Open Market Operations - The central bank announced a fixed-rate reverse repurchase operation of 883 billion yuan for 7 days at an interest rate of 1.40% on December 18. Additionally, a fixed quantity, interest rate tendering, and multi-price bidding reverse repurchase operation of 1000 billion yuan for 14 days was conducted. On the same day, 1186 billion yuan of reverse repos matured, resulting in a net injection of 697 billion yuan [1][3]. Funding Conditions - The interbank market remains generally loose, with the D R001 weighted average interest rate slightly decreasing to around 1.27%. Overnight quotes in the anonymous click (X-repo) system remain at 1.25%, with supply near the 100 billion yuan level. Market sentiment is stable, with overnight and seven-day repo rates maintaining low levels [3]. Interbank Certificates of Deposit - The latest transaction for one-year interbank certificates of deposit among major banks is around 1.65%, down more than 1 basis point from the previous day [6]. Government Bond Futures - The closing prices for government bond futures show a 0.23% increase for the 30-year main contract, while the 10-year main contract remained flat. The 5-year and 2-year main contracts saw slight increases of 0.02% and 0.01%, respectively [11]. Regulatory and Economic Developments - The Ministry of Commerce's spokesperson criticized the European Commission's investigations into Chinese companies under the Foreign Subsidies Regulation, emphasizing China's strong opposition and commitment to protecting the rights of Chinese enterprises. Ongoing discussions regarding electric vehicles and rare earth export controls were also highlighted [12]. - The National Development and Reform Commission emphasized the need to expand effective investment, particularly in emerging industries and technology sectors, to address the downward pressure on investment since 2025 [13]. - The State Administration for Market Regulation stressed the importance of promoting a unified national market and enhancing fair competition governance to stimulate economic activity [13]. Bond Market Events - Vanke proposed a 3.7 billion yuan medium-term note extension, while Sunac China expects to finalize its overseas debt restructuring by December 23, involving approximately 9.6 billion USD. Additionally, Baolong Real Estate's domestic debt restructuring plans have been approved [20].

｜2025年12月19日星期五｜ NO.1 数据显示：美国投资者今年爆买中国科技ETF 12月18日，按管理资产规模计，在美上市最大中国股票ETF——KraneShares中国海外互联网 ETF(KWEB)今年以来已累计吸金23亿美元，有望创下2021年以来最佳年度表现。资产规模排名第四的 景顺中国科技ETF(CQQQ)也录得21亿美元资金流入，有望创下历史最佳年度表现。 NO.2 央行加大跨年流动性投放力度，专家：明年初降准预期升温 央行12月18日在公开市场开展883亿元7天期逆回购操作，利率维持在1.40%，并同步进行1000亿元14天 期逆回购操作。东方金诚首席宏观分析师王青表示，年末临近，央行按惯例在这一时点开启14天期逆回 购，可以有效熨平资金面波动，引导市场流动性处于较为稳定的充裕状态。综合当前经济金融运行态势 及货币政策取向，预计2026年1月央行有可能宣布降准，降准幅度估计为0.5个百分点，向市场注入约1 万亿元的长期流动性。 NO.3 价值预估2700万元，全国首单高光谱卫星数据资产入表落地 12月18日，中科西光航天自主研发的"高光谱遥感卫星应用平台数据"完成资产确权、评估与入表流程， ...

｜2025年12月19日 星期五｜ NO.1 数据显示：美国投资者今年爆买中国科技ETF 每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 12月18日，按管理资产规模计，在美上市最大中国股票ETF——KraneShares中国海外互联网 ETF(KWEB)今年以来已累计吸金23亿美元，有望创下2021年以来最佳年度表现。资产规模排名第四的 景顺中国科技ETF(CQQQ)也录得21亿美元资金流入，有望创下历史最佳年度表现。 NO.2 央行加大跨年流动性投放力度，专家：明年初降准预期升温 央行12月18日在公开市场开展883亿元7天期逆回购操作，利率维持在1.40%，并同步进行1000亿元14天 期逆回购操作。东方金诚首席宏观分析师王青表示，年末临近，央行按惯例在这一时点开启14天期逆回 购，可以有效熨平资金面波动，引导市场流动性处于较为稳定的充裕状态。综合当前经济金融运行态势 及货币政策取向，预计2026年1月央行有可能宣布降准，降准幅度估计为0.5个百分点，向市场注入约1 万亿元的长期流动性。 NO.5 商汤科技将与大晓机器人、中科曙光共建国产化"算力基础设施+具身智能 "生态 据商汤科技官微12月18日消息，在今日的首届 ...

随着全国统一大市场日益成形，区域和城乡之间要素资源流动更加畅通，乡村不再是"偏僻"的代名词， 也可以成为发展的前沿 立足当前和长远，积当下之功，行长久之策，不仅抓好眼下要紧的任务，更要做好打基础、利长远的工 作。 住房、看病、上学和饮水安全，关系脱贫群众切身利益，更关系乡村长远发展。湖北汉川市破解农村饮 水设施"小而散"难题，实现"一根水管通城乡"。陕西安康市汉滨区，在改造农村危房的同时，推广抗 震、环保建材，让农民住上好房子。要把"看准了就抓紧干"的紧迫和"坚持打基础利长远"的定力结合起 来，尽力而为、量力而行，推动基础设施和公共服务均等化，为脱贫地区加快发展步伐夯实基础、蓄积 后劲。 把握一域与全局，用好优势，借势发展，既从大局中找准定位、发挥比较优势，又借助全国统一大市场 拓展空间、联通各地。 随着全国统一大市场日益成形，区域和城乡之间要素资源流动更加畅通，乡村不再是"偏僻"的代名词， 也可以成为发展的前沿。5G覆盖、快递进村，来自云南保山市隆阳区新寨村的咖啡豆，翻越高黎贡 山，飘香全国、走向世界。在广西罗城仫佬族自治县，直播间搬进竹林，麻竹鲜笋现挖现卖，脱贫 户"云端致富"。脱贫地区立足农产品、着眼大 ...

随着全国统一大市场日益成形，区域和城乡之间要素资源流动更加畅通，乡村不再是"偏僻"的代名词， 也可以成为发展的前沿 从摆脱贫困到乡村振兴，一程接一程接续奋斗。 随着全国统一大市场日益成形，区域和城乡之间要素资源流动更加畅通，乡村不再是"偏僻"的代名词， 也可以成为发展的前沿。5G覆盖、快递进村，来自云南保山市隆阳区新寨村的咖啡豆，翻越高黎贡 山，飘香全国、走向世界。在广西罗城仫佬族自治县，直播间搬进竹林，麻竹鲜笋现挖现卖，脱贫 户"云端致富"。脱贫地区立足农产品、着眼大市场，把生态、资源、旅游、文化等比较优势转化为发展 优势，就能打开乡村全面振兴的新天地。 实现8亿贫困人口全部脱贫，这是人类现代化历史上的壮举。其福祉惠泽中国人民，其启示惠及世界各 国。习近平总书记深刻指出："中国可以成功，其他发展中国家同样可以成功。这是中国成功打赢脱贫 攻坚战的世界意义。"当共同富裕的步伐越走越坚实，中国人民能更好分享发展成果，中国式现代化也 将因包容性发展而更加受到世界瞩目。 统筹内力和外力，凝聚振兴合力，既要保持帮扶政策的连续性，也要驰而不息激发内生动力。 利用新技术，织密监测网，能够让常态化防止返贫致贫机制更精准、更有 ...

会议明确了继续保持"更加积极有为的宏观政策"总基调，财政政策"更加积极"，货币政策"适度宽松"， 这为经济持续回升向好提供了坚实的政策环境。 2025年财政政策较2024年进一步加码、新增债务规模达到2.9万亿元，本次会议维持了"更加积极"的财 政政策定调，2026年财政政策在总量层面有望继续保持力度。会议在"优化财政支出结构"之前强调 要"加强财政科学管理"，指向更加重视财政政策的效果。 值得注意的是，会议强调"重视解决地方财政困难"，"优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政 府融资平台经营性债务风险"，"督促各地主动化债"，故2026年关于债务问题解决的相关具体举措值得 期待。 本报讯 （记者徐一鸣）2025年中央经济工作会议为新一年乃至"十五五"开局起步时期的经济发展锚定 航向、凝聚共识。会议立足中国式现代化建设全局，深刻分析当前经济发展面临的新形势、新挑战，明 确提出"推动经济实现质的有效提升和量的合理增长"的核心目标，部署了一系列稳增长、促转型、防风 险、惠民生的重大举措，为准确把握发展方向、谋划明年工作提供了根本遵循。作为连接实体经济与金 融市场的关键枢纽，金融机构肩负着传导政策红利、服务发展 ...

南都讯 "十四五"前四年，深圳全市地区生产总值从2020年的2.78万亿元增至2024年的3.68万亿元，年均 增长5.5%、增速居一线城市首位。12月18日上午，广东省人民政府新闻办公室召开"'十四五'广东成 就"深圳专场新闻发布会，深圳市委副书记、市长覃伟中介绍"十四五"时期深圳经济社会发展情况，并 回答记者提问。 "十四五"前四年GDP增速居一线城市首位 覃伟中从经济实力大幅跃升、新质生产力蓬勃发展、科技创新取得重大突破、城市功能品质显著提升、 社会民生事业实现跨越式发展等六个方面介绍了"十四五"时期深圳经济社会发展情况。"十四五"前四 年，深圳全市地区生产总值从2020年的2.78万亿元增至2024年的3.68万亿元，年均增长5.5%、增速居一 线城市首位。 记者注意到，"十四五"期间，深圳经济社会发展取得多项"第一"，凸显走在前列、勇当尖兵的成效和作 为—— 规上工业总产值、工业增加值从2022年开始保持全国城市"双第一"。 全社会研发投入年均增长12.9%、总量居全国城市第二，研发投入强度跃居全国城市首位，其中：企业 研发投入占比保持在93%以上、总量长期稳居全国第一。深圳—香港—广州创新集群在《 ...

党的二十届四中全会明确提出，"十五五"时期经济社会发展必须坚持全面深化改革，以改革创新为根本动力。 2026年是"十五五"开局之年。站在新的起点上，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，需要着力寻找新的思路和办法，用好改革开放这 个关键一招。日前召开的中央经济工作会议，提出"必须坚持政策支持和改革创新并举"，并将"坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力"纳入 2026年经济工作重点任务。 国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部副部长、一级巡视员何建武说："我们经济社会发展之所以能取得这么巨大的成就，其实很重 要的一点就是得益于我们的持续的改革开放。我们持续深化重点领域改革，加快建设统一大市场，对于发挥中国的超大规模市场的作用发挥了重 要的作用。我们市场负面清单'十四五'期间减少了30%，出台了民营经济促进法，对进一步地激发民营经济的活力起到了巨大作用。" 从发布《全国统一大市场建设指引（试行）》到出台民营经济促进法、再到10个地区获批开展要素市场化配置综合改革试点……我国改革的 广度和深度不断拓展，为经济社会发展提供了制度保障和强劲动力。 这是2025年5月14日拍摄的天津自由贸易试验区中心商务片区的楼宇（ ...

06:10 这是2025年11月14日拍摄的第二十七届中国国际高新技术成果交易会现场。新华社记者 王丰 摄"十四五"时期，国家发展改革委聚焦提升综合改革效能，鼓 励地方先行先试。 国家发展改革委副主任李春临说："我们坚持顶层设计与基层探索相结合，支持上海浦东、深圳、厦门等综合改革试点积极探索，分4批推广88条创新举措， 为全国提供更多可复制的改革经验。" 党的二十届四中全会明确提出，"十五五"时期经济社会发展必须坚持全面深化改革，以改革创新为根本动力。 2026年是"十五五"开局之年。站在新的起点上，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，需要着力寻找新的思路和办法，用好改革开放这个关键一招。日 前召开的中央经济工作会议，提出"必须坚持政策支持和改革创新并举"，并将"坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力"纳入2026年经济工作重点任务。 这是2025年5月14日拍摄的天津自由贸易试验区中心商务片区的楼宇（无人机照片）。新华社记者 孙凡越 摄国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部 副部长、一级巡视员何建武说："我们经济社会发展之所以能取得这么巨大的成就，其实很重要的一点就是得益于我们的持续的改革开放。我们持续 ...

市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会 和谐稳定，正当其时。 国务院发展研究中心市场经济研究所研究员陈丽芬指出，应多措并举提高居民消费能力。一是围绕"提低、扩中"完善收入分配制度；二是促 进稳定和充分就业。大力发展服务业，支持新业态新模式发展不断创造新就业岗位；三是着力保障和改善民生。把促消费与惠民生结合起 来，加大财政对教育、医疗等基本公共服务的投入，提高城乡居民基本养老金，切实提升中低收入群体的消费能力和信心。 党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，进一步将构建全国统一大市场列为全面深 化改革的重点任务。本次中央经济工作会也指出，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设。这一战略部署不仅是推动经 济持续向好的现实需求，更是畅通国内大循环、推动经济高质量发展的关键举措，是实现中国式现代化的重要制度保障。 文/《清华金融评论》 周茗一 20 25年中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行。会议全面总结 20 25年经济工作，深刻分析了当前经济形势，并对2 026年经 ...