接着奏乐接着舞！1月6日，伴随沪指创十年新高，有色板块领涨两市，紫金矿业、洛阳钼业再创历史新 高，锡业股份、安宁股份、钒钛股份3股涨停。 有色金属板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内涨幅盘中上探4.4%，现涨3.33%，实时成交额 6245万元，已超昨日全天！ ETF放量突破上市高点，或为资金买点信号！截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购 3900万份，此前4日连续获资金净流入，合计金额5648万元，伴随火热的行情，资金正在积极进场抢 筹！ 3. 能源转型刚性需求爆发：一辆电动车用铜量是燃油车4倍，一台风电设备需5–8吨铜。全球加速推进电 网升级（美国IRA、中国新型电力系统）、AI数据中心建设（单座耗铜千吨级），"绿色金属"进入长期 紧缺时代。 中金公司认为，考虑到AI、电力、新能源、高端装备制造等带来的新兴需求崛起，以及供应侧资本开 支不足和供应扰动增加，以铜、铝、锡为代表的基本金属有望在2026年延续亮眼表现。 业内人士指出，作为强周期行业，历史上板块的强势年份均伴随着商品价格与股价同步上行，背后是供 需格局的演绎。2025年有色金属迎来了周期性和结构性牛市的共振，这 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights a significant bullish trend in the non-ferrous metals sector, driven by various factors including rising demand and favorable market conditions [1][4][5] - The non-ferrous metals sector is experiencing a "super cycle," with major metals like copper, aluminum, lithium, and cobalt witnessing substantial price increases and investment interest [4][5] - The recent performance of the non-ferrous ETF, Huabao (159876), indicates strong market activity, with a net subscription of 39 million units and a total inflow of 56.48 million yuan over the past four days [1][5] Group 2 - The global replenishment cycle is starting, with manufacturing PMI showing a continuous recovery, leading to increased demand from sectors like new energy vehicles and infrastructure [4] - The Federal Reserve's shift to a rate-cutting cycle is expected to weaken the dollar, enhancing the pricing power of commodities [4] - The demand for "green metals" is surging due to the energy transition, with electric vehicles requiring significantly more copper compared to traditional vehicles [4] Group 3 - The non-ferrous ETF Huabao (159876) and its linked funds cover a wide range of metals, including copper, aluminum, gold, rare earths, and lithium, allowing investors to capture the overall sector's performance [5] - Analysts predict that the non-ferrous metals sector will continue to exhibit strong performance into 2026, driven by structural and cyclical factors [4]

Core Viewpoint - The article highlights a significant surge in the non-ferrous metal sector, driven by various market dynamics, including geopolitical tensions and a global inventory replenishment cycle, indicating a potential "super cycle" for non-ferrous metals in 2026 [3][10][11]. Group 1: Market Performance - On January 6, the Shanghai Composite Index reached a ten-year high, with the non-ferrous metal sector leading the market, including record highs for Zijin Mining and Luoyang Molybdenum [1][8]. - The popular non-ferrous metal ETF, Huabao (159876), saw an intraday increase of 4.4%, with a current rise of 3.33% and a trading volume exceeding 62.45 million yuan [1][8]. - The ETF experienced a net subscription of 39 million units, with a total net inflow of 56.48 million yuan over the previous four days, indicating strong market interest [1][8]. Group 2: Market Drivers - The domestic precious metals futures market has been rising, with silver and platinum contracts increasing by over 7% [3][10]. - Geopolitical instability is expected to continue influencing gold demand and prices in 2026, similar to trends observed in 2025 [3][10]. - Analysts identify three core drivers for the current non-ferrous metal boom: 1. A global inventory replenishment cycle is underway, with rising manufacturing PMI and concentrated demand in sectors like electric vehicles and infrastructure [11]. 2. The Federal Reserve has initiated a rate-cutting cycle, leading to a weaker dollar and a return of pricing power to commodities [11]. 3. The rigid demand for energy transition is surging, with electric vehicles using four times more copper than gasoline vehicles, and significant copper requirements for wind energy equipment [11]. Group 3: Future Outlook - Industry experts predict a cyclical and structural bull market for non-ferrous metals in 2025, with continued structural cycles expected in 2026 [4][11]. - The Huabao non-ferrous ETF and its linked funds cover a wide range of metals, including copper, aluminum, gold, rare earths, and lithium, allowing for better exposure to various market cycles [5][12].

在高波动的背景下，上海证券报记者1月5日在某期货交易平台贵金属社群中发现，投资者对于接下来黄 金、白银的走势判断已产生分歧。 "加满！今晚再涨2%。""趋势末端，疲态尽显。"市场预期分化或来自提保压力和商品指数年度调参等 因素。 伦敦现货黄金走势图 ◎记者 张骄 1月5日，伦敦现货黄金大涨超2%，重返4400美元/盎司上方；伦敦现货白银涨近5%，盘中收复76美元/ 盎司关口。国内商品期货市场贵金属板块同样大涨，沪金主力合约、沪银主力合约涨逾1%。受访人士 表示，2026年美国财政赤字扩张预期及地缘政治因素，是推动金银价格开年走强的两大要素。但对于后 市如何演绎，市场仍存在分歧。 1月2日，现货金银价格小幅回升，直至5日迎来爆发式上涨。这或与近期海外地缘冲突升级带来的避险 情绪有关。"地缘政治紧张确实会推动金银价格上涨。"北京黄金经济发展研究中心研究员许亚鑫表示， 若接下来海外地缘冲突没有进一步升级，那么对金价的影响有限。而且，由避险情绪带来的行情，往往 会随着市场情绪消退而出现"过山车"式波动。 在许亚鑫看来，2025年以来的贵金属"牛市"，其底层逻辑不完全是地缘政治因素，还与全球央行"去美 元化"、美联储处 ...

"反内卷"及价格修复主线：快递行业增速放缓关注价格修复，航空出行需求和票价逐步回暖。2025年1- 10月快递业务量累计同比增长16.10%，10月快递业务量仅实现个位数增长，行业整体业务量增速有所 放缓。价格方面，通达系单票价格降幅明显收窄，我们认为，在行业增速有所下降叠加快递行业"反内 卷"的情况下，通达系电商快递的单票价格有望企稳，关注后续价格修复带来的投资机遇。同时极兔速 递东南亚市场表现强劲，巴西等新市场物流需求稳健增长。我们看好海外东南亚和新市场电商快递快速 增长带来的投资机遇。航空方面，中国民用飞机机队规模稳步增加，但疫情后机队增速呈现"下台阶 式"趋势。据国家统计局数据显示，疫情前10年（2010-2019年）中国民用飞机架数增速均值为 10.44%2020-2024年中国民用飞机架数增速均值降至2.85%。价格方面，随着出行需求的逐步恢复，今年 9月以来的机票价格整体有所修复，2025年前10个月，航空煤油均价为86.01美元/桶，较去年同期下降 10.90%。煤油价格下降也有助于提升航空公司的盈利能力。 美联储降息周期下的大宗投资主线：油运散运有望迎来共震，大宗供应链企业经营有望触底反弹。 ...

2025年已到站，即将坐上2026年的班车，今年这份答卷还满意吗？ 前几天我问大家今年有没有超"录取"分数线，不少人回答很不错，很满意，短短两天时间，这份答卷的分数发生了巨大的变化。 周一，黄金白银等贵金属遭遇滑铁卢，跌幅均超10%以上，马上都到2025年交卷时间了突然市场空杀多，原本超分的同学被打回原形。 真是辛辛苦苦三五月，一不小心回到解放前，尤其持续加码不设止损，即使关键位置失守仍然"坚守"，跌幅超预期导致前期浮盈回吐。 2026年黄金依旧牛市格局不变，美联储降息周期内，美国经济没有进入复苏轨迹，地缘冲突没有和解，贸易关税没有结束，黄金上涨行情就没有结束， 2025年今天交卷，2026即将进入考场，明年希望每个人都能超分数线破格录取！ 说一下今天黄金行情： 昨天黄金反弹后回调，我已经在《黄金，是抄底还是抄家？》提前预告了先涨后调，并且给出了4360美元的多，同时强调了4400美元压力（0.382）位置 的阻力，暴跌后市场多空陷入新的博弈。 从图表中走势而言，这次下跌后的修复没有结束，反弹后二次回落没有破位，并不表会进入强势反弹，目光放远一点才能真正做时间的朋友，中途的调整 几天就开始心慌，学会接纳波动理 ...

展望2026年，世界黄金协会认为，央行购金需求仍是黄金表现的重要支撑。但该协会也强调，新的一 年，全球央行购金决策通常更多取决于政策与政治考量，而非单纯的市场需求。 申万宏源表示，2026年黄金价格仍有上涨空间，主要由于美国财政赤字高企和去美元化趋势。战略层 面，黄金供应缺口扩大和需求增加将支撑金价，尤其央行购金量增加。战术层面，需关注美国周期性变 化下的美债利率走势及波动率，预计2026年黄金波动性将提高。 上海金ETF(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，该基金紧跟金价、支持T+0交易，可谓 黄金便捷投资利器；投资者可借道上海金ETF对冲金饰价格上涨。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 国际宏观方面，美国2025年三季度GDP环比增速从今年二季度的3.8%进一步上行至4.3%。市场一度交 易降息预期降温，知情人士透露，特朗普可能在2026年1月第一周任命新任美联储负责人。市场预期， 无论特朗普选择谁，新任美联储负责人几乎肯定会比鲍威尔更加鸽派。 此外，芝商所全线上调金属品种履约保证金。芝商所（CME Group）于12月26日发布重大保 ...

Core Viewpoint - Gold and silver prices have surged to historical highs, with gold reaching a peak of 4584 on COMEX, indicating a strong upward trend in precious metals [1] Group 1: Market Performance - On December 29, the gold ETF (518800) closed down by 0.9% [1] - Last week, precious metals prices, including silver, soared to record highs, continuing a historical upward trend [1] - The London spot gold price broke previous highs and continued to strengthen, consistently setting new historical records [1] Group 2: Economic Indicators - The U.S. GDP growth rate for Q3 2025 is projected to rise from 3.8% in Q2 2023 to 4.3%, significantly above Bloomberg's consensus estimate of 3.3% [1] - Market expectations for interest rate cuts have cooled, but there are concerns that the current high growth in the U.S. economy may not be sustainable [1] Group 3: Geopolitical Developments - Ongoing tensions between Russia and Ukraine persist, with reports of drone attacks on Moscow and unresolved territorial issues between Trump and Zelensky [1] - The situation in Venezuela is escalating, with Trump increasing pressure on President Maduro by blocking oil tankers and announcing the closure of airspace around Venezuela, with potential airstrike options not ruled out [1] Group 4: Market Regulations - CME Group announced a significant increase in margin requirements for metal futures, including gold and silver, effective after market close on December 29 [2] - The Shanghai Futures Exchange has also issued risk warnings and control measures in response to the precious metals market trends [2] Group 5: Investment Opportunities - Short-term, there is an increased risk of profit-taking among investors following the recent highs in gold prices [2] - In the medium to long term, factors such as the Fed's interest rate cut cycle, increasing global uncertainties, and the trend of de-dollarization are expected to provide support for gold prices [2] - Investors are encouraged to monitor investment opportunities in gold ETFs (518800) and gold stock ETFs (517400) [2]

今日A股小幅震荡，上证指数微涨0.04%，收于3965.28点，截至今日已录得九连阳；深证成指下跌0.49%，收于 13537.10点。两市成交维持2.15万亿元的高位，整体上跌多涨少。临近年末市场热点趋于分散，石油、军工板 块表现相对较好。四季度以来市场经历短暂调整后恢复上行，长期来看推动本轮行情的积极因素尚未出现变 化，明年的慢牛行情依然可期。 养殖板块今日温和上涨。生猪方面，随着"政策端强力去化"+"市场端亏损去化"的双重叠加，生猪供应将出现 实质性收缩，猪价有望开启震荡上行通道。黄鸡方面，随着消费季节性提升，价格或已筑底完成，且行业亏损 之下供给端可能进一步收缩。蛋鸡行业受海外引种受限（禽流感、航班等问题）的滞后影响，2026年上游祖代 种鸡的缺口将逐步传导至商品代，鸡苗和毛鸡价格中枢有望抬升，龙头企业凭借高市占率有望释放业绩弹性。 成本端，全球粮食供应相对宽松，玉米、豆粕等饲料原料价格大概率维持低位震荡，对养殖业利润形成支撑。 总体而言，经历过2024、2025年的震荡磨底及产能去化后，2026年养殖业有望迎来利润与估值的同时修复，感 兴趣的投资者可以关注养殖ETF(159865)。 //// // ...

临近年关流动性趋薄，本周关注美国11月成屋销售数据。特朗普称与泽连斯基和平谈判获"大量进展"， 但领土等核心问题未破，协议或需数周敲定。 摘要周一(12月29日)现货黄金现交投于4470.31美元/盎司附近，早盘曾逼近4550历史高点。假期前获利 了结与美元企稳反弹施压金价，令其对非美买家更显昂贵。 尽管短期回调，2025年金价累涨近70%，创1979年来最佳年度表现。市场普遍预期2026年美联储开启降 息周期，低利率降低持有黄金机会成本，叠加地缘紧张提振避险需求，支撑中长期走势。 周一(12月29日)现货黄金现交投于4470.31美元/盎司附近，早盘曾逼近4550历史高点。假期前获利了结 与美元企稳反弹施压金价，令其对非美买家更显昂贵。 技术面，金价稳于100日EMA上方，布林带扩张，长期涨势稳固；但14日RSI超70，提示短期或技术性 调整。上方4550为即时阻力，突破可上探4600；下方支撑先看4430，失守则下看4338及4300。 ...