证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 06 10 年 月 日 资料来源：Wind，国盛证券研究所 注：股价为 2025 年 06 月 06 日收盘价 | 买入（首次） | | | --- | --- | | 股票信息 | | | 行业 | 汽车零部件 | | 06 月 06 日收盘价（港元） | 12.36 | | 总市值（百万港元） | 38,472.32 | | 总股本（百万股） | 3,112.65 | | 其中自由流通股（%） | 100.00 | | 30 日日均成交量（百万股） | 9.65 | 雅迪控股（01585.HK） 政策驱动景气度上行，龙头盈利修复可期 以旧换新叠加新国标落地，行业需求有望重回快速增长区间。预计行业 2025/2026 年销量 5600/6175 万辆，同比+12%/+10%，未来行业稳态需 求接近 6500 万辆。主要受益于：1）以旧换新政策补贴力度大，截至 2025 年 4 月 8 日全国电动自行车售旧、换新各 334.1 万辆，平均单车补贴金额 688 元，据中国自行车协会监测，行业一季度产量同比+25%，刺激效果 显著，后续换购需求有 ...

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 06 10 年 月 日 雅迪控股（01585.HK） 政策驱动景气度上行，龙头盈利修复可期 以旧换新叠加新国标落地，行业需求有望重回快速增长区间。预计行业 2025/2026 年销量 5600/6175 万辆，同比+12%/+10%，未来行业稳态需 求接近 6500 万辆。主要受益于：1）以旧换新政策补贴力度大，截至 2025 年 4 月 8 日全国电动自行车售旧、换新各 334.1 万辆，平均单车补贴金额 688 元，据中国自行车协会监测，行业一季度产量同比+25%，刺激效果 显著，后续换购需求有望加速释放。2）2024 版新国标将于今年 9 月实施， 新增防火、防电池篡改的要求，降低铅酸电池重量要求，提高行业准入门 槛，预计行业 Q2-Q3 老国标车型需求有望维持旺盛。 行业格局：头部车企优势明显，未来市场份额有望稳中有升。龙头公司雅 迪/爱玛在产品价格带、渠道方面优势明显，市占率大幅领先同行，2024 年分别销售 1302/1070 万台，对应市占率 26%/21%，合计市占率达 47%。 展望未来，通勤场景（占比约 50%）与娱乐场景 ...

爱玛科技 20250604 爱玛科技积极拓展海外市场和高端化产品布局，将在东南亚地区投产， 并推出独立高端子品牌"灵动"，覆盖智能化、年轻化人群，寻求新的 增长点。 Q&A 请简要介绍一下爱玛科技近期的情况及行业背景。 2025 年，爱玛科技在以旧换新政策和新国标的推进方面表现良好。一季度报 告显示整体表现不错，二季度也延续了政策有效推进的情况。终端动销和渠道 促销意愿较强，但部分地区如江苏省由于补贴热情过高导致补贴资金暂缓，回 款周期变慢。尽管如此，以旧换新仍是国家今年乃至明年刺激消费需求的重要 手段之一。目前两轮车行业需求未见萎缩，市场换新的热潮依然较高。 渠道库存情况如何？后续补库规划是什么？ 去年（2024 年）行业以清理库存为主，今年（2025 年）开年以来货品库存一 直处于较低状态。各品牌主要通过老国标车应对市场竞争和变化，因此在生产 截止日期前需要储备必要库存。今年的补库节奏预计集中在三季度或 6 月中下 旬开始。5 月基本没有进行补库，因此三季度或 6 月中下旬以后需求端可能会 有明显向上趋势。 爱玛科技产品价格及消费金融方面有何变化？ 摘要 江苏等地补贴暂缓虽影响回款，但以旧换新仍是国家刺激 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603529 证券简称：爱玛科技 公告编号：2025-035 转债代码：113666 转债简称：爱玛转债 爱玛科技集团股份有限公司 关于参加2024年度沪市主板低碳新能专题集体业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 爱玛科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"爱玛科技"）于2025年5月28日(星期三)14:00-17:00以视 频直播结合网络文字互动形式参加了2024年度沪市主板低碳新能专题集体业绩说明会，就公司2024年度 及2025年第一季度的经营成果、财务状况及2024年度ESG表现等具体情况与投资者进行了互动交流和沟 通。现将有关事项公告如下： 一、业绩说明会召开情况 2025年5月21日，公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定信息披露媒体披露了《爱玛科 技关于参加2024年度沪市主板低碳新能专题集体业绩说明会的公告》。 2025年5月28日，公司董事长、总经理张剑先生，董事、副总经理、董事会秘书王 ...

-广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 会议详情 I C C S I N O END 会议主办： 鑫椤资讯 会议时间： 2025年7月8-9日（8号报到） 会议地点： 中国·上海 会议咨询： 19921233064（微信同） 本文来源： PChome电脑之家 据了解，新国标于2025年3月28日发布，2026年7月1日起实施。与旧版相比，它进行了多处重大升级。 热扩散测试标准从 "起火爆炸前5分钟预警"，升级为"电池需确保不起火、不爆炸且烟气无害"；新增底部 撞击测试项目，要求电池在遭受底部撞击后无泄漏、无外壳破裂且满足绝缘要求。 进固态电池群 ，加小编微信：13248122922 注：添加好友请备注 公司名称、姓名、职务，入群需发送1张您的纸质名片~ 近日，比亚迪宣布自家的刀片电池和闪充刀片电池双双提前通过最新国标GB 3803-2025《电动汽车用动 力蓄电池安全要求》全项检测，并获得中汽研汽车检测中心专业认证证书。 ...

1.1 摘要 婴幼儿配方食品是专门为满足婴儿和幼儿特定营养需求而设计的食品，旨在模仿母乳 成分或根据特殊医学需求调整配方，提供必要的蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素 和矿物质等营养素。2023 年 2 月 22 日起，婴幼儿配方奶粉新国标正式实施。新国标 的出台为婴幼儿乳粉的配方注册提供了标准依据，新国标不仅细化了婴幼儿配方奶粉 的营养成分要求，还强调了产品的安全性和生产工艺的规范性，要求企业依据新标准 重新提交配方注册申请，确保产品全面符合新国标的各项规定。 1.2 婴幼儿配方食品定义 婴幼儿配方食品是指专为 0~3 岁婴幼儿设计生产的特殊食品，旨在满足其正常生长发 育所需的营养需求。这些食品以乳类及乳蛋白制品、大豆及大豆蛋白制品为主要原 料，并加入适量的维生素、矿物质等营养成分，通过特定的生产工艺加工而成。根据 适用年龄的不同，婴幼儿配方食品可分为婴儿配方食品、较大婴儿配方食品和幼儿配 方食品，以满足不同年龄段婴幼儿的营养需求。 1.3 市场演变 中国婴幼儿配方食品市场的演变可划分为四个关键阶段，历经奠基、海外技术引入、 规范化建设、多元化创新，实现了从初步研发到快速发展的全面变革婴幼儿配方食品 行业。2 ...

5月27日，比亚迪（002594）集团-品牌及公关处总经理李云飞发文：比亚迪刀片电池和闪充刀片电池双 双提前通过电池新国标全项检测，获得中汽中心权威机构认证证书。 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 2490 字，阅读全文约需 8 分钟 中国新能源汽车市场走势 2025年1-4月，中国新能源汽车产量439.5万辆，同比增长43.7%，累计渗透率达到43.4% 。 五一假期期间，自驾游的火爆也促进了新车消费。对于企业来说，合并重组仍在继续，蔚来汽车就 于近期宣布合并旗下三大品牌、吉利也提出私有化极氪、比亚迪、上汽等也在调整组织架构。在上 海车展上，自主品牌再次成为关注的重点，新技术、新产品层出不穷，合资企业也开始反向"合 资"，自主品牌技术正开始反向出海 。 中国新能源汽车市场结构 2025年4月，CAR占比45.4%，相比同期下滑1.85个百分点；SUV、MPV份额分别达到42.5%和 4.1%，卡车份额为4.7%，客车为3.4%。随着政策扶持力度增加以及续航提升，卡车市场份额持续扩 大 。 2025年4月，本期各车型同比继续增长，乘用车部分目前轿车增幅达到25.6%，SUV增幅达到 29.9%。多款大型新能源SUV于近期上市，进一步丰富了国内产品覆盖区间。MPV市场本期增幅达 到57.0%，近期多款MPV加大促销力度，也促进了销量的增长。商用车部分目前卡车增幅 ...

两轮电动车行业丨 研究报告 核心摘要： 2025年中国两轮电动车行业在新国标《电动自行车安全技术规范（GB 17761—2024）》的推动下，正经历技 术升级与市场格局重塑。新国标通过提高产品安全准入门槛（如电池管理系统、唯一性编码等），加速了行 业向智能化、高端化方向发展，北斗定位、通信及动态安全检测等技术逐渐成为标配。 市场现状： 2024年行业销量约5000万台，受新国标全面落地及消费需求变化影响，市场短暂回调。预计2025年随着新国 标政策红利释放及以旧换新补贴推动，销量将回升至5200万台，但增速受消费降级趋势制约。 品牌竞争： 价格区间分化： 4000元以下市场由传统品牌雅迪、爱玛主导；4000元以上高端市场由九号领跑，连续两年销 量第一。 智能化赛道： 九号凭借全系智能化功能（如远程解锁、 APP互联等）稳居智能电动车销量榜首，雅迪、爱玛 紧随其后，小牛、绿源等品牌位列第三梯队。 资本表现：截至 2025年4月，九号以429亿元市值居上市公司首位，雅迪（421.9亿元）紧随其后，行业集中 度进一步提升。 产业链： 电池技术：锂电池因高能量密度快速崛起，逐步替代铅酸电池，钠离子电池技术尚待产业化突 ...

家电 -行业及公司近况交流 20250521 摘要 吉禾通过一级合伙人模式迅速扩张渠道，一季度门店数量增长迅速，预 计年底可达成 2000 家目标。经销商主要来自两轮车行业，包括传统品 牌如雅马哈及二线品牌，他们看好智能电动车发展潜力。 吉禾的渠道策略允许经销商兼营传统和智能化品牌，受益于小牛战略失 误和 9 号的快速发展，经销商意识到智能电动车的潜力，愿意加盟吉禾 以抓住品牌红利。 吉禾在产品策略上，MO 车型市场反馈不佳，A4 升级款中高配接受度较 高但缺货，25 款 A14 上市影响了 24 款 A14 的销售。公司通过不断投 入研发和新建工厂来丰富产品线，预计推出 4-5 款新产品。 吉禾通过与供应商谈判确保供应链稳定，并利用增加的产量作为筹码来 压缩集采成本，以应对阶段性的产品和产能问题。供应商大会主要讨论 了成本控制与供应保障。 吉禾的经销商政策具有竞争力，全额支持装修并提供房租补贴，终端毛 利高于 9 号和小牛。但由于产能不足，二级加盟门店的利润空间不高。 新势力品牌竞争激烈，吉禾、9 号和小牛在产品力、骑行舒适度和性价 比上各有优势。9 号通过升级配置和稳定价格来应对集合带来的竞争。 新国标政 ...