Core Insights - The first domestic fuel price adjustment in 2026 is scheduled for January 6 at 24:00, with expectations of a potential price increase or stability due to fluctuating international oil prices [1] Group 1: Price Adjustment Mechanism - The domestic fuel price adjustment mechanism has shown a "rise then fall" trend due to significant fluctuations in the international oil market, influenced by geopolitical risks and supply concerns [1] - As of January 2, the reference crude oil price change rate was recorded at 1.04%, indicating a potential increase in gasoline and diesel prices by 45 CNY per ton [1] Group 2: Price Adjustment Calendar - The 2026 fuel price adjustment calendar includes multiple scheduled dates throughout the year, with the first adjustment on January 6, followed by subsequent adjustments on January 20, February 3, and February 24, among others [2]

Group 1: Core Insights - The geopolitical event of U.S. military action against Venezuela has not significantly impacted global financial markets due to Venezuela's diminished economic importance, now contributing only 0.1% to global GDP and producing about 1% of global oil supply [1][3] - The market's reaction has been calm, with stock prices rising and technology sectors performing well, indicating that geopolitical risks are being absorbed rather than causing widespread panic [2][6] Group 2: Economic Context - Venezuela's economic decline has been characterized by mismanagement under the Chavez and Maduro regimes, leading to hyperinflation and a 70% drop in real GDP, alongside a significant decrease in oil production from 3.5 million barrels per day in the 1970s to around 1 million barrels currently [3][7] - The current global oil market is experiencing oversupply, and Venezuela's situation is unlikely to alter this dynamic significantly, as any potential increase in production would take years to materialize [3][7] Group 3: Market Reactions - The initial market response to the Venezuelan crisis has been muted, with no significant fluctuations in oil prices or major macro assets, reflecting the perception of Venezuela's relatively minor role in the current energy landscape [6][7] - Investors are focusing on broader economic indicators such as interest rates and earnings rather than immediate geopolitical shocks, suggesting a rational market behavior in the face of uncertainty [6][8] Group 4: Strategic Implications - U.S. President Trump's statements regarding the management of Venezuela and potential military involvement were made during market closure, which helped to mitigate panic reactions [7] - The relative performance of the U.S. market has shown a significant reversal, with the S&P 500 underperforming global markets by 9.9%, marking its worst relative performance since 2009 [7][8]

地缘政治紧张态势以不确定性溢价的形式渗透到国际政治经济运行之中 文｜《财经》特约撰稿人 金焱 发自华盛顿 编辑｜苏琦 贵金属在2025年走出历史级牛市行情，委内瑞拉局势在2026年伊始的陡然升级，新的地缘政治风险使投 资者迅速涌向贵金属寻求避险，推动黄金和白银价格扭转此前跌势。2025年国际原油市场整体承压，油 价在全年交易中持续走弱，布伦特原油和美原油累计跌幅均接近20%，创下自2020年以来的最大年度跌 幅。布伦特原油已连续第三年下跌，形成有记录以来持续时间最长的年度连跌周期。 白宫已要求美国各大石油公司对委内瑞拉大量投资，修复委内瑞拉原油开采基础设施。据美媒报道，美 国官员最近数周告诉美国石油企业高管，如果他们"希望就被委内瑞拉政府没收的钻井平台、管道及其 他财产获得赔偿，就必须准备好现在重返委内瑞拉并大规模投资，振兴其遭重创的石油产业"。业内人 士对政府这一要求持审慎态度，他们担心重建委内瑞拉破败的油田前景不明，而且未来一段时间内委内 瑞拉政局也不明朗。 尽管美国总统特朗普押注委内瑞拉的石油，但短期内原油供应风险方向尚不明朗。莱斯大学贝克公共政 策研究所拉美能源政策主任弗朗西斯科·莫纳尔迪（Franc ...

摘要2026年1月5日欧洲时段，黄金、白银等贵金属价格显著上涨，主因美国抓获委内瑞拉总统马杜罗引 发地缘政治风险升温，投资者纷纷涌入贵金属寻求避险。现货黄金日内大涨50美元，现报4382.84美元/ 盎司，涨幅1.16%；现货白银暴涨2.00美元，报74.79美元/盎司，涨幅2.75%；现货铂金上涨4.25%，报 2239美元/盎司；现货钯金涨3.69%，报1692美元/盎司。 近期美联储FOMC会议纪要显示，尽管在降息时机和幅度上存在分歧，但多数官员认为，若通胀逐步回 落，进一步降息是合适的。较低利率可降低持有黄金的机会成本，利好无息贵金属。 铂钯外盘近期大幅上涨，叠加南美地缘风险升温，贵金属短期或偏强运行。但钯金波动较大，交易所已 多次提示风险并调整保证金，单边风险高;铂价上涨主要受白银带动，因其兼具金融与工业属性，后续 或跟随白银节奏波动。目前贵金属板块有暂时见顶迹象，铂价或由此前的单边上涨转为宽幅震荡。 周五晚将发布的美国12月非农就业报告成市场焦点，普遍预期新增5.7万个岗位。若数据强于预期，或 推升美元并对美元计价大宗商品价格形成短期压力。 技术分析 现货黄金：周线呈现平头顶部形态，RSI仍处高位 ...

刚过去的元旦假期，全球市场迎来了2026首只"黑天鹅"。 不过本周开局，亚太市场集体消化恐慌，呈现普涨态势。 周一，MSCI亚太(除日本)指数创下历史新高，多地股市也创下新纪录。 日韩股市率先猛涨。韩国KOSPI指数一度涨超3%续刷历史新高；日经225指数触及52000点，创下自去年11月4日以来的最高水平，东证指数升至纪录新高。 台湾加权指数大涨近3%，首次收于3万点上方，再创收盘历史新高。印尼股市基准指数、新加坡股指也纷纷创历史新高。 A股迎来开门红，并时隔34个交易日再度收复4000点。 截至发稿，沪指涨1.39%，深成指涨2.2%，创业板指涨2.77%，科创50指数大涨3%。 沪深两市成交额连续第5个交易日突破2万亿元。 继上周五开门红后，港股继续震荡拉升，恒指、恒科指、国指现分别涨0.04%、0.15%、0.08%。 | 亚太市场 | | 更新于:01-05 14:19 | | --- | --- | --- | | 日经225 | 韩国综合 | 新加坡海峡 | | 52021.70 | 4441.61 | 4686.05 | | +1682.22 +3.34% | +131.98 +3.06% | ...

2026年才开年，全球资产市场就迎来双重重要变量：南美地缘政治风险与OPEC+核心成员国的产量共识，或对油 价、金价、美元、美股等核心全球资产价格形成差异化、多维度冲击，短期情绪驱动与长期基本面重构的博弈贯穿 市场。 委内瑞拉地缘风险影响几何？ 根据美国能源信息署（EIA）的数据，于2023年，委内瑞拉已探明原油储量居于世界首位，越达3,030亿桶，约占全 球储量的17%，见下图。 尽管储量巨大，但美国能源信息署的数据显示，2023年委内瑞拉的原油产量仅占全球总产量的0.8%。该国的大部分 已探明石油储量属于奥利诺科带的超重质原油，开采需要更高水平的技术能力。 在美国对委实施禁令之前，美国是委内瑞拉原油的最大进口国，其重质原油非常适合美国炼油厂，尤其墨西哥湾沿 岸的炼油厂，其余大部分原油则销往印度、中国和欧洲。自2019年美国对其实施全面禁令后，委内瑞拉很大一部分 原油出口都属于石油换贷款安排，也就是用原油抵偿债务。 美国能源信息署的同一份报告显示，截至2023年，委内瑞拉拥有195万亿立方英尺的巨大天然气储量，占南美天然气 总储量的73%，该国的大部分天然气储量为伴生气，大约八成的天然气来自石油开采过程。委 ...

从技术面来看，月线级别，金价在去年12月尾明显回撤，收在趋势线阻力下方，并形成倒垂看空形态， 这暗示后市有再度展开较大回调，去回踩4000-3900美元区域或更低位置的风险。 但参考年初2月及3月的突破走势来看，如1月份再度强势拉升持稳收阳，则将稳健打开进一步牛市行 情，直接跟进看涨至5500-6000美元区域。反之再度收线在4300美元下方，则后市面临较大的回调需 求。 在1小时图上，100期简单移动平均线(SMA)向下倾斜，保持了整体谨慎的基调。黄金在此均线之上，暗 示日内反弹，而100-SMA在4377.80美元处提供初步支撑。移动平均收敛/发散(MACD)直方图已转为正 值并在扩大，表明MACD线在信号线之上，且看涨动能正在改善。相对强弱指数(RSI)位于63.42，坚挺 但未超买。 保持在下降的100-SMA之上将保持恢復路径开放，而若收盘回落至其下方则将暴露出进一步的回撤。 MACD的正面基调表明买方保持主动，持续扩张将有利于额外的收益。RSI保持在60以上，增强了上行 压力；若回落至50则会标志着动能减弱。 周一(1月5日)亚市盘中，现货黄金价格震荡走高，目前交投于4408.45美元/盎司附近， ...

Core Viewpoint - The geopolitical tensions arising from the U.S. capture of Venezuelan President Maduro have increased demand for safe-haven assets, leading to a significant rise in gold prices [1]. Group 1: Gold Market - Spot gold prices increased by 1.86%, trading around 989.73 yuan per gram [1]. - The rise in gold prices is attributed to heightened geopolitical risks and increased demand for safe-haven assets [1]. - In 2025, gold prices are expected to surge by 64% year-over-year, driven by expectations of interest rate cuts, safe-haven demand, and inflows into ETFs, marking the largest annual increase since 1979 [1]. Group 2: Economic Indicators - The market anticipates the release of key economic data, including the U.S. December ISM Manufacturing PMI, which is expected to be slightly below the neutral line [1]. - The U.S. non-farm payroll report is set to be released on Friday, with expectations of an addition of 55,000 jobs [1]. Group 3: Federal Reserve Policy - Philadelphia Fed President Harker indicated that further interest rate cuts may need to wait, impacting market expectations regarding the Federal Reserve's short-term policy direction [1].

基本面： 周一（1月5日）亚盘时段，现货黄金跳空高开并刷新一周内高点至4421.5美元/盎司，目前暂交投于4405美元附近。这场波动的直接导火索，是周末期间美 国对委内瑞拉发动的闪电军事行动——总统尼古拉斯·马杜罗及其夫妇在首都住所被捕，并已被迅速移送至纽约候审。这一事件如同投入平静湖面的巨石， 瞬间激起了金融市场对避险资产的狂热需求。然而，金价的攀升之路并非坦途，同期美元指数攀升至近两周高位的强势表现，如同悬在多头上方的利剑，令 市场情绪复杂而微妙。 整体来看，全球局势动荡或继续影响黄金未来涨势，另外本周将迎来多个美国重要经济数据，交易者或予以关注。 技术面： 操作思路： 日线级别，金价周五继续震荡报收录得小实体收盘，盘中再度承压4400关口附近令短期K线维持在此前高位大阴线下方排列，或暗示短期仍有潜在下探风 险，交易者重点留意4450以下承压及下方4300关口测试风险。1--4小时级别，短线走势自上周4550高位回吐涨幅后先后多次挑战4300关口防守，至周五盘中 继续测试4300上方守住空间令价格再度反弹。截止当前亚盘时段，价格暂突破4400后测试上方或寻找压力，日内或关注4430--4450区间防守测试 ...

每经编辑｜程鹏 潘海福 新年首个交易日来了！ 在美国周末对委内瑞拉发起"斩首式"军事行动、强行抓捕委内瑞拉总统马杜罗后，全球投资者在新年伊始正面临地缘政治风险的再度大幅升温。周一开盘 后，国际油价在小幅低开后走高又转跌、现货黄金和白银价格则大幅上涨。 新华社1月5日报道，美国总统特朗普4日号称，美国已"掌控"委内瑞拉。 黄金、白银大涨 1月5日早间，贵金属集体大涨。Wind数据显示，现货黄金重回4400美元关口，日内涨幅扩大至1.6%；现货白银一度涨超4%，现报75.46美元/盎司。 回顾2025年全年，黄金市场表现强劲。伦敦现货黄金价格全年涨幅约65%，年内先后50次创下历史新高。这一强势行情也带动了白银、铂金、钯金等其他 贵金属价格上涨，其中白银全年涨幅超过150%。 受美封锁影响 委内瑞拉被迫削减原油产量 据央视新闻报道，1月5日，有消息指出，受美国石油封锁及制裁压力影响，委内瑞拉石油出口量几乎降至零，其国内储油设施接近饱和，委内瑞拉国家石 油公司已开始削减原油产量，并启动关闭部分油田和井组的应急措施。 据了解，美国对委内瑞拉油轮运输实施封锁，导致原油无法外运，原油库存持续累积。同时，用于调和委内瑞拉重 ...