Core Insights - The news highlights the significant rise of Chinese cultural soft power and the global influence of new cultural products like LABUBU, a trendy toy IP that has gained immense popularity internationally [1][9]. Group 1: LABUBU's Popularity - LABUBU, a small creature with sharp teeth, has become a sought-after collectible among celebrities, with auction prices for its initial products reaching levels comparable to real estate [3]. - Recent collaborations include a partnership with Uniqlo and a limited edition inspired by the Mona Lisa, which sold out quickly in France [5]. - The upcoming animation series for LABUBU is expected to enhance its market presence, with Bubble Mart's overall revenue more than doubling in Q1 2025, and overseas revenue increasing by over 400% year-on-year [7]. Group 2: Market Dynamics - Bubble Mart's market capitalization has surpassed that of international toy brands like Sanrio, indicating a shift in the competitive landscape of the toy industry [9]. - LABUBU's search popularity has exceeded that of Hello Kitty, suggesting a growing recognition and demand for this new IP [11]. Group 3: Industry Growth - The Chinese toy industry is projected to reach a total value of 110.1 billion yuan by 2026, with an average annual growth rate exceeding 20% [13]. - Other brands, such as Miniso's TOP TOY and 52TOYS, are also targeting international markets, indicating a broader trend of Chinese toy brands going global [15]. Group 4: Supporting Factors - The success of Chinese toy IPs is attributed to a mature industrial chain that allows for efficient IP development and production, particularly in the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area [17]. - The rise of cross-border e-commerce has lowered barriers for Chinese brands to enter international markets, with Bubble Mart reaching over 90 countries and achieving a 834% year-on-year growth in online revenue [18]. - A strategy of deep localization is being employed, allowing Chinese toy brands to better understand and cater to diverse global consumer needs [20]. Group 5: Cultural Impact - The evolution of Chinese cultural exports is shifting from mere output to cultural dialogue, supported by long-term investments in quality content, as seen in successful projects like "Nezha 2" and "Black Myth: Wukong" [25]. - The increasing global recognition of Chinese stories across various media, including games and toys, reflects the close relationship between a country's cultural influence and its economic strength [25].

加盟高效扩张后，挖掘品牌新增长 从周六福看黄金珠宝头部品牌发展趋势 证券分析师：赵令伊 A0230518100003 研究支持： 李秀琳 A0230123070007 2025.7.8 投资摘要 ◼ 风险提示：黄金珠宝消费需求不及预期；加盟渠道拓店不及预期；行业竞争加剧；金价下行风险 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 证 券 研 究 报 告 ◼ 珠宝市场稳健扩容，黄金消费主导潮流。2024年中国珠宝市场规模达7,280亿元，2019-2024年5年复合 增速为3.6%，弗若斯特沙利文预计2024-2029年复合增速将进一步提升至5.2%，2029年市场规模将突破 9,370亿元。黄金珠宝凭借深厚的文化积淀与保值属性持续占据珠宝市场消费核心，2024年市场份额高达 73%，其中加盟模式以72%的占比成为行业扩张主力，线上渠道增速持续领跑线下，下沉市场增长强劲， 三线及其他低线城市增长明显，为市场主要增长极。 ◼ 行业集中度提升，加盟规模扩张后，头部品牌向质量提升转型。按黄金珠宝交易额计算，中国前五大黄金 珠宝公司和前五大采用加盟模式的珠宝公司市场份额分别达58.5%/44%。经过以头部品 ...

古城新韵交融绽放地域文化魅力 夏日傍晚，华灯初上，城市的喧嚣渐被晚风拂去。此时，青岛啤酒节的欢腾气息正从全国各地升腾—— 草原上的酣畅碰杯、古城里的国潮欢聚、球场边的观赛呐喊，万千滋味交织成一幅生动的夏日图景，承 载着人们对美好生活的向往与热爱。 足球与啤酒共舞点燃夏日观赛热潮 当青岛啤酒节遇上"苏超"联赛，"啤酒+体育"的组合迅速引爆夏日激情。在南京江北新区，足球场变身 观赛乐园，高清LED巨幕实时直播赛事，数千球迷围坐畅谈，撸串、嘬虾配青啤，欢呼声与碰杯声此起 彼伏；雨花区的青岛啤酒1903酒吧内，观赛派对早早升温，球迷们身着队服为支持的球队呐喊，荷尔蒙 与酒香一同弥漫。 扬州的苏超之夜同样火热，900个座位座无虚席。无论是追随球队多年的资深球迷，还是被氛围吸引的 新观众，都在一次次进球瞬间起身欢呼，用冰爽啤酒浇灌热血与激情，让赛场外的"第二现场"同样成为 焦点。 流量引擎持续发力激活城市消费活力 "摊位天天排长队，开业当天就卖了9000多块！"宣化啤酒节上商户的感叹，印证着盛会的热度。晚间客 流高峰时，美食、文创摊位前摩肩接踵，消费热情持续高涨。 在济南，大明湖、泉城广场地标杯套文创成"网红"，游客争相 ...

证券研究报告|商贸零售 [Table_Title] 情绪消费兴起，关注潮玩、黄金珠宝、美 妆赛道 2025 年 07 月 07 日 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 [Table_ReportList] 相关研究 [Table_ReportType]——2025 年中期商贸零售行业投资策略报告[Table_ReportDate] [投资要点： Table_Summary] 回顾与展望：消费分级时代来临，情绪消费兴起带火相关产业发展。我国 消费现状已从过去的"消费升级" 逐步进入到"消费分级"的新阶段， 具体体现为：1）更加追求性价比：对于那些技术附加值较低、产品同质 化严重的传统消费品，消费者表现出更理性、更追求性价比的行为；2） 愿意对部分新型产品或服务付出一定溢价。快节奏的生活方式和信息过 载等因素影响当代人的心理健康，推动情绪消费兴起，加之随着时代的发 展，我国消费结构从生存型消费往享受型、精神型消费扩展，潮玩、古法 金、美容护肤等相关行业受到追捧。 潮玩：我国潮玩市场快速扩容，优质企业有望实现强者恒强。受益于人均 可支配收入的增长、情绪消费兴起以及国内潮流文化和优质 IP 的 ...

证券研究报告 2025 年 7 月 6 日 湘财证券研究所 行业研究 商贸零售行业周报 持续看好国内消费复苏潜力 相关研究： | 1.《近期板块走强，关注零售百货 | | --- | | 业态变革》 2024.12.11 | | 2.《2024年社零总额增长3.5%，线 | | 下商超业态平稳复苏》2025.01.24 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 100.00% | 0.00% | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 24/7 24/8 | 24/9 | 24/10 | 24/11 | 24/12 | 25/1 | 25/2 | 25/3 | 25/4 | 25/5 | 25/6 | | -100.00% | | | | | | | | | | | | | | | 沪深300 | | | | | | | 商贸零售(申万) | | | | % | | 1 个月 | | | | 3 个月 | | | 12 个月 | | | | 相对 ...

行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 行 业 及 产 业 美容护理 2025 年 07 月 06 日 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 25H1 收官国货表现分化，毛戈平等领衔增长 看好 ——化妆品医美行业周报 20250706 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 本周化妆品医美板块表现弱于市场。2025 年 6 月 27 日至 2025 年 7 月 4 日期间，申 万美容护理指数下滑 0.6%，表现弱于市场。其中，申万化妆品指数下滑 1.5%，弱于申 万 A 指 2.7pct；申万个护用品指数上涨 0.7%，弱于申万 A 指数 0.4pct。 ⚫ 周观点：25H1 收官国货表 ...

针对不同国家进口糕点的差异化要求，金港海关主动靠前服务，一方面提前掌握企业出口计划与诉 求，另一方面精准对接德国市场准入规定，开展"政策指导+标准解读"专项辅导。金港海关查检科科长 杨虎彪说，在"关长送政策上门"活动中获悉福吉佳公司开拓新市场的意向后，金港海关第一时间安排专 家对接，围绕产品独特配方，指导企业严格对照出口国法规及质量要求进行自检自控，保障本土糕点顺 利走出国门。 福吉佳公司融合中华传统文化元素设计生产的糕点，如熊猫、竹子、柿子、牡丹等造型的"国潮"系 列，同样深受海外客户青睐。"我们的糕点从外观造型到包装设计，力求生动展现'春暖花开、夏荷盈 盈、秋果飘香、冬景如画'等中华文化意境。"该公司负责人邹奇波说，在金港海关的支持下，企业计划 以此次成功进入德国市场为契机，进一步拓展欧洲市场版图。 日前，在南京海关所属的金港海关监管下，张家港福吉佳食品股份有限公司研发生产的清凉糕点系 列产品"冰沙雪梅凉小酥饼"顺利启运，分批发往德国市场。这标志着张家港糕点产品首次实现对德出 口。 据该公司食品安全部门经理季欣娥介绍，这款糕点的核心原料"雪梅丁"，采用青梅经腌渍、晾晒等 传统工艺，并创新融合冰沙、薄荷等精 ...

中经记者 刘旺 北京报道 近日，浪莎股份（600137.SH）披露了一系列关键人事任命。公司创始人翁荣弟继续担任董事长兼总经 理，而两名家族二代成员翁晓锋和翁晓菲却同时退出了核心管理层，未出现在新一届董事会名单中。 在外界看来，这标志着浪莎股份正式启动从"家族治理"向"职业经理人"模式的转变，是"去家族化"的表 现。对于上述观点，《中国经营报》记者在浪莎股份董秘办处得到了确认，相关工作人员告诉记 者："公司为了更好地治理，要大量引入外部的经营管理人才。" 记者注意到，新任副总经理金洲斌和新任财务负责人卢明亮，从职业履历来看，都是属于浪莎内部培养 的人才。对于后续是否会在外部聘用人员，及一些其他的"去家族化"动作，上述工作人员表示："如果 有其他动作，会进行公开披露。" 接替翁晓锋成为副总经理的为金洲斌，现任浪莎内衣有限公司董事、总经理，历任公司六至十二届董事 会非独立董事。 财务条线同步完成"新老交替"。自2007年上市起便担任财务负责人的周宗琴离任，继任者为内部培养的 卢明亮。卢明亮于2013年加入浪莎，凭借扎实履历逐步晋升，先后担任基层成本会计、财务总监助理、 财务总监。 服装行业分析师马岗分析认为："近 ...

本报记者 彭衍菘 在港股消费板块结构性行情中，老铺黄金以年内股价涨幅超300%的强势表现，成为公募基金"掘金"黄 金消费赛道的标杆性案例。受此影响，3只一季度重仓该股的基金年内净值增长率均超过50%。 数据显示，截至7月3日收盘，老铺黄金股价报收969港元/股，年内累计涨幅313.54%，总市值达1673.2 亿港元，折射出资本市场对高端工艺黄金赛道的青睐。 Wind资讯数据显示，截至一季度末，全市场共有15家基金公司旗下的39只公募基金（不包含QDII基 金）重仓老铺黄金，合计持有246.06万股，持股总市值达16.55亿元人民币。 从重仓具体情况来看，广发价值核心混合A、信澳优享生活混合A、富国时代精选混合A等3只基金持有 老铺黄金的市值占基金资产净值的比例均超9.6%，接近10%的"满仓"上限；从基金管理人持仓量来看， 富国基金以130.18万股持仓稳居机构投资者榜首，广发基金、银华基金分别以73.13万股、11.15万股紧 随其后。 重仓标的的强劲表现，直接转化为基金净值的可观回报。数据显示，今年以来，截至7月3日，上述39只 重仓老铺黄金的基金均实现净值增长，平均净值增长率为19.17%。其中，广发 ...

每经记者｜谢陶 每经编辑｜唐元 近日，每日经济新闻·天府文创云记者特地邀请到东郊记忆整体运营公司——东方正火的创始团队，在其接棒东郊记忆四周年之际，分享他们眼中这座"顶 流"园区，如何从流量跨越到留量，实现再进化。同时，从这群"想象力的操盘手"身上，一窥这座城市的产业潮流与风向。 图片来源：受访者供图 我们关注那些瞬息的变化、迎面而来的潮流，但我们更关注那些扎根社区、充满创造力的源泉。纵览成都乃至全国的文创园区版图，东郊记忆显然已进化成 一个不可忽视的 " 新物种 " 。 文创园区，作为重要的"关节"与"动脉"，关系到一座城市经济的活力与文化的创造力，亦与人们的获得感、幸福感息息相关。 近年来，作为全市文创产业链主要承载地之一的东郊记忆，以工业遗存空间为载体，深入扎根社区，持续有机更新、活化，引入并孵化培育出文创、音乐、 国风国潮等全新业态，成为了这座城市又一"顶流"。 无论是意大利时尚品牌Brandy Melville西南首店开业当日，到店客流突破4万人，首日销售额超200万元，超过北京、上海门店；还是浪美术馆（中国内地首 馆）开馆近1年时间，参观游客达40万人次；抑或是沉浸式汉文化餐秀"蜀宴赋"每天推出的 ...