文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 袁玲玲（微信 Yuen43） 报告摘要 近一周，扩内需信号进一步明确，主要涉及就业、地产、股市、服务消费等。 1 、高层定调：总理在三次会议或调研上，均高度关注经济问题。 1 ） 4 月 15 日， 总理在北京调研 消费及地产相关内容。 2 ） 4 月 17 日， 总理主持国务院专题学习，以预期管理为主题，提出要"要 讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影 响。 要把握政策力度，必要时敢于打破常规 "。 3 ） 4 月 18 日，总理主持召开国常会，研究稳就业 稳经济问题。提出要" 锚定经济社会发展目标 ，加大逆周期调节力度"。 2 、股市楼市： 1 ） 4 月 15 日 ，总理在北京调研时提出，"当前和今后一个时期，我国房地产市场 仍有很大的发展空间"。 2 ） 4 月 18 日， 总理主持召开国常会，"要持续稳定股市，持续推动房地产 市场平稳健康发展"。 3 、消费及就业 ： 1 ） 4 月 18 日， 总理主持召开国常 ...

数字低空工作组 低空经济场景应用与通信需求白皮书 2025.4 数字低空工作组 内容摘要 低空经济作为国家战略性新兴产业，依托无人机、eVTOL 等航空器及新一代信息技术，正成为经 济增长新引擎。中国将低空经济纳入"十四五"规划，多地出台专项支持措施，目标至 2025 年市场规 模达 1.5 万亿元。产业链涵盖上游材料与核心部件、中游航空器制造与保障系统，以及下游多元应用 场景。长三角、大湾区及川渝地区通过基设施建设和场景创新引领产业集聚。无人机在农林植保、物 流配送、城市安防、能源巡检等领域显著提升效率；eVTOL 技术推动城市空中交通，缩短通行时间并 拓展低空文旅体验。低空信息通信系统需满足高精度导航、稳定通信、智能监管等需求，通感一体化 网络实现空域动态管理。未来，5G-A 及 6G 技术将加速低空经济智能化，通感融合与算力协同助力空 域资源高效利用，预计 2035 年市场规模突破 3.5 万亿元，成为全球城市空中交通的核心市场，重塑交 通与产业生态。 | 内容摘要 | | 2 | | --- | --- | --- | | 1.引言 | | 5 | | 1.1 | 背景介绍 | 5 | | 1.2 | ...

1 、 《 6G技术：下一个投资机会 》摘要 ■ 2025年3月，6G首次被写入政府工作报告，成为未来产业的重要组成部分，与量子科技和生物制造 并列。 ■ 6G不仅会大幅提升网络速度，还将全面改变人类的生活方式，推动智能网络的普及，涵盖从地面到 太空的全域通信。 ■ 涉及6G技术的公司，尤其是那些专注于基站天线、通信测试、网络设备等领域的企业，有望在未来 获得可观的增长。 ■ 尤其是与中国移动、华为等行业巨头合作的公司，凭借技术和市场优势，有望在6G商业化进程中占 据重要地位。 2、 《 城中村改造新路 》摘要 ■ 城中村作为城市化进程中的"产物"，由于基础设施不完善、社会治理复杂，成为外来人口聚集的"第 一站"。 ■ 尽管改造进展较快，但城中村改造面临的挑战依然存在，如征迁难度大、居民预期差异、改造成本 高等问题。 ■ 城中村改造是中国新型城镇化的关键组成部分，它不仅关乎居民的居住条件，也与社会治理、经济 增长和城市可持续发展密切相关。 ■ 对于投资者来说，涉及城中村改造的企业，包括建筑、金融、地产开发等领域，将是未来关注的重 点，特别是在改造项目中的创新融资方式和产业带动效应，值得长期跟踪和投资。 3、 ...

明天又要开盘，说回行情，先从周五的尾盘开始讲。 国家队又一次在收盘前出手护盘，比较明显的标的还是华夏沪深300etf（代码510330），分时线很明显的看到最后10分钟买了将近40亿，本来靠着这笔资 金可以把上证指数从-0.3%抬到红盘，但这次遇到了一些小意外，最后3分钟突然汹涌而出大量卖盘，把大盘又砸回去了一些，导致最终收盘的时候上证指 数绿了，下跌0.11%。 再细节一点，就是关注510330的交易量，突然来了连续的大额买单，就跟着一起买，快收盘了赶紧抛。这么干的人多了，波动就会放大，包括最后三分钟 的回落幅度也比以前大，因为这种搞偷鸡的资金不愿意持仓过夜去承担额外的风险。 总之上证指数的8连涨在一片混乱中被终止，那跌了有什么不良后果吗？其实也没有，就是宣传上不好说贸易战之后中国股市每天都涨了，这种不必要的 包袱早点卸下了也好。 你们看周五的成交量，都缩到9100亿，没眼看了，这种僵尸行情真就是浪费时间，表面上每天尾盘拉升mini涨，其实市场并不认可指数的有效性，纷纷离 场观望。总不能贸易战一天没打完，大盘就一直立正罚站吧。 反正我是无所谓的，现在年化贴水率挺高，哪怕一直僵硬到年底也不白给，就这么耗着好了 ...

作为北京北部重点区域之一，海淀区正加速推进6G相关政策落地。北京市海淀区科学技术和经济信息 化局局长何建吾表示，近年来，北京市海淀区先后出台多项政策，打造科技创新出发地、原始创新策源 地、自主创新主阵地。面对6G与人工智能交汇融合的变革性历史机遇，海淀区将持续强化区级政策和 资源要素供给，全面升级创新链、产业链、资金链、政策链，打造高效协同、充满活力的产业创新生 态。"海淀区将鼓励跨领域融合创新，推动移动通信技术与AI、工业互联网、数字孪生、空天信息网络 等信息技术产业深度融合。"何建吾说。 北京市科委、中关村管委会二级巡视员张志松表示，6G是全球科技竞争的焦点和国家发展的战略制高 点。未来，北京市科委、中关村管委会将继续发挥北京国际科技创新中心的核心优势，聚焦6G基础理 论突破，加速6G技术创新进程，搭建技术验证平台体系，协同推进国际标准，推动6G技术创新发展。 相关创新成果也在2025中关村论坛年会上集中亮相。其中，由中关村泛联移动通信技术创新应用研究院 联合中国移动、北京邮电大学共同研发的"智简内生6G原型系统"入选重大科技成果。据介绍，智简内 生6G网络通过"底座+内核+中枢"的架构，实现功能和资源的 ...

美国人竟然熬夜刷中国电商Ap p囤货！ 本期《财经早察》来拆解中国电商Ap p在美国一夜爆火的原因。 出品：财经早察工作室 总统筹：邓红辉 执行统筹：陈晨星 祝乃娟 主播：董静怡 编辑：洪晓文，陆跃玲，曾婷芳 设计：王冰 本期编辑 金珊 苹果、特斯拉难了？美国关税战反噬巨头产业链 6G要来了！下一个万亿赛道？ 美债风波背后是美元信用危机 SFC 21君荐读 谁能想到，一场美国发起的关税大战，反而让中国的2个电商平台在美国一夜爆红。最近，跨 境B2B平台敦煌网和淘宝突然冲上美国Ap p St o r e下载榜前两名，甚至把Ch a tGPT都挤到了身 后。 ...

Group 1 - The fruit index concept rose by 1.62%, ranking 9th among concept sectors, with 18 stocks increasing in value, led by Xinyi Technology, Lante Optics, and Lens Technology, which rose by 6.73%, 4.82%, and 4.41% respectively [1][2] - The fruit index concept saw a net inflow of 773 million yuan from main funds, with 14 stocks receiving net inflows, and 6 stocks exceeding 50 million yuan in net inflow, with Lens Technology leading at 247 million yuan [2][3] - The top net inflow ratios were recorded for Lens Technology, Xinyi Technology, and Lingyi Technology, with net inflow rates of 15.12%, 12.74%, and 9.75% respectively [3][4] Group 2 - The fruit index concept's performance was contrasted with other sectors, such as the 6G concept which rose by 3.18%, while the South Korea-China Free Trade Zone fell by 3.88% [2] - The trading volume and turnover rates for leading stocks in the fruit index concept were highlighted, with Lens Technology showing a turnover rate of 1.68% and a trading volume of 246.58 million yuan [3][4] - The overall market sentiment reflected a mixed performance across various sectors, with some experiencing significant declines, such as the dairy sector which fell by 3.69% [2]

Group 1 - The 5G sector is experiencing a significant rise, with stocks such as Shenglu Communication, Shuo Beid, and Wuhan Fanggu hitting the daily limit, and Chuangyuan Xinke increasing by 30% [1] - The largest 5G communication ETF (515050) has seen a rapid increase, with over 600 million yuan of net inflow in the last 10 trading days [1] - The Ministry of Industry announced plans to accelerate the research and development of 6G technology, including standard formulation and industrial implementation [1] Group 2 - The high growth momentum in the 5G communication sector is expected to continue, with several companies reporting positive Q1 earnings forecasts [2] - Companies like Ruijie Networks and Xingwang Ruijie are experiencing rapid growth in performance due to the deployment of AI foundational hardware [2] - The communication industry is showing confidence in its future prospects, as evidenced by multiple companies announcing share buyback or increase plans [2]

各位投资者大家好我是上海宏远研究金融工程首席分析师邓鼓今天下午我们的电话会议是关于市场上最近关注度也比较高的一个主题那就是来自于卫星通信整个这样一个主题的探讨我们今天下午也非常有幸请到了两位嘉宾一位是我们研究所的通信的高级分析师刘敬平老师另外一位是来自于永银基金指数与量化投资部的经纪领刘廷宇 我们两位嘉宾也有各自的擅长方向我们来自卖方和买方的视角一位来自通信的行业专家以行业研究的身份以行业未来的发展严格以及整个主题的一个发展方向一个大的展望来给我们去做相关的描绘 而我们站在买方角度秦云董一会儿可以站在如何去参与这样的行情有什么样的产品可以去参与这样的行情那么这个产品又有什么样的特色来为我们从买方视角来去做介绍我想应该来说我们两个视角的结合应该能为大家带来这个方向比较精彩的分享那么今天下午我们就先请我们的通信高级分析师刘经理老师来为我们介绍整个卫星通信整个主题的一个前瞻情况刘老师请您这边先开始 好的,谢谢郑福老师,我是声援通信的刘晶晶今天也很高兴,从一个基本面的角度来讲一下我对卫星通信当前情况的一个理解可能主要也是从几个方面去做一个分享主要是包括像我们现在去探讨卫星通信整体尤其是低轨卫星互联网它建设的一个必要性 ...

张凯总是我们军工组的资深分析师有七年多的相关产业经验在卫星互联网领域是有很深刻的见解的话不多说我们接下来把时间交给两位专家有请刘总先给大家讲讲 好的好的谢谢张总那么接下来我先给大家介绍一下咱们卫星ETF这个产品的一些特征以及我们对商业航天和卫星互联网这个赛道的前进展望接下来再请张开总给大家详细介绍一下后续卫星互联网的一些进展重要催化事件以及相关的一些节奏把握 那么首先我们来看一下什么是卫星互联网其实大家简单理解的话就是说把我们地面的通信基站搬到太空当中作为一个基站的主网设备那么基于太空中的这个卫星通信作为一个主网形成的这个通信网络就可以称为卫星互联网也叫卫星通信那么我们过去其实也看到过不少的卫星比如说导航卫星、摇杆卫星那么它跟我们现在所说的通信卫星有什么区别呢其实核心两点一方面是距离地球轨道高度的一个区别 那么我们所谓的通信卫星它其实是6G的一个基础设施那么它是分布在距离地球200到2000公里的一个低轨道的距离地球距离越近那么它的一个传输延迟就越小 链路损耗越低就那个用户把它作为一个通信基础设施的时候它的一个网速或者上网体验会更好然后我们传统的一些导航卫星和摇杆卫星它是分布在高轨道的 各位投资者下午好我是国 ...