建材ETF跟踪的是建筑材料指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及水泥、玻 璃、陶瓷等建筑建材子行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映建筑材料行业相关上市公司证 券的整体表现。该指数具有较高的行业集中度和周期性特征，能够全面展现建筑建材领域的市场走势。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 建材ETF（159745）涨超1.0%。 消息面上，2025年7月4日，湖南省云峰水泥完成2500t/d水泥熟料产能指标转让；同日，葛洲坝水泥西 里公司荣获哈萨克斯坦克孜勒奥尔达州2025年行业奖项，金隅冀东水泥新产品正式启程。 东莞证券指出，水泥行业当前面临需求疲软、产能过剩和库存压力等问题。中国水泥协会发布《关于进 一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》，强调通过强化行业自律防止 ...

近期工业硅基本面变化较小，盘面有一定幅度的反弹，市场情绪稍有好转，但下游采购仍偏谨慎， 按需采购为主。工业硅主力合约收盘价在6月3日达到工业硅期货上市以来最低点7070元/吨，随后触底 反弹，盘面价格整体呈上涨趋势，现货价格止跌，市场活跃度稍有提升。其主要原因有二：一是中美贸 易关系有缓和预期，宏观情绪升温，大宗商品普涨，带动工业硅盘面上涨；二是工业硅盘面前期下跌幅 度较大，且已低于成本线，盘面价格向上修复。 具体来看，供应端，北方大厂稳步推进复产计划，叠加进入丰水期，西南地区部分硅厂复产，虽开 工不及往年同期，整体产量仍在增加，同时国内新增产能陆续投放产出，供应增加。需求端，有机硅单 体厂开工负荷提升，有一定的库存压力，下游以少量补货为主，整体成交重心下移；多晶硅企业暂无大 规模复产计划，对工业硅需求变动较小；铝合金企业整体生产稳定，按需采购工业硅，总体需求小幅增 加。 从成本来看，进入丰水期，西南地区电价下调，成本下移，成本支撑进一步减弱；从库存来看，工 业硅库存仍处高位（超过90万吨），对工业硅价格压力较大。 总体来看，虽然南方成本下移，下方成本支撑进一步减弱，但目前价格已低于成本，继续下跌空间 不大。 ...

近期工业硅基本面变化较小，盘面有一定幅度的反弹，市场情绪稍有好转，但下游采购仍偏谨慎， 按需采购为主。工业硅主力合约收盘价在6月3日达到工业硅期货上市以来最低点7070元/吨，随后触底 反弹，盘面价格整体呈上涨趋势，现货价格止跌，市场活跃度稍有提升。其主要原因有二：一是中美贸 易关系有缓和预期，宏观情绪升温，大宗商品普涨，带动工业硅盘面上涨；二是工业硅盘面前期下跌幅 度较大，且已低于成本线，盘面价格向上修复。 从成本来看，进入丰水期，西南地区电价下调，成本下移，成本支撑进一步减弱；从库存来看，工 业硅库存仍处高位（超过90万吨），对工业硅价格压力较大。 总体来看，虽然南方成本下移，下方成本支撑进一步减弱，但目前价格已低于成本，继续下跌空间 不大。虽然需求增加，但同时供应也在增加，需求增加对价格支撑作用有限，预计价格短期内维持底部 区间震荡为主。 具体来看，供应端，北方大厂稳步推进复产计划，叠加进入丰水期，西南地区部分硅厂复产，虽开 工不及往年同期，整体产量仍在增加，同时国内新增产能陆续投放产出，供应增加。需求端，有机硅单 体厂开工负荷提升，有一定的库存压力，下游以少量补货为主，整体成交重心下移；多晶硅企业暂无 ...

建筑涂料行业跟踪解读专家会议 20250611 摘要 2024 年，三棵树与立邦在"月白高遮盖涂料"等产品上展开激烈价格 战，导致产品价格大幅下降，尽管立邦销量增长约 30%，但销售额未增 长，表明牺牲利润未能有效扩大市场份额。 三棵树率先停止价格战，调整零售结构，提升零售业务占比至 40%以上， 从而带动整体营业利润提升，而立邦虽短期获益，但利润未见增长，预 计两家企业将在 2025 年进行价格修复。 2024 年，三棵树未调整出厂价，经销商通过"玉林计划"将资源转移 至低档工装产品，导致售价下降；立邦则通过公司层面策略，降低中低 端产品价格以提高市场占有率。 2025 年，立邦多次提价，原因在于交付新加坡利润更高，且三棵树在 美丽乡村市场份额提升；同时，一二线城市市场疲软，降价无法刺激终 端需求，提价反而促进经销商囤货。 受国家全装修政策影响，传统 ToC 涂料企业转向 ToB 市场，与大型房 企合作，但房企压低成本，导致涂料企业利润受损；零售端市场逐步修 复，二手房销售改善，高品质住宅需求增加。 Q&A 近年来建筑涂料市场的价格走势如何？立邦和三棵树在价格调整方面采取了哪 些策略？ 涂料行业在 2024 ...

昨日，沪指盘中窄幅震荡整理，深证成指、创业板指午后逐渐止跌，北证50指数涨超2%。截至收盘， 沪指平收报3367.58点，深证成指跌0.08%报10171.09点，创业板指跌0.33%报2032.76点，沪深北三市合 计成交11191亿元，成交额和此前一日大致相当。行业方面，地产、食品饮料、旅游餐饮、钢铁、化 工、农业等板块拉升，ST板块、可控核聚变、航运概念等活跃。 液晶弹性体（LCEs）因其独特的形变能力及可逆性，广泛应用于驱动器、传感器、人工肌肉等领域。 该材料的性能与介晶单元的连接方式密切相关，且具备多种驱动方式，如热驱动、电驱动、磁驱动、光 驱动及湿度驱动。 光大证券指出，随着近年来研究的逐步深入，液晶弹性体人工肌肉的各项性能已逐步达到甚至超过生物 肌肉的水平。根据论文《液晶弹性体纤维的制备与应用研究》中的介绍，液晶弹性体纤维的密度和杨氏 模量与肌肉纤维处于同一水平，同时液晶弹性体纤维具备更高的驱动应变、驱动应力、功密度及功率密 度。经过学术界及产业界的持续多年研发，液晶弹性体纤维的性能持续提升，相应的力学性能和响应速 度已逐步媲美甚至超过人工肌肉。在液晶弹性体中，具有液晶相关性能的介晶单元为影响整 ...

东海期货：甲醇短期价格修复 到港明显增加，节后补库不及预期，同时需求走弱，内地和港口库存同步上涨。月度进口的上涨和内地 装置重启导致甲醇供应压力凸显，进入累库进程，周度看内地装置下周期计划检修较多，短暂缓解供应 压力，以及绝对库存偏低支撑，叠加关税实质性进展，短期价格修复，中长期压力明显仍有下行空间。 宏源期货：甲醇短期观望 昨日晚间美国CPI数据低于预期，提振美联储降息预期，多数商品继续上涨，原油反弹力度较大，甲醇 继续跟随。不过从甲醇自身基本面来看，5月份甲醇利多有限，目前容易存在预期差的地方是伊朗进 口，此前市场对于5月伊朗进口的预期是延续回升，不过近期有部分装置因原料问题降负及检修，关注 后续变动。策略建议：短期观望。 5月14日盘中，甲醇期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至2358.00元。截止发稿，甲醇主力合约 报2354.00元，涨幅3.20%。 建信期货：甲醇短期仍以低位震荡反弹看待 甲醇期货主力涨超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 就后期市场来看，短期各主力区域市场或随外围呈趋稳小幅反弹表现，继续紧盯宏观因素对产品微观交 易情绪稍的传导效应及力度。中长线看，考虑到供应增量逐步 ...

销售同比下降，商业出租率有所提升。2025 年1-3 月，公司累计实现签约面积54.0 万平方米，同 比-45.18%；累计实现签约金额81.5亿元，同比-51.31%。2025 年第一季度，公司累计完成新开工面积约 28.1 万平方米，累计完成竣工面积约55.9 万平方米。此外，公司2025年1-3 月累计实现租金收入75281 万元，写字楼与商业和产业的出租率分别为78%、79%，写字楼与商业的出租率较2024 年同期有所提 升。 已顺利度过公开债兑付高峰期。截止2025 年4 月22 日业绩说明会，公司2025 年与2026 年尚未兑付境内 公开债面值分别为0.59 亿元和5.01 亿元。同时，公司整体存量债务亦有改善，截至2024 年期末有息负 债余额同比下降20%至735 亿元，综合融资成本为4.05%，较上年进一步降低，扣预负债率与净负债率 优化至59.7%和49.1%。 风险提示：1）销售和结算不及预期；2）行业面临下行风险。 投资要点： 维持"增持" 评级。我们维持公司 2025-2027 年 EPS 预测为-0.23/-0.08/0.01 元。考虑企业当前净利润不能 反应未来潜在盈利变化，后 ...

Q1 业绩超预期，风机出货高增 公司25Q1 实现营收94.72 亿元，同比+35.72%，归母净利润5.68 亿元，同比+70.84%，高于我们此前 3.5 亿元的预测，主要系公司风机出货高增，费用率大幅降低，以及金融资产公允价值收益高增所致。考虑 到24 年国内风机招标高景气，或支撑25 年装机高增。我们看好公司全球风机龙头地位稳固，海外市场 加速突破，维持A/H 股"增持/买入"评级。 受益于下游需求高景气，25Q1 公司风机出货2.59GW，同比+80.16%，其中6MW 及以上出货1.82GW， 同比+168.39%，驱动收入实现高增。公司费用管控能力加强，25Q1 期间费用率为14.19%，同 比-4.86pct，其中销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为4.19%/4.48%/3.58%/1.96% ， 同 比-1.41/-1.00/-1.70/-0.74pct，主要系公司收入规模增长提升摊薄能力。公司25Q1 金融资产公允价值变动 收益1.47 亿元，同比+253.99%。 在手订单高增，海外市场持续开拓 公司在手订单饱满，持续开拓国际客户。截至25 年3 月底，公司在手订单51.09GW， ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, indicating a potential upside of 15% to 35% [7][12]. Core Insights - The company has shown a significant recovery in Q1 2025, with expected net profit growth of 78% to 94% year-over-year, driven by a rebound in sweetener prices [8]. - The company’s 2024 annual report revealed a revenue of RMB 5.303 billion, a slight decrease of 0.15% year-over-year, and a net profit of RMB 557 million, down 21% year-over-year [8]. - The company is expected to benefit from the successful launch of its new production capacity and the recovery of sweetener prices, which will enhance profit margins moving forward [13]. Company Overview - The company operates primarily in the food and beverage sector, with a market capitalization of RMB 13.601 billion and a share price of RMB 23.78 as of April 17, 2025 [1]. - The major shareholder is Anhui Jinrui Investment Group Co., Ltd., holding 43.95% of the shares [1]. Financial Performance - The company’s revenue for 2023 was RMB 5.311 billion, with projections of RMB 5.303 billion for 2024 and RMB 6.997 billion for 2025 [15]. - The net profit is projected to recover to RMB 865 million in 2025, reflecting a year-over-year increase of 55% [11][15]. - The company’s earnings per share (EPS) is expected to rise from RMB 0.98 in 2024 to RMB 1.52 in 2025 [11]. Product Mix - The company’s product portfolio consists of 53.2% food additives, 35.1% bulk chemical raw materials, and 4.4% functional chemical intermediates [3]. Institutional Ownership - Institutional investors hold 8.4% of the circulating A-shares, while general corporations hold 46.1% [4].