华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道 国家统计局4月30日发布数据显示，4月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分 点，回落至收缩区间。其中，供需同时收缩，尤其出口面临一定压力。不过，高技术制造业PMI保持在 51.5%的扩张区间，显示出我国高技术制造业强劲的抗冲击能力。 "应对外需下滑，扩内需政策力度需要进一步加大。4月制造业PMI回落，出口新订单指数降幅较大。外 部不确定性加大，我们预计，宏观政策逆周期调节力度可能进一步加大。货币政策较为灵活，二季度可 能降准降息。财政政策今年已经提高赤字率和政府融资，如果追加预算可能要等到下半年。"西部证券 首席宏观分析师边泉水在解读数据时对《华夏时报》记者表示。 影响初现 从详细数据来看，4月需求下降较大，尤其是新出口订单的大幅下滑表明对等关税对出口订单的影响开 始显现。 数据显示，4月制造业PMI生产指数回落2.8%至49.8%，新订单指数回落2.6%至49.2%，均跌至收缩区 间。 从行业看，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药等行业两个指数均位于53.0%及以上，产需较快 释放；纺织、纺织服装服饰 ...

政策效应持续释放对工业复苏形成有力支撑。大规模设备更新政策带动专用设备、通用设备行业利润分 别增长14.2%和9.5%，消费品以旧换新政策则推动可穿戴智能设备制造、助动车制造等行业利润增速达 78.8%和65.8%。工业企业营收累计增速自上年12月以来持续加快，一季度同比增长3.4%，3月单月增速 提升至4.2%，为利润改善创造有利条件。 当前工业利润结构呈现明显优化特征，制造业利润同比增长7.6%，较1-2月加快2.8个百分点。但成本增 速快于收入增速的现象仍需关注，前3个月营业成本同比增长7.2%，略高于营业收入6.9%的增速。这既 与国际大宗商品价格波动引发的价格竞争有关，也反映出劳动力成本上升的结构性影响。 来源:金融界 国家统计局4月27日公布的数据显示，一季度全国规模以上工业企业利润总额达15093.6亿元，同比增长 0.8%，成功扭转上年三季度以来的持续下降态势。其中3月份表现尤为突出，规模以上工业企业利润由 1-2月下降0.3%转为增长2.6%，高技术制造业以14.3%的增速成为核心驱动力，拉动当月整体利润增长 2.8个百分点。 在工业41个大类行业中，24个行业实现利润同比增长，增长面近六成 ...

证券研究报告 | 2025年04月25日 高技术制造业宏观周报 国信周频高技术制造业扩散指数走平 国信周频高技术制造业扩散指数走平。截至 2025 年 4 月 19 日当周，国信 周频高技术制造业扩散指数 A 录得 0；国信周频高技术制造业扩散指数 B 为 51.6，较上期持平。从分项看，6-氨基青霉烷酸、动态随机存储器 价格上升，医药、半导体景气度上升；丙烯腈、六氟磷酸锂价格下降， 航空航天、新能源行业景气度下降；中关村电子产品价格指数不变，计 算机行业景气度不变。 高技术产业跟踪方面： 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格 310 元/千克，较 上周上升；丙烯腈价格 8700 元/吨，较上周下降 450 元/吨；动态随机 存储器（DRAM）价格 0.8720 美元，较上周上升 0.009 美元；晶圆（Wafer） 价格最新一期报 2.77 美元/片，较上周下降 0.01 美元/片；六氟磷酸锂 价格 5.75 万元/吨，较上周下降 0.25 万元/吨；中关村电子产品价格指 数:液晶显示器最新一期报 91.04，与上周持平。 高技术制造业政策动向上，4 月 24 日，《市场准入负面清单（2025 ...

证券研究报告 | 2025年04月19日 高技术制造业宏观周报 国信周频高技术制造业扩散指数回落 国信周频高技术制造业扩散指数回落。截至 2025 年 4 月 12 日当周，国信 周频高技术制造业扩散指数 A 录得-0.6，较上期有所回落；国信周频高 技术制造业扩散指数 B 为 51.6，较上期回落。从分项看，丙烯腈、动态 随机存储器、六氟磷酸锂价格下降，航空航天、半导体、新能源行业景 气度下降；6-氨基青霉烷酸、中关村电子产品价格指数不变，医药、计 算机行业景气度不变。 高技术产业跟踪方面： 高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格 280 元/千克，与 上周持平；丙烯腈价格 9150 元/吨，较上周下降 50 元/吨；动态随机存 储器（DRAM）价格 0.8630 美元，较上周下降 0.002 美元；晶圆（Wafer） 价格最新一期报 2.78 美元/片，与上周持平；六氟磷酸锂价格 5.90 万 元/吨，较上周下降 0.15 万元/吨；中关村电子产品价格指数:液晶显示 器最新一期报 91.04，与上周持平。 高技术制造业政策动向上，4 月 16 日，工信部召开智能网联汽车产品准 入及软件在线升级管 ...