Group 1 - The core viewpoint is that the banking sector is experiencing a positive trend with several banks announcing dividends earlier than in previous years, indicating a strong performance in the sector [1] - The China Securities Bank Index (399986) has shown an increase of 0.31% as of June 12, 2025, with notable gains from banks such as Qingdao Bank (up 3.50%) and Xi'an Bank (up 3.08%) [1] - The China Securities Bank ETF (512730) has achieved a five-day consecutive increase, closing up 0.53% [1] Group 2 - CITIC Securities emphasizes that the revaluation of net assets remains the core logic for investing in bank stocks in 2025, supported by an increase in insurance funds' equity asset allocation and the high-quality development of public funds [2] - The current asset quality of banks is stable, with a decrease in the non-performing loan generation rate for corporate loans, although retail credit asset quality requires close attention [2] - The macro policy direction aims to reduce systemic risks in the banking sector, which is expected to help investors reprice bank net assets, driving the upward valuation of the industry in 2025 [2] Group 3 - As of May 30, 2025, the top ten weighted stocks in the China Securities Bank Index (399986) account for 64.64% of the index, including major banks like China Merchants Bank and Industrial and Commercial Bank of China [3]

平安证券指出，一方面，板块股息率相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平仍处于历史 高位。另一方面，成长性优异及受益于政策实效的区域行盈利弹性有望释放。最后，预期改善对于股份 行的催化值得期待。 中信证券表示，重估净资产仍是2025年银行股投资的核心逻辑。我们认为，保险资金权益资产配置比例 提升和公募基金高质量发展，均是长逻辑，短期效应在于夯实板块估值下限。其次，重估净资产是2025 年银行股投资的核心逻辑。财务数据看，当前银行资产质量状况平稳，对公贷款不良生成率下降，零售 信贷资产质量仍需重点关注。对于投资而言，更重要的逻辑在于，宏观政策指向降低银行系统性风险的 方向，有助投资者对银行净资产的重新定价，我们预计这是2025年行业估值上行的内在动力。 6月12日，A股三大指数涨跌不一，银行板块持续活跃。 相关ETF中，银行ETF天弘（515290）截至发稿涨0.47%，冲击五连涨。成分股中，青岛银行涨超4%， 江苏银行、西安银行、南京银行、杭州银行等多股跟涨。 银行ETF天弘（515290）紧密跟踪中证银行指数，该指数选取中证全指样本股中至多50只银行业股票组 成，以反映该行业股票的整体表现。该基金 ...

【文/观察者网 张菁娟】德国近日以超3.6万亿美元的对外净资产登顶全球债权国榜首，打破日本34年霸 主地位。 据德国《法兰克福汇报》（Frankfurter Allgemeine Zeitung）27日报道，德国经济学家们对此反应平平。 有经济学家指出，虽然成了最大债权国，但德国却是糟糕的投资者。 5月27日，日本财务省发布的数据显示，截至去年年底，日本的对外净资产同比增长12.9%，首次突破 500万亿日元，达到533.05万亿日元（约合3.5万亿美元）。而德国凭借庞大的经常账户盈余，对外净资 产超过日本达到569.65万亿日元（约合3.6万亿美元）。 报道称，对外净资产是一国持有的海外资产与负债之差。德国的超越得益于其庞大的贸易顺差，长期保 持着可观的经常账户盈余。 经常账户盈余是指一个国家在一定时期（通常为一年）的国际收支平衡表中，贸易账户的总收入大于总 支出所形成的差额。2024年德国经常账户盈余达到创纪录的2487亿欧元。相较之下，日本同期经常账户 盈余为29.4万亿日元（约合1800亿欧元）。 然而，德国经济学家们对德国积累的巨额海外资产持有保留态度。 慕尼黑Ifo经济研究所所长福斯特（Cleme ...

34年来首次，日本失去全球最大对外净资产国地位。 日本财务省27日公布了截至2024年底的对外资产及负债余额。从政府、企业及个人在海外所持资产中扣除海外 投资者对日投资，日本对外净资产余额为533.05万亿日元，比上年末增长12.9%，连续六年创历史新高。 但是日本时隔34年从"全球最大对外净资产国"退居第二，被德国超越。根据国际货币基金组织（IMF）公布的 汇率换算，德国在2024年底的对外净资产为569.65万亿日元。 来源：央视新闻客户端 责编：汪云鹏 校对： 刘星莹 百万用户都在看 利好来了！刚刚，"国家队"出手！ 午后！日本，重大突发！ 今夜，利好！刚刚，大涨！ 俄乌突发！刚刚，大规模袭击！特朗普"怒了" 刚刚，大涨！关税，突传大消息！ 刚刚，A股异动！一则消息，突然引爆！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com ...

截至2024年底，日本的对外净资产为533万500亿日元，连续第6年刷新历史新高。不过，按国家 和地区来看，日本已被德国超过。日本自1991年以来一直位居首位。中国大陆和和香港分别排在 第3和第4…… 日本财务省5月27日公布的数据显示，截至2024年底，日本的对外净资产为533万500亿日元。比 2023年底增长了12.9%，连续第6年刷新历史新高。由于日元贬值，以外币计价的资产在换算为 日元时的估值上升。不过，从国家和地区来看，日本已被德国超过，退居第二。这是日本34年来 首次失去对外净资产的首位宝座。 对外净资产是指日本政府、国内企业和个人在海外持有的"对外资产"减去来自海外投资者和企业 的投资及借款等"对外负债"的差额。 按国家和地区来看，截至2024年底，德国成为世界上最大的净债权国，对外净资产达到569万 6512亿日元。日本财务省的相关负责人解释说："德国处于贸易顺差，经常收支的顺差额也在稳 步增加"。 日本自1991年以来一直位居首位，此次降至第二。紧随其后的是中国大陆（516万2809亿日元） 和香港（320万2584亿日元）。美国则为全球最大的净负债国，对外净负债高达4109万2625亿日 ...

尽管日本的海外资产创下历史新高，但同时也失去了34年来的全球最大对外净资产国地位。 5月27日，日本财务省公布了截至2024年底对外资产及负债余额。从政府、企业及个人在海外所持资产中扣除海外投资 者对日投资，日本对外净资产余额为533.05万亿日元，尽管连续6年创历史新高，但仍被德国超越。 随后财务大臣加藤胜信发表讲话试图安抚投资者情绪：鉴于日本的净外部资产也在稳步增长，不应仅凭排名视日本债券 地位发生重大变化的迹象。在超长债券收益率上升的情况下，政府将稳定发行国债，尽管这可能会增加偿债成本并给支 出带来压力。 同一天日本20年期国债收益率日内累计下跌10个基点至2.405%。目前市场静待周三的40年期国债拍卖。 有报道称，在此微妙时刻，日本财务省就政府债券的合适发行规模广泛向市场参与者发出调查问卷。 对日本来说，日元走弱导致了外国资产和负债的增加，但资产增长速度更快，部分原因是海外商业投资的扩大。 根据财务省的数据，2024年，日本公司对外国直接投资保持了强劲的胃口，特别是在美国和英国。具体来看，金融、保 险和零售等行业吸引了日本投资者的大量资金。 瑞穗银行首席市场经济学家Daisuke Karakama表 ...

每经编辑｜杜宇 据央视新闻，日本财务省5月27日公布了截至2024年底的对外资产及负债余额。从政府、企业及个人在海外所持资产中扣除海外投资者对日投资，日本对外 净资产余额为533.05万亿日元，比上年末增长12.9%，连续六年创历史新高。 但是日本时隔34年从"全球最大对外净资产国"退居第二，被德国超越。根据国际货币基金组织（IMF）公布的汇率换算，德国在2024年底的对外净资产为 569.65亿日元。 日本街景 （图片来源：每经特约记者 郝帅 摄） 另据总台环球资讯广播，当地时间5月16日，日本内阁府发布的初步统计结果显示，经季节调整后，日本2025年一季度实际国内生产总值（GDP）环比下降 0.2%，按年率计算下降0.7%。 个人消费在日本经济中占比超过一半，但一季度环比增幅接近于零，物价上涨是主要原因。自去年底起，日本国内大米和蔬菜价格持续上涨，影响了日本居 民的消费能力和意愿，还导致肉类、鱼类等食品消费出现负增长。 其二，日本出口表现不佳。 货物和服务出口环比下降了0.6%，进口环比增加了2.9%。出口下降主要受知识产权使用费减少，以及去年第四季度大型研发服务订单结束等因素影响。同 时，美国关税政策的 ...

但是日本时隔34年从"全球最大对外净资产国"退居第二，被德国超越。根据国际货币基金组织（IMF） 公布的汇率换算，德国在2024年底的对外净资产为569.65亿日元。（央视新闻） 日本财务省5月27日公布了截至2024年底的对外资产及负债余额。从政府、企业及个人在海外所持资产 中扣除海外投资者对日投资，日本对外净资产余额为533.05万亿日元，比上年末增长12.9%，连续六年 创历史新高。 ...

"老巴说'对的生意、对的人、对的价钱中，对的生意模式最重要'，这句话已经远远不止100顿饭了。"——段永平与巴菲特饭后 点评 价值投资者都知道，巴菲特最看重的指标是ROE（净资产回报率），ROE反映了公司利用净资产盈利的能力，它衡量了公司为 股东创造利润的效率。 拼多多长期对运营员工的考核是留存、复购第一，GMV第二。 雪球上有人给阿段留言：拼多多太烂，全是假货，为什么还没有倒闭。 阿段回：差不多十亿人买了又买，大家都说好，你还是觉得不好，它都好了多少年了。 以下是杰兰路2024年新能源汽车的净推荐值排名： 芒格更是直言：从长期来看，股票的回报率会等同于ROE。 这些观点都是很本质的，投资是把我们的钱给到那些能够利用这些钱、通过一个生意模式赚回更多钱的公司，净资产回报率能 达到20%，拉长周期看，企业把所有的盈利用来分红，你的投资款就应该是20%回报率，这跟我们投资一个朋友开饭店、开洗浴 城没有区别，投资赚钱的逻辑就是这么简单。 但ROE毕竟是个后置的财务指标，凡人畏果，菩萨畏因，好的投资者应该追溯原因，什么样的好生意会有好的ROE。 要我说：好投资=好生意+好团队+好价格。 好生意=好产品+好的收费模式+高 ...

中国股市正迎来微妙转折点，释放积极信号。 据追风交易台消息，摩根士丹利最新研究报告《中国股市策略2025年中期展望：阴霾中的金色曙光》指出，尽管宏观经济挑战仍然存在，但中国股市正在 展现出结构性改善迹象。 | | | Total return in USD | | 24 Sep 2024 - Now | | 2025 YTD | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 24 Sep 2024 - Now | 2025 YTD | Standard deviation (Annualized) | Sharpe ratio (Annualized) | Standard deviation (Annualized) | Sharpe ratio (Annualized) | | MSCI China | 16% | 29% | 15% | 33% | 0.74 | 32% | 0.32 | | CSI 300 | 11% | 19% | 0% | 25% | 0.67 | 17% | -0.09 | | Hang Seng | ...