Group 1 - The core viewpoint is that despite short-term fluctuations, the long-term bullish trend for gold remains intact, with recommendations to consider gold as part of equity asset allocation and to avoid frequent trading [1] - Gold is supported by ongoing economic and policy uncertainties, with expectations of interest rate cuts by the Federal Reserve, increased purchases by central banks, and global uncertainties contributing to its strong performance [1] - Goldman Sachs predicts that gold prices could reach $4,000 per ounce by mid-2026, highlighting the asset's continued appeal as a safe haven amid rising concerns over U.S. debt ceiling issues [1] Group 2 - Recent data from the New York Fed indicates a decrease in consumer inflation expectations, with a one-year inflation expectation dropping to 3.2%, down 0.4 percentage points from the previous month, suggesting improved consumer confidence [2] - The U.S. Congressional Budget Office (CBO) warns that if the debt ceiling remains unchanged, the government's borrowing capacity may be exhausted between mid-August and the end of September 2025, raising market concerns about the U.S. repayment ability [3] Group 3 - Tianhong Shanghai Gold announced an upgrade to its benchmark on June 3, increasing the gold investment proportion to nearly 100%, allowing for more precise tracking of gold price movements, with a potential 6% additional return over three years based on backtesting [4] - The new benchmark consists of 95% spot gold and 5% deferred gold contracts, compared to the old benchmark which included a portion linked to bank deposit rates, indicating a strategic shift towards a more gold-centric investment approach [4]

周二(6月10日)亚市盘中，现货黄金走势偏弱运行，截至发稿报3306.09美元/盎司，跌幅0.56%，今日金价开盘于3327.38美元/盎司，最 高上探3327.59美元/盎司，最低触及3301.54美元/盎司。 四小时图，上周金价走高两次在3397附近受阻走跌，且非农数据后金价下行到趋势线位置收盘，当前金价走势偏低位震荡，形成对四 小时均线向下突破走势，继续加剧四小时均线向下交叉排列，维持四小级别偏空指引参考，走势上暂时维持在低位的窄幅震荡，在前 期的支撑带附近给到反弹的力度和延续度都不算太大，要注意可能出现的震荡修复完成走出二次下跌。小时级别目前K线也是承压短 周期均线维持偏弱运行走势，关注下短线的调整修复情况。今天金价还有继续下跌的空间和需求。 黄金价格现在处于趋势线上交投，趋势线昨日上破后这是首次触及，今日操作思路是依靠此位置去看反弹后再看金价向下去试探这个 趋势线的支撑情况。现在盘面上看，3310是上一波反弹的起点，可以作为一个进场点位去下看，其次是3321这里是下行途中的第一次 反弹起点，可以作为一个短期的压制位参考；下方支撑初步参考昨日低点3293附近，有效跌破后可以下看周评目标3273附近。具 ...

Core Viewpoint - The Shanghai Gold ETF (159830) has shown a decline of 0.47% as of June 10, 2025, with a latest price of 7.66 yuan and a trading volume of 15.0177 million yuan. The People's Bank of China has increased its gold reserves for the seventh consecutive month, indicating a positive outlook for gold prices driven by central bank purchases and geopolitical uncertainties [1]. Group 1: Gold Reserves and Market Trends - As of the end of May, China's official gold reserves stood at 7.383 million ounces (approximately 2,296.37 tons), reflecting an increase of 60,000 ounces (about 1.86 tons) month-on-month [1]. - Zhejiang Securities anticipates further increases in gold reserves, emphasizing the positive impact of central bank purchases on gold prices in the medium to long term [1]. - Recent reports from Caixin Securities highlight the fragility of the economic recovery in the U.S., with the ISM non-manufacturing PMI dropping to 49.9 and ADP employment growth falling short of expectations, which may influence gold demand as a safe haven [1]. Group 2: Performance Metrics of Shanghai Gold ETF - As of June 9, 2025, the Shanghai Gold ETF has seen a 37.01% increase in net value over the past year, ranking in the top 2 among comparable funds [2]. - The ETF has recorded a maximum monthly return of 10.00% since inception, with the longest streak of monthly gains being 6 months and an average monthly return of 3.04% [2]. - The historical probability of profit over a 3-year holding period for the ETF stands at 100% [2]. Group 3: Risk and Fee Structure - The Shanghai Gold ETF has a Sharpe ratio of 2.51 as of June 6, 2025, ranking in the top 2 out of 7 comparable funds, indicating higher returns for the same level of risk [3]. - The ETF has shown a relative drawdown of 0.17% year-to-date compared to its benchmark, suggesting lower risk in terms of drawdown among comparable funds [3]. - The management fee for the Shanghai Gold ETF is 0.25%, and the custody fee is 0.05%, both of which are relatively low compared to similar funds [4].

国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商 官 方 网 站 服 热线 客 400-8888-598 www.itf.com.cn 贵金属数据日报 | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2025/6/10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 宏观金融研究中心 白素娜 | | 从业资格号:F3023916 | | | | | | 日期 | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX更金 | CONEX日银 | AU2508 | AG2508 | AU (T+D) | AG (T+D) | | 内外盘金 | | (美元/盎司) | (美元/登司) | (美元/盗司) | (美元/盎司) | (元/克) | (元/千克) | (元/克) | (元/千克) | | 银15点价 | | | | | | | | | | | 格跟踪 | 2025/6/9 | 3324. 93 | 36. 30 | 3345. 70 | 36. 51 | 774.72 | 8909.0 ...

国家外汇管理局近日公布的数据显示，央行连续7个月增持黄金。 券商中国记者注意到，近日券商分析师纷纷对央行购金及未来黄金走势进行进一步解读。分析师普遍认为，中 长期来看，各国央行对于黄金的储备仍有进一步提升空间，央行购金行为有望延续，预计未来金价仍有提升空 间。 除了黄金之外，一些机构还直言看好短期白银投资机会。 机构：央行黄金储备份额提升空间依然广阔 国家外汇管理局近日公布的数据显示，截至5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美 元，升幅为0.11%。其中，黄金储备为7383万盎司，环比增加6万盎司，为央行连续7个月增持。 国金证券最新解读称，央行购金需求或为中长期趋势，阶段性高点或出现在"美债危机"。一方面，美元信用走 弱甚至触及"美债违约"风险，均将支撑央行购金需求；另一方面，逆全球化风险尤其贸易谈判不确定性上升的 背景下，全球央行或继续增持黄金以提升储备资产的安全性和多元化。中长期维度下，央行黄金储备份额提升 空间依然广阔。 浙商证券首席经济学家李超认为，预计黄金未来仍有进一步提升空间。中长期来看应重点关注各国央行的购金 行为对黄金价格的正向驱动，预计来自各国央行的资金有望保持净 ...

6月9日（周一），现货黄金价格小幅上涨，截至当前，金价交投报3318.92美元/盎司，涨幅0.29%。最高上报3321.13美元/盎司，最低3293.19美元/盎司。黄 金ETF基金（159937）跌幅1.11%，换手率2.27%，成交金额6.39亿元。 来源：Wind 国家外汇管理局6月7日公布数据显示，截至2025年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11%。同日，国家外汇管理 局发布的数据显示，5月末黄金储备为7383万盎司，环比增加6万盎司，为我国央行连续第7个月增持黄金。 图片来源：国家外汇管理局网站 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 展望后续，国家外汇管理局表示，我国经济持续回升向好，经济发展质量稳步提升，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 华联期货分析称，全球关税战反复，避险情绪也反复，并且美国数据表现不一，黄金或震荡反复，建议短线交易。如果美国通胀数据确定继续下行的话，一 季度炒通胀预期就失败，那这样中期黄金可能进入到调整阶段，目前4月美国CPI低于预期，创下2021年2月以来的最低纪录。预计中线趋势行情仍需等待 ...

数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达753.79万元，最新融资余额达37.34亿 元。 截至6月6日，黄金ETF基金近5年净值上涨95.50%，居可比基金前2，贵金属基金排名4/21，居于前 19.05%。从收益能力看，截至2025年6月6日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长 连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/57，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈 利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。 截至2025年6月6日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.50。 回撤方面，截至2025年6月6日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.35%。 截至2025年6月9日 13:02，黄金ETF基金(159937)下跌1.47%，最新报价7.36元，成交3.82亿元。 6月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至今年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末 上升36亿美元，升幅为0.11%。其中黄金储备规模为2420亿美元，占外储总规模比重为7.37%，相比上 月小幅下降0.06个百分点。 浙商证券指出，5月 ...

·光大期货：市场对黄金的分歧仍然存在 ·FXStreet：美元走强给黄金施加压力但市场仍关注贸易局势进展 ·Walsh Trading：美股反弹背景下在每盎司3400美元做多黄金不具有吸引力 ·铜冠金源期货表示，虽然美国与其他经济体的关税谈判还存在较大的不确定性，但当前中美经贸关税 有显著缓和，这使得之前助推金价不断创新高的核心因素避险需求减弱，金价步入调整，目前金价依然 处于阶段性调整之中。但黄金的避险属性和财富保值得到进一步强化，将限制金银价格回调的空间。预 计金价将继续维持高位震荡走势。 ·海通期货：弱势美元以及地缘政治因素仍将导致黄金易涨难跌 ·铜冠金源期货：预计金价将继续维持高位震荡走势 【机构分析】 ·海通期货表示，宏观数据方面，美国制造业和服务业PMI均陷入收缩区间，而非农就业和失业率持 稳，表明美国经济虽然正在减速，但暂时并未走向衰退。因此，虽然美元贬值压力难以完全消退，但下 行的速度已明显放缓。此外，6月5日，中美两国元首通话，双边关系边际缓和趋势延续，黄金形成一定 的利空。不过，即便全球贸易战尾部风险弱化，弱势美元以及地缘政治因素仍将导致黄金易涨难跌。 ·Walsh Trading商业对冲 ...

导读：黄金，在中国文化中有着特殊的地位。早在4000年之前的商周时期，黄金就是身份的标识。作为曾经的四大文 明古国，中国人以黄金作为货币的时间比纸币更长久。对黄金的投资，也是刻入大家骨子里的。 去年11月的一个周末，我带着儿子参加了一次同学聚会。有一个同学的妈妈知道我是做金融的，就来和我讨论怎么做投 资。那时候美国大选已经开始正式投票，特朗普当选的呼声很高。大家普遍的观点是，一旦特朗普当选会让世界格局重 新回到混沌的状态。 许多人都有自己投资黄金的故事，其中最精彩的或许是押注黄金15年的对冲基金大佬：约翰·保尔森（John Alfred Paulson）。。。。。。 史上最伟大的一笔交易者 虽然这些家长不是做金融的，但是对政治和历史也颇有研究。那天一个下午，我们从特朗普当选后的地缘政治冲突，一 直聊到美国债务问题如何解决，最后又谈到了2008年的金融危机。那一年无论是股票还是房子，都出现了暴跌。唯独 黄金是涨的。 约翰·保尔森这个名字，对于华尔街的"老人"应该并不陌生（注：和美国前财政部长亨利·保尔森是两个人）。他父母都 是美国移民，在纽约皇后区长大，本科去了纽约大学。一直到2005年之前，约翰·保尔森在投资 ...

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