7月1日召开的中央财经委员会第六次会议强调："纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难 点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。"一场涵盖多 领域的"反内卷"行动已经吹响号角。 近年来，一些企业因所处行业出现产能过剩、贸易保护主义抬头、自身研发投入不足等问题，选择 压低价格至成本以下、降低质量、虚假宣传、抹黑对手等不正当手段来获取竞争优势，导致整个行业陷 入恶性竞争，行业中的参与者深受"内卷"之苦。 当"价格踩踏"蚕食行业利润、"劣币驱逐良币"冲击市场秩序时，破局的关键不仅在于外部治理—— 需要政策制定者筑牢竞争底线、行业协会搭建对话平台、地方政府遏制重复建设，更取决于企业能否主 动构建三大突围战线：以技术创新打破同质化魔咒，借全球布局开辟价值新大陆，用生态重构培育良性 竞争土壤。 这既是头部企业巩固优势的途径，更是中小企业穿越周期的生存法则。 持续发力科技创新 当今世界，技术渗透各行各业。对于企业来说，要么拥抱创新，要么拥抱技术赋能，否则难以生 存。通过创新，一方面提升产品的性能和附加值，另一方面降低产品的生产成本，使企业在市场上具有 领先地位，通过专利保护等在一定时期 ...

第二，虽然沪指呢收出了十字墓碑的形态，但是呢深成指和创业板走势呢非常健康，尾盘呢非但没有下 跌，反而翘尾上涨，这就说明呢主力尾盘偷袭离开去产能板块和银行板块，抄底了大科技板块。 今天大盘冲高回落，收出了很长的上引线，这是不是传说中的十字墓碑，而且尾盘集合竞价之后，银行 为首的大权重标标啊集体跳水，这牛市还在吗？和讯投顾冯珂认为，牛市没有结束，大盘上涨趋势不 变，原因有三个： （原标题：和讯投顾冯珂：创业板下周预计迎来主升浪，大科技4朵金花将全面启动） 首先今天银行板块大跳水，散户苦银行久矣，只有银行跌倒，主力资金呢才能流入中小盘板块，大盘呢 才能普涨，散户呢才能吃饱。 之前说是都在二三月份牛市的第二阶段，那么最近几个月呢大盘一直处于震荡市的关键原因呢就是成交 量不足，而成交量不足的原因就是没有信心，现在楚国与我们妥协，牛市证券板块变身牛市猛男价格飙 涨的同时，业绩呢也都大涨10倍以上，形成了戴维斯双击，我天天在直播间强调大盘呢能否上涨，就看 证券证券涨和场外资金呢就有信心进场，成交量呢就会放大，水涨则船高。 所以综合以上三点，今天只是一次经典的洗盘而已。今天反内卷板块，地产、光伏、玻璃等等都阶段性 的见顶了， ...

自2024年7月政治局会议提出防止"内卷式"恶性竞争，至2025年7月1日中央财经委员会正式提出依法依规治理企业低价无序竞争，推动 落后产能有序退出，反内卷相关政策是在不断推进加强的。当前外有关税冲击、出口环境恶劣，加剧国内产能过剩；内有多行业长期有 规模无利润，行业生态日益恶劣，已陷入低价通缩循环。因此治理无序竞争、调整产能结构、促进产业升级的反内卷势在必行。特别是 光伏、汽车、钢铁等重点行业。 此次会议研讨后，我们认为反内卷影响周期长，至少是下半年一条交易主线，部分板块存在投资机会。商品主要关注多晶硅，股票关注 通威和隆基，同时股指300也是较好的标的。 具体商品来看： 以下文章来源于混沌天成研究 ，作者能化组 混沌天成研究 . 混沌天成研究院官方公众号。基于混沌天成的地方触角和国际化架构，我们致力于打造一家草根信息与高科技结合，中国国情和国际视野兼备的商品期货 和全球宏观研究院。 来源 | 混沌天成研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点概述 进入7月，"反内卷"新一轮供给侧改革论调，已开始成为近期商品交易的一大主线。此轮反内卷与以往有何不同，是否将是下半年的投资 主线，各板块又存在哪些投资机 ...

根据硅业分会数据，本周多晶硅N型复投料成交均价3.71万元/吨，环比上涨6.92%。N型颗粒硅成交均 价3.56万元/吨，环比上涨6.27%。同期多晶硅报价大幅上调25%～35%，但新订单成交量有限。 市场氛围回暖但实际成交有限 "反内卷"预期发酵，多晶硅期货持续大涨。 7月11日，多晶硅期货主力2508合约冲高回落，盘中一度涨逾4%触及三个月高位，收盘报4.133万元/ 吨，涨1.94%，周涨幅为超16%。 自7月以来，随着"反内卷"政策预期扰动，市场看多情绪发酵，此前"跌跌不休"的多晶硅期货低位反 弹。本周四，多晶硅期货大涨5.5%，突破4万元大关，截至目前多晶硅期货已经连续三周收涨，累计涨 幅超28%。 针对价格波动加大，广期所于7月10日晚间发布提保扩板通知，决定自7月14日结算时起，将多晶硅期货 合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%。 现货市场上，多晶硅现货价格大幅回升，硅片厂商纷纷提价。 "当前市场关注点转向政策调控。"据SMM数据，N型硅料价格已上涨至4.15万元/吨，现货对主力升水收 窄至155元/吨，短期内多晶硅交易逻辑受政策预期和多 ...

2025年7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意 见》。该意见明确提出，所有会员企业要深刻认识产能置换政策对于促进水泥行业结构优化、转型升级 的重要意义。 一方面，随着行业供给端的优化，市场竞争秩序将得到规范，水泥价格有望回归合理区间，也将提升水 泥产品的销售价格和毛利空间；另一方面，行业加速整合，落后产能逐步被淘汰，行业集中度将进一步 提高。东兴证券指出，市场剧烈竞争下的优胜劣汰叠加"反内卷"等各项政策落地，都共同发力加速建筑 建材行业落后产能的淘汰，加速行业供给端优化。这将进一步巩固优秀和龙头公司发展和成长的确定 性，带来估值修复和业绩弹性，预计水泥行业"反内卷"政策的率先落地将为行业带来更好的供给端优 化。(秦声) 天山股份在公告中表示："报告期内，公司紧抓管理精细，降本控费，推进价格修复与成本优化双向发 力，水泥销售价格同比上升，销售成本同比下降，实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅减亏。" 国家统计局数据显示，2025年1—5月，全国累计水泥产量6.59亿吨，同比下降4%，降幅较1—4月扩大 1.2个百分点，较去年同期收窄5.8个百分点。下游需求方 ...

东兴证券研究报告 首席周观点：2025年第28周 P1 DONGXING SECURITIES 首席周观点：2025 年第 28 周 2025 年 7 月 11 日 首席观点 周度观点 张天丰 | 东兴证券金属首席分析师 S1480520100001，021-25102914，Zhang_tf@dxzq.net.cn 金属行业："反内卷"政策对周期子行业的影响探讨--钢铁行业"高端差异化竞 争"转型，行业盈利及估值水平有望底部反转 2024 年 7 月，中央政治局会议首次提出"防止内卷式恶性竞争"，一年以来相关政策持续迭 代升级。2025 年以来，工信部推出《钢铁行业规范条件》、钢铁工业协会推行"三定三不要" 原则等产业政策与自律引导，引导钢铁行业淘汰落后产能，推进企业兼并重组，推动行业从 "低价同质竞争"向"高端差异化竞争"转型。2025 年 7 月，中央财经委会议明确要求"治 理低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"，标志国家反内卷政策 的进一步确认与深化。 当前钢铁行业的现状：需求疲软，价格及利润水平下跌。从 PPI 观察，2024-2025M5 期间， 黑色金属子行业 2025 年 ...

周五沪铜城仓震荡收阴，现铜报78720元，上海铜贴水50元，广东铜贴水30元，精废价差紧张至860元。周末市 场继续关注特朗普关税消息，暂美股市场倾向"TACO"交易情绪。特朗普关税言论压力再次放大，正逢国内谈 季，可能进一步打开跌势,空头持有参与。 | | 操作评级 | 2025年07月11日 | | --- | --- | --- | | 铜 | ★☆☆ | 肖静 首席分析师 | | | | F3047773 Z0014087 | | 铝 | ななな | 刘冬博 高级分析师 | | 氧化铝 | ななな | F3062795 Z0015311 | | 铸造铝合金 文☆☆ | | | | 锌 | ★☆☆ | 吴江 高级分析师 | | 错 | な女女 | F3085524 Z0016394 | | | | 张秀睿 中级分析师 | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | F03099436 Z0021022 | | 锡 | ★☆☆ | 孙芳芳 中级分析师 | | 碳酸锂 | な女女 | F03111330 Z0018905 | | 工业培 | ななな | | | 多晶硅 | な女女 | 010-58747784 | | ...

对此，中国有色金属工业协会硅业分会分析，此轮提价主因是多晶硅企业超一年以上亏损运营，为清库存导致价格已 远低于综合成本，为符合"不低于成本销售"的价格法规要求，硅料企业一次性提价至综合成本线之上。 上游硅料的集中涨价也迅速传导至中游。7月9日，各尺寸N型硅片报价迎来临时调涨，涨幅普遍在8%-12%。 中信证 券电力设备与新能源分析师林劼认为，后续电池、组件以及部分辅材环节或将进行顺价和涨价，渠道商和电站终端在 供应链涨价预期下也可能加快采购或适当增加库存。 "推动产业链价格回升是实现光伏行业'反内卷'的有效措施和重要的第一步，随着行业回归规范化有序竞争，以及潜 在供给侧改革政策逐步完善和落地，光伏基本面底有望得以夯实，落后产能出清长效机制逐步规范和形成。"林劼表 示。 新华财经上海7月11日电（谈瑞、周子涵）7月以来，A股光伏板块迎来久违的强势反弹行情。截至7月11日收盘，中 证光伏产业指数（931151）月内涨幅达到7.66%。龙头成份股表现尤为亮眼，弘元绿能同期大涨25.93%，通威股份上 涨21.73%，大全能源、双良节能、晶澳科技、晶科科技等涨幅也均超过16%。 此轮大涨的核心驱动力，源于近期政府层面 ...

（原标题：李超：从上一轮"去产能"关键点看"反内卷"） 反内卷与去产能的本质，是中国经济开始进行产能深度转型、经济结构优化的必然要求。 近期，企业家纷纷发声要求行业停止价格战，防止行业进一步内卷，各部门也快速发布相关文件要求行 业避免同质化内卷，推动以技术创新和服务升级为核心的高质量发展，同时要求推动落后产能有序退 出。 浙商证券首席经济学家李超表示，从上一轮"去产能"经验来看，能取得显著效果在于四大关键点，可以 为当前的"反内卷"提供参考。 上一轮去产能效果显著的四大关键点 "螺纹钢、玻璃等具有产能过剩特征的大宗商品，在市场预期改善时或有阶段性反弹，但趋势性反转尚 需去产能政策全面落地进一步确认。"李超说。 "反内卷"短期内或以控制增量为主，优化存量为辅 在"反内卷式竞争"方面，李超预计，短期内将以控制增量为主，优化存量为辅，市场出清强度或较为有 限。 李超分析，上一轮去产能效果显著的四大关键点。 一是去产能的重要性上升至民生和社会稳定大局，2015年底中央经济工作会议中，去产能被列为首要任 务；二是中央明确过剩产能规模，制定退出规划表并计入地方政府考核；三是国企是上一轮去产能重要 抓手，国有企业承担了约8 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.11」 铁矿石市场周报 港口库存由增转降 铁矿期价震荡走高 研究员：蔡跃辉 添加客服 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格：截至7月11日收盘，铁矿主力合约期价为764（+31.5）元/吨，青岛港麦克粉795（+22）元/干吨。 2. 发运：本期澳巴发运总量环比-362.7万吨。2025年06月30日-07月06日Mysteel全球铁矿石发运总量2994.9万吨，环比减少 362.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2465.0万吨，环比减少417.3万吨。 3. 到港：本期47港到港量+122万吨。2025年06月30日-07月06日中国47港到港总量2535.5万吨，环比增加122.0万吨；中国45港到 港总量2483.9万吨，环比增加120.9万吨；北方六港到港总量1412.0万吨，环比增加194.8万吨。 4. ...