狂奔两年后，中式炸鸡们怎么样了？ 一度风光无两的中式炸鸡品牌，突然按下了暂缓键。 近日，虎头炸潮汕南乳炸鸡（简称"虎头炸"）发公告称，将调整特许加盟区域范围，暂停东北三省、内蒙古、甘肃、青海、新疆、西藏、海南等地区的加 盟授权申请。 作为一家新兴中式炸鸡品牌，虎头炸2022年从厦门起家，主打潮汕特色风味，人均消费16元左右。 2023年以来，中式炸鸡品类走红，虎头炸也加速扩张，门店数从2023年下半年的50余家到如今的260+。 为何选择在此时按下加盟暂停键？ 暂停多地加盟，退守广东大本营？ "我们深刻认识到在多个广阔市场同步开展业务，难以确保为每一位合作伙伴提供高标准、统一且深度的管理扶持与品牌赋能……" 虎头炸在公告中称，接下来将集中优势资源，聚焦区域市场。这或意味着，虎头炸的全国化扩张按下了暂缓键。 图片来源：虎头炸官方小红书账号 虎头炸的母公司"厦门小满意食品科技有限公司"投资孵化了不少餐饮品牌，除了虎头炸，还包括轻食沙拉、咖啡等赛道的多个品牌。 虎头炸成立后不久就开始加盟连锁扩张。2023年9月底，创立仅一年的虎头炸获得数百万元天使轮融资。彼时，虎头炸表示，这轮融资计划用于潮汕炸鸡 的供应链建设及加 ...

黄酒—龙头引领升级，行业共振机遇可期 20250606 您如何看待黄酒行业当前的市场状况和未来的发展趋势？ 黄酒行业目前正处于龙头企业引领升级的阶段，未来整体共振机遇值得期待。 短期来看，由于资金面和情绪面的推动，板块估值相对偏高。然而，从中长期 来看，我们坚定认为这是由龙头企业引领的产业结构升级，为龙头企业带来中 长期趋势性投资机会。 为什么认为黄酒行业有中长期的趋势性机会？ 我们从四个维度分析了黄酒行业的发展前景：政策变化、历史复盘、行业趋势 格局和成长空间。首先，从政策层面看，2023 年 3 月 31 日，会稽山发布提价 通知，随后古越龙山也发布了提价通知，引发市场关注。4 月 28 日，绍兴非上 市黄酒龙头塔牌也发布了提价通知。这些举措显示出龙头企业形成了一种战略 共识，而这种共识背后的推力是产业政策和上层建筑的变化。 从 2016 年起， 树立高端品牌形象需消除消费者对黄酒的低端认知，借鉴古井贡酒经验， 通过推行高端产品改变品牌形象。渠道管理水平提升将驱动主流价位升 级，实现规模和盈利增长。 龙头企业全国化面临挑战，但可借助高端产品、国潮等方式打破低端认 知。会稽山根据地市场扎实，古越龙山品牌认知 ...

古越龙山 20250602 摘要 古越龙山采取集体涨价和市场反转策略，并凭借中央酒库 IP、历史沉淀 和国酿优势巩固市场地位，吸引投资者关注，但需关注新产能释放延期 风险。 古越龙山通过推广国学文化、国酿文化和美酒加美食文化，并推出青玉 系列等高端产品，旨在提升黄酒品类形象，培养年轻消费群体。 古越龙山积极推动全国化进程，将资源投入非成熟黄酒市场，旨在扩大 黄酒普及率，培育新的消费者群体，提升行业发展潜力。 黄酒以其低度数、健康和适合搭配美食的特点，在全球低度数饮料受欢 迎的趋势下，面临良好的发展机遇，应积极推广以迎合消费需求。 高端化战略通过推出青玉系列等产品，改变消费者对黄酒的认知，树立 高价值、高品质的品牌形象，获得市场认可。 企业黄酒产品战略分为高端化和年轻化，高端化旨在改变黄酒的负面标 签，年轻化则通过线上投放和美食美酒传播吸引年轻消费者。 新智能化酿造园区预计降低生产成本 5%以上，类似于集中管理模式， 有助于减少物流费用和管理开支，提升竞争力，优化资源配置，但新产 能释放调试期可能延期。 Q&A 今年以来黄酒市场的表现如何？古越龙山在其中扮演了什么角色？ 今年以来，黄酒市场表现出较高的关注度，尤 ...

当白酒从"增量时代"转入"存量时代"，行业竞争进一步加剧。在此背景下，西凤酒以马不停蹄的市场动作，写下了逆势突围的注脚。 近期，"红西凤 中国行"白酒产业推介活动走进东北，这是继徐州、南京之后，西凤酒迈出的又一步伐。5月27日，活动行至哈尔滨，5月29日，又接连在 沈阳举行。 文 | 蒋冰雁 从哈尔滨到沈阳，展现了西凤酒对东北市场的重视与加码；从华东到东北，则标志着西凤酒全国化步伐持续加速。 长期以来，西凤酒坚持深耕省内、拓疆省外，电商矩阵联动南北，全国市场布局不断深化。在"1257"战略引领下，西凤酒坚持"树样板，打赢全国样板市 场攻坚战"。 毫无疑问，沈阳是西凤酒深耕东北市场的核心引擎。去年底，沈阳西凤酒文化体验馆及四家旗舰店同步开启，西凤酒在沈阳市场的发展站在了新起点，此 次"红西凤 中国行"走进沈阳，则将进一步深化西凤酒在沈阳市场的渗透与融合。 北国枢纽，陕辽共酿一杯酒香 沈阳，东北亚的重要城市，也是酒类流通的重要枢纽。这里，多元文化交融，全国各地的优质酒类品牌汇聚，也孕育出了深厚且独特的酒文化底蕴。 陕西西凤酒股份有限公司总经理张周虎表示，沈阳是"一朝发祥地，两代帝王都"，是共和国工业的长子，是东北 ...

"苏酒老二"今世缘（603369.SH），正走出江苏，加速全国化布局。 最近，今世缘动作频频：今世缘酒业智慧工厂登陆人民网"透明工厂"系列直播，将其智能化生产线和酿酒工艺推向全国舞台；年度业绩说明会上，今年首 次明确将对省外周边市场加大人力投入，并对省外销售组织进行了优化调整，将更多人力投向环江苏重点板块…… 图源：微博截图 这一系列动作背后，反映出今世缘对于全国化布局的加码。区域型酒企全国化推进本就艰难，今世缘亦不例外，多年来其核心市场仍围绕着以江苏省为核 心的地区在打转。 根据今世缘此前的发展规划，到2025年其省外营收占比将争取达到20%左右，但在当前白酒市场整体疲软且同质化竞争严重的背景下，其难度不言而喻。 今世缘"偷家"洋河？ 今世缘品牌创立于1996年，前身是江苏高沟酒厂，旗下主要有国缘、今世缘、高沟三大品牌矩阵，主打浓香型白酒。2023年，今世缘营收成功破百亿元， 成为A股第七家百亿级白酒企业，与洋河酒并称"苏酒双子星"。 财报数据显示，2024年今世缘实现营业收入115.44亿元，同比增长14.32%，净利润34.12亿元，同比增长8.8%，均创下自上市以来历史新高。 | | | | 单位: ...

▎1-4月白酒产量130.8万千升 2025年1-4月，全国规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量130.8万千升，同比下降7.8%；其中4月 产量28.1万千升，同比下降13.8%。（国家统计局） ▎泸州老窖到访中国食品院 5月16日，泸州老窖股份有限公司副总经理、董事会秘书李勇带队到访中国食品院，与中国食品院党委 书记、总经理郭新光和首席专家王德良座谈交流。双方回顾了前期合作交流成果，并就博物馆建设、沉 浸式体验、智能感官如何赋能企业营销等议题展开深度探讨。（国家酒类品质与安全国际研究中心） ▎古井全国化覆盖率已超70% 5月20日，古井贡酒2024年度业绩说明会召开，会上，就年度增长目标问题，古井方面表示，在人口增 长逐渐放缓与行业存量竞争的双重影响之下，降速发展成为白酒行业共识。 全国化方面，古井表示，公司持续坚持"全国化、次高端"战略，目前安徽省内继续保持稳健增长，市场 份额在稳步提升；省外聚焦核心省区，持续推进"三通工程"，稳住存量市场，开拓增量市场。目前全国 化覆盖率已达到70%以上，省内、省外结构占比为6:4；公司将借鉴省内的发展经验，在省外打造一批 规模省区、规模市场、规模客户，进一步提高 ...

| 000568.SZ 泸州老窖 -3.524 | | 121.84 | | --- | --- | --- | | 000799.SZ | -3.026 | 42.3 | 值得关注的是，在WIND白酒指数连续两个季度跌幅超6%后，目前仅剩山西汾酒、贵州茅台以及珍酒李渡三只白酒股年内实现上涨，年内跌幅超20%的个股 则多达5只，这其中包括迎驾贡酒、金种子酒以及酒鬼酒等。 《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，自从财报数据发布后，迎驾贡酒股价走势明显弱于其他白酒公司，一季度还能保持震荡微涨的迎驾贡酒，二季度以 来跌幅已经达到22.63%。尽管公司日前推出股东回馈活动，但从股东反馈来看，投资者似乎并不买账。另一方面，迎驾贡酒本周发布了2024年度财务决算 和2025年度预算报告，公司2025年目标营收76亿元，净利润目标为26.2亿元。其中，白酒主业营收目标为72.56亿元，其他业务为3.44亿元。 从营收目标来看，迎驾贡酒虽也是跟随行业潮流、主动降速，但相较其8年前喊出的百亿目标，似乎还有不小的距离。特别是在2024年，迎驾贡酒的收入和 净利润增速大幅下滑，未能达成年度经营目标，而2025年一季度营收和净利润增长 ...

Core Insights - The company reported a revenue of 36.011 billion yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 12.79%, and a net profit attributable to shareholders of 12.243 billion yuan, up 17.29% year-on-year [1] - For Q1 2025, the company achieved a revenue of 16.523 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 7.72%, and a net profit of 6.648 billion yuan, which is a 6.15% increase year-on-year [1] Revenue Breakdown - In 2024, the revenue from mid-to-high-end liquor and other liquor categories was 26.532 billion yuan and 9.342 billion yuan, respectively, with year-on-year growth of 14.35% and 9.40% [1] - Revenue from the domestic market reached 13.500 billion yuan, while the revenue from the external market was 22.374 billion yuan, showing year-on-year increases of 11.72% and 13.81% respectively [1] - The number of distributors increased significantly, with 835 in the domestic market and 3,718 in the external market, net additions of 15 and 598 respectively compared to the end of 2023 [1] Profitability and Cost Structure - The company's gross margin for 2024 was 76.20%, an increase of 0.90 percentage points year-on-year, attributed to product mix improvements [2] - The expense ratios for sales, management, R&D, and finance were 10.35%, 4.02%, 0.41%, and -0.03% respectively, with slight increases year-on-year [2] - The net profit margin for 2024 was 34.00%, up 1.31 percentage points year-on-year, indicating improved profitability [2] Growth Potential and Market Strategy - The company demonstrated strong operational resilience with double-digit growth in revenue and net profit in 2024, and positive growth in Q1 2025, reflecting strong brand equity and growth momentum [3] - The product strategy focuses on enhancing the "Qinghua" series, strengthening mid-tier products, and maintaining the market position of "Guangping" liquor [3] - The company is expanding its market presence, particularly in southern regions, by targeting county-level markets and focusing on core distributors to increase terminal numbers [3] Investment Outlook - Based on the operational performance in 2024 and Q1 2025, profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 are adjusted to 13.63 billion yuan, 15.11 billion yuan, and 16.67 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 11.4%, 10.8%, and 10.4% [3] - The current stock price corresponds to price-to-earnings ratios of 17, 16, and 14 for the years 2025, 2026, and 2027 [3]

两大白酒同日业绩说明会共议全国化： 汾酒长江以南下沉县级空白市场 古井贡酒在省外打造规模省区 【中国白酒网】5月20日下午，山西汾酒、古井贡酒双双举行了2024年度业绩说明会。这两家近年 增长最突出的头部白酒，所处发展状态也颇有共性，都处于省内已经占据绝对领先、全国化有待持续推 进的阶段。 记者注意到，业绩说明会上，投资者提问主要围绕发展前景、发展规划、业绩预期、分红回购等方 面提问，其中省外进展成为两家白酒的投资者共同关注的问题。 全国化之外，年轻化也是投资者们高度关心的命题。 山西汾酒董秘许志峰表示，"汾酒年轻化"是随着产品性价比、市场营销、终端消费自然形成，从 2025年开始"汾酒年轻化"探索1.0版本，主体思路是"7个年轻化"：颜值年轻化、产品表达年轻化、品质 表达年轻化、文化表达年轻化、传播形式年轻化、意见领袖年轻化、传播渠道年轻化，目标是共情、共 识、共享。 面对近年白酒行业趋势，山西汾酒副总经理、总会计师王怀表示，近年来白酒行业结构性分化加 剧，高端化、集中化趋势显著，汾酒将继续把握清香品类优势，通过全国化布局，实现稳健增长。 2024年，山西汾酒省外市场收入占比超过62%，省外收入增速也快于省 ...

Core Viewpoint - The company has shifted from high-speed growth to structural growth in the white liquor industry, acknowledging challenges such as oversupply, inventory issues, and intense competition [2][3] Financial Performance - In 2024, the company achieved total revenue of 23.578 billion yuan, a year-on-year increase of 16.41% - The net profit attributable to shareholders was 5.517 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 20.22% [2] Growth Strategy - The company has not set a performance target for 2025, which is seen as a response to the current economic cycle and industry challenges [2] - The company continues to adhere to a "nationalization and mid-to-high-end" strategy, focusing on market construction and core provinces [2][3] Market Expansion - The company has achieved over 70% national coverage, with a provincial to external market ratio of 6:4 [3] - The company aims to enhance its market share in both provincial and external markets by leveraging its development experience [3] Competitive Landscape - The company faces competition from leading brands like Moutai and Wuliangye in its home province of Anhui [3] - The company is committed to maintaining steady growth in Anhui while expanding into core external markets [3] Stock Performance - The company's stock price has declined from approximately 169 yuan at the beginning of 2025 to around 157 yuan currently, down from 210 yuan at the start of 2024 [4] - The company is implementing a market value management system to enhance investor returns and maintain investor interests [4]