Core Insights - The inflation rate in the Philippines dropped to 1.3% in May, the lowest level since December 2019 [1][2] - The average inflation rate for the first five months of the year is 1.9%, below the government's target range of 2% to 4% [1][2] Inflation Details - The decline in inflation is attributed to slower price increases in housing, water, electricity, gas, and other fuels, which decreased from 2.9% to 2.3% [1] - The price increase for food and accommodation services fell from 2.3% to 2.0% [1] - Transportation prices saw a larger decline, with a drop from 2.1% to 2.4% [1] Core Inflation - The core inflation rate, excluding food and energy prices, remained at 2.2%, but is lower than the 3.1% recorded in the same month last year [2] - The May inflation rate fell within the central bank's forecast range of 0.9% to 1.7% [2] Monetary Policy Implications - The slowdown in inflation led the central bank to lower the key policy rate by 25 basis points in April [2] - The central bank governor indicated the possibility of at least two more rate cuts within the year [2]

日本央行行长植田和男：日本的核心通胀率正呈温和上升趋势。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the Bank of Japan, led by Governor Kazuo Ueda, remains unchanged, indicating that Japan's core inflation rate is expected to gradually approach the 2% target [1]

金十数据5月23日讯，瑞穗证券经济学家Ryosuke Katagi说，不包括波动较大的新鲜食品和能源价格在 内，日本消费者价格指数的涨幅可能会在2026年第一季度放缓至1.5%至2.0%之间。4月份所谓的核心 CPI同比上涨3.0%，而3月份的涨幅为2.9%。该指标被认为是衡量潜在通胀的指标。Katagi表示，尽管工 资上涨，但服务价格似乎没有加速上涨的迹象，而包括大米价格飙升在内的成本推动因素预计将有所缓 解。"从稳定实现2%通胀率的角度来看，它仍然缺乏力量，"他说。 日本的核心通胀率可能在2026年初降至近1.5% ...

日本4月份核心通胀率或创两年来最快增速 金十数据5月16日讯，路透调查显示，日本4月核心通胀可能录得两年来最快增速，因能源补贴减少和食 品价格上涨，这加大了日本央行加息的压力。对19位经济学家进行的一项调查显示，日本4月份核心 CPI预计将同比上涨3.4%。这一数字将是自2023年4月以来的最高水平，而3月份为3.2%。瑞穗研究技术 的一位分析师表示："尽管从4月份开始取消高校学费将是降低成本压力的一个因素，但非易变质食品和 餐厅服务价格的修正将是推高通胀的一个因素。" ...

我们发现，在这些PCE（个人消费支出）分类项目中，预测关税效应与超额通胀之间存在显著向上的 斜率关系，其置信水平达到99%。 值得注意的是，我们还发现证据表明截距为负值，这意味着未受关税政策显著影响的PCE分类项目， 其通胀水平低于2000-2017年期间的典型值。 美联储最新研究发现，实时关税效应刺痛消费者钱包，预计2025年核心通胀率上升0.1%。 5月9日美联储发布报告，最新研究了一种实时检测关税对消费者价格影响的方法，证实关税变化会快速直接传导 至价格水平。研究发现2018-19年的关税变化在两个月内完全传导到消费品价格，而2025年初的关税已导致核心商 品PCE价格上涨0.33个百分点，推动核心PCE整体上涨0.08个百分点。 研究中使用了事件研究法分析特定关税事件的消费者价格传导情况，以及局部投影法共同分析多个关税事件的传 导情况。数据来源包括美国经济分析局(BEA)的月度PCE价格数据、投入产出表和PCE桥接数据，这使研究能够计 算每个PCE类别中进口的直接和间接影响。 值得注意的是，研报中强调该分析方法仅涉及美国对其他国家征收关税对消费者价格的影响，并未考虑报复性关 税的影响，也未考虑关税对其 ...

金十数据5月2日讯，凯投宏观经济学家在一份报告中说，4月份欧元区服务业通胀的上升可能不会让欧 洲央行官员担心，因为这主要是由复活节时间效应推动的。核心通胀率从3月份的2.4%上升至4月份的 2.7%，涨幅超出预期，这完全是由于服务业通胀率从3.5%上升至3.9%。但服务业通胀将在未来几个月 再次开始下降，而美国的关税将对欧元区起到抑制通胀的作用。这将为今年再降息两次铺平道路。 欧洲央行可以无视欧元区服务业通胀上升 ...

Core Insights - The rise in core inflation in the Eurozone for April should not alarm European Central Bank (ECB) policymakers as it is considered temporary, primarily driven by the service sector [1] - The core inflation rate increased from 2.4% to 2.7%, while service sector inflation rose from 3.5% to 3.9%, influenced partly by the timing of Easter [1] - A decline in oil prices and a stronger euro are expected to reduce energy inflation, leading to lower production input and import costs [1] - The impact on demand is anticipated to lower core inflation and accelerate the slowdown in wage growth [1] - This deflationary trend suggests that the ECB may consider lowering interest rates in the June meeting and then maintain rates steady [1]

与此同时，食品价格涨势依然较为显著。4月，德国食品价格同比上涨2.8%，尽管涨幅略低于3月的 3.0%，但部分品类价格仍大幅攀升。此外，服务业价格继续上升，同比增长3.9%，主要集中在保险和 餐饮等领域。（央视新闻） 数据显示，4月德国消费者价格指数环比上涨0.4%。剔除食品和能源价格波动后，核心通胀率升至 2.9%，高于3月的2.6%。其中，能源价格下跌成为本轮通胀回落的主要推手。4月能源价格同比下降 5.4%，降幅明显扩大。分析人士指出，国际油价走低与全球经济增长预期减弱密切相关，特别是受美 国单边主义贸易政策和关税措施影响，世界经济面临压力，从而抑制了能源需求。 德国联邦统计局当地时间4月30日公布的初步数据显示，今年4月德国通胀率初值为2.1%，较3月的2.2% 有所回落。这是德国连续第二个月通胀率下降，显示价格压力有所缓解。 ...