市场分析：美股逼近历史高点，但仍面临关键考验 金十数据6月27日讯，标普500指数逼近历史高点，但随着财报季临近，本轮涨势基础面临重大考验。由 于关税阻力仍然令人担忧，华尔街预计该基准指数第二季度利润同比仅增长2.8%，或创两年来最小增 幅。Yardeni Research编制的估计显示，11个板块中仅6个预计实现盈利增长，创2023年一季度以来最 少。市场观察人士警告称，目前指数估值过高，需要出现盈利激增或大幅降息才能证明目前的水平是合 理的。技术分析师也认为，除非有更多板块加入上涨行列，否则该指数未来几个月可能会下跌。"股市 反弹肯定存在风险，"Alpine Woods Capital Investors首席市场策略师Sarah Hunt表示，"目前最大的问题 之一是，部分板块恶化程度是否会超过其他板块的加速势头。" ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 大盘连续3天上涨后，今天略微下跌，还在4.9星。 大中小盘股都下跌。 银行指数上涨。 红利等价值风格波动较小。 港股开盘下跌。不过到收盘跌幅缩小。 港股科技股相对坚挺。 在2014-2015年，是一轮小盘股牛市，当时小盘股等上涨较多，银行等大盘股比较低迷。 所以当时对大蓝筹股，有的投资者就起了个外号"大烂臭"。 到了2016-2017年，小盘股因为估值泡沫连续大跌。 大盘股、蓝筹股出现慢牛行情，这个词也就很少提了。 到了2019-2021年，出现成长股牛市。 成长指数上涨超过150%，A股整体上涨80%。 银行等价值风格指数也上涨，但涨幅比较小，大幅跑输市场。 银行等指数又被称为"三傻"。 到了2022-2024年，价值风格逐渐强势。 这几年，银行、红利等品种也整体上涨，创下指数点数的新高。 严格来说，红利和银行指数还是有区别的。 一方面，银行指数是按照银行市值大小分配比例；红利是按照股息率高低分配比例，越低估的股票占比越高。 另一方面，有的红利类指数则金融股很少。例如红利质量、自由现金流（不含金融股）。 1. 银行指数最近几周比较强势，创下历史新高。 也有朋友问银行指 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘继续上涨，回到4.9星。 大中小盘股都上涨，中证500等中小盘股涨幅略高。 红利等价值风格微涨，成长风格上涨较多。 证券指数大涨。 证券经常是三年不开张，开张吃三年。 短期里一波迅猛大涨，然后阴跌好几个月。 例如去年9月那波证券大涨，之后几乎半年多阴跌。 对证券这类品种，不太适合在大涨后追涨买入。 港股整体也上涨。 港股科技股领涨。 这轮5星是3-4月下跌后进入，到6月下旬回到4.9星。 今年市场整体比前两年坚挺很多，回到5星后，向下到过5.1、5.2星就反弹了。 历史上每次回到5星后的下跌，最后都涨了回来。 月薪宝（点击查看） 、 365组合（点击查看） 今天也上涨不错，接近历史新高。 1. 有朋友问，看到新闻说，个人养老金账户，未来取钱的时候，会对本金和收益，收取3%的税率。 那个人养老金账户还有开通必要么？ 其实这个不是一个很新的消息。 去年咱们做直播介绍个人养老金账户的时候，就提到过。 个人养老金账户，给予的福利政策，叫个税递延。 注意递延这个词，而不是完全取消。 不过个人养老金账户，对很多投资者，还是有开通的价值的。 2. 举几个例子。 （1）小王，工 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体上涨，截止到收盘，还在5星，距离4.9星很接近。 大中小盘股都上涨，中小盘上涨更多一些。 价值风格微涨，成长风格上涨较多。 300价值、优选300回到正常估值，距离低估也不远。 港股也整体上涨。 港股还是比较强势。从4月初下跌之后，港股9周里有8周上涨。 上周港股出现小幅回调，但本周继续上涨。 港股科技股领涨，港股科技也回到正常估值。 周一原油价格大幅下跌，能源价格下降，有助于降低通胀水平，推动美联储的降息节奏。 今天全球股票市场也都出现了上涨。 1. [大吉大利，今天吃基] 第370期的螺丝钉定投实盘来啦。 PS：组合底层投资基金、各自比例等都是透明的，可以在公众号底部对话框回复「 发车方案 」查看。 2. 两种组合跟车方式，可以自由选择。 时间：2025年6月24日 方案：定投买入 品种： 指数增强投顾组合：10881元 主动优选投顾组合： 12219元 点击下图，即可立即跟投买入： 点击下图，即可立即跟投买入： 定投 金额采用的是 「定期不定额」的策略，估值越低投入越多。 实际使用参考金额的时候，可以根据自己的资金，按照一定比例来定投。 例如资金较少的 ...

长图片后面，有详细的介绍。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 之前有朋友问，如何快速查看投资中常用的各个指数呢？ 螺丝钉也做了指数地图，包括各个常见指数的代码、选股规则、行业分布、成分股的市值平均 数和中位数等，会定期更新，方便大家查看。 螺丝钉指数地图，主要包括以下几类股票指数： • 宽基指数 • 策略指数 • 行业指数 • 主题指数 • 海外指数 | 000016.SH | | 上证50 | | | | 中场量具影响力的龙头公司表现 | | | 田沪市A股中规模大、流动性好的最具代表任的50只股票组成,反映上海证券 | | | | 5,246.36 | | 2394.50 | | 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000010.SH | 工180 | | | | 表现 | | | | 由沪市A股中规模大、流动性好的180只股票组成,反映上海证券市场蓝筹公司 | | | | 2,304.64 | | 10 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问螺丝钉，能不能针对 全球股票指数、美债指数等 ， 做个估值表。 目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。 不过在海外这些品种比较丰富。 可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。 螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。 每周日会在公众号、以及「 今天几星 」小程序，每周定期更新。 海外市场指数数量很多，后面大家 有希望增加的品种 ，可以反馈给螺丝钉。 目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。 1. 本周全球股票市场整体下跌。 全球股票市场指数，回到了3.3星。 全球市场出现一些波动，主要是因为地区冲突。 不过这种主要是短期里对投资者情绪产生影响，对上市公司经营影响不大。 毕竟很多公司主营业务在内地。 这种波动修复起来速度也快。 2. 有朋友问，A股港股红利表现好。 美股作为红利类指数发源地，美股红利指数表现如何呢？ 美股红利跟A股港股红利分类类似。 也是有基础红利、红利低波动、红利质量等几种红利类品种。 另外美股还有一些内地暂时还没有的红利类策略。 例如： ·红利贵族指数（考虑连续25年以上分红增长的 ...

港股经过前几周的上涨，港股医药股回到了正常估值。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘略微下跌，整体波动不大，截止到收盘，在5-5.1星上下。 沪深300略微上涨，中小盘股下跌。 红利等价值风格比较强势，略微上涨。 白酒、消费指数上涨较多。 港股今天表现比较好，上涨较多。 港股科技、港股红利也都上涨。 港股科技这两天回调，回到低估，距离正常估值也比较接近。 螺丝钉也汇总了港股指数的估值，供参考。 | 风险:5 目女 | | | | | | | | | | | 2025/01 12 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数代码 | 指数名称 | 市盈率 | 市净率 | 股息率% | ROE% | 近五年市盈率 分位数% | 近十年市盈率 分位数% | 近五年市净率 分位数% | 近十年市净率 分位数% | 场内代码 | 场外代码 | | HSCEI.HI | H股指数 | 13.10 | 1.26 | 3.13 | 9.62 | 65.52 | 82.76 | 75.10 | 87 ...

今天大盘整体下跌，截止到收盘，还在5星。 红利、价值等指数波动较小。 遇到市场波动的时候，价值风格品种相对抗跌。 成长风格下跌多一些。 1. 港股港股今天波动也比较大。 大盘股下跌较少，中小盘股下跌较多。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 港股4月初下跌较多，之后9周里有8周上涨，非常强势。 港股春节后也比A股多上涨了20%，回到4点几星。 不过港股从熊市底部上涨，也不是一帆风顺。 最近一年港股出现了3波上涨、3波回调。 以恒生指数为例， 去年5.9星时在16000-17000点； 今年初回调后在18000-19000点； 4月初大跌后在19000-20000点。 因为港股底层公司的盈利也在增长，今年一季度港股盈利同比增长16%。 盈利增长也会带动港股逐渐提升。 不过这种上涨不会是一路涨上去。中间会伴随数次10%-20%级别的回调。 前几轮港股牛市也是类似的。 港股前几周上涨后，港股科技等指数也回到了正常估值。 今天回调后，也回到了低估，距离正常估值比较近。 2. 今年月薪宝表现相对稳定，遇到市场回调的时候波动也不大。 这两年，人民币资产进入了超低利率时代。 （1）一般呈现进三退一，或者进二退一。 （2 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘开盘下跌，到收盘跌幅缩小，中证全指微跌，还在5星。 沪深300微涨，小微盘股下跌多一些。 红利等价值风格波动较小。 消费上涨。 港股经过前段时间连续数周上涨，本周迎来回调。 港股科技股今天下跌。 港股科技前几周回到正常偏低的估值，最近几天下跌后，距离低估也很接近了。 1. 有朋友问，这两年白酒等消费比较低迷，是啥原因？ 未来消费行业还会起来么？ 上市公司，会在盈利增长速度放缓，或者盈利下滑的阶段，陷入估值较低； 又会因为盈利增长速度提升，进入景气阶段，估值和盈利双双提升。 任何一个行业，都会有类似的周期阶段。 并且出现不止一轮，会在未来不断出现牛熊市周期。 几乎每个指数都会不断经历类似的过程。 2. 以港股科技股和医药为例。 （1）港股科技，在2020-2021年，遇到盈利下降。 叠加美股中概股退市等外部政策原因，在2022年10月，达到这轮熊市最底部。 之后中概逐渐反弹。并在2023-2024年，盈利连续大涨。 盈利复苏后，中概也逐渐大幅上涨，并成为最近1年全球上涨幅度最高的资产之一。 （2）医药在2022-2024上半年，遇到盈利下降。 在2024年5.9星 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘开盘低迷，之后市场上涨， 截止到收盘，还在5星，距离4.9星很接近。 期间中证全指，从2009年-2010年的4000点上下，一路跌倒2012-2013年，最低2300点上下。 2013年，当时基本面比较低迷。上市公司盈利下降。 同时利率也比较高，压制了市场表现。 A股在2012-2014年，断断续续的出现了较长时间的5点几星。 当时A股有多便宜呢？ • 沪深300市盈率只有8倍。 中小盘股上涨多一些，沪深300大盘股微涨。 红利等价值风格略微上涨。 港股开盘下跌，到收盘反弹了起来。 恒生科技领涨。 1. 今天是个特殊的日子。 是A股上一轮1星级大牛市，2015年牛市最高位，10周年。 在10年前的2015年6月15日，A股达到当时大牛市的最高位。 中证全指当时最高达到8018点。 2. A股从2009年之后，出现了一轮漫长的熊市。 • 茅台在2014年的时候，市盈率曾经到达过10倍以下。 • 相当多的股票只有三四倍的市盈率。 到2014年年中那会儿，A股整体比港股都便宜了10%。 这是很夸张的，正常情况下，A股因为分红税、手续费低，比港股估值高20-30%。 ...