【文/观察者网 王一】金融业正成为中巴合作的一个新增长点。英国《金融时报》6月9日报道称，在美 国挑起全球贸易战的背景下，巴西卢拉政府正努力进一步加强与中国的贸易和投资关系，有望最早今年 在中国市场发行首笔主权债券。 巴西财政部副部长达里奥·杜里甘告诉该报，巴西今年计划在美国和欧洲市场新发可持续发展债券，同 时也将在中国发行熊猫债券。 杜里甘透露，欧盟希望与巴西进行谈判以扩大双边贸易，"无论是在交易方面，还是允许巴西在欧洲发 行债券上"，"同样的事情也可能发生在中国"。 美国波士顿大学中国问题研究员分析指出，增发熊猫债对发行国和中国而言，是一种双赢的策略，发行 国受益于中国低利率的市场环境，可以降低融资成本，缓解债务压力，中国也可以借此促进人民币国际 化和债券市场的进一步开放。 为抑制通胀，巴西中央银行5月7日宣布将基准利率提高50个基点至14.75%，达到了2006年8月以来的最 高水平，导致巴西借贷成本继续攀升。巴克莱银行经济学家罗伯托·塞切姆斯基（Roberto Secemski）表 示，巴西是新兴市场中债务负担最重的国家之一，政府借款总额占GDP（国内生产总值）的比例达到了 76%。 而发行人民币债券 ...

曾被视为"小众市场"的熊猫债，近年来发行热度持续攀升，受到境外发行人和投资人的追捧，正成为中 国资本市场开放的重要窗口。 熊猫债是指境外机构在中国债券市场发行的以人民币计价的债券。发行主体包括：外国主权政府和地方 政府、国际开发机构、境外金融机构、境外非金融企业等四类。 数据显示，2023年和2024年，熊猫债发行规模先后迈上1500亿元和1900亿元台阶，接连创历史新高。 2025年以来，截至5月22日，已发行熊猫债38只，发行规模672亿元。目前，全市场熊猫债累计发行金额 已突破万亿元，达10425.9亿元。 从最初10年合计发行金额不过百亿元，到如今的快速扩容，这期间都发生了什么？《金融时报》记者采 访的多位业内人士普遍认为，中国资本市场高水平对外开放持续推进、人民币债券融资成本优势显著、 熊猫债制度优化政策频出、人民币国际化进程加速以及中国产业升级与新兴产业的崛起等，是促成上述 变化的核心动力。 "'身量小巧'的熊猫债，在总规模逾180万亿元的中国债券市场中不算起眼，但在金融市场开放加速的当 下，熊猫债有望延续增长态势，并在带动外资对中国市场加码投资中发挥积极作用。"某外资银行相关 人士说。 扩容背后 ...

文/李悦 在全球经济格局正经历深度重构、不确定性 显著增强的当下，中国资本市场的估值优势正愈发成为 全球投资者瞩目的焦点。 当前， A股与港股估值水平已 滑落至历史相对低位区间 。 以沪深300指数为例， 其市盈率仅为 12.6倍 ， 这一数值 不足标普500 指数 的一半， 相较于 日经225指数、德国DAX指数等国际主要 股指，同样处于明显低位。 这 意味着在全球资本市场中，A股市场正以极具吸引力的价格，为投资者提供分享中国优质企业成 长红利的机会。 然而，从市场的实际情况来看，A股对外资的吸引力并未如预期般强劲。 据Wind数据，近三年外资持有A股数量虽呈增长趋势，但外资持股市值在流通A股市值和总股本市值 中的占比，均呈下降趋势。截至5月26日，外资持有A股数量合计1274.85亿股，持股市值达2.33万 亿元，占流通A股市值约2.95%，占总股本市值为2.33%。这一数值 与 中国作为世界 第二大经济 体的 庞大 体量形成巨大错位 ， 与A股估值洼地优势 更是 形成鲜明反差 。 数据来源：Wind 在关税战阴云未散的背景下， 中国资本市场该如何突围， 将估值洼地转化为全球资本的"价值锚点" ？ 围绕上 ...

5月22日，2025上海衍生品市场论坛现场 ◎记者 费天元 5月22日，由上海期货交易所、中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍生品市场论坛开幕。中国证 监会期货监管司副司长王颖在致辞时表示，期货市场要深化自身功能发挥，为稳定宏观经济大盘发挥更 大作用。 二是丰富产品矩阵，彰显市场效能。围绕促进传统产业改造提升、培育壮大新兴产业和未来产业，加快 研发"向新""向绿"品种，形成贯穿产业链上下游的产品序列，为产业企业提供齐全、专业、有效的风险 管理工具，助力推进农业强国、制造强国建设和新型工业化。 三是优化服务质量，践行使命担当。要持续贴合现货市场实际和产业发展需要，"一品一策"优化品种合 约和业务规则。多措并举增强企业运用期货市场管理风险的意愿和能力，改善企业套期保值交易的制度 环境，增强服务实体经济的质效。 四是坚定扩大开放，深化合作共赢。稳步扩大特定品种开放范围，进一步拓宽对外合作开放渠道，推动 更多结算价境外授权，提升跨境交割服务能力，更好推动中国期货价格成为全球贸易的"锚"，引导全球 各类先进优质资源要素聚集，培育国际竞争新优势。 她表示，上海期货市场发挥独特功能，在助力上海城市能级提升的同时，实现 ...

去年年中就有市场消息传出，称卡塔尔投资局已同意从春华资本（Primavera Capital）手中购买华夏基金的股份，并已进入审批流程。如今，该消息终于尘 埃落定。这不仅是华夏基金股权结构的重要调整，也意味着中东资本在中国金融市场的布局进一步深化。 每经记者｜李蕾 每经编辑｜肖芮冬 《每日经济新闻》获悉，中东巨头终于成功入股华夏基金。 5月22日，证监会官网发布了关于核准华夏基金变更持股5%以上股东的批复，核准卡塔尔控股有限责任公司（Qatar Holding LLC）成为华夏基金持股5%以 上股东；对卡塔尔控股有限责任公司（以下简称卡塔尔控股）依法受让华夏基金2380万元人民币出资（占注册资本比例10%）无异议。 华夏基金成立于1998年4月9日，是"老十家"基金公司之一，国内知名的头部基金代表。官网信息显示，截至2025年一季度末，华夏基金管理资产规模超过 2.81万亿元，是境内最大的基金管理公司之一。根据其大股东中信证券2024年年报披露信息，2024年度华夏基金实现营收80.31亿元、净利润21.58亿元。 在此之前，华夏基金已经历过多次股权变更，最近的一次是在2022年底。彼时证监会公告，对迈凯希金 ...

美国特朗普政府正在讨论一项行政令，该命令可能向私人资本集团开放近9万亿美元的美国退休市场。 （英国《金融时报》） ...

近年来，中国金融高水平开放不断深化，熊猫债市场创新日益活跃，制度安排愈加国际化，资金使用更 加便利。记者近日从中国人民银行了解到，今年前4个月，熊猫债累计发行规模622亿元，继续保持快速 增长势头。 熊猫债券是境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券，既是推动我国债券市场开放的重要举措， 也是拓宽人民币跨境融资渠道，助力人民币国际化进程的重要工具。近年来，在有利的政策及市场环境 下，熊猫债市场不断提质扩容，市场规模屡创新高，展现出全球资本对人民币资产的信心与青睐。2024 年，银行间市场熊猫债券年度发行量约1858亿元，市场规模近3000亿元。 中国人民银行表示，下一步将继续支持境外机构按照市场化、法治化、国际化原则在华发行熊猫债券， 推进熊猫债市场高质量发展。 （文章来源：经济日报） 熊猫债市场于2005年正式启动，国际金融公司、亚洲开发银行在银行间债券市场试点发行人民币债券。 2015年以来，为进一步扩大人民币跨境使用，推进人民币加入特别提款权货币篮子进程，人民银行会同 财政部等相关部门加大熊猫债市场推进力度，2016年熊猫债年发行规模一举跃升至约1300亿元。2018年 9月，人民银行联合财政部共同发 ...

2025 年 3 月 28 日，中国官方一纸备案通知，让信和证券正式跻身外资独资券商俱乐部。这家由信和集 团控股的老牌合资券商，通过收购北京国资公司 33% 股权，完成从 67% 到 100% 的股权跨越，成为继 摩根大通、高盛、渣打、法巴证券后的第五家外资独资券商。这场持续近二十年的 "增资长跑"，不仅 是信和集团深耕中国市场的战略缩影，更折射出中国资本市场对外开放的深层逻辑。 数据显示，信和证券 2024 年前三季度实现净利润 9139 万元，资产规模达 179 亿元，为独资化奠定了坚 实基础。其业务布局更具前瞻性 —— 依托信和集团全球资源，重点发展跨境投融资、财富管理等特色 业务，2024 年跨境并购交易金额同比增长 45%，服务中概股回归项目市占率达 18%。这种差异化竞争 力，正是外资机构在中国市场的生存法则。 二、行业格局重构：外资"抢滩" 背后的战略考量 信和证券的独资化并非孤例。2025 年一季度，法巴证券正式开业，城堡证券提交设立申请，外资控股 券商数量增至 11 家。这种"群狼战术"背后，是对中国资本市场三大机遇的深度挖掘： 3、制度型开放深化：沪深港通机制优化、跨境衍生品市场扩容等政策 ...

21世纪经济报道 记者 崔文静 实习生 张长荣 北京报道 5月19日，证监会副主席李明参加深交所2025全球 投资者大会开幕式并致辞，从其一席讲话中，资本市场建设的诸多方向进一步明确。 首先，深化科创板、创业板改革的政策措施即将出台。5月7日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上 也曾提及此事。此次李明的再次强调，也标志着这一政策落地的临近性。 其次，中国资本市场开放情况备受市场关注。对此，李明亮明态度：中国资本市场开放的步伐始终坚 定；无论外部环境如何变化，始终坚持对外开放不动摇。 在业内人士看来，证监会在资本市场对外开放方面的坚定态度，一定程度上为海外投资者长期布局中国 提供动力。实际上，根据李明介绍，目前，各类境外投资者持有A股流通市值稳定在3万亿元左右，已 经成为A股市场的重要参与力量。 再者，现金分红、回购增持、并购重组等，仍然是下一步证监会鼓励的方向，上市公司在此方面的投入 力度大概率会进一步加大。李明表示：将持续引导上市公司积极通过现金分红、回购增持、并购重组等 方式提升投资价值，不断打造高质量、有活力的上市公司群体，为全球投资者提供更多优质的投资标 的。 此外，从李明的讲话中，还可以看见中国资本 ...

面对当前中美经贸关系的复杂多变，田轩首先表达了对中国市场的坚定信心。他指出，尽管关税战给部 分外贸企业带来了挑战，但中国市场依然具有强大的吸引力。中国拥有庞大的市场规模、稳定的政治局 势、丰富的人力资本储备以及不断完善的制度性开放政策，这些因素共同构成了吸引外资的强大磁场。 "资本永远流向能够带来最高回报的地方。"田轩强调，中国企业的估值相对较低，加上国内独特的优 势，使得外资对中国市场充满期待。同时，他也指出，中国企业需要积极应对关税战带来的不确定性， 通过科技创新、降低成本、扩大朋友圈等方式，减少对单一市场的依赖，实现多元化发展。 在谈到对外投资时，田轩认为，企业出海是应对外部不确定性的重要法宝。他鼓励中国企业勇敢走出国 门，通过对外投资提升自身实力，实现全球化布局。国家层面也在积极鼓励企业出海，并提供了一系列 政策支持，为企业"走出去"保驾护航。 5月17日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳召开。在论坛现场，清华大学国家金融研究院院长、清 华大学五道口金融学院副院长及讲席教授田轩接受了南都·湾财社记者采访，就当前全球经济形势、中 美经贸关系、中国对外投资与吸引外资的策略、国内大循环的推进、科技创新的 ...