中央气象台6月18日10时继续发布暴雨黄色预警。 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权 利。 2、交通管理部门应当根据路况在强降雨路段采取交通管制措施，在积水路段实行交通引导； 3、切断低洼地带有危险的室外电源，暂停在空旷地方的户外作业，转移危险地带人员和危房居民到安全场所避雨； 4、检查城市、农田、鱼塘排水系统，采取必要的排涝措施。 来源：中央气象台网站 责编：万健祎 校对： 彭其华 版权声明 预计，6月18日14时至19日14时，西南地区东部、广西北部、湖北、湖南西部和北部、江西北部、安徽西南部以及辽宁中西 部、天津、山东西北部、河南南部和西部等地部分地区有大到暴雨，其中，湖北西南部、湖南西北部、重庆东南部、贵州东 北部、广西东北部等地部分地区有大暴雨（100～200毫米）。上述部分地区伴有短时强降水（最大小时降雨量20～50毫 米，局地可超过80毫米），局地有雷暴大风等强对流天气。 防御指南： 1、政府及相关部门按照职责做好防暴雨工作； 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 潜望系列深度报 ...

新华社北京6月18日电 题：科创板加力服务优质科技企业资本市场包容性改革迎来新突破 新华社"新华视点"记者刘慧 中国证监会18日发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，以设置专门层次 为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革。 在科创板开板6年之际，科创板改革进一步深化，标志着资本市场包容性改革迎来新突破。 新设科创成长层科创板"试验田"又迎诸多制度突破 自设立之初，科创板就承担了资本市场支持科技创新和制度"试验田"的重要使命。科创板改革持续深 化，"试验田"先行先试的成色更足。 本次科创板改革提出设置科创板科创成长层，备受关注。设置后，科创板现有和新注册的未盈利科技型 上市公司将全部纳入其中。同时，改革也对企业入层和调出条件、强化信披和风险揭示、增加投资者适 当性管理要求等做了针对性安排。 科创板作为"试验田"，为何又要开辟出科创成长层这个"新空间"？ 促进投融资平衡探索更多包容性的制度设计 科技创新是探索未知的过程，既孕育着新动能，必然也伴随着风险。如何促进投融资平衡，是改革必须 回答的重要课题。 细看本轮科创板改革，统筹推进投资端、融资 ...

科创板设置科创成长层有关业务规则作了哪些安排？上交所回应 智通财经6月18日电，在科创板设置科创成长层是这一次改革的抓手，有关业务规则作了哪些安排？对 此，上交所就进一步深化科创板改革配套业务规则公开征求意见答记者问时表示，"更加注重企业科技 创新能力，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市"，是设立科创 板并试点注册制的标志性改革之一。六年来，54家未盈利企业成功登陆科创板，并乘着改革的东风不断 突破技术研发瓶颈、扩大生产规模、厚积发展动能。2024年，这54家企业共实现营业收入1744.79亿 元，其中26家企业营业收入突破10亿元。可圈可点的是，六年间54家公司中累计有22家企业上市后实现 盈利，成功摘掉了"未盈利"的帽子。六年来，这54家企业依托从资本市场募集的资金，累计投入研发共 计1639.25亿元，20家按照第五套上市标准上市的生物医药企业中有19家实现核心产品上市。 另一方面，企业的科技创新活动具有研发周期长、持续投入大、不确定性强等特点，科技型企业、尤其 是未盈利科技型企业股票的投资风险高于一般企业。为了进一步推进投融资平衡发展，上交所落实《科 创板意见》要求，在 ...

上交所发布《关于就进一步深化科创板改革配套业务规则公开征求意见的通知》。 （上交所） 相关链接 ...

6月18日，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》。中国 证监会新闻发言人就《科创板意见》回答记者提问表示，科技创新是探索未知的过程，既孕育着新动 能，也必然伴随着风险。本次改革在有力支持科技型企业创新发展同时，进一步加强中小投资者合法权 益保护。一方面，聚焦风险揭示和投资者保护，作出多项针对性制度安排。包括：在科创成长层企业股 票简称后统一设置特殊标识"U"；提高新注册未盈利科技型企业摘除特殊标识"U"的标准；要求企业定 期披露尚未盈利的原因及影响并提示风险；要求证券公司多维度强化投资者风险评估并充分告知风险； 组织个人投资者签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书，等等。另一方面，注重简明易懂，增强 投资者获得感。包括：发行上市等基础制度保持不变；现有未盈利企业摘"U"条件保持不变；投资者投 资科创板成长层的资金门槛保持不变。下一步，我们将坚持严把发行上市入口关，牢牢把握科创板"硬 科技"定位，从源头上提高上市公司质量。(证监会) ...

为深入贯彻党的二十届三中全会精神，认真落实中央金融工作会议、中央经济工 作会议和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署 要求，深化资本市场投融资综合改革，增强科创板制度包容性、适应性，更好服务科 技创新和新质生产力发展，中国证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层 增强制 度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》）。 中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》 全文可点击 "阅读原文" 。 《科创板意见》在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为 抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性 的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点，同时进一步加强投资者 合法权益保护。一方面，设置科创板科创成长层，在科创成长层的定位、企业入层和 调出条件、强化信息披露和风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。 另一方面，围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，推出6项改革举措，主要包 括：一是对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制 度。二是面向优质科技型企业试点IPO ...

加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施。 在"科创板八条"发布一周年之际，科创板再迎重磅改革举措。 6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，在新起点上，将继续充分发挥科创板示范效 应，加力推出进一步深化改革的"1+6"政策措施。 据吴清介绍，"1"即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市；"6"即 在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资 者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围。同时，将在创业板正式 启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。 在一年前的6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》 （简称"科创板八条"）。这一年来，科创板发生了怎样的变化？ 这一年，科创板改革从纸面走向实践，8方面30余项改革举措渐次落地，涉及支持硬科技企业上市、优 化发行承销制度、再融资、并购重组、指数产品及市场生态等方面。 具体而言，4家未盈利企业的IPO申请获得受理，拟募资金额合计超160亿元；新上市企业15家，合计募 集资金124亿元；9家符合"轻资 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent announcement by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) regarding the "1+6" policy measures aimed at enhancing the inclusivity and adaptability of the capital market, particularly focusing on the reintroduction of the fifth listing standard for unprofitable companies on the Sci-Tech Innovation Board (STAR Market) [1][2]. Group 1: Reintroduction of the Fifth Listing Standard - The reintroduction of the fifth listing standard allows unprofitable companies to list on the STAR Market, breaking the rigid profit requirement traditionally seen in A-shares, thus supporting innovative companies with significant R&D investments and promising market prospects [3][4]. - As of June 18, 2023, 37 companies are planning to list under the fifth standard, with 20 already successfully listed, indicating a growing interest and potential for unprofitable tech firms [4][6]. - The CSRC aims to support high-tech companies with strong innovation capabilities and market potential, suggesting that the approval process for unprofitable companies may accelerate significantly in the coming years [5][6]. Group 2: Optimization of the Fifth Standard's Applicability - The core indicators for the fifth listing standard include a minimum expected market value of RMB 4 billion and the requirement for the main business or product to be approved by relevant authorities, with a focus on companies demonstrating significant market potential [8]. - There is a call for clearer guidelines on the applicability of the fifth standard, especially for sectors like artificial intelligence and commercial aerospace, to ensure a comprehensive multi-tiered capital market service system [8][9]. - Suggestions include raising the clinical trial requirements for pharmaceutical companies and introducing business development as a measure of commercial viability [9]. Group 3: Selecting Quality Unprofitable Companies - Evaluation of unprofitable companies should consider core technology, market potential, business model, and team strength, focusing on sustainable and disruptive technologies [12][13]. - The assessment of market potential should include the size and growth prospects of the target market, while the business model must clearly outline how value is created and profitability achieved [12][14]. - Financial health is crucial, with an emphasis on cash flow management and capital adaptability to support ongoing R&D and market expansion [15].

中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将聚焦提升 制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手， 更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一步深化改革 的"1+6"政策措施。 作者：黄一帆 封图：图虫创意 6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以 深化科创板、创业板改革为抓手，更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一步深化改革 的"1+6"政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新 的资本市场生态。 具体来看，"1"在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，更 加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广阔的优质科创企业，在强化信息披露、 加强投资者适当性管理方面作出安排。 同时，吴清表示，支持科技型上市公司做优做强。"上市是起点不是终点，融资是工具不是目的， 证监会将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排。" 吴清解释，"6"即在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点 引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点 ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) aims to enhance the role of the Sci-Tech Innovation Board (STAR Market) as a "testing ground" for reforms, introducing the "1+6" policy measures to improve the market ecosystem and support innovation-driven development [2][4]. Group 1: STAR Market Reforms - The CSRC will deepen reforms on the STAR Market by establishing a Sci-Tech Growth Tier and restarting the listing of unprofitable companies under the fifth set of standards, targeting high-quality tech firms with significant breakthroughs and R&D investments [2][3]. - Six new reform measures will be introduced, including the trial introduction of senior professional institutional investors, pre-IPO review mechanisms for quality tech firms, and expanding the applicability of the fifth set of standards to more frontier tech sectors [2]. Group 2: Support for Innovation - The current funding mechanisms for innovation are inadequate, with a lack of long-term and patient capital, indicating a significant role for the capital market in supporting both large tech giants and emerging innovative firms [4]. - The CSRC emphasizes the need for collaboration among investors, scientists, and entrepreneurs to foster a virtuous cycle between technology, capital, and industry [4]. Group 3: Financial Instruments and Market Access - The CSRC plans to enhance the synergy between equity and debt markets to support tech innovation, including the development of Sci-Tech bonds and the approval of the first two data center REITs in the country [6]. - There will be efforts to guide more long-term funds into tech investments and to make fund share transfer trials a regular practice, optimizing various exit channels for investors [7]. Group 4: Regulatory Measures - The CSRC will strengthen regulatory measures to combat illegal activities such as insider trading and market manipulation, ensuring that the listing process is a starting point for companies rather than an end goal [8]. - The commission will implement a series of measures to enhance the management of mergers and acquisitions, improving the flexibility and convenience of equity incentive programs for listed companies [8]. Group 5: Market Opening Initiatives - The CSRC will accelerate the implementation of key measures for capital market opening, including optimizing the Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) system and expanding the range of products available for foreign investors [9]. - Plans include the introduction of RMB foreign exchange futures to help manage exchange rate risks and the promotion of LNG futures and options to facilitate foreign participation in the Chinese market [9].