿里巴巴涨0.86%，京东平收，拼多多涨 0.42%，蔚来汽车跌1.51%，小鹏汽车跌1.00%，理想汽车涨1.70%，哔哩哔哩平收，百度涨1.07%，网易 跌0.76%，腾讯音乐涨1.48%。 券商晨会观点速递 ①华泰证券：继续看好大消费板块基本面逐步向好与龙头估值重估行情 华泰证券研报指出，五一消费延续回暖态势，多数省市假期消费稳健增长，以旧换新及情绪价值消费表 现亮眼。旅游方面，出游意愿提升，文旅消费多元化；离境退税政策提振入境游活力。酒店免税餐饮方 面，酒店价格企稳回升，消费券拉动需求，下沉市场活力更旺。伴随提振消费政策陆续落地，继续看好 2025年大消费板块的基本面逐步向好与龙头估值重估行情。 凤凰网财经讯 5月7日，沪指高开1.17%，深证成指涨1.35%，创业板指涨1.91%。 中信建投研报指出，随着年报与一季报的落地 ...

（文章来源：深圳商报） 公募机构普遍看好权益市场后续的机会。展望二季度，博时基金指出，伴随美国降息预期抬升、衰退预 期升温，投资者可关注外资回流的可能。结构方面，二季度防守为先，等待风险收敛。A股配置上，建 议采取"红利+科技成长"的哑铃型配置。 投资主线上，博时基金表示二季度看好震荡颠簸期红利防守、新兴产业技术进步、受益内需政策板块这 三大主线。二季度初始，市场进入震荡颠簸期，采取红利防守策略，可关注公用事业、银行等行业。新 兴产业技术进步方面，可重点关注AI应用端的创新进展，关注人形机器人等投资机会。外部冲击下则 可关注受益内需政策的相关方向，关注政策刺激下顺周期、大消费的投资机会。 据同花顺数据，按基金成立日统计，今年以来共有427只新基金成立，较去年同期增加了20只，合计发 行规模为3424.64亿元。权益基金新发规模占比近一半。具体来看，新成立的股票型基金有255只，同比 增加70%；合计发行规模为1387.73亿元，占同期基金发行总规模的比例为40.52%，同比增长206.43%。 年内新成立的FOF有20只，发行规模为230.31亿元，同比大增456.44%，占比近7%；新成立7只QDII， 发 ...

增持（维持） 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 05 年 月 日 钢铁 约束供给扩大消费 行情回顾（4.28-4.30）： 中信钢铁指数报收 1,528.72 点，下跌 0.52%，跑输沪深 300 指数 0.09pct，位列 30 个中信 一级板块涨跌幅榜第 16 位。 重点领域分析： 投资策略：受假期影响本周交易日有限，海外交易市场贵金属价格出现一定的调整，黑色商 品则依然震荡。根据财联社，宝钢回应近期钢铁市场传闻行业将限产 5000 万吨以应对近年 来市场供需结构的变化是大概率事件，但随后黑色商品价格表现平淡，行业内对今年限产落 实疑虑较大。由于过去在执行中存在一定的落实障碍，加之今年的监督和奖惩还缺少更多的 细节，市场抱有一定的疑虑是正常的。中国"内卷"很大原因是由于地方政府尤其青睐重资 产的制造业，一是因为投资规模大，对 GDP 拉动作用明显；二是因为增值税在生产环节征 收，跟生产规模直接挂钩；三是因为制造业不仅可以吸纳从农业部门转移出的低技能劳动力， 也可以带动第三产业发展，增加相关税收。因为绝大多数税收征收自企业，且多在生产环节 征收，所以过去地方政府重视企业 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 05 年 月 日 钢铁 约束供给扩大消费 行情回顾（4.28-4.30）： 中信钢铁指数报收 1,528.72 点，下跌 0.52%，跑输沪深 300 指数 0.09pct，位列 30 个中信 一级板块涨跌幅榜第 16 位。 重点领域分析： 投资策略：受假期影响本周交易日有限，海外交易市场贵金属价格出现一定的调整，黑色商 品则依然震荡。根据财联社，宝钢回应近期钢铁市场传闻行业将限产 5000 万吨以应对近年 来市场供需结构的变化是大概率事件，但随后黑色商品价格表现平淡，行业内对今年限产落 实疑虑较大。由于过去在执行中存在一定的落实障碍，加之今年的监督和奖惩还缺少更多的 细节，市场抱有一定的疑虑是正常的。中国"内卷"很大原因是由于地方政府尤其青睐重资 产的制造业，一是因为投资规模大，对 GDP 拉动作用明显；二是因为增值税在生产环节征 收，跟生产规模直接挂钩；三是因为制造业不仅可以吸纳从农业部门转移出的低技能劳动力， 也可以带动第三产业发展，增加相关税收。因为绝大多数税收征收自企业，且多在生产环节 征收，所以过去地方政府重视企业而相对轻视民生 ...

Group 1 - The U.S.-China trade war has caused significant impacts on China, with Trump indicating a sense of urgency for negotiations as market expectations shift towards potential talks [1] - Hong Kong stocks experienced a strong rally despite the trade tensions, suggesting market optimism regarding possible negotiations [1] - The A-share market showed weaker performance compared to Hong Kong stocks, with a trading volume of 1.17 trillion yuan, indicating cautious sentiment among investors [3] Group 2 - The Shanghai Composite Index is showing a rounded top pattern, with a critical support level around 3224, which could trigger a technical rebound if reached [5] - The correlation between Hong Kong and A-share markets has increased, with potential favorable conditions for A-share rebounds if the Federal Reserve signals a policy shift [5] - A-share market dynamics are characterized by structural divergence, with technology and cyclical consumer sectors showing distinct trends, highlighting a shift from sentiment-driven to performance-driven investment strategies [7]

新华网天津4月30日电（记者宋瑞）"五一"假期将至，天津以超400场特色活动，构建全域消费场景，点燃"有品质、有力度、有热度"的假日消费 热潮。 从加力扩围实施消费品以旧换新政策，到推进首发经济、银发经济；从开展零售业创新提升工程，实施服务消费提质惠民行动，到深化国际消费 中心城市建设……当前，天津以一揽子提振消费举措，努力构建"大消费"格局，激发城市消费活力，让老百姓的消费底气更足、预期更稳、信心 更强。 提振内需，构建"大消费"格局 4月29日，一场助力外贸企业"出口转内销"的对接会在天津市商务局举办，京东、淘天等电商平台，华润万家、物美等大型商超，阿里巴巴国际 站、TEMU等跨境电商平台，以及近150家外贸企业代表参会，现场气氛热烈。 产品展示、洽谈签约、政策咨询……为应对关税冲击，天津积极帮助企业开拓内销市场，将本地外贸优品引入电商平台、大型商超，内需市场的 容纳效应将日益显现。 这场活动正是落实日前发布的《天津市构建"大消费"格局行动方案》的应时之举。 海报制作：冯娟 当前，我国高度重视促消费、扩内需工作，就实施提振消费专项行动、全方位扩大国内需求作出系列部署。天津发布的这项行动方案提出了促进 商品 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the retail industry [4] Core Viewpoints - The Politburo meeting emphasizes expanding consumption and highlights investment opportunities in the travel chain for the upcoming May Day holiday, with a focus on service consumption as a key driver for domestic demand growth [1] - The retail sector is showing signs of recovery, with significant growth in travel bookings and a notable increase in cross-border travel demand [1][2] - The report suggests that the combination of policy support and market demand will likely propel the tourism market into a new phase, recommending attention to investment opportunities in the travel chain [1] Summary by Sections Weekly Market Review - The CITIC retail index rose by 0.95%, outperforming the CSI 300 index by 0.56 percentage points [2][16] - The retail sector ranked 14th among 30 CITIC primary industries this week, with supermarkets and convenience stores showing the largest gains [2][23] Industry Dynamics Tracking - Notable developments include the opening of Aldi's first store in Wuxi, Hema achieving its first annual profit, and the cancellation of the "refund only" policy by major e-commerce platforms [3][41] Investment Recommendations - Investment focus areas include: 1. Recovery in gold and jewelry sales driven by the Spring Festival effect and geopolitical risks, with recommendations for companies like Lao Feng Xiang and Zhou Da Sheng [4] 2. Gradual recovery in offline sales due to consumption-promoting policies, with a focus on traditional supermarkets like Gao Xin Retail and Yonghui Supermarket [4] 3. Optimized competition landscape in the e-commerce sector, with recommendations for platforms like Pinduoduo and Alibaba [4] Industry Data Tracking - In March, the total retail sales of consumer goods reached 4.09 trillion yuan, growing by 5.9% year-on-year, with a notable increase in online retail sales [27][29] - The report highlights the resilience of essential consumer goods and the mixed performance of discretionary spending categories [33][39]

巨丰投顾：周二市场震荡运行，PEEK板块继续领涨。在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的 拐点。随着业绩披露期接近尾声，市场担忧绩差股暴雷风险，投资者可以逢低吸纳绩优成长股。在具体 投资方向上，建议关注国企改革、兼并重组、大消费主题，以及半导体、机器人等新兴生产力领域。 中信建投：特斯拉进一步明确Optimus量产预期，产业化进程持续推进。同时机器人轻量化，尤其是 PEEK材料应用得到广泛关注，其在降低能耗、提高续航，以及提高运动性能和安全性等方面具有优 势。同时小鹏人形机器人也在车展亮相，相关供应链值得关注。人形机器人作为具身智能的最佳载体， 长期空间广阔。建议不拘泥于"人形"深度挖掘"AI+机器人"的投资机会，比如外骨骼机器人、灵巧手和 传感器这三个方向的商业化落地更快，这些方向的放量节奏不以人形机器人放量为必然前提，并且后续 有望能够得到持续的数据验证。 新华财经北京4月29日电（罗浩）沪深两市三大股指29日早间普遍低开，各股指盘初震荡反弹，小幅冲 高后回落，此后三大股指均呈窄幅整理态势，收盘时小幅下跌。 盘面上，PEEK材料板块继续领涨，该板块指数4月29日突破了2025年2月26日和2025年3 ...

证券研究报告 交易型指数基金资金流向周报 数据日期：2025/4/21-2025/4/25 长城证券产业金融研究院 基金研究 分析师：金铃 执业证书编号：S1070521040001 www.cgws.com 国内被动股票基金 | 大 类 | 所属概念 | 基金规模 | 周涨跌幅 | 周资金净买 | 今年以来周涨跌幅 | 今年以来周资金流向 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | (%) | 入额(亿元) | 走势图 | 走势图 | | | | 上证50 | 1594.56 | -0.39 | -14.93 | | | | | | 沪深300 | 9834.49 | 0.38 | -27.83 | | | | | | 中证500 | 1401.20 | 1.25 | -6.47 | | | | | | 中证1000 | 1169.17 | 1.95 | 5.94 | | | | | | 创业板指 | 1264.48 | 2.12 | -10.06 | | | | | | 科创创业50 | 329.65 | 0.82 ...

其次，随着美国关税政策的影响边际递减，投资者风险偏好逐渐回升，加之中国政府实施更加积极有为 的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这些都有助于提升市场的整体情绪，进 而可能促进科技板块的表现。 此外，科技板块作为自主可控程度较高的行业，受益于国家政策的支持，特别是在科技创新、扩大消费 等方面，这为科技企业提供了良好的发展环境。 今日，港股科技盘中走低，新能源、医药、通信集体回调，港股科技ETF（513020）跌1.6%，网罗港股 互联网+硬科技龙头，资金持续布局中，连续4日净流入额超1.3亿元，今年来份额增长超130%。 银河证券表示，从估值角度来看，截至4月17日，资讯科技业的PE估值处于2019年以来40%分位数以 下，表明该行业估值处于历史中低水平，这意味着相对于历史估值，当前科技板块具有一定的估值吸引 力。 港股科技ETF（513020）跟踪中证港股通科技指数，包括互联网、新能源车、芯片、生物医药和创新药 等核心科技板块，代表了中国科技资产的整体投资价值。相比于恒生科技指数，港股通科技指数在科技 领域布局更均衡，能更好把握成长板块的投资机会。 没有股票账户的投资者可以通过港股科技ET ...