Investment Rating - The industry investment rating is "Recommended" (maintained) [1] Core Insights - The implementation of the new national subsidy policy for vehicle replacement is expected to boost passenger car demand in Q1 2026 [2][6] - The report indicates that the adjustment of subsidies from fixed amounts to percentage-based will likely enhance the proportion of mid-to-high-end passenger cars [6][7] - The continuation of subsidies for scrapping old commercial vehicles is expected to stabilize market confidence and potentially exceed expectations for heavy truck demand in 2026 [7] Summary by Sections Industry Performance - The automotive sector showed a performance increase of 5.7% over the last month, a decrease of 3.2% over the last three months, and a significant increase of 24.2% over the last year [3] Policy Impact - The new subsidy policy for 2026 includes support for scrapping and replacing vehicles, with specific subsidies for purchasing new energy vehicles and fuel-efficient cars [6] - The maximum subsidy for purchasing new energy vehicles is 12% of the vehicle price (up to 20,000 yuan), while for fuel-efficient cars, it is 10% (up to 15,000 yuan) [6] Market Outlook - The report suggests that the automotive industry will continue to see opportunities in high-end self-owned brands and the acceleration of smart technology integration [7] - Recommended companies include Jianghuai Automobile, Great Wall Motors, Geely, BYD, BAIC Blue Valley, and SAIC Group [7] - The report also highlights potential growth in the heavy truck sector, with expected sales of over 86,000 units in 2026 [7]

（原标题：响应国家"两新"政策 深蓝汽车首发2026新春购车新政） 据了解，此次新春购车政策聚焦真实置换与报废需求，推出高额补贴红利。其中，新能源车报废补贴至 高2万元，最高可达新车开票价的12%；置换补贴至高1.5万元，最高可达新车开票价的8%。值得关注的 是，所有补贴政策实现全国统一标准，从制度层面规避了区域差异带来的消费不公，为推动汽车消费市 场规范化发展提供了有益实践。 在普惠福利与金融支持方面，政策覆盖深蓝汽车全系车型，开年红包至高可达10000元；"超级大置 换"计划为指定车型提供至高8000元补贴；"金融添鸿运"方案则推出5年贷3年0息等多重选择，显著降低 用户购车门槛。以深蓝L06车型为例，消费者可叠加享受多重福利：至高18588元国补红包、至高2000 元开年红包，换购福利方面本品可享5000元补贴、他品可享3000元补贴，金融领域还可选择10万5年贷3 年0息或8万2年贷0息方案。 2025年12月31日，深蓝汽车正式发布2026年新春购车政策，推出涵盖国补红包、开年红包、置换补贴与 金融优惠的多重福利体系。此次政策发布精准契合2026年1月国家相关政策实施步调，既是深蓝汽车作 为新央企积 ...

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，2025年最后一星期，内地汽车订单按周大致持平。该行预期2026 年第一季的汽车销售将受惠于补贴政策延续及农历新年前的传统需求。 整体而言，该行认为补贴政策延续有助于释放2025年第四季至2026年第一季期间消费者犹豫不定的需 求。 监管当局言论反映，刺激消费将成为2026年的首要任务，并将继续拨出资金支持汽车以旧换新，补贴金 额会按车价百分比计算。该行预计有关措施将对价格约15万元人民币的车型产生正面影响，对低价车型 的影响则属中性，同时会进一步推动新能源汽车持续向高端化转型。 ...

2025年已落幕，各大车企陆续披露12月销量成绩单，为全年收官。 从交付表现来看，鸿蒙智行单月交付89611台，零跑交付60423台，小米交付量超5万台紧随其后;蔚来交付48135台创下月度新高，理想、小鹏分别交出 44246辆、37508辆的成绩单;极氪也实现突破，月交付量首次迈过3万台门槛。 车企12月成绩出炉 今日，多家新能源车企相继披露全年及12月交付数据。 鸿蒙智行12月单月交付89611台，连续三个月创月度交付历史新高;全年累计交付589107台，年同比增长32%。 零跑汽车12月全系交付60423台，同比增长42%;全年累计交付596555台，同比增幅达103%。 小米汽车12月交付量超5万台，产品矩阵扩张计划同步曝光。据产业端信息，其2026年拟推出4款新车，包括SU7改款、SU7行政版，以及一款增程五 座SUV和一款增程七座SUV，其中SU7改款与增程七座SUV计划上半年推出，另外两款则安排在下半年至年底亮相。 蔚来12月交付新车48135台，同比增长54.6%，创下月度交付历史新高;全年累计交付326028台，同比增长46.9%，同样刷新年度交付纪录。 理想汽车12月交付44246辆，第四 ...

格隆汇1月1日｜据福建发布，日前，福建省商务厅发布公告自2026年1月1日起接续实施福建省2026年汽 车以旧换新政策。2026年，对个人消费者报废2013年6月30日（含当日，下同）前注册登记的汽油乘用 车、2015年6月30日前注册登记的柴油及其他燃料乘用车，或2019年12月31日前注册登记的新能源乘用 车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及 以下排量的燃油乘用车，给予一次性补贴。对报废上述符合条件旧车并购买新能源乘用车的，按新车销 售价格（价税合计，下同）的12%给予补贴，补贴金额（向上取整至整元，下同）最高2万元；对报废 上述符合条件燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，按新车销售价格的10%给予补贴，补 贴金额最高1.5万元。 ...

Core Viewpoint - The Chinese automotive market is experiencing a downturn as the year ends, with many companies facing challenges in sales and inventory management due to policy changes and consumer hesitation [1][6][15]. Group 1: Market Conditions - The automotive market is described as facing a "cold winter," with sales personnel frequently using the term to describe current conditions [1][5]. - Sales data indicates a significant decline in orders, with some brands reporting a drop from approximately 20 orders to around 10 in a month [9]. - The overall market sentiment is cautious, with many consumers waiting for clearer policy guidelines for 2026 before making purchasing decisions [6][7]. Group 2: Policy Impact - The Ministry of Finance and other departments released the implementation details for the 2026 vehicle trade-in subsidy, which is expected to provide a boost to the market [2][16]. - The new subsidy structure includes up to 20,000 yuan for electric vehicles and 15,000 yuan for fuel vehicles, aimed at encouraging consumer purchases [16]. - The discontinuation of previous trade-in subsidies has led to a decline in consumer demand, contributing to the current market slowdown [15]. Group 3: Sales Trends - Retail sales in the first three weeks of December showed a decline of approximately 19% year-on-year, with wholesale sales down by about 23% [14]. - The new energy vehicle segment also faced challenges, with retail sales only increasing by 1% year-on-year, while wholesale sales decreased by 10% [14]. - The disappearance of the "tail effect" typically seen at year-end is attributed to policy changes and consumer uncertainty regarding future incentives [15]. Group 4: Future Outlook - Industry experts predict that the overall growth rate for the automotive market in 2026 will exceed zero growth, with expectations for a strong start in January [16]. - Companies are focusing on inventory clearance and promotional strategies to stabilize sales channels as they await further policy developments [12].

近日，汽车行业再迎利好，国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品 以旧换新政策的通知》正式对外发布，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴标准和工作要求。从 《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》来看，2026年国补继续对汽车报废、汽车置换给予了大力支持。 具体细则上，支持汽车报废更新方面。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车 辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更 新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的12%(最高不超过2万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车 补贴车价的10%(最高不超过1.5万元)。 支持汽车置换更新方面。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新 能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持， 购买新能源乘用车补贴车价的8%(最高不超过1.5万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6% (最高不超过1.3万元)。 他认为，春节前较长的时间段内，补贴政策将对车市增长带来巨大推动，奠定2026年车市增 ...

智通财经APP获悉，近日，汽车行业再迎利好，国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规 模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》正式对外发布，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴标 准和工作要求。从《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》来看，2026年国补继续对汽车报废、汽车置换 给予了大力支持。 具体细则上，支持汽车报废更新方面。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车 辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更 新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的12%(最高不超过2万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车 补贴车价的10%(最高不超过1.5万元)。 支持汽车置换更新方面。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新 能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持， 购买新能源乘用车补贴车价的8%(最高不超过1.5万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6% (最高不超过1.3万元)。 为确保政策平稳有序衔接，并满足元旦、春节等旺季消费需求，国家发 ...

格隆汇12月30日｜中概新能源车股齐涨，蔚来涨超7%，小鹏汽车涨5.5%，理想汽车涨近2%。 消息面上，国家发展改革委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通 知。支持汽车报废更新。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新 能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更新补贴支持， 购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高不超过2万元）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的 10%（最高不超过1.5万元）。 支持汽车置换更新。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源 汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更新补贴支持，购买 新能源乘用车补贴车价的8%（最高不超过1.5万元）、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6% （最高不超过1.3万元）。(格隆汇) ...

消息面上，国家发改委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通 知》，其中提到，支持汽车报废更新。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车 辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更 新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的12%(最高不超过2万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车 补贴车价的10%(最高不超过1.5万元)。 上述通知还提到，支持汽车置换更新。个人消费者转让登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车 辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车置换更 新补贴支持，购买新能源乘用车补贴车价的8%(最高不超过1.5万元)、购买2.0升及以下排量燃油乘用车 补贴车价的6%(最高不超过1.3万元)。 智通财经APP获悉，周二，新能源车中概股普涨，蔚来(NIO.US)涨5%，小鹏汽车(XPEV.US)涨逾3%， 理想汽车(LI.US)涨逾1%。 ...